決算説明：インテグループ（192A）

2026年５月期 第２四半期 決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 2026年5月期2Q累計は売上高が前年同期比で大幅減少するも、2025年11月末時点で進捗案件残数が125件と過去最高のため、下期に大型案件のクロージングが見込めることから現時点で通期予想の修正は行わない（2025/12/26発表資料）。
• 業績ハイライト: 売上高622百万円（前年同期比▲53%）・成約組数18組（前年同期比▲10%）。経常損益7百万円（前年同期比▲99%）、四半期純利益5百万円（前年同期比▲99%）。進捗率は売上で30%（通期予想2,088百万円に対して）。
• 戦略の方向性: 小型案件セグメントを中心とする「直接提案型」営業を継続し、買い手情報リサーチ強化・コンサル部長による営業支援・同業他社とのFA連携等で成約数と案件質を改善する。
• 注目材料: 進捗案件残数125件（前年比+14%）はポジティブなパイプライン指標。通期見通しは現時点で維持（下期で大型案件のクロージング想定）。
• 一言評価: パイプラインは強化されているが、四半期業績は大型案件依存で変動が大きく、下期のクロージング実行がカギ。

基本情報

• 企業概要: インテグループ株式会社（東証グロース：192A）／主要事業：M&A仲介・アドバイザリー（主に小規模企業向け、完全成功報酬制）。代表取締役：藤井 一郎、籠谷 智輝（共同記載）。
• 説明会情報: 開催日時：2025年12月26日。説明会形式：–。参加対象：–（IR向け資料）。
• 説明者: 発表資料上の主要役員（代表取締役会長 藤井一郎、代表取締役社長 籠谷智輝、他役員紹介あり）。資料中の口頭発言者の個別指定・発言全文は記載なし。
• セグメント: 事業セグメント名は開示されていないが、事業軸は以下
• M&A仲介（主ターゲット：小型案件セグメント、直接提案型営業）
• 中型・大型案件対応（案件獲得比率は年により変動）
• 定義：中型案件＝成約単価50百万円以上、⼤型案件＝100百万円以上

業績サマリー

• 主要指標（2026年5月期 第2四半期累計）
• 売上高：622百万円（前年同期比▲53%） — 大きく減少（悪い）
• 営業利益（営業損益）：4百万円（前年同期比▲99%）、営業利益率：約1% — 大幅悪化（悪い）
• 経常利益：7百万円（前年同期比▲99%） — 大幅悪化（悪い）
• 純利益（四半期純損益）：5百万円（前年同期比▲99%） — 大幅悪化（悪い）
• 1株当たり利益（EPS）：–（未開示）
• 予想との比較
• 会社予想に対する達成率（通期予想比、2026年5月期通期）
• 売上高進捗率：30%（622/2,088百万円） — 進捗遅れ（悪い）
• 経常利益進捗率：約2%（7/497百万円想定） — 大幅遅れ（悪い）
• 四半期/当期純利益進捗率：約1%（5/345百万円想定） — 大幅遅れ（悪い）
• 成約組数進捗率：32%（18/56組） — 進捗遅れ
• サプライズ：実績は概ね計画を下回るが、会社は大量のパイプライン（進捗125件）を理由に通期予想据え置き。特段の修正発表はなし。
• 進捗状況
• 通期予想に対する進捗（売上30%、経常利益2%、純利益1%） — 売上は進捗遅れ、利益は特に遅れている（悪い）
• 中期経営計画や年度目標に対する達成率：明確な中期数値との突合は資料に無し（進捗指標としては案件残数増加は良好）
• 過去同時期との比較：前年同期（前期2Q累計）売上1,334百万円→622百万円（▲53%）。前年は大型案件の複数クロージングにより売上が押し上げられた反動。
• セグメント別状況: セグメント別の詳細売上内訳（小型/中型/大型）は金額で未開示。ただし
• 成約単価の定義：中型≥50百万円、大型≥100百万円
• 成約組数のうち中大型比率（過去）：2023/5期 8.5%、2024/5期 17.0%、2025/5期 11.6%

業績の背景分析

• 業績概要: 2Q累計で売上・利益とも大幅減。主因は前年同期に複数の大型案件がクロージングしていたことの反動と、買い手側の選別姿勢強化による成約率低下。
• 増減要因:
• 増収/減収の主因：前年同期の大型案件効果の反動、買い手側の慎重姿勢で成約率が低下（市場構造の変化）。ただしパイプライン（進捗案件125件）は増加。
• 増益/減益の主因：売上の減少により売上総利益が減少。前期に計上された上場関連営業外費用や特別損失が当期に発生していない点はあるが、営業利益は前年と比べ大幅悪化。
• 競争環境: M&A仲介は競合多数で参入障壁は低いが、当社は「直接提案型×小型案件」ポジションが差別化要因。競合他社に比べコンサル1人当たり売上高は同業で上位水準（当社：コンサル1人当たり売上高50百万円、成約1組当たり売上高44百万円／2025年数値）。
• リスク要因:
• 外部：買い手の慎重姿勢・市場供給量の増加、マクロ（景気・資金環境）変化
• 内部：大型案件依存による四半期業績の変動、成約率低下が続く場合の通期未達リスク、案件クロージングのタイミング不確実性

戦略と施策

• 現在の戦略: 小型案件を主ターゲットに、直接提案中心の営業で案件獲得数を安定させつつ、ブランド・営業力向上で中型・大型案件も獲得して成約単価を上げる（中長期で成約単価上昇を目指す）。
• 進行中の施策:
• 買い手情報リサーチチームによる買い手情報収集強化
• コンサルティング部長による緊密な指導・営業支援で質の高い売却案件の獲得
• 同業他社とのFA連携による成約組数の積み増し
• セグメント別施策:
• 小型案件：直接提案型の深耕、最低成功報酬1,500万円・成功報酬は売買金額ベースで顧客負担を抑える施策（価格競争力）
• 中大型案件：ブランド拡大と営業力向上を通じて獲得比率を高める目標
• 新たな取り組み: 資料中に記載された新規方針の大きな転換はなし。配当方針の長期目標（配当性向80%へ段階的引上げ）など資本配分方針の言及あり。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社公表）
• 次期（2026年5月期）通期予想：売上高2,088百万円、成約組数56組、経常利益想定497百万円（資料の通期予想値を参照）。（注：通期利益想定に対する2Q実績は未達）
• 予想の前提条件：案件の下期クロージング想定・市場環境は特段の悪化がないこと等（資料では明確な為替等前提は未提示）。
• 経営陣の自信度：進捗案件残数の多さを理由に現時点で予想修正は行わないと表明（保守的な修正はなし）。
• 予想修正:
• 通期予想の修正有無：現時点で修正なし（会社声明）
• 修正理由（あれば）：–（なし）
• 中長期計画:
• 中期目標（資料上の明確期間・数値記載は限定的）：配当性向を段階的に80%へ、事業としては成約単価の上昇と成約組数増で売上拡大を図る方針。
• 進捗状況：進捗案件残数増加はポジティブだが、短期的な受注タイミングに左右される。
• 予想の信頼性: 過去の四半期変動が大きく、通期での業績達成は下期の大型案件クロージングに依存する点を踏まえると不確実性は高い。
• マクロ経済の影響: M&A案件供給や買い手の資金調達環境、金利動向等が成約率・譲渡対価に影響する可能性。

配当と株主還元

• 配当方針: 配当性向40%相当の期末配当を実施予定（通期予想前提で1株あたり配当65円）。中長期では配当性向の目標を80%に段階的引上げの方針。中間配当は行わず、年1回の期末配当のみ。
• 注記：外部環境や業績に大幅変化があれば方針変更の可能性あり。業績悪化時の無配や減配の可能性も除外していない（資料注記）。
• 配当実績:
• 2026年5月期（予想）1株当たり配当：65円（通期予想ベース）
• 中間配当：0（方針上、年1回期末配当のみ）
• 前年比較（増配/減配）：–（前年実績の明示なし）
• 配当性向（想定）：40%相当（通期予想ベース）
• 特別配当: なし（資料上は特別配当の記載なし）
• その他株主還元: 自社株買い・株式分割等の記載なし

製品やサービス

• 製品／サービス: M&A仲介・アドバイザリー（売り手・買い手双方に対して完全成功報酬制を採用）。最低成功報酬1,500万円（税別）。成功報酬は売買金額ベース（株価レーマン方式）。
• 提供エリア・顧客層: 主に国内中小企業（売上高3億円未満など小規模案件がターゲット多数）。
• 協業・提携: 同業他社とのFA連携により成約組数を増やす取り組みを実施中。
• 成長ドライバー: 案件量の増加、直接提案型営業による成約単価の上昇、ブランド拡大による中大型案件獲得。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: 資料本文にはQ&Aの逐一は記載されていない。主に想定される投資家関心は「パイプラインの実現性」「下期の大型案件見込み」「成約率改善施策」等で、会社はパイプライン増加と施策継続を強調している。
• 経営陣の姿勢: パイプラインを理由に現時点で通期予想を維持する姿勢。成約率低下への対応策（体制強化・情報収集・外部FA連携）を継続する姿勢を明示。
• 未回答事項: 下期の大型案件の確度（クローズ時期・金額確定度合い）に関する詳細は開示されておらず不確実性が残る。
• ポジティブ要因:
• 進捗案件残数125件（前年比+14%）でパイプラインは強化されている点
• 直接提案型×小型案件の独自ポジショニング（模倣困難性、案件獲得の安定性）
• 完全成功報酬制・低廉な最低成功報酬（1,500万円）により小規模顧客に対する競争力
• 中長期での配当性向引上げ方針（期待感）
• ネガティブ要因:
• 四半期業績が大型案件の有無で大きく変動する構造（短期の業績変動リスク）
• 2Q実績で利益面が大幅に未達（経常利益・純利益が前年大幅減）
• 買い手側の選別強化で成約率低下が継続するリスク
• 不確実性: 下期における大型案件のクロージング確度（タイミング・金額）が通期達成のカギ。マクロ（資金調達環境、M&A需給）も影響。
• 注目すべきカタリスト:
• 下期（3Q〜4Q）での大型案件のクロージング情報（発表・公告）
• 成約率改善の数値（四半期ごとの成約組数と成約単価の推移）
• 四半期ごとの進捗・予想修正の有無
• 中長期での配当方針変更（配当性向引上げの実行状況）

重要な注記

• 会計方針: 資料に会計方針変更の記載なし。
• 特記事項（特別損益等）: 前期に計上された特別損失（クロージング後の当事者間トラブルに係る解決金等、▲33百万円）が当期には発生していない旨の注記あり。
• その他: 本資料の将来見通しは作成時点の情報に基づくもので、環境変化により実績が大きく異なる可能性あり（資料末尾の免責記載）。

（注）本まとめは提供資料に基づく情報整理であり、投資勧誘・助言を目的とするものではありません。情報が不足している項目は「–」で示しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

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