決算説明：Laboro.AI（5586）

2025年９月期 第３四半期 決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 第3四半期累計では前年同期比で成長。4月にCAGLAを子会社化し連結決算に移行。第3四半期単独はソリューションデザイナ（SD）の体制構築遅延で売上が想定より下振れしたが、第4四半期の確定受注残で通期連結見込の約98%に到達している点を強調。
• 業績ハイライト: 連結第3四半期累計 売上高1,376百万円、営業利益132百万円（売上総利益943百万円、粗利率69%）。カスタムAI事業（Laboro）は累計で売上1,370百万円（前年同期比+27%）・営業利益183百万円（前年同期比+91%）と成長。一方でCAGLAは第3四半期累計で売上6百万円・営業損益△11百万円と収益貢献は限定的。M&Aに伴う一時費用等で連結営業利益に△39百万円の影響。
• 戦略の方向性: （1）カスタムAI（VM/VD）での価値創出を軸に既存顧客の深耕と新規顧客獲得、（2）CAGLAのグラフDB/UIUXを取り込みシステム開発領域の補完、（3）生成AIプロダクト「未来リサーチTM」等の新領域進出による非連続成長機会の探索。
• 注目材料: CAGLAの子会社化（取得価額153百万円、関連費用含め約189百万円想定）、生成AIエージェント「未来リサーチTM」の事前登録（2025年6月）・2025年秋ローンチ予定、4Q確定受注残518百万円が通期達成のカギ。
• 一言評価: 連結移行で投資フェーズと短期的なノイズ（採用費・M&A費用）が混在するが、受注残とプロダクト投入で通期達成の可能性が高いフェーズ。

基本情報

• 企業概要: 株式会社Laboro.AI（証券コード: 5586）、主要事業は「カスタムAIソリューション事業」（企業固有の課題に合わせたオーダーメイドAIの企画・開発・導入支援）。代表者名: 代表取締役 CEO 椎橋 徹夫、代表取締役 COO兼CTO 藤原 弘将。
• 説明会情報: 開催日時 2025/08/13、説明会形式 –（資料は同日付で作成。説明会形式は資料に明記なし）。
• 説明者: 資料上の主要発表責任は代表取締役 CEO 椎橋 徹夫（経営方針等）および COO/CTO 藤原弘将（事業・技術含む）。発言概要は資料中の「事業進捗」「通期見込説明」中心。
• セグメント:
• カスタムAIソリューション事業（Laboro.AI）: オーダーメイドAI開発／ソリューションデザイン、VM（バリュー・マイニング）/VD（バリュー・ディストリビューション）。
• システム開発事業（CAGLA、連結子会社）: UI/UX・システム実装、グラフDB技術等。
• 関連会社: X-AI.Labo（持分法適用、当社は22%保有）を営業外損益で計上。

業績サマリー

• 主要指標（第3四半期累計・連結、単位: 百万円）
• 売上高: 1,376百万円（前年同期比 –、※カスタムAI単体は1,370百万円で前年同期比+27% → 良好）
• 売上総利益: 943百万円（前年同期比 –、粗利率 69% → 高水準で健全）
• 営業利益: 132百万円（前年同期比 –、営業利益率 10% → 中程度）
• 経常利益: 128百万円（前年同期比 –）
• 当期純利益: 70百万円（資料上の数値を参照。前年同期比 –）
• 1株当たり利益（EPS）: –（未掲示）
• 備考: 上記連結数値にはCAGLA取得関連の一時費用（約37百万円）とのれん償却（約1百万円）を含む（合計△39百万円の影響）。
• 会社予想との比較:
• 通期連結見込（2025年9月期）: 売上高1,934百万円、売上総利益1,332百万円、営業利益211百万円、経常利益197百万円、当期純利益114百万円。
• 第3四半期累計の売上進捗は単純割合で約71%（1,376/1,934）だが、会社は第4四半期の確定受注残（518百万円）を加えると通期見込の約98%に到達すると説明（＝通期達成見込みは高いとの主張）。
• サプライズ: 特段の良否サプライズ開示はないが、連結化に伴う通期予想の下方修正（期初のLaboro単体見込みから減額）が示されている点は注目（売上では期初見込から約70百万円の減額）。
• 進捗状況:
• 通期売上に対する進捗（実績ベース）: 約71%（ただし会社は4Q確定受注を含め98%と提示）。
• 営業利益進捗: 約63%（132/211）→ やや進捗が遅いが、M&A関連費用が影響。
• 中期経営計画等に対する達成率: –（中期数値との整合は資料に限定的記載）。
• 過去同時期比較: カスタムAI事業は前年同期比で売上+27%、売上総利益+30%（良）。第3四半期単独は採用費等で赤字着地（SD体制遅延が原因）。
• セグメント別状況（第3四半期累計・連結）
• カスタムAIソリューション事業（Laboro）: 売上高1,370百万円（前年同期比+27% → 良）、売上総利益940百万円（前年同期比+30%）、営業利益183百万円（前年同期比+91% → 良）。ただし第3四半期単独では売上391百万円、営業利益△21百万円（採用費・研修費増で四半期ベースは悪化）。
• システム開発事業（CAGLA）: 売上高6百万円、売上総利益2百万円、営業損益△11百万円（受注が4-6月に少なく収益貢献限定 → 悪）。
• 連結調整: M&A関連の取得関連費用・のれん償却等合計約△39百万円が連結営業利益に影響。

業績の背景分析

• 業績概要: 第3四半期累計は前年対比で成長。第3四半期単独はSD（ソリューションデザイナ）体制構築の遅れで売上が下振れ、同時に採用／研修費が増えたため四半期ベースで利益が圧迫された。CAGLAは子会社化直後で当期の収益寄与は限定的。
• 増減要因:
• 増収要因: 既存顧客の継続案件、新規大手顧客の獲得（第3Qで新規顧客4社獲得）や生成AI・最適化領域の引合い増。
• 減収要因（単四半期）: SDの人員・体制遅延による案件開始時期のズレ・失注で売上が想定より下振れ。
• 増益/減益の要因: 採用加速による人件費・研修採用費増（コスト増）、CAGLA取得関連の一時費用（約37百万円）およびのれん償却（約1百万円）。
• 競争環境: 生成AI/LLM領域の需要は堅調で市場拡大が見込まれる一方、類似サービスを持つAIベンダー・コンサル/SIerとの競合が存在。Laboroは「ソリューションデザイナ」等の人材や強化学習・LLM実装実績を優位性としている。
• リスク要因: 人材採用・定着（特にSDの確保）、プロジェクト開始時期のズレ、M&A統合リスク（PMIコストや期待通りのシナジー不達成）、外部環境（顧客のIT投資動向・マクロ）、為替等（影響は限定的だが記載なし）。

戦略と施策

• 現在の戦略:
• コア: VM（先例のない価値創出）→VD（ソリューション化・面展開）で市場を拡大。
• 体制整備: ソリューションデザイナ／機械学習エンジニアの採用・育成強化、早期戦力化の研修整備、エンゲージメント向上。
• M&A/提携: CAGLAの子会社化でグラフDB技術・システム実装力を補完。持分法のX-AI.Labo等との協働。
• 新領域: 生成AIエージェント「未来リサーチTM」等プロダクト開発によるプロダクト収益化。
• 進行中の施策:
• SD採用の強化（ダイレクトリクルーティング等）と内定フォローにより第4Q以降の内定受諾増を確認。
• グロービング/X-AI.Labo等との協働提案で新たな顧客アプローチを推進。
• 市場認知向上のため展示会出展（AI Expo）や広告・PR活動を継続。
• セグメント別施策:
• カスタムAI: VM→VDの好循環の推進、既存VDテーマの面展開、生成AI/LLMや最適化領域の知見蓄積と展開。
• システム開発（CAGLA）: Laboroとの協働案件（UI/UXやアプリ開発）を共同で推進。PMIでガバナンス整備、経営・業務統合を進める。
• 新たな取り組み: 生成AIエージェント「未来リサーチTM」（マーケティング担当者向け、事前登録開始、2025年秋サービス開始予定）。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期連結・会社提示）
• 売上高: 1,934百万円
• 売上総利益: 1,332百万円（粗利率69%）
• 営業利益: 211百万円（営業利益率11%）
• 経常利益: 約197百万円
• 当期純利益: 約114百万円
• 予想の前提条件: 第4四半期における確定受注残（518百万円）および営業中案件の進捗、Laboro単体の取り組み加速、CAGLAは当期の収益寄与は限定的と見込む。為替等の前提は明記なし。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 経営は第4四半期の確定受注残を踏まえ通期達成に自信を示す。カスタムAI事業は期初見込みを上回る進捗を見込む一方、連結ではCAGLAのコストを反映。
• 予想修正: 期初のLaboro単体見込み（売上2,008百万円・営業利益250百万円）から連結見込みに変更（売上1,934、営業利益211）—カスタムAI売上を約70百万円減額、CAGLA寄与を反映。修正理由は第3QでのPJ開始遅延等。
• 中長期計画: 中期（2025年9月期〜）はカスタムAI事業の確立と非連続成長機会の模索（M&A/提携/プロダクト化）。進捗は採用・ソリューション化・VD展開の3つを重点。
• 予想の信頼性: 会社は4Qの確定受注残で通期達成を説明しており、確定受注の占める割合が高い点はポジティブ。ただし採用状況や外注費、受注の検収時期次第で変動するため不確実性は存在。
• マクロ経済の影響: 顧客企業のIT投資動向や景気、AI投資優先度の変化が需要に直結。為替や金利に関する明記なし。

配当と株主還元

• 配当実績:
• 中間配当: –、期末配当: –、年間配当: –（資料に記載なし）
• 前年比較: –（資料に記載なし）
• 特別配当: なし（資料に特記事項なし）。

製品やサービス

• 製品: 主要プロダクトは受託型カスタムAIソリューション群（強化学習による最適化・振動制御、文章分類、マッチング、カメラソリューション「L‑Vision」等）。新プロダクト「未来リサーチTM」（生成AIエージェント、マーケ向け）を今秋ローンチ予定。
• サービス: AIソリューションの企画立案・要件定義から開発・PoC、導入・再学習まで一気通貫で提供。対象顧客は研究開発型産業や社会基盤・生活者産業など幅広い業界。
• 協業・提携: CAGLA（子会社）、X‑AI.Labo（JV、持分法）、グロービング等と連携。大手企業との共同案件多数（取引先リストにトヨタ、味の素、東日本電信電話など）。
• 成長ドライバー: 生成AI/LLM関連需要、強化学習による産業応用、VD化による面展開、プロダクト転換（未来リサーチ）など。

Q&Aハイライト

• 経営陣の姿勢: 説明資料からは受注残の着実な積上げ、採用・育成施策の迅速対応、M&Aによる事業拡大方針を前向きに示す姿勢が読み取れる。
• 未回答事項: 通期予想におけるCAGLAの貢献度（中長期での見通し）、配当方針、EPSや詳細なキャッシュ残高、具体的なPMI費用の内訳等は資料上明確ではない → 未記載（–）。

投資判断のポイント（情報整理：助言ではない）

• ポジティブ要因:
• カスタムAI事業の伸長（3Q累計で売上・粗利とも高水準）。
• 高粗利（約69%）で事業の利益構造は堅い。
• 第4Qの確定受注残（約518百万円）で通期達成見込みが強まる点。
• 生成AI/LLMや最適化での実績多数（VM→VDの拡大構造）。
• ネガティブ要因:
• 第3四半期単独でのSD体制遅延による売上・利益の一時的下振れ。
• CAGLA子会社化に伴う当期の一時費用（約37百万円）と、当面の収益貢献が限定的。
• 採用・定着の不確実性（特にソリューションデザイナ）。
• 不確実性:
• 第4Qでの受注→検収のタイミング（認識時期）により通期数値はブレる可能性。
• 新プロダクト（未来リサーチ）の商業的な立ち上がり時期・収益化の速さ。
• M&Aによる中長期のシナジー実現タイミング。
• 注目すべきカタリスト:
• 第4四半期の実売上・検収による通期数値の確定（受注残が売上化されるか）。
• 「未来リサーチTM」のローンチおよび事前登録→商用化の進捗。
• CAGLAとの協働案件の受注・収益化の実例（グループ内協業の具現化）。
• 採用数（SD/ENG）の回復・内定受諾の実績。

重要な注記

• 会計方針: 第3四半期よりCAGLA子会社化に伴い連結決算へ移行。持分法適用関連会社X‑AI.Laboの損益は営業外損益として計上。
• のれん等: のれん61百万円、顧客関連資産8百万円を計上（CAGLA取得に伴う計上）。
• 開示注意点: 連結移行に伴い、期初のLaboro単体見込みから連結見込みへ修正（通期数値の比較時は留意）。一時費用（M&A関連費用）は連結営業利益に影響している点に注意。
• その他: 資料に記載の数値は小数点切捨てや四捨五入がある旨の注記あり。未記載項目は“–”とした。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

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