決算短信：小池酸素工業（6137）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想に対する修正は無し（決算発表における業績予想の修正なし）。市場予想との乖離は公表資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性：増収減益ではなく「減収減益」。2026年3月期中間（連結、2025/4–9）は売上高231.76億円（▲8.7%）、営業利益10.23億円（▲55.7%）、親会社株主に帰属する中間純利益5.84億円（▲62.6%）。
• 注目すべき変化：営業利益・経常利益・純利益が前年同期比で大幅減。営業利益率は約4.4%（前年同期約9.1%）へ低下と収益性悪化が顕著。
• 今後の見通し：会社は9月10日に公表した通期予想（売上540億円、営業利益43億円、当期純利益28.7億円）を据え置き。中間期の進捗は売上高42.9%・営業利益23.8%・純利益20.3%と、利益の進捗が低く通期達成のためには下期での回復が必要。
• 投資家への示唆：受注や造船向けの回復兆しはあるが、産業機械や溶接材料の需要鈍化、コスト上昇等で収益力が低下。通期予想は未修正だが、利益進捗の遅れを踏まえると下期での採算改善が重要（達成は下期次第）。配当方針は維持（期末48円予想）で配当性向は約35%想定（推定・下記参照）。

基本情報

• 企業概要:
• 企業名：小池酸素工業株式会社
• 主要事業分野：機械装置（レーザー切断機等）、高圧ガス（産業ガス・医療用ガス等）、溶接機材、その他（排ガス処理装置等）
• 代表者名：代表取締役社長 小池 英夫
• URL：https://www.koike-japan.com
• 報告概要:
• 提出日：2025年11月10日
• 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結、期間 2025年4月1日～2025年9月30日
• 決算補足説明資料：有
• 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント（報告セグメント）:
• 機械装置：造船等向け切断機・工作機械等
• 高圧ガス：産業／医療用ガス、レンタル等
• 溶接機材：溶接機・溶接材料等
• その他：燃焼式排ガス処理装置、ヘリウム液化機等
• 発行済株式:
• 期末発行済株式数（自己株式含む）：22,614,665株（中間期末）
• 期末自己株式数：1,504,280株（中間期末）
• 中間期中の平均株式数：21,093,821株
• 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
• 半期報告書提出予定日：2025年11月12日
• IRイベント等：決算説明会（機関向け）あり。その他予定は資料参照。

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想の修正は無い）
• 売上高：実績231.76億円。通期予想540.00億円に対する進捗率＝23,176/54,000 ≒ 42.9%（中間時点）。会社は通期予想を据え置き（差異：無）。
• 営業利益：実績10.23億円。通期予想43.00億円に対する進捗率＝10.23/43.00 ≒ 23.8%（低水準）。
• 純利益（親会社株主帰属）：実績5.84億円。通期予想28.70億円に対する進捗率＝5.84/28.70 ≒ 20.3%（低水準）。
• サプライズの要因：
• 減収：機械装置（特に造船以外の需要）や溶接材料の需要低迷。
• 収益性悪化：販売費一般管理費の増加や仕入・物流コスト高、棚卸資産の増加等が営業利益を圧迫。
• セグメント別では機械装置の売上減（▲17.1%）が大きく寄与。
• 通期への影響：
• 現時点で会社は通期予想を維持。だが利益進捗率が低く、下期で受注納入の回復（特に高付加価値機械の納入拡大）やコスト改善が不可欠。下期依存の色が強い。

財務指標

• 貸借対照表（要点、単位：百万円）
• 総資産：72,620（前期末74,735、△2,114）
• 流動資産：37,725（前期末41,686、△3,960）
• 現金及び預金：14,043（前期末16,984、△2,941）
• 受取手形及び売掛金：8,552（△1,972）
• 棚卸（商品・仕掛等）：合計約7,916（増加傾向の項目あり）
• 固定資産：34,894（前期末33,048、＋1,845）
• 投資有価証券・投資不動産の増加が主因
• 負債合計：27,211（前期末29,163、△1,952）
• 流動負債：20,040（△2,525）
• 固定負債：7,171（＋573）
• 純資産合計：45,409（前期末45,571、△162）
• 自己資本（注記）：42,413百万円（自己資本比率 58.4%）
• 損益計算書（中間累計、単位：百万円）
• 売上高：23,176（前年同期25,393、△8.7%）
• 売上総利益：7,294（前年同期8,242）
• 販管費：6,271（前年同期5,930、増加）
• 営業利益：1,023（前年同期2,311、△55.7%）
• 経常利益：1,263（前年同期2,609、△51.6%）
• 親会社株主に帰属する中間純利益：584（前年同期1,562、△62.6%）
• 1株当たり中間純利益（調整後、株式分割考慮）：27.72円（前年74.20円、株式分割注記あり）
• 収益性指標
• 営業利益率：1,023/23,176 ≒ 4.4%（前年同期約9.1% → 収益性悪化）
• 経常利益率：1,263/23,176 ≒ 5.4%
• 純利益率：584/23,176 ≒ 2.5%
• 進捗率分析（中間→通期予想比）
• 売上高進捗率：42.9%（通期予想54,000に対して。目安：中間で50%を超えると順調）
• 営業利益進捗率：23.8%（通期予想43,000に対して。進捗遅延）
• 純利益進捗率：20.3%（通期予想28,700に対して。進捗遅延）
• 備考：前年同期間と比べ利益の進捗が大きく遅れている
• 財務安全性
• 自己資本比率：58.4%（安定水準：40%以上で安定。＝良好）
• 流動比率（流動資産/流動負債）：37,725/20,040 ≒ 1.88（188%）（短期支払能力良好）
• 負債比率（負債合計/純資産合計）：27,211/45,409 ≒ 59.9%（許容範囲）
• 有利子負債（概算）：短期借入金5,136 + 1年内返済長期182 + 長期借入金457 ≒ 5,775百万円（少額）
• キャッシュフロー（中間累計、単位：百万円）
• 営業活動CF：△94（前年同期は+1,304）→ 営業CFが出ていない点は注意
• 投資活動CF：△949（前年同期△371）
• 財務活動CF：△1,726（前年同期△1,670）
• 現金及び現金同等物期末残高：13,504（前期比△2,988）
• フリーCF（営業+投資）：約△1,043百万円（中間での資金流出）
• セグメント別（中間累計、単位：百万円、前年同期比は説明欄より）
• 機械装置：売上9,485（▲17.1%）、セグメント利益1,107（▲43.1%）
• 高圧ガス：売上9,573（▲0.4%）、セグメント利益604（▲15.6%）
• 溶接機材：売上3,925（▲5.0%）、セグメント利益139（▲50.6%）
• その他：売上192（▲6.5%）、セグメント利益33（▲52.2%）

配当

• 配当実績と予想：
• 2026年3月期（予想）：中間配当：－、期末配当：48.00円、年間合計：48.00円（株式分割後の表記）
• 直近の配当予想の修正：無
• 配当性向（推定）：通期EPS予想136.13円に対し期末48円→配当性向（48/136.13）≈35.3%（中程度、安定還元の目安）
• 特別配当：無し
• 自社株買い：記載無し

セグメント別情報

• 機械装置：造船向けは堅調で受注・引合増加。ただし他需要先は弱く売上減。DBCファイバーレーザー（40kW等）の拡販が戦略。受注高9,052百万円（前年同期比90.7%）、受注残高9,399百万円（前年同期比95.0%）。
• 高圧ガス：市場停滞の中、価格改定等で対応。医療分野でレンタル・治療装置の営業強化。売上はほぼ横ばい。
• 溶接機材：鉄骨・建築・自動車分野の需要減で溶接材料出荷が低迷、利益率悪化。
• その他：海外向け排ガス処理装置の受注減で縮小。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：掲げる方針は「世界市場での顧客満足の実現と収益基盤の強化」。機械装置の高付加価値製品（DBC等）拡販や海外の造船向け取り込みは中期方針と整合。
• KPI達成状況：受注・引合は造船を中心に改善見込みだが、収益KPI（営業利益）は当中間期で大きく未達。中期目標達成には下期回復と収益改善が必要。

競合状況や市場動向

• 市場動向：造船は手持ち工事量高止まりで当社にとって追い風。産業機械・溶接材料は回復が鈍い。建設分野は公共投資は底堅いが民需は材料高・人手不足で慎重。
• 競合他社比較：資料に同業他社比較は無し（–）。ただし、レーザー切断機など高付加価値製品での差別化（DBC技術）を訴求。

今後の見通し

• 業績予想：
• 通期予想（会社）：売上高54,000百万円（▲2.2%）、営業利益4,300百万円（▲21.1%）、経常利益4,900百万円（▲19.0%）、親会社株主に帰属する当期純利益2,870百万円（▲21.0%）。会社は予想を修正していない。
• 次期予想：資料に無し（–）。
• 会社予想の前提条件：添付資料の該当ページを参照（為替等の具体数値は資料に明示の個所なし→–）。
• 予想の信頼性：中間の利益進捗が低いため、達成の可否は下期の受注・納入状況とコストコントロールに依存。過去の予想達成傾向は資料上言及なし（–）。
• リスク要因：
• 為替変動、原材料・物流コストの上昇
• 産業機械・溶接材料需要の弱さ
• 海外市場（特に造船以外地域）の需要停滞
• 補助金・支援金の採択状況に左右される受注タイミング

重要な注記

• 会計方針：中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理なし。会計方針変更・見積り変更・修正再表示無し。
• 連結範囲の重要な変更：無
• 第2四半期（中間期）決算短信は公認会計士または監査法人のレビュー対象外。
• 株式分割：2025年4月1日付で普通株式1株につき5株の株式分割を実施。1株当たり数値等は分割後の仮定で算定。

（注）資料に明示のない数値・市場予想・時価総額等は「–」として記載しています。本まとめは提供資料に基づく整理であり、投資助言は行いません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

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