企業分析：ジオマテック（6907）

ジオマテック (6907) 企業分析レポート

東京証券取引所スタンダード市場に上場するジオマテック（6907）の企業情報、財務状況、株価動向などを詳しく分析しました。

1. 企業情報

ジオマテックは、ガラス基板への成膜加工を専門とする大手企業です。スマートフォンやタブレット向けのパネル用フィルムを主力としており、多岐にわたる薄膜製品の開発・製造・販売を手掛けています。

• 事業内容: 成膜加工関連事業を単一セグメントとして展開しています。報告上は「ディスプレイ」「半導体・電子部品」「その他」の品目別区分で業績を公開しており、2025年3月期の実績では「半導体・電子部品」が29%、「ディスプレイ」が30%、「モビリティ」が23%、「その他」が18%を占めています。
• 主力製品・サービスの特徴:
• ディスプレイ向け: アンチリフレクション（反射防止）、アンチグレア（防眩）フィルム、カバーパネルなどが含まれます。
• 半導体・電子部品向け: 透明導電膜、金属電極、微細回路形成・パターニングなどが含まれ、テストウェハーや次世代エネルギー向けにも展開。
• その他: 2026年3月期第2四半期からは、ナノ構造体製品（g.moth®/g.slip®など）や透明ヒーター、センサー、撥水・撥油性製品などが含まれ、多様な産業用途に対応しています。ガラス基板上の精密な加工技術に強みを持っています。

2. 業界のポジションと市場シェア

• 業界内での競争優位性や課題について:
  ジオマテックは成膜加工の専業大手として、特にガラス基板上での加工技術に強みを持っています。長年の経験と多様な薄膜製品ポートフォリオが競争優位性となっています。一方で、特定の応用分野（例：中国向けディスプレイカバーパネル）の需要変動が業績に影響を及ぼす課題も抱えています。
• 市場動向と企業の対応状況:
  足元では、ウクライナ情勢や中国経済減速、物価上昇といったマクロ経済の不透明感が続いています。そのような状況下で、同社はディスプレイ分野の一部（中国向けカバーパネル）が低迷する一方で、半導体・電子部品やナノ構造体製品を含む「その他」分野が需要を牽引しており、市場ニーズの変化への適応を進めています。

3. 経営戦略と重点分野

• 経営陣が掲げるビジョンや戦略: 詳細な中期経営計画の記載は提供データにはありませんが、直近の決算短信からは、ディスプレイ分野への依存度を低減し、半導体・電子部品やナノ構造体製品といった高付加価値分野の拡大を通じて事業の多角化を進める戦略が見受けられます。
• 中期経営計画の具体的な施策や重点分野: データなし
• 新製品・新サービスの展開状況: 2026年3月期第2四半期決算短信では、「その他」品目区分の売上が前年同期比で大幅増を記録しており、特に「g.moth®/g.slip®等のナノ製品」が好調に推移していることが報告されています。これは新たな収益源として期待できる分野です。

4. 事業モデルの持続可能性

• 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力:
  多岐にわたる薄膜製品を提供し、ディスプレイだけでなく半導体・電子部品、産業用途など幅広い分野に顧客基盤を持つことで、特定の市場変動リスクを分散しようとしています。ディスプレイ向けが低迷する中、半導体・電子部品やナノ構造体製品が成長していることは、市場ニーズの変化への適応力が一定程度あることを示唆しています。
• 売上計上時期の偏りとその影響: データなし

5. 技術革新と主力製品

• 技術開発の動向や独自性:
  成膜加工の専業大手として、長年の技術蓄積と応用力があり、独自の薄膜形成技術を有しています。ナノ構造体製品（g.moth®/g.slip®）など、先端技術開発にも取り組んでおり、技術的な独自性が見られます。
• 収益を牽引している製品やサービス:
  直近の四半期決算からは、半導体・電子部品向けのフィルムや、ナノ構造体製品（g.moth®/g.slip®）を含む「その他」の品目が売上高および利益を牽引しています。

6. 株価の評価

• EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較:
• 株価: 1,130.0円
• EPS（会社予想）: 41.72円
• PER（会社予想）: 27.09倍
• BPS（実績）: 1,202.49円
• PBR（実績）: 0.94倍
  現在の株価は、今後の会社の収益性を基に算出されたPERと、企業の純資産価値を基に算出されたPBRによって評価されています。
• 業界平均PER/PBRとの比較:
• 業界平均PER: 12.9倍
• 業界平均PBR: 0.8倍
  ジオマテックのPER 27.09倍は業界平均12.9倍を大幅に上回っており、収益性から見ると割高感があります。PBR 0.94倍は業界平均0.8倍をやや上回っており、純資産価値と比較しても若干割高な水準と言えます。

7. テクニカル分析

• 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か:
  年初来高値1,432円、年初来安値580円に対して、現在の株価1,130円は52週レンジの64.6%の位置にあり、やや高値圏に位置しています。
• 年初来高値・安値との位置関係:
  年初来高値までは約26.7%上昇余地があり、年初来安値からは約94.8%上昇しています。
• 出来高・売買代金から見る市場関心度:
  本日出来高24,700株、売買代金28,141千円は、3ヶ月平均出来高69.13千株、10日平均出来高56.83千株と比べて少なく、市場の関心度は足元ではやや低い水準にあると言えます。
• 長期トレンド分析:
• 1ヶ月リターン: -7.45%
• 3ヶ月リターン: +0.98%
• 6ヶ月リターン: +24.86%
• 1年リターン: +65.93%
  1年では好調なリターンを示していますが、直近1ヶ月および3ヶ月では下落または横ばい傾向にあります。
• 日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス:
• 1ヶ月: 日経平均・TOPIXを約9.5%ポイント下回る
• 3ヶ月: 日経平均を約10.8%ポイント、TOPIXを約10.6%ポイント下回る
• 6ヶ月: 日経平均を約2.3%ポイント下回る

• 1年: 日経平均を約38.1%ポイント、TOPIXを約38.3%ポイント上回る

  長期（1年）では市場平均を大幅に上回る好パフォーマンスを記録しましたが、直近では市場をアンダーパフォームしています。
  

• 移動平均線（5日、25日、75日、200日）との位置関係:

• 現在株価1,130.00円
• 5日移動平均線1,129.00円（株価が上回り、短期的な上昇トレンドの兆し）
• 25日移動平均線1,174.52円（株価が下回り、短期的な下降トレンド）
• 75日移動平均線1,144.21円（株価が下回り、中期的な下降トレンド）

• 200日移動平均線965.91円（株価が上回り、長期的な上昇トレンド）

  短期的に移動平均線が収束しており、方向感を模索する状態ですが、長期的な200日移動平均線は上回っており、長期的な上昇トレンドは維持されています。
  

• サポート・レジスタンスレベルと現在株価の位置:

• 1ヶ月レンジ: 1,052.00円 (サポート) – 1,266.00円 (レジスタンス)

• 3ヶ月レンジ: 1,013.00円 (サポート) – 1,432.00円 (レジスタンス)

  現在の株価1,130円は、直近1ヶ月および3ヶ月のレンジの中間あたりに位置しており、明確なサポート・レジスタンスラインを試す動きには至っていません。
  

• ゴールデンクロス/デッドクロスのシグナル確認:

  提供データからは直接的なゴールデンクロス/デッドクロスのシグナルは確認できません。しかし、株価が25日・75日移動平均線を下回っている状況は、短期・中期的な下落圧力を示唆しています。
  

  8. 財務諸表分析

• 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価:

• 売上高:
• 2022/3期: 6,259百万円
• 2023/3期: 5,812百万円
• 2024/3期: 4,605百万円（減少）
• 2025/3期: 5,280百万円（回復）

• 2026/3期予想: 5,100百万円（やや減少予想）

  売上高は2024年3月期に大きく落ち込みましたが、2025年3月期には回復しました。2026年3月期はわずかに減少が予想されています。
  

• 利益:

• 2024/3期に営業利益-655百万円、純利益-1,669百万円と大幅な赤字を計上しましたが、2025/3期には営業利益323百万円、純利益360百万円と黒字転換しました。
• 2026/3期予想も黒字を維持する見込みです（営業利益300百万円、純利益330百万円）。
• ROE（実績）: 4.05% (2025/3期)
• ROA（過去12か月）: -0.29%
  ROEおよびROAは、過去の赤字から回復途上にあるため、まだ低い水準にあります。
• 過去数年分の傾向を比較:
  過去数年間は業績の変動が大きく、特に2024年3月期は大幅な赤字となりました。しかし、2025年3月期に黒字転換を果たし、2026年3月期も黒字を維持する見通しで、業績は回復基調にあります。
• 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）:
  2026年3月期第2四半期の中間実績は、通期予想（修正後）に対して売上高51.7%、営業利益89.8%、純利益87.3%と、売上高は概ね順調、利益は非常に良好な進捗を見せています。通期予想達成の可能性は高いと判断されますが、会社は通期予想を修正しているため、最終的な修正内容の確認が必要です。

9. 財務健全性分析

• 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価:
• 自己資本比率（実績）: 55.7%
  * （決算短信では55.9%）
• 流動比率（直近四半期）: 2.15倍
  * （決算短信では流動資産11,167百万円 / 流動負債6,015百万円 ≒ 1.86倍）
• 負債比率（Total Debt/Equity）: 21.16%
  いずれの指標も健全な水準にあり、特に自己資本比率は高く、財務基盤は安定していると言えます。流動比率も200%（決算短信では186%）近くあり、短期的な支払い能力に問題はありません。
• 財務安全性と資金繰りの状況:
  現金及び預金が3,361百万円（直近中間期末）に対し、長期・短期借入合計が約1,882百万円であり、借入金を現金が上回る「純現金」の状態です。これは非常に良好な資金繰りを示しており、財務安全性は高いと評価できます。
• 借入金の動向と金利負担:
  有利子負債は相対的に少なく、純現金の状態であるため、金利負担は経営に大きな影響を与えるレベルではないと考えられます。

10. 収益性分析

• ROE、ROA、各種利益率の評価:
• ROE（実績）: 4.05%
• ROA（過去12か月）: -0.29%
• 営業利益率（過去12か月）: 1.08%
• 粗利率（過去12か月）: 29.99%
  ROEとROAは依然として低い水準にあり、企業価値創造の面では改善の余地があります。ただし、2024年3月期の赤字から回復したばかりであり、今後の改善が期待されます。2026年3月期第2四半期では営業利益率が約10.2%と大幅に改善しており、収益構造の改善が進んでいることを示唆しています。
• 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較:
  ROE 4.05%は一般的なベンチマークである10%を大きく下回っており、ROAもベンチマークの5%を下回っています。収益効率の向上は今後の課題です。
• 収益性の推移と改善余地:
  過去の赤字から黒字転換を果たし、足元の四半期決算では利益率が大幅に改善しています。ディスプレイ以外の分野（半導体・電子部品、ナノ構造体製品等）が成長し、事業構成が多様化することで、収益性はさらに改善する可能性があります。
• 利益の質分析:
  営業キャッシュフローに関するデータがないため、利益の質を詳細に分析することはできません。ただし、2026年3月期第2四半期では特別利益（補助金収入）と特別損失（固定資産圧縮損）が同額計上され相殺されているため、営業利益ベースでの収益改善が実態業績を反映していると言えます。

11. 市場リスク評価

• ベータ値による市場感応度の評価:
  ベータ値（5Y Monthly）は0.17と非常に低く、市場全体の変動に対して株価が感応しにくい傾向があることを示しています。これは、市場リスクが低いと捉えることもできますが、一方で市場全体のブル相場に乗りにくい可能性も示唆します。
• 52週高値・安値のレンジと現在位置:
  52週高値は1,432円、52週安値は580円であり、現在の株価1,130円はレンジの約64.6%の位置にあります。安値からは大きく上昇していますが、高値を更新するためにはさらなる材料が必要です。
• 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）:
  決算短信では、ディスプレイ分野の需要変動（特に中国向けカバーパネル）、マクロ経済全体の不確実性（為替、世界需要の鈍化、原材料価格）、そして補助金等の一時的な要因に依存する収益構成の変動リスクが挙げられています。顧客集中リスクも一般的に成膜事業に特有のリスクとして考慮すべき点です。

12. バリュエーション分析

• 業種平均PER/PBRとの比較:
  ジオマテックのPER 27.09倍は業種平均12.9倍の約2.1倍であり、PBR 0.94倍は業種平均0.8倍の約1.17倍です。現在の株価は業種平均と比較して割高と判断されます。
• 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）:
• 業種平均PER基準目標株価: 875円
• 業種平均PBR基準目標株価: 1,064円
  （提供されたバリュエーション分析の結果を採用）
  これらの目標株価レンジは、現在の株価1,130円を下回っています。
• 割安・割高の総合判断:
  業種平均と比較すると、現在の株価はPER基準で割高、PBR基準でもやや割高と判断されます。黒字転換と業績回復期待が株価に織り込まれている可能性があります。

13. 市場センチメント分析

• 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）:
  信用買残は545,400株、信用売残は0株のため、信用倍率は0.00倍です。信用売残がなく、信用買残が多い状況は、株価上昇時に買い方の反対売買（売り）が出やすい需給状況を示唆していますが、絶対的な信用買残水準は発行済株式数と比較して非常に高いわけではありません（発行済株式数9,152,400株）。
• 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）:
  (有)松﨑興産が14.53%、自社(自己株口)が13.57%、代表取締役の松﨑建太郎氏が4.69%など、大株主リストには安定株主と思われる企業や個人、自己株が多く見受けられます。これは経営の安定性や長期的な視点での事業運営に寄与する可能性があります。
• 大株主の動向: データなし

14. 株主還元と配当方針

• 配当利回りや配当性向の分析:
  2026年3月期予想では、年間配当は0.00円と無配を継続しています。これにより、配当利回り、配当性向ともに0.00%となります。過去数年間も無配が続いており、現時点では株主還元よりも事業への再投資を優先していると考えられます。
• 自社株買いなどの株主還元策:
  現時点では自社株買いなどの株主還元策に関する情報は記載されていません。
• 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策: データなし

15. 最近のトピックスと材料

• 適時開示情報の分析（2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信）:
• 四半期ベースの業績は、通期会社予想に対する進捗が良好であり「上振れ寄り」と評価されています。
• 売上高は前年同期比＋10.8%の増収、営業利益は同＋195.5%と大幅な増益を達成しました。
• 品目別では、半導体・電子部品が前年同期比＋32.5%、その他（ナノ構造体製品等）が同＋31.7%と高成長で業績を牽引しました。一方、ディスプレイ向けは中国市場の販売低迷により前年同期比△8.9%と減少しています。
• 特別利益として補助金収入207,941千円、特別損失として固定資産圧縮損207,941千円が計上され、相殺されています。
• 通期業績予想は修正がある旨が記載されていますが、詳細は別途公表予定です。
• これらが業績に与える影響の評価:
  半導体・電子部品やナノ構造体製品の好調は、同社の事業構造転換と成長戦略が奏功していることを示唆しており、今後の持続的な収益改善に寄与すると考えられます。ディスプレイ分野の一部での弱さは懸念材料ですが、多角化戦略によりリスクを分散しています。補助金と圧縮損の相殺は、実質的な営業利益の改善にフォーカスして評価するべきポイントです。

16. 総評

ジオマテックは、ガラス基板への成膜加工技術に強みを持つ専業大手企業です。過去数年間は業績の変動が大きく、2024年3月期には大幅な赤字を計上しましたが、2025年3月期に黒字転換し、2026年3月期第2四半期も好調な利益進捗を見せています。

• 強み:
• ガラス基板成膜加工における長年の技術とノウハウ、高い専門性。
• 半導体・電子部品、ナノ構造体製品といった成長分野での製品展開。
• 非常に健全な財務体質（高い自己資本比率、純現金状態）。
• 低いベータ値による市場変動への抵抗力。
• 弱み:
• 依然としてROE、ROAが業界平均やベンチマークを下回る収益効率。
• ディスプレイ分野の一部（中国向けカバーパネル等）における需要変動リスク。
• 株主還元（配当）が現状行われていない点。
• 機会:
• 半導体産業や次世代技術（ナノ構造体、VR/AR向け等）の需要拡大。
• 事業の多角化による収益源の安定化と成長領域の開拓。
• 技術力を活かした新規市場への参入。
• 脅威:
• グローバル経済の減速、地政学リスク、為替変動などの外部環境要因。
• 原材料価格の高騰。
• ディスプレイ市場の競争激化と技術変化。

投資判断の参考となるポイントとして、同社の財務健全性は非常に高く、かつての赤字からV字回復の兆しを見せている点は注目に値します。特に半導体・電子部品や、ナノ構造体製品といった新たな成長牽引役の存在はポジティブです。一方で、現在の株価は業界平均と比較して割高感があり、収益性の改善が持続できるか、そして株主還元策が今後具体化されるかどうかが、中長期的な投資魅力度を測る上で重要な要素となるでしょう。

17. 企業スコア

• 成長性: A
• 2024/3期の大幅減収から2025/3期で回復し、直近四半期も増収。特に半導体・電子部品、その他（ナノ構造体製品等）分野が高成長を牽引しており、新たな成長ドライバーが明確です。ただし、2026/3期通期予想は若干の減収見込み。
• 収益性: B
• 過去の赤字から黒字転換し、直近の中間期では営業利益率が10.2%と大幅に改善しています。しかし、ROE（4.05%）とROA（-0.29%）は一般的なベンチマークと比較してまだ低水準であり、収益性のさらなる向上が課題です。一過性の補助金相殺を除くと、実態の利益改善は見られます。
• 財務健全性: S
• 自己資本比率55.7%（決算短信では55.9%）と非常に高く、流動比率も約186%（決算短信）と良好。有利子負債を現金が上回る純現金状態で、負債比率も低く、極めて健全な財務状況を維持しています。
• 株価バリュエーション: C
• PER（27.09倍）は業界平均PER（12.9倍）を大きく上回り、PBR（0.94倍）も業界平均PBR（0.8倍）をやや上回っています。目標株価レンジ（875円～1,064円）が現在の株価（1,130円）を下回っており、業界平均との比較では割高と判断されます。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,130円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.6)」によって自動生成されました。

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