決算短信：ワットマン（9927）

2026年３月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 業績の方向性：増収減益（売上高は前年同期比＋5.2％、営業利益は△14.6％）。
• 注目すべき変化：新品EC（ホビーサーチ）事業の採算悪化によりセグメント利益が大幅減（セグメント利益18.9百万円、前年同期比△79.1％）。一方、リユース事業は増収増益（売上高2,617百万円、セグメント利益403百万円、同8.6％増）。
• 今後の見通し：通期予想（売上9,050百万円、営業利益740百万円、当期純利益498百万円）は据え置き。中間進捗は売上約46.9％、営業利益約34.3％、当期純利益約32.6％で、利益面では下期での回復が必要。
• 投資家への示唆：国内リユース事業は堅調で安定性が高いが、新品ECは海外環境（米国追加関税・物流混乱）や先行投資で採算悪化。通期目標達成の鍵は新品ECの採算回復と販管費コントロール（及び為替・関税など外部要因）。

基本情報

• 企業概要:
• 企業名：株式会社ワットマン
• 主要事業分野：リユース事業（中古品小売）および新品EC事業（ホビーサーチ事業による新品EC販売）
• 代表者名：代表取締役社長 川畑 泰史
• 問合せ先：取締役 経理IRグループ長 渡邉 匡 TEL 045-959-1100
• 報告概要:
• 提出日：2025年11月14日
• 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間）連結（2025年4月1日～2025年9月30日）
• 決算説明資料作成の有無：有（開示）
• 決算説明会の有無：有（株主・投資家向け）
• セグメント：
• リユース事業：既存の中古品小売（既存店・新店含む）
• 新品EC事業（ホビーサーチ事業）：新品ホビー商品のEC販売（国内・海外）
• 発行済株式:
• 期末発行済株式数（自己株含む）：9,094,832株
• 期末自己株式数：345,813株
• 中間期中平均株式数：8,749,019株
• 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
• 半期報告書提出予定日：2025年11月14日（実施済）
• IRイベント：決算説明会あり（日時は別途案内）
• その他：配当支払開始予定日 ―

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社発表の通期予想に対する中間進捗）
• 売上高：実績4,244百万円／通期予想9,050百万円 → 進捗率 46.9%（良好、ただし季節性確認要）
• 営業利益：実績253.6百万円／通期予想740百万円 → 進捗率 34.3%（やや遅れ）
• 親会社株主に帰属する当期純利益：実績162.5百万円／通期予想498百万円 → 進捗率 32.6%（やや遅れ）
• サプライズの要因：
• 売上は国内販売の堅調さで増収。ただし新品ECの海外売上減少（米国追加関税・北米物流混乱）により採算悪化。さらに本社移転、ECサイト改修、人員増・展示会等の販促拡大で販管費が増加し、営業利益が下押しされた。
• 通期への影響：
• 会社は通期予想を据え置き。中間の利益進捗がやや遅れているため、通期での達成には下期での新品ECの採算改善または販管費圧縮が必要。外部環境（関税・物流・IP需要）次第で不確実性あり。

財務指標

• 損益（中間、百万単位で表記）
• 売上高：4,244百万円（前年同期4,034百万円、＋5.2％＝＋211百万円）
• 売上総利益：1,867百万円（前年同期1,864百万円、＋0.2％）
• 販売費及び一般管理費：1,614百万円（前年同期1,567百万円、＋3.0％）
• 営業利益：253.6百万円（前年同期296.9百万円、△14.6％＝△43.3百万円） 営業利益率：約6.0%（253.6/4,244）
• 経常利益：257.6百万円（前年同期300.9百万円、△14.4％）
• 親会社株主に帰属する中間純利益：162.5百万円（前年同期194.0百万円、△16.2％）
• 1株当たり中間純利益（EPS）：18.57円（前年同期22.17円、△16.2％）
• EBITDA：294百万円（前年同期336百万円、△12.7％）
• 貸借対照表（中間末、百万円）
• 総資産：4,928百万円（前期末5,087百万円、△1,58百万円）
• 純資産：3,430百万円（前期末3,425百万円、＋4百万円）
• 自己資本比率：69.4%（安定水準）
• 現金及び預金：1,611百万円（前期末1,854百万円、△243百万円）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
• 売上高進捗率：46.9%（通期9,050百万円に対して）
• 営業利益進捗率：34.3%
• 純利益進捗率：32.6%
• キャッシュ・フロー（中間、百万円）
• 営業活動CF：70.6百万円（前年161.6百万円→大幅減）
• 投資活動CF：△80.6百万円（前年△156.7百万円→投資は縮小）
• 財務活動CF：△223.2百万円（前年△231.0百万円） 主に配当金支払と借入金返済
• 現金及び現金同等物の期末残高：1,611百万円（中間期間で△242.6百万円）
• フリーキャッシュフロー（簡易）＝CFO−CFI = 70.6 − 80.6 = △10.0百万円（わずかにマイナス）
• 財務安全性・効率性
• 流動比率（流動資産/流動負債）：3,416 / 1,190 = 約287%（良好）
• 負債比率（負債合計/純資産）：1,498 / 3,431 = 約43.7%（健全）
• 総資産回転率や売上高営業利益率の推移：営業利益率は減少（前年同期比で悪化）、総資産回転の詳細は –（詳細計算用データ不足）
• セグメント別（中間、千円）
• リユース事業：売上高2,617,642千円（前年同期比＋1.5%）、セグメント利益403,044千円（同＋8.6%）
• 新品EC事業：売上高1,626,948千円（前年同期比＋11.6%）、セグメント利益18,936千円（同△79.1%）
• 財務の解説：
• 全体は増収だが販管費増と新品ECの採算悪化で減益。営業CFが前年同期比で大幅減少しており、主に売上債権・棚卸の変動と法人税等支払等が影響。現金は中間で約242.6百万円減少したが、自己資本比率は69.4%と高水準で財務余裕は確保されている。

配当

• 配当実績と予想：
• 中間配当：0.00円（2026年3月期 中間）
• 期末配当（予想）：20.00円
• 年間配当予想：20.00円（変わらず）
• 配当利回り：–（株価情報なしのため算出不可）
• 配当性向（予想ベース）：年間配当20円／予想EPS56.92円 = 約35.1%（目安：中程度の還元）
• 特別配当の有無：無し
• 株主還元方針：自社株買い等の記載は無し

セグメント別情報

• リユース事業（安定部門）
• 売上高：2,617百万円（＋1.5%）
• セグメント利益：403百万円（＋8.6%）、売上総利率改善と海外子会社（タイ）損失縮小が要因
• 見通し：既存店が堅調で安定した利益創出源
• 新品EC事業（成長だが採算課題）
• 売上高：1,627百万円（＋11.6%、特に国内好調）
• セグメント利益：18.9百万円（△79.1%）、海外売上減と販管費増（本社移転、EC改修、人員、販促）が要因
• 見通し：海外関税・物流やIP動向に依存。採算回復が課題
• セグメント戦略：資料ではリユースの「安定成長と利益創出」、ホビーサーチの「成長」に注力。M&Aの検討も継続中（当期は成約なし）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内に数値目標の詳細は記載なし。事業戦略としてリユースの安定化とホビーの成長の両立を掲げている。
• KPI達成状況：明確な公開KPIがないため数値的評価は –。現状はリユース側の成果は良好、新品ECの収益性は課題。

競合状況や市場動向

• 市場動向：リユース市場はインフレや買取状況の不確実性あり。ホビー市場はIPの流行、米国関税、海外物流の影響が大きく業績に左右される。

今後の見通し

• 業績予想：
• 通期予想（変更無し）：売上高9,050百万円（＋8.0%）、EBITDA827百万円（＋24.3%）、営業利益740百万円（＋26.8%）、当期純利益498百万円（＋44.6%）
• 次期予想：–（未開示）
• 会社が示す前提条件詳細：資料添付（第2四半期決算短信添付資料3ページ参照）に記載あり（為替等の想定は別紙参照）
• 予想の信頼性：中間の利益進捗がやや遅れているため、通期目標達成は新品ECの採算改善や販管費抑制に依存。外的ショック（関税・物流・IP動向）が大きく影響。
• リスク要因：
• 米国の追加関税・輸入規制、北米物流混乱
• IP（人気キャラクター）需要の変動
• 為替変動（海外売上比率が一定の影響）
• 先行投資（本社移転、EC改修等）による販管費の増加

重要な注記

• 会計方針：中間連結財務諸表の作成にあたり税効果会計の見積実効税率適用を採用（中間特有の処理）。会計基準の変更等は無し。
• 監査：第2四半期（中間期）決算短信は監査（レビュー）対象外。
• その他：当中間期に連結範囲の変更なし。重要な後発事象なし。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

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