企業分析：楽待（6037）

以下は、楽待 (6037) の企業分析レポートです。

1. 企業情報

楽待は、投資用不動産に特化したポータルサイト「楽待」を運営する企業です。不動産投資に興味のあるユーザー向けに、物件検索、不動産投資学習コンテンツ、物件の売却サポートなどのサービスを提供しています。

• 主力製品・サービスの特徴
• 投資用不動産ポータルサイト「楽待」: 国内最大級の物件掲載数を誇り、投資家と不動産会社をマッチングするプラットフォームです。
• 主な収益源: 物件掲載サービス、提案サービス、広告掲載サービス、セミナー掲載サービス、楽待プレミアムサービスなど、不動産会社からのサービス利用料が収益の柱です。

2. 業界のポジションと市場シェア

楽待は、投資用不動産ポータルサイトにおいて、業界最多の物件掲載数を有しており、国内のこの分野において確固たる地位を築いています。

• 業界内での競争優位性や課題について
• 競争優位性: 業界最多の物件掲載数は、投資家にとって魅力的な選択肢を提供し、集客力を高めています。また、不動産投資に特化することで、ニッチ市場での専門性を確立しています。
• 課題: インターネット広告市場の動向や、不動産市況の変化、規制強化などが業績に影響を与える可能性があります。
• 市場動向と企業の対応状況
• 市場動向: 2026年7月期第1四半期決算短信によると、インターネット広告市場は拡大傾向にあるものの、物価上昇による個人消費の弱含みが指摘されており、広告需要の動向が企業の業績に影響を与える可能性があります。
• 企業の対応状況: サイトのPV（ページビュー）や会員数、物件掲載数の増加を継続しており、コンテンツ拡充（YouTubeチャンネル、プレミアムサービス等）と営業強化により、市場シェアの維持・拡大を図る方針です。

3. 経営戦略と重点分野

経営陣は、投資用不動産ポータルサイト「楽待」の利用拡大を重点戦略としています。

• 経営陣が掲げるビジョンや戦略
• 「楽待」サイトのコンテンツ拡充、営業強化を通じて、ユーザーおよび登録不動産会社数をさらに増加させる方針です。
• 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
• 決算短信において、明確な中期経営計画の数値目標は明示されていませんが、PV、会員数、掲載物件数の増加が成長KPI（重要業績評価指標）として重視されています。
• 新製品・新サービスの展開状況
• 決算短信からは具体的な新製品・新サービスの展開状況について詳細な記載はありませんが、楽待プレミアムサービスの提供やYouTubeチャンネルの運営など、既存サービスの拡充を通じて顧客価値向上を図っています。

4. 事業モデルの持続可能性

楽待の事業モデルは、不動産会社がポータルサイトに物件を掲載し、それにより発生するサービス利用料を主な収益源としています。

• 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
• 不動産投資ニーズは一定数存在し、オンラインでの情報収集が主流となっているため、ポータルサイトとしての役割は継続的なニーズがあります。
• 投資用不動産市場の変動や、競争環境の変化に対応するためには、サイトの機能強化やコンテンツの質の向上が不可欠です。PV、会員数、物件掲載数の増加は、市場ニーズへの適応力を示しています。
• 売上計上時期の偏りとその影響
• 単一セグメントである不動産投資ポータルサイト事業を展開しており、売上計上時期に大きな偏りは見られません。四半期ごとの状況は、広告市場や不動産市況に影響を受ける可能性があります。

5. 技術革新と主力製品

• 技術開発の動向や独自性
• データからは具体的な技術開発の動向に関する詳細な情報は確認できませんが、ポータルサイトの運営において、ユーザーインターフェースの改善や検索機能の最適化など、継続的なシステム開発が行われていると推測されます。
• 収益を牽引している製品やサービス
• 投資用不動産ポータルサイト「楽待」が収益を牽引する主力サービスであり、物件掲載サービス、広告掲載サービス、提案サービスが主要な収入源となっています。

6. 株価の評価

楽待の現在の株価1,088.0円と各種指標を比較します。

• EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
• 予想EPS: 65.70円
• 実績PBR: 254.60円
• 現在の株価1,088.0円は、予想EPSの約16.56倍、実績BPSの約4.27倍となります。
• 業界平均PER/PBRとの比較
• PER（会社予想）: 16.56倍
• PBR（実績）: 4.27倍
• 業界平均PER: 15.0倍
• 業界平均PBR: 1.2倍
• 会社のPERは業界平均PERを1.56倍上回り、PBRは業界平均PBRを3.07倍上回っています。このことから、株価は業界平均と比較して割高と評価できます。

7. テクニカル分析

現在の株価1,088.0円は、直近の下落局面で安値圏に接近しています。

• 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
• 年初来高値1,493円、年初来安値656円に対し、現在の株価は52週レンジの52.5%の位置にあります。直近1ヶ月および3ヶ月リターンはマイナスであり、現在の株価は短期的には下落傾向にあり、レンジの中央からやや安値寄りに位置していると言えます。
• 年初来高値・安値との位置関係
• 年初来高値1,493円からは約27.1%低い水準であり、年初来安値656円からは約65.9%高い水準です。
• 出来高・売買代金から見る市場関心度
• 本日出来高49,900株、売買代金54,602千円。平均出来高（3ヶ月: 107.69千株、10日: 116.13千株）と比較すると、本日の出来高は少なく、市場の関心は低下している可能性も考えられます。
• 長期トレンド分析
• 1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年の株価リターンを評価
• 1ヶ月リターン: -4.56%
• 3ヶ月リターン: -23.22%
• 6ヶ月リターン: +6.46%
• 1年リターン: +59.77%
  短期的には下落していますが、6ヶ月および1年では良好なリターンを示しており、長期的な上昇トレンドの中に短期的な調整が入っている状況です。
• 日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス（上回る/下回る）
• 1ヶ月: 日経平均・TOPIXを6.66%ポイント、6.68%ポイント下回る。
• 3ヶ月: 日経平均を34.97%ポイント下回る。
• 6ヶ月: 日経平均を20.71%ポイント下回る。
• 1年: 日経平均を31.89%ポイント上回る。
  短中期では市場平均を下回るパフォーマンスですが、1年の長期で見ると市場平均を大きく上回っています。
• 移動平均線（5日、25日、75日、200日）との位置関係（上回り/下回り）
• 現在株価1,088.00円
• 5日MA 1,100.00円（下回り1.09%）
• 25日MA 1,135.20円（下回り4.16%）
• 75日MA 1,216.76円（下回り10.58%）
• 200日MA 1,056.08円（上回り3.40%）
  短期・中期移動平均線を下回っており、短期的な下落トレンドを示唆していますが、長期移動平均線を上回っているため、長期的な上昇トレンドは維持されています。
• サポート・レジスタンスレベルと現在株価の位置
• 1ヶ月レンジの下限1,062.00円がサポートレベル、上限1,250.00円がレジスタンスレベルと考えられます。現在株価1,088.00円はサポートレベルに近い位置にあります。
• ゴールデンクロス/デッドクロスのシグナル確認
• 移動平均線の具体的な交差状況はデータからは確認できませんが、短期線が中期線を下回っている状況から、デッドクロス発生を示唆している可能性があります。

8. 財務諸表分析

• 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
• 売上高は2021年7月期1,716百万円から2025年7月期3,159百万円へと着実に増加。
• 営業利益、経常利益、当期純利益も過去数年間増加傾向にあります。
• ROE（過去12ヶ月）21.36%、ROA（過去12ヶ月）15.73%と、非常に高い水準を維持しています。
• 営業利益率（過去12ヶ月）48.88%を維持しており、収益性の高さが伺えます。
• 過去数年分の傾向を比較
• 売上高は継続的に成長しており、利益もそれに伴って増加しています。自己資本比率も高水準を維持しており、健全な成長を示しています。
• 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
• 2026年7月期第1四半期の進捗は、営業収益が通期予想の25.3%、営業利益が27.6%、四半期純利益が28.5%と、通期予想に対して順調な滑り出しを見せています。特に営業利益は前年同期比で+80.4%と大幅増益を達成しており、高い進捗率です。

9. 財務健全性分析

• 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
• 自己資本比率（当第1四半期末）91.1%（前期末86.6%）と非常に高く、財務基盤が極めて安定しています。
• 流動比率（当第1四半期末）202.3%と200%を超えており、流動性も良好です。
• 負債比率（当第1四半期末）9.8%と非常に低く、外部負債への依存度が低いことを示しています。
• 財務安全性と資金繰りの状況
• 高い自己資本比率と低い負債比率から、財務安全性は極めて高いと評価できます。
• 直近四半期で現金及び預金が自己株式取得等の資金流出により減少していますが、十分な投資有価証券を保有しており、全体的な資金繰りに問題はないと判断されます。
• 借入金の動向と金利負担
• 提供データからは借入金の詳細な動向は確認できませんが、負債比率が低いため、金利負担は限定的であると推測されます。

10. 収益性分析

• ROE、ROA、各種利益率の評価
• ROE（過去12ヶ月）21.36%
• ROA（過去12ヶ月）15.73%
• 営業利益率（過去12ヶ月）48.88%
• プロフィットマージン37.04%
• 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
• ROEが10%を倍以上上回り、ROAも5%を大きく上回っており、非常に高い収益性を示しています。
• 収益性の推移と改善余地
• 2026年7月期第1四半期では、営業利益率が前年同期の36.5%から56.3%へ大幅に改善しました。これは売上増加に加え、営業費用の削減が大きく寄与しており、収益構造の改善が進んでいることを示しています。
• 利益の質分析
• 営業キャッシュフローと純利益の比較（OCF/純利益比率）
• 営業CF: 1,440,000千円
• 純利益（過去12ヶ月）: 1,170,354千円
• 営業CF/純利益比率: 1.23
• アクルーアルズ比率による利益の質評価
• 営業キャッシュフローが純利益を上回っており、「優良（キャッシュフローが利益を大幅に上回る）」と評価されます。これは利益の質が高いことを示しています。
• キャッシュフローが利益を上回るか（1.0以上が健全）
• 比率が1.23であり、1.0を上回っているため、非常に健全な状況です。

11. 市場リスク評価

• ベータ値による市場感応度の評価
• ベータ (5Y Monthly): 0.33
• ベータ値が1.0を下回っており、市場全体（S&P 500）の動きと比較して、株価変動が小さい（市場感応度が低い）傾向にあります。
• 52週高値・安値のレンジと現在位置
• 52週高値: 1,493.00円
• 52週安値: 656.00円
• 現在株価1,088.0円は52週レンジの約52.5%の位置にあります。
• 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
• 決算短信には、広告市場の減速、会員・掲載数の伸び鈍化、投資有価証券の時価変動、規制動向などがリスク要因として挙げられています。為替や地政学リスクについては特段の記載はありません。

12. バリュエーション分析

• 業種平均PER/PBRとの比較
• PER（会社予想16.56倍）は業種平均PER（15.0倍）より高く、PBR（実績4.27倍）は業種平均PBR（1.2倍）に比して著しく高い水準にあります。
• 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
• 目標株価（業種平均PER基準）：予想EPS 65.70円 × 業種平均PER 15.0倍 = 985.5円
• 目標株価（業種平均PBR基準）：実績BPS 254.60円 × 業種平均PBR 1.2倍 = 305.52円
• 割安・割高の総合判断
• 現在の株価1,088.0円は、業種平均PER/PBR基準で算出した目標株価を大きく上回っており、割高と判断されます。ただし、高い成長性と収益性、健全な財務体質が評価されている可能性があります。

13. 市場センチメント分析

• 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
• 信用買残: 474,800株
• 信用売残: 17,700株
• 信用倍率: 26.82倍
• 信用倍率が26倍を超えており、信用買いが多い状態です。これは株価上昇時に燃料となり得ますが、株価下落時には売り圧力となる可能性があります。
• 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
• 大株主の坂口直大氏が63.82%と過半数を保有しており、経営陣による安定した経営基盤が伺えます。
• 自社(自己株口)も4.79%保有しています。
• 発行済株式数に対する浮動株比率（Float）は小さく（6.92M / 19.64M と仮定、約35%）、株式の流動性は比較的低い可能性があります。
• 大株主の動向
• 直近のデータからは大株主の具体的な売買動向は確認できません。

14. 株主還元と配当方針

• 配当利回りや配当性向の分析
• 配当利回り（会社予想）: 1.19%
• 1株配当（会社予想）: 13.00円
• 配当性向（会社予想）: 約19.8%（提供データでは17.83%）
• 配当性向は控えめであり、成長投資に資金を回す方針と推測されます。
• 自社株買いなどの株主還元策
• 2026年7月期第1四半期中に自己株式取得（500,000株）および自己株式の消却（1,400,000株）を実施しており、積極的な株主還元策を実行しています。
• 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
• データからは株式報酬型ストックオプションの具体的な発行状況は確認できません。

15. 最近のトピックスと材料

• 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
• 2026年7月期第1四半期決算短信によると、以下の点が注目されます。
• 増収増益: 営業収益883,840千円（前年同期比+17.0%）、営業利益497,131千円（前年同期比+80.4%）と大幅な増収増益を達成。
• 収益性大幅改善: 営業費用が前年同期比で約19.4%減少し、営業利益率が36.5%から56.3%へ約19.8ポイント大幅改善。
• サイト利用拡大: PV、会員数、物件掲載数がそれぞれ+29.2%、+13.0%、+5.8%と伸長。
• 自己株式取得・消却: 2025年9月に自己株式取得、10月に自己株式消却を実施。これにより1株当たり指標が改善。
• これらが業績に与える影響の評価
• サイト利用拡大と営業費用削減による収益性改善は、今後も業績にプラスの影響を与えると考えられます。自己株式の取得・消却は、1株当たりの利益や資本効率を高め、株主価値の向上に寄与します。ただし、現金及び預金が自己株取得等により大幅に減少した点には留意が必要です。

16. 総評

楽待（6037）は、投資用不動産ポータルサイト「楽待」を運営する企業で、業界トップクラスの物件掲載数を誇ります。

• 全体的な見解
• 短中期的には株価が調整局面にあるものの、過去1年間では日経平均を上回るパフォーマンスを見せています。
• 事業モデルは安定しており、国内の不動産投資市場とインターネット広告市場の成長を取り込む形で売上・利益を伸ばしています。
• 直近の2026年7月期第1四半期決算では、サイトの利用拡大と営業費用の削減により、大幅な増収増益と収益性の改善を達成しました。
• 財務体質は非常に健全で、ROE、ROAともに高水準を維持し、利益の質も良好です。
• 株主還元にも積極的で、自己株式の取得・消却を実施しています。
• 一方で、株価指標（PER、PBR）は業界平均と比較して割高感があり、市場のリスク要因（広告市場の変動、不動産市況）には注意が必要です。
• 投資判断の参考となるポイントの整理
• 強み: 投資用不動産ポータルサイトにおける圧倒的な市場地位、高い収益性、極めて健全な財務体質、積極的な株主還元（自己株取得・消却）。
• 弱み: 株価のバリュエーションが高水準にあること、短期的な株価が軟調であること。事業の単一セグメントであること。
• 機会: 不動産投資ニーズの継続的な存在、インターネット広告市場の拡大トレンド、コンテンツ拡充によるさらなるユーザー獲得。
• 脅威: 広告市場の減速、不動産市況の低迷、新規参入による競争激化、規制強化などの外部環境の変化。

17. 企業スコア

• 成長性: A
• 売上高は継続的に増加。直近四半期も高い成長率を維持し、PV、会員数、掲載物件数も順調に伸びています。
• 収益性: S
• 粗利率、営業利益率が非常に高く、ROE 21.36%、ROA 15.73%とベンチマークを大幅に上回る優良な収益性を誇ります。
• 財務健全性: S
• 自己資本比率91.1%と極めて高く、流動比率202.3%、負債比率9.8%と、財務安全性は極めて優良です。
• 株価バリュエーション: C
• PER（会社予想16.56倍）が業界平均PER（15.0倍）を上回り、PBR（実績4.27倍）が業界平均PBR（1.2倍）を大きく上回っており、割高感があります。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,088円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.6)」によって自動生成されました。

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