決算短信：ナガセ（9733）

2026年３月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社側は「概ね計画通り」としており、通期予想の修正なし。四半期実績は特段の市場リリースとの比較数値がないため「ほぼ計画通り」と判断される（特別利益244百万円計上により純利益は上振れ寄与）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高13,718百万円、前年同期比+23.1%；営業利益29百万円、前年同期は△291百万円で黒字化）。
• 注目すべき変化：スポーツ事業の連結化（株式会社イトマンスポーツウェルネスの加入）によりスポーツ部門の売上が大幅増（+78.1%、増収分約1,944百万円）が業績改善の主因。また高校生部門の在籍増で高収益化が進展。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上64,764百万円、営業利益6,526百万円、当期純利益3,815百万円）は据え置き。第3・第4四半期に収益計上が集中する季節性を鑑みると、現時点での達成可能性は会社見解と整合（ただし営業利益の進捗は極めて低い）。
• 投資家への示唆：Q1段階では「増収だが上期は投資・費用先行」で営業利益進捗がほとんど出ていない点に注意。スポーツ事業の連結拡大が収益拡大のカギとなっている一方、短期的には資金動き（現預金減少、短期借入増）や配当支払の影響を注視。

基本情報

• 企業概要:
• 企業名：株式会社ナガセ
• 主要事業分野：学習塾・予備校等の教育事業（高校生部門・小中部門・スポーツ事業・ビジネススクール等）、出版・オンライン教育等
• 代表者名：代表取締役社長 永瀬 昭幸
• 報告概要:
• 提出日：2025年7月24日
• 対象会計期間：2026年3月期 第1四半期連結累計（2025年4月1日～2025年6月30日）
• 決算補足説明資料：作成あり（但し決算説明会は開催なし）
• セグメント（報告区分）
• 高校生部門：東進ハイスクール等（高校生対象の受験指導）
• 小・中学生部門：四谷大塚、木村塾等（小中対象）
• スポーツ事業部門：イトマンスイミングスクール等（スイミング・フィットネス等）
• ビジネススクール部門：東進ビジネススクール等
• その他：出版、オンライン学校、こども英語塾、国際事業 等
• 発行済株式:
• 発行済株式数（期末、自己株式含む）：30,445,227株
• 期末自己株式数：4,119,141株
• 期中平均株式数（四半期累計）：26,326,086株
• 時価総額：–（提示なし）
• 今後の予定:
• 決算説明会：開催なし（補足資料はWeb掲載）
• 株主総会、IRイベント等：–（提示なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社側予想との比較）
• 会社は第1四半期実績に対する個別の予想提示なし。ただし通期予想は据え置き（修正なし）。会社コメントは「概ね計画通り」。よってQ1の結果は会社計画に概ね整合。
• 要点（実績）
• 売上高：13,718百万円（前年同期比+23.1%）
• 営業利益：29百万円（前年同期は△291百万円 → 黒字転換）
• 純利益（親会社株主に帰属）：140百万円（前年同期は△253百万円 → 黒字転換）
• サプライズの要因：
• 上振れ要因：スポーツ事業の連結化（イトマンスポーツウェルネス加入）で売上が約1,944百万円増、さらに高校生部門の在籍増と追加講座が好調。加えて移転補償金244百万円（特別利益）が純利益を押し上げ。
• 下振れ要因：費用面は賃金ベースアップや新規模試開発等で販管費・人件費が増加（費用合計は前年同期比+19.7%）。
• 通期への影響：
• 会社は通期予想を修正せず。第1四半期は季節性（収益は第3～第4四半期に集中、上期は費用先行）を踏まえると、現時点で予想達成に矛盾はないが、営業利益の進捗が極めて低いため下期の回復が不可欠。

財務指標（要点）

• 損益（当第1四半期：2025/4/1–6/30、単位：百万円）
• 売上高：13,718（+2,572、+23.1%）
• 営業利益：29（前年同期△291、営業利益率 0.21%）（良/悪い：非常に低い利益率）
• 経常利益：87（前年同期△314）
• 四半期純利益（親会社株主）：140（前年同期△253）
• 1株当たり四半期純利益（EPS）：5.33円（前年同期 △9.63円）
• 損益内訳（要点）
• 営業総利益：2,546（売上比 18.56%）
• 販売費及び一般管理費：2,516（売上比 18.34%）
• 営業利益率は約0.2%（→コスト先行でほぼブレイクイーブン）
• 貸借対照表（当第1四半期末、単位：百万円）
• 総資産：86,738（前期末90,107 → △3,369）
• 純資産：29,693（前期末31,172 → △1,478）
• 自己資本比率：34.2%（目安40%未達：やや低め）
• 現金及び預金：15,373（前期末18,570 → △3,196、配当・法人税等支払が要因）
• 売掛金：2,438（前期末4,552 → △2,114、回収順調）
• 短期借入金：2,792（前期末792 → +2,000、短期資金調達増）
• 長期借入金：21,525（前期末22,626 → △1,101）
• キャッシュフロー：四半期CF明細は未作成（注記）。現金減少要因は配当支払・法人税等。
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
• 売上高進捗率：13,718 / 64,764 = 21.2%（過去同四半期比：季節性により上期低めで想定内）
• 営業利益進捗率：29 / 6,526 = 0.44%（極めて低い）
• 当期純利益進捗率：140 / 3,815 = 3.67%
• 備考：教育業は収益が第3・4四半期に集中する季節性のため、上期での進捗が低いのは想定内
• 財務安全性
• 自己資本比率：34.2%（安定水準の目安40%未満 → やや低め）
• 流動比率（概算）：流動資産20,520 / 流動負債19,765 ≒ 103.8%（100%超で短期の支払能力は確保されているが余裕は小さい）
• 負債合計：57,044、負債／純資産比は高め（負債依存度高め）
• 効率性
• 総資産回転率・ROA等の詳細指標は四半期のみでは変動大。営業利益率の低さが目立つ（短期的課題）。
• セグメント別（当第1四半期、単位：百万円）
• 高校生部門：売上 6,077（+10.7%）／セグメント利益 716（+80.0%）
• 小・中学生部門：売上 2,824（+1.8%）／利益 319（△1.7%）
• スポーツ事業：売上 4,432（+78.1%）／利益 132（+18.3%）※連結化要因大
• ビジネススクール：売上 154（+2.0%）／損失 △211（損失拡大）
• その他：売上 557（+11.1%）／利益 97（+10.7%）

配当

• 配当実績・予想：
• 2026年3月期（会社予想）：中間配当 0.00円、期末 100.00円、年間 100.00円（前年同額、修正なし）
• 配当性向・利回り：
• 予想1株当たり当期純利益（通期）：144.91円 → 期末配当100円は配当性向約69%（=100 / 144.91、高め：株主還元重視）
• 配当利回り：株価情報が提示されていないため算出不可（–）
• 特別配当：なし
• 自社株買い等：記載なし

セグメント別詳細

• 高校生部門：在籍数増加と追加講座が堅調で売上・利益とも改善。AI教材や模試拡充などで受験対応強化。収益の柱。
• 小・中学生部門：売上小幅増だが利益は微減。のれん償却（ヒューマレッジ関連）影響あり。
• スポーツ事業：連結効果で大幅増収。幼稚園・保育園連携や自治体受託の拡大、成人向けサービス拡充が奏功。今後の統合効果と収益化が注目点。
• ビジネススクール：企業向け研修は拡大を図るが、四半期ベースで損失拡大。IT・DX研修への注力で将来性はあるが短期採算に課題。
• その他：出版等は増収増益。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内での進捗コメントは限定的。事業多角化（教育＋スポーツ＋ビジネス研修）で成長を図る戦略は継続。
• KPI達成状況：個別KPIは開示なしだが、スポーツ部門拡大と高校生部門の在籍増は中期計画の成長要素と整合。

競合状況や市場動向

• 市場動向：教育改革（英語・情報Ⅰ・DX化）、AI活用やリスキリング需要の高まりが追い風。ただ少子化や新規参入、保護者の選別厳格化で競争激化。
• 競合比較：同業他社との詳細比較は開示なし（–）。ただし、ナガセは高校生向け模試や予備校ブランド、高付加価値教材で差別化を図っている点が強み。

今後の見通し

• 業績予想（通期：2025/4/1–2026/3/31、会社予想・修正なし）
• 売上高：64,764百万円（+17.2%）
• 営業利益：6,526百万円（+34.1%）
• 経常利益：6,373百万円（+64.3%）
• 親会社株主に帰属する当期純利益：3,815百万円（+95.0%）
• 1株当たり当期純利益：144.91円
• 前提条件：為替・原油等の記載なし（詳細はP.3参照）
• 予想の信頼性：同社は季節性に基づき上期の費用先行を認識しており、通期見通しは据え置き。過去の予想達成傾向の記載は限定的（保守的/中立/楽観の判断は資料からは明確でない：–）。
• リスク要因：
• 少子化と生徒数の伸び悩み、教育市場の競争激化
• 給与上昇・人件費増加による採算悪化
• M&A・連結化に伴う統合リスク（のれん償却等）
• マクロリスク（景気下振れ、金融市場変動）
• 短期的な資金繰り（現預金減少、短期借入増）の管理

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• 四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理：無し
• 特記事項：当期に東進ハイスクール校舎移転に係る移転補償金244百万円を特別利益に計上
• 監査・レビュー：四半期財務諸表に対する公認会計士等のレビューは実施されていない（注記あり）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

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