決算説明：メンバーズ（2130）

2026年３月期 第１四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: DX現場支援ポジションへの転換を大胆に加速し、DX人材育成（SINCA90等）とAI活用で生産性向上を図る。収益性改善により今期は営業利益率5％目標へ前進し、来期以降の高収益回復を目指す。
• 業績ハイライト: 2026年3月期 第1四半期（非連結）で売上収益5,467百万円（前年同期比+8.6%）、付加価値売上高5,294百万円（前年同期比+10.0%）、営業利益▲70百万円（前年同期比で+422百万円の改善）。（目安：付加価値成長＋は良い、営業利益は黒字化未達だが改善は良い）
• 戦略の方向性: DX領域（52.1%・成長率+34.7%）への事業シフトを加速。PMOやUX等のDX人材育成、ABMによる注力顧客の深耕、脱炭素DXの強化（自治体GXセンター設立）を軸とする。
• 注目材料: 1Qの収益性改善を受けて2Q営業利益予想を▲50百万円→100百万円に上方修正。PMO人材が1Q末で494名（前期末比+136名）、DX人材比率55.5％と進捗。脱炭素DXや生成AI関連の案件獲得加速。
• 一言評価: DXシフトと人材育成が奏功し成長と収益性回復の道筋が見え始めた決算。ただし黒字化未達点と人材流動性は注視必要。

基本情報

• 会社URL: https://www.members.co.jp/
• 説明会情報: 開催日時：–、形式：–、参加対象：–（資料はIR資料として公開）。
• 説明者: 発表者（役職）: –、発言概要: 資料のポイント説明（DX転換、業績・採用・投資方針等）。
• セグメント（事業領域）:
• 制作／UIUX：クリエイティブ、UI/UX設計・制作
• マーケティングDX：デジタルマーケティング支援、ABM等
• デジタルサービス開発：SaaS化・スクラム開発等
• データ活用支援：データ分析／DXデータソリューション
• 脱炭素DXカンパニー：GX支援、自治体向け支援等
• 専門カンパニー群：プロダクトデザイン、テクニカルディレクター、生成AI専門など（2025年4月に新設）

業績サマリー

• 主要指標（単位：百万円。前年同期比は必ず%表記）
• 売上収益：5,467（前年同期比 +8.6%） → 1Qとして過去最高（良い）
• 付加価値売上高：5,294（前年同期比 +10.0%） → スポット案件除く成長率 +12.9%（良い）
• 売上総利益：1,041（前年同期比 +49.5%）
• 売上総利益率：19.0%（前年同期比 +5.2pt） → 稼働率改善・新卒採用抑制が寄与（良い）
• 販管費：1,112（前年同期比 ▲6.4%）／販管費率：20.3%（前年同期比 ▲3.3pt） → 費用効率改善（良い）
• 営業利益：▲70（前年同期比 増益 +422百万円）／営業利益率：▲1.3%（前年同期比 +8.5pt） → 赤字だが大幅改善（改善は良い、本業はまだ黒字化未達）
• 税引前利益：▲43（前年同期比 増益）
• 当期利益（純利益）：▲41（前年同期比 増益）
• 1株当たり利益（EPS）：–（資料に未記載）
• 予想との比較:
• 会社計画に対する進捗（資料の2Q累計計画比）
• 売上収益進捗率：48.1%（5,467 / 11,366）→ 1Qで2Q累計の約48%（良好）
• 付加価値売上高進捗率：47.9%（5,294 / 11,057）
• サプライズ：2Q営業利益の上方修正（▲50→100百万円）はサプライズ性あり（理由：収益性の改善）。
• 進捗状況:
• 通期予想に対する1Q進捗は売上・付加価値ともに約48%で、第1四半期としては高い進捗。
• 中期経営計画に対する達成率：DXシフト・人材育成が想定以上に進捗（DX売上比率目標55%に対し1Qは52.1%）。
• 過去同時期との比較：付加価値売上高成長率 +10.0%、DX領域成長率 +34.7%（高い成長）。
• セグメント別状況（主要ポイント）
• 専門カンパニー（新設系）の付加価値売上高：2,395百万円（前年同期比 +56.2%）、DC数1,019名（前年同期比 +41.3%）→ 専門領域が急拡大（良い）
• 制作/UIUX：付加価値売上高前年同期比 +2.0%、DC数 前年同期比 ▲0.7%
• マーケティングDX：付加価値売上高前年同期比 +10.6%、DC数 +14.8%
• デジタルサービス開発：付加価値売上高前年同期比 +22.4%、DC数 +25.4%
• データ活用支援：付加価値売上高前年同期比 +55.1%、DC数 +10.2%（非常に高い成長）

業績の背景分析

• 業績概要: DX領域へのシフト（DX売上比率52.1%、成長率+34.7%）と稼働率改善により付加価値ベースで成長。新卒採用抑制（2025年4月：87名）と稼働率向上で売上総利益率が+5.2pt改善。販管費率も▲3.3pt改善し営業利益が大幅に改善。
• 増減要因:
• 増収要因：DX案件の獲得（生成AI関連を含む）、専門カンパニーの成長、既存顧客の深耕（ABM）、1社あたり単価の上昇（上位顧客の拡大）。
• 増益要因：稼働率改善（新卒1・2年目除く稼働率82.2%）、新卒採用抑制、販管費効率化、AI等での生産性向上取り組み。
• 一時要因等：2024年11月の子会社合併により、25/3第3Q以降は非連結ベースでの比較となっている点に注意。
• 競争環境: DX人材不足が深刻（85.1%が人材不足を実感）で市場は拡大（2030年に9.2兆円想定）。同社は約2,500名規模のデジタル専門人材を保有するハンズオン支援で差別化（あたかも社員®、PMO等）。
• リスク要因: 人材流動性（離職率1Q=2.5%で前年同期比+0.4pt）、採用計画の達成、競合の採用・価格競争、DX需要の景気依存、サプライチェーン等の外的ショック。会計/報告体制変更（連結→非連結）による比較性。

戦略と施策

• 現在の戦略:
• DX現場支援ポジションへの転換加速（DX人材育成、PMO強化、生成AI活用）
• 事業ごとのサービスポートフォリオ設計とDX領域拡大
• ABM型アカウント管理で注力顧客の深掘り（1社あたり収益最大化）
• 脱炭素DXカンパニーを軸とした社会課題解決事業の確立
• 進行中の施策:
• SINCA90プロジェクト：職種別研修・職種認定・ギルド等でDX人材育成を推進（DX人材比率目標 2026年65%、2027年90%以上）。
• PMO人材育成：1Q末で494名（前期末比+136名）、今期末チャレンジ目標1,000名。
• AI活用による生産性向上施策（生成AIを活用した案件、Copilot事例等）。
• 自治体GXセンター開設等を通じた脱炭素DXの実務支援。
• セグメント別施策と成果:
• データ活用支援：大型案件増で付加価値売上高+55.1%（高成長）
• 専門カンパニー（生成AI、テクニカルディレクター等）：新設をフックに生成AI案件の獲得に成功
• マーケティングDX／デジタルサービス開発：スクラム・SaaS化等で顧客価値向上
• 新たな取り組み:
• 生成AI専門カンパニーや自治体向けGX常駐支援（自治体GXセンター）など新サービスを提示

将来予測と見通し

• 業績予想（会社計画：2026年3月期）
• 売上収益（通期）：24,318百万円（対前年 +8.9%） ※資料の計画数値
• 付加価値売上高（通期）：23,620百万円（対前年 +11.0%）
• 営業利益（通期）：1,214百万円（営業利益率目標 5.0%）
• 予想の前提条件：DX領域比率55.0%目標、DX市場の拡大、採用・稼働率改善、投資判断は継続管理。為替等の具体前提は資料に明示なし。
• 経営陣の自信度：1Q実績を受けると収益性回復は「順調」との表現。来期（27/3）営業利益25〜30億円超（目標）を掲げる。
• 予想修正:
• 2Q営業利益計画を▲50百万円から100百万円へ上方修正（理由：1Qの収益性改善）。通期予想は現時点で据え置き。
• 中長期計画:
• DX人材比率：2026年65％、2027年90％以上目標
• 付加価値売上高成長率目標：15％超の高成長事業の確立
• 2027年3月期の営業利益目標：25〜30億円超（過去最高益更新を見込む計画）
• 予想の信頼性: 1Qの成果により来期目標の実現可能性は高まったとの表現。ただし通期は投資や戦略進捗で変動の可能性あり。
• マクロ経済の影響: DX投資環境、企業のDX予算、政府施策（自治体支援等）、労働市場の人材供給、AI普及速度が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 継続増配方針。DOE（自己資本配当率）5％以上の継続を掲げる。目標配当性向は25%（ただし当面は一時的な変動あり）。
• 配当実績（計画）:
• 2026年3月期配当（予想）：33.0円／株（初配当以来14期連続増配予定）（良い：継続増配シグナル）
• 配当性向：資料では一時的な高値（資料中の数値例：配当性向（IFRS）など高騰値あり）だが目標は25%。
• 特別配当: なし（資料に記載なし）
• その他株主還元: 自社株買い等の記載なし（資料に記載なし）

製品やサービス

• 主要サービス:
• DX現場支援（顧客専任チーム「あたかも社員®」による伴走型支援）
• PMO／スクラム開発／SaaS化支援、Microsoft 365 Copilot等の生成AI活用サービス
• 脱炭素DX（温室効果ガス可視化、サプライチェーン脱炭素化、自治体GX支援）
• 販売状況: DX領域が成長エンジン（DX売上比率52.1%、DX領域成長率+34.7%）。生成AI関連の受注が順調に増加。
• 協業・提携: 資料中に支援カンパニー（AI FOR ALL、TECH LEAP等）や専門カンパニー新設の事例あり。
• 成長ドライバー: 国内DX市場の拡大（2030年9.2兆円見通し）、顧客の内製志向に対するハンズオン支援需要、脱炭素／GXニーズ、生成AI採用。

Q&Aハイライト

• Q&Aセッションの詳細は資料に記載なし（–）。
• 経営陣の姿勢（資料から読み取れる点）: DX現場重視の現場中心経営、積極的な人材育成とAI投資、顧客価値優先の長期視点を強調。
• 未回答事項: 四半期資料における詳細Q&Aは未提供のため非公開。

投資判断のポイント（助言ではなく観点整理）

• ポジティブ要因:
• DX領域の高成長（1Q成長率+34.7%）とDX比率の上昇（52.1%）。
• 稼働率改善・販管費抑制による収益性回復（売上総利益率19.0%、販管費率20.3%）。
• PMO等DX人材の確実な増強（PMO494名、1人当たり付加価値売上高+15.2%）。
• 脱炭素DXや生成AIなどの成長領域での案件獲得。
• ネガティブ要因／リスク:
• 1Qは依然として営業損失（▲70百万円）・当期損失（▲41百万円）。黒字化は未達。
• 人材の流出・採用計画の不確実性（離職率上昇の兆候）。
• 大口案件や上位顧客依存度、景気変動によるDX投資減少リスク。
• 25/3期以降の非連結報告への移行による比較性の注意。
• 不確実性: 人材育成の質と速度、生成AI導入の効果、自治体／公的案件の継続性、外部環境（景気・政策）に左右される。
• 注目すべきカタリスト:
• 2Q以降の営業利益推移と通期実績（特に黒字化の継続性）
• PMO人材の増加ペースと一人当たり生産性の向上
• 生成AI関連の新規大型案件・脱炭素DXの自治体案件実績
• FY27の営業利益目標（25〜30億円超）に対する進捗と説明

重要な注記

• 会計方針・報告範囲: 2024年11月の子会社合併に伴い、2025年3月期第3四半期から非連結ベースに移行しているため、過去との比較は注釈付きでの確認が必要。
• リスク要因: 資料中のディスクレーマーにある通り、将来見通しは市場・政治・経済等の不確実性を含む。投資判断は自己責任で行うこと。
• その他: 1Qでの2Q営業利益の上方修正（▲50→100百万円）を開示。配当は33.0円（計画）で14期連続増配予定。

（不明な項目は資料に記載がないため“–”としました）

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

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