企業分析：ブロードメディア（4347）

1. 企業情報

• 事業内容などのわかりやすい説明
  ブロードメディアは、情報技術とコンテンツ配信を主要事業とする日本の企業です。広域通信制の「ルネサンス高校」運営をはじめとする教育事業、映画・テレビ番組の字幕・吹替制作を行うスタジオ・プロダクション事業、BS放送の「釣りビジョン」やVOD配信を行う放送事業、CDN（コンテンツ配信ネットワーク）やクラウドゲーム、DX・システム開発などの技術サービスを提供する技術事業など、多岐にわたる事業を展開しています。特にネット配信やクラウドゲームといった技術を強みとしています。
• 主力製品・サービスの特徴
  主力事業は、連結事業構成比率（2025年3月期予想）でみると「技術」が36%、「教育」が35%を占めています。
• 技術セグメント: CDN（コンテンツ配信ネットワーク）やWAF (Web Application Firewall) といった高速・安全なコンテンツ配信インフラの提供が強みです。クラウドゲームプラットフォームやアプリケーションの開発・提供も行っており、DX・システム開発にも注力しています。
• 教育セグメント: 広域通信制高校「ルネサンス高校」グループの運営が中心であり、eスポーツ、エンターテイメント、美容などの多様なコースを提供しています。eラーニングを活用した教育と、日本語学校やプログラミング教育も展開しています。
• スタジオ・プロダクションセグメント: 外国映画やテレビ番組の日本語字幕・吹替の制作を主要としており、多言語翻訳や聴覚・視覚障がい者向け音声解説などの制作も手掛けています。
• 放送セグメント: BS放送「釣りビジョン」の番組制作・放送、およびVOD（ビデオオンデマンド）サービス「釣りビジョンVOD」の配信を行っています。
• メディアコンテンツセグメント: エンターテイメント情報サイト「クランクイン！」などを運営していましたが、前期に事業譲渡を行いました。

2. 業界のポジションと市場シェア

• 業界内での競争優位性や課題について
  ブロードメディアは、「技術」と「教育」という異なる分野に強みを持つことで事業の多角化を図っています。
• 技術セグメント: CDNやクラウドゲームといった技術は、デジタルコンテンツの需要拡大とともに成長市場に位置しています。同社の技術力と実績は、既存顧客の維持や新規顧客獲得に貢献しており、競争優位性を構築しています。特にDX・システム開発の受託も増加傾向にあります。
• 教育セグメント: 通信制高校の運営は、多様な学習ニーズに応える形で一定の市場を確保していますが、生徒数の動向や適切な広告・労務費管理が課題となっています。
• 放送・コンテンツセグメント: 放送事業や旧メディアコンテンツ事業は、メディアの多様化や動画配信サービスの隆盛により、競争が激しく、視聴料収入の減少トレンドに直面しており、収益性確保が課題です。
• 市場動向と企業の対応状況
• 技術分野は、デジタル化の進展に伴い成長が続くと見込まれており、同社はDX・システム開発への注力やクラウドソリューションの提供を強化し、需要に応えています。
• 教育分野では、多様なコース展開で生徒獲得を目指していますが、全体での生徒数減少も見られ、市場ニーズへの細やかな対応と効率的な運営が求められます。
• 放送分野は、ストリーミングサービスとの競合が激化しており、VODサービスを強化するなどの対応を行っていますが、構造的な課題を抱えています。

3. 経営戦略と重点分野

• 経営陣が掲げるビジョンや戦略
  決算短信の記述からは、特に技術セグメントにおいて既存・新規顧客の獲得や受託開発の増加を見込み、売上・利益を牽引する戦略がうかがえます。また、全社的なコスト削減（人員最適化、オフィス縮小など）により利益確保を図る方針です。
• 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
  資料に具体的な中期経営計画の数値目標や詳細な施策の記載はありませんが、技術セグメントの成長を重点分野としていることが示唆されています。
• 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
  技術セグメントでは、DX・システム開発におけるWebコンサルティング会社のdivxが黒字化するなど、新規事業の成果も現れています。クラウドゲームプラットフォームやアプリの提供も継続しています。

4. 事業モデルの持続可能性

• 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
  同社は、定額制の通信制高校運営やBS放送の視聴料収入、技術サービスの月額利用料、受託開発など、多様な収益モデルを持っています。市場ニーズの変化に対応するため、成長市場である技術分野への注力を強めており、高い適応力を持つ可能性があります。特に技術事業においては、アカマイサービスやDX・システム開発の需要拡大に対応し、成長を継続しています。
• 売上計上時期の偏りとその影響
  2026年3月期中間決算では、通期売上高予想に対し約46.0%の進捗ですが、営業利益は約32.5%、純利益は約31.6%と利益面の進捗がやや遅れています。これは事業の季節性や、期後半に受注や売上が集中する特性があるためと考えられます。下期での巻き返しが通期目標達成の鍵となります。

5. 技術革新と主力製品

• 技術開発の動向や独自性
  技術セグメントでは、CDN/WAFなどのインフラ技術に加え、クラウドゲームプラットフォーム、DX・システム開発（divxなど）を手掛けています。これらの技術は、コンテンツ配信や企業のデジタル変革を支えるものであり、継続的な技術R&D投資や顧客開拓が成長ドライバーとなります。技術開発の動体や独自性に関する詳細なデータは資料にはありませんが、強みとして認識されています。
• 収益を牽引している製品やサービス
  現在、最も収益を牽引しているのは「技術」セグメントであり、アカマイサービス（CDN/WAF等）の既存顧客維持・新規獲得、クラウドソリューション、DX・システム開発（divxの黒字化含む）などが主要な収益源となっています。

6. 株価の評価

• EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
• 現在の株価: 2,080.0円
• EPS（会社予想、連）: 119.28円
• PER（会社予想）: 2,080.0円 / 119.28円 = 17.44倍
• BPS（実績、連）: 638.09円
• PBR（実績）: 2,080.0円 / 638.09円 = 3.26倍
• 業界平均PER/PBRとの比較
• 業界平均PER: 15.0倍
• 業界平均PBR: 1.2倍
• 同社のPER（17.44倍）は業界平均（15.0倍）と比較してやや割高な水準です。
• 同社のPBR（3.26倍）は業界平均（1.2倍）と比較して割高な水準です。

7. テクニカル分析

• 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
  現在の株価2,080円は、年初来高値2,098円に近く、52週高値2,098円の97.2%の位置にあり、高値圏にあると判断できます。
• 年初来高値・安値との位置関係
• 年初来高値: 2,098円
• 年初来安値: 1,452円
• 現在株価は年初来高値に非常に近い水準です。
• 出来高・売買代金から見る市場関心度
  直近の出来高は10,100株、売買代金は21,003千円と、上場企業としては比較的少ない水準であり、市場の関心度は中程度と言えます。平均出来高（3ヶ月: 33.94k株、10日: 22.8k株）よりも本日の出来高は少ないです。
• 長期トレンド分析
• 1ヶ月リターン: +21.21%
• 3ヶ月リターン: +18.59%
• 6ヶ月リターン: +10.05%
• 1年リターン: +26.06%
• 過去1年間の株価は堅調に上昇しており、比較的良好な長期上昇トレンドを示しています。
• 日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス（上回る/下回る）
• 1ヶ月リターンは日経平均、TOPIXともに大きく上回っています。
• 3ヶ月リターンは日経平均を上回り、TOPIXよりは下回っています。
• 6ヶ月リターン、1年リターンは日経平均をやや下回っていますが、概ね追随する動きです。
• 移動平均線（5日、25日、75日、200日）との位置関係（上回り/下回り）
• 現在株価2,080円は、5日移動平均線（2,070.40円）、25日移動平均線（1,907.72円）、75日移動平均線（1,775.35円）、200日移動平均線（1,769.33円）の全てを上回っており、強い上昇トレンドを示しています。
• サポート・レジスタンスレベルと現在株価の位置
• 1ヶ月レンジ高値: 2,098.00円
• 3ヶ月レンジ高値: 2,098.00円
• 現在株価は直近のレジスタンスレベル（高値）に接近しています。
• ゴールデンクロス/デッドクロスのシグナル確認
• 5日MA、25日MA、75日MA、200日MAが短期から長期へと順に並んでおり、継続的なゴールデンクロス状態を示しており、上昇トレンドが継続していると判断できます。

8. 財務諸表分析

• 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
• 売上高: 過去数年間は増加傾向にあり、2025年3月期予想も15,533百万円と伸長。過去12か月では15,213百万円です。
• 営業利益: 2023年3月期をピークに2025年3月期予想までは減少傾向でしたが、2026年3月期予想では1,100百万円と大幅な回復を見込んでいます。過去12か月では795百万円です。
• 純利益: 2023年3月期をピークに2025年3月期予想までは減少傾向。2025年3月期予想は335百万円。2026年3月期予想では850百万円と大幅な回復を見込んでいます。過去12か月では567百万円です。
• ROE: 過去12か月実績10.91%、2025年3月期実績7.12%。近年は低下傾向でしたが、直近では改善が見られます。
• ROA: 過去12か月実績4.75%。
• 過去数年分の傾向を比較
  売上高は着実に成長していますが、営業利益と純利益は過去数年で変動が大きく、特に2025年3月期はメディアコンテンツ事業譲渡に伴う影響などもあり、予想では大きく落ち込みました。2026年3月期は事業再編とコスト最適化により、利益の回復を見込んでいます。
• 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
  2026年3月期第2四半期（中間期）実績は、通期会社予想に対し、売上高は46.0%進捗と概ね順調ですが、営業利益は32.5%、親会社株主に帰属する当期純利益は31.6%と、利益面での進捗がやや遅れています。ただし、会社は通期予想を据え置いており、下期での利益貢献を見込んでいると考えられます。

9. 財務健全性分析

• 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
• 自己資本比率（2025年3月期実績）: 41.0%。直近四半期末（2025年9月）では44.8%に改善しており、財務は健全な水準です。
• 流動比率（直近四半期）: 1.53倍（約153%）。短期的な支払い能力は良好です。
• 負債比率（Total Debt/Equity、直近四半期）: 16.06%。負債は比較的低水準であり、財務安全性は高いです。
• 財務安全性と資金繰りの状況
  自己資本比率の高さやネットキャッシュがプラスであることから、財務安全性は良好です。ただし、中間期決算では営業キャッシュフローがマイナスとなっており、受取債権の増加や前受金の減少が主な要因です。資金繰りは健全性を保っていますが、営業CFの改善は今後の課題となる可能性があります。
• 借入金の動向と金利負担
  有利子負債は直近四半期で約842百万円と少なく、総現金40.8億円から有利子負債を差し引いたネットキャッシュは約32.3億円と現金超過の状態です。金利負担は非常に小さいと考えられます。

10. 収益性分析

• ROE、ROA、各種利益率の評価
• ROE（過去12か月実績）: 10.91%。一般的なベンチマークである10%を上回っており、株主資本の利用効率は良好です。
• ROA（過去12か月実績）: 4.75%。一般的なベンチマークである5%に近く、総資産の利用効率は標準レベルです。
• 営業利益率（過去12か月実績）: 3.12%。2025年3月期実績は4.55%。中期決算では4.75%と改善傾向にありますが、情報通信・サービス業としては一般的な水準、またはやや低めの水準です。
• 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
  ROEはベンチマークを上回り、ROAはほぼベンチマークと同水準であり、資本効率は比較的良好と評価できます。
• 収益性の推移と改善余地
  収益性は2023年3月期をピークに一時的に低下しましたが、2026年3月期は事業再編とコスト削減、技術セグメントの好調により改善を見込んでいます。特に技術セグメントの利益率向上が全体を牽引しており、この分野の成長が今後の収益性改善の鍵となります。
• 利益の質分析
• 営業キャッシュフロー（過去12か月）: 644,000千円
• 純利益（過去12か月）: 567,455千円
• 営業CF/純利益比率: 1.14
• キャッシュフローが純利益を上回っており（1.0以上）、利益の質は良好と評価できます。これは、会計上の利益が実質的な現金の裏付けを持っていることを示しています。

11. 市場リスク評価

• ベータ値による市場感応度の評価
  ベータ値（5Y Monthly）: 0.04。非常に低い値であり、市場全体の変動に対する株価の感応度が低いことを示唆しています。これは市場リスクが小さいと解釈できる一方、市場が上昇する局面での株価上昇も限定的となる可能性があります。
• 52週高値・安値のレンジと現在位置
• 52週高値: 2,098.00円
• 52週安値: 1,452.00円
• 現在株価2,080円は、52週レンジの97.2%の位置にあり、高値圏に位置しています。
• 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
  決算短信には、以下の主要なリスク要因が示唆されています。
• 放送セグメントにおける視聴料収入の減少トレンド。
• 教育セグメントにおける生徒数減少や広告費・労務費の上振れリスク。
• その他セグメントのゲーム受託案件の変動性やスポンサー収入の減少。
• 営業キャッシュフローのマイナス継続が続いた場合の資金繰りや投資余力への影響。
• 外部環境として、景気変動による広告市場の縮小や、技術投資需要の変化などが挙げられます。

12. バリュエーション分析

• 業種平均PER/PBRとの比較
• PER（会社予想）: 17.44倍 (業種平均 15.0倍) → 割高
• PBR（実績）: 3.26倍 (業種平均 1.2倍) → 割高
• 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
• 目標株価（業種平均PER基準）: 1,192円
• 目標株価（業種平均PBR基準）: 766円
• 割安・割高の総合判断
  現在の株価（2,080円）は、業界平均PERおよびPBRと比較して、割高な水準にあると判断されます。特にPBRが業界平均を大きく上回っていることから、現在の株価は企業の持つ資産価値に比べて高めに評価されている可能性があります。

13. 市場センチメント分析

• 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
• 信用買残: 240,400株
• 信用売残: 8,200株
• 信用倍率: 29.32倍
  信用買残が信用売残を大幅に上回っており、信用倍率も高い水準にあります。これは将来の株価上昇を期待する買いが多い状況ですが、需給面では信用買い残の積み上がりが売り圧力となる可能性も抱えています。
• 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
• 経営陣（橋本太郎、藤田浩介）の持株比率は合計で約3.07%です。
• 大株主にはAVIジャパン･オポチュニティ･トラスト（23.91%）やゴールドマン･サックス･インターナショナル（6.64%）といった機関投資家が名を連ねており、安定株主の存在がうかがえます。
• 内部者保有率: 11.57%、機関投資家保有率: 32.34%とあり、一定のインサイダーおよび機関投資家のコミットメントが見られます。
• 大株主の動向
  資料から特定の時期における大株主の保有割合の変化に関する情報は確認できません。

14. 株主還元と配当方針

• 配当利回りや配当性向の分析
• 配当利回り（会社予想）: 2.40%
• 1株配当（会社予想）: 年間50.0円
• 配当性向（会社予想2026年3月期）: 年間配当50円 / EPS119.3円 = 約41.9%
• 配当性向（Yahoo Japanのデータ2025年3月期実績）: 85.4%
  会社予想の2026年3月期EPSに基づけば配当性向は健全ですが、2025年3月期実績のEPSに基づくと配当性向は85.4%とかなり高く、利益水準によっては持続性に注意が必要です。
• 自社株買いなどの株主還元策
  直近の決算短信や提供データには、大規模な自社株買いに関する記載はありません。期末自己株式数は372,451株です。
• 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
  資料に株式報酬型ストックオプションに関する具体的な記載はありません。

15. 最近のトピックスと材料

• 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
  2026年3月期第2四半期決算短信によると、以下の点がトピックスとして挙げられます。
• 技術セグメントの好調: 既存・新規顧客の獲得に加え、アカマイサービスや受託開発が増加し、売上・営業利益を大幅に伸長させました。特にDX・システム開発を手掛けるdivxが黒字化しました。
• メディアコンテンツ事業譲渡の影響: 前期に事業譲渡を行ったことで、今期は特別損失が計上されず、親会社株主に帰属する中間純利益の大幅増益に寄与しました。
• コスト削減効果: 人員最適化やオフィス縮小などにより、営業費用の削減が進み、利益率の改善に貢献しています。
• 教育セグメントの課題: 通信制高校の生徒数減少や広告・労務費の増加により、減益となりました。
• 営業キャッシュフローの課題: 中間期で営業キャッシュフローがマイナスとなっており、今後の動向が注視されます。
• これらが業績に与える影響の評価
  技術セグメントの継続的な成長とコスト削減は、今後の業績にプラスに作用すると見られます。一方で、メディアコンテンツ事業譲渡による特別損失の減少は一過性の効果であり、教育・放送・その他セグメントの収益改善が今後の持続的な成長には不可欠です。営業キャッシュフローの改善も重要な課題です。

16. 総評

ブロードメディア（4347）は、多角的な事業を展開する情報通信・コンテンツ企業です。特に技術セグメントが牽引役となり、売上高は安定的に推移し、2026年3月期は大幅な利益回復を見込んでいます。財務基盤は自己資本比率の高さやネットキャッシュの存在により健全性が保たれていますが、一部セグメントでの収益性課題や営業キャッシュフローの継続的なマイナスには注意が必要です。

投資判断の参考となるポイント:

• 強み:
• 成長市場である技術（CDN、クラウドゲーム、DX）セグメントの好調と収益貢献。
• 多角的な事業展開によるリスク分散。
• 財務健全性が高く、現金保有も潤沢。
• 利益の質が良好（営業CFが純利益を上回る）。
• 弱み:
• 教育、放送、その他セグメントの一部で売上・利益の課題が継続。
• 通期予想に対する中間期の利益進捗がやや遅い。
• 信用買残が多く、需給面での潜在的な売り圧力が存在。
• 機会:
• デジタル変革（DX）やコンテンツ配信市場の拡大継続。
• クラウドゲーム市場の成長。
• コスト構造改革によるさらなる利益率改善の余地。
• 脅威:
• メディア市場における競争激化と収益構造の変化。
• 教育市場における生徒数減少や競争激化。
• 外部環境の変化（景気変動、広告市場の縮小など）。

株価は直近で上昇しており高値圏にありますが、PER/PBRは業界平均と比較して割高感があります。ベータ値が低いことから市場変動の影響を受けにくい特性も持ちますが、目先の株価水準は注意が必要です。

17. 企業スコア

• 成長性: B (技術セグメントが牽引し売上高は増加傾向にあるものの、一部セグメントで減収が見られるため)
• 収益性: B (ROEはベンチマークを上回るが、ROAは同水準、営業利益率は市場平均としては中程度のため)
• 財務健全性: A (自己資本比率が40%を大きく上回り、流動比率も良好、ネットキャッシュも十分な水準のため)
• 株価バリュエーション: C (PER、PBRともに業界平均と比較して割高であるため)

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 2,080円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.6)」によって自動生成されました。

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