決算短信：三社電機製作所（6882）

2026年３月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想に対する修正はなし。今回の中間決算は会社予想からの修正無し（＝会社想定範囲内）が公式見解。ただし中間期単体では利益が大きく悪化（営業利益・経常利益は大幅下振れ、親会社株主に帰属する中間純損失）しており、四半期業績は市場期待を下回る可能性が高い（市場予想は不明のため「会社予想の修正なし」を優先）。
• 業績の方向性：売上高はほぼ横ばい（前年同期比△0.0%）だが、利益面は大幅悪化（増収減益ではなく「ほぼ横ばい売上・減益（大幅）」）。
• 注目すべき変化：親会社株主に帰属する中間純損失が△29百万円（前年同期は+126百万円）へ大きく悪化。営業利益は68百万円（前年同期209百万円、△67.4%）と大幅減少。
• 今後の見通し：会社は通期予想（売上高27,700百万円、営業利益1,200百万円、親会社株主に帰属する当期純利益840百万円）を据え置き。中間実績の進捗を見ると、売上は通期比進捗約42%で概ね通常ペースだが、営業利益の進捗が約5.7%と非常に低く、下期での利益回復が必須。達成可能性は下期の需要回復・コスト改善が前提。
• 投資家への示唆：表面的な売上横ばいの裏で収益性が悪化している点に注意。通期ガイダンス維持はポジティブだが、H2での利益回復シナリオ（受注/価格/コスト改善）が必要。配当は据え置き（通期40円）だが、配当性向は高め想定（後述）。

基本情報

• 企業概要:
• 企業名：株式会社三社電機製作所
• 主要事業分野：パワーエレクトロニクス関連製品（半導体事業：チップ・パワーモジュール等、電源機器事業：一般産業用電源、無停電電源装置、表面処理用電源 等）
• 代表者名：代表取締役社長　吉村 元
• URL：https://www.sansha.co.jp
• 報告概要:
• 提出日：2025年11月11日
• 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結（2025年4月1日～2025年9月30日）
• 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け）
• 半期報告書提出予定日：2025年11月11日
• 配当支払開始予定日：2025年12月2日
• セグメント:
• 半導体事業：チップ販売、パワーモジュール等（主にインバーター用途等）
• 電源機器事業：一般産業用電源、無停電電源装置、燃料電池パワーコンディショナー、表面処理用電源等
• 発行済株式:
• 期末発行済株式数（自己株式を含む）：14,950,000株
• 期末自己株式数：1,639,522株
• 中間期中の平均株式数（中間期）：13,303,435株
• 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
• 決算発表：本決算（通期）予定日に関する記載は無し（通期予想は公表済み、修正無し）
• 株主総会／IRイベント：–（該当資料に詳細記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（単位：百万円）
• 売上高：実績 11,626（前年中間 11,628、前年同期比△0.0%）／会社通期予想27,700に対する進捗率 41.99%（約42.0%）
• 営業利益：実績 68（前年中間 209、前年同期比△67.4%）／会社通期予想1,200に対する進捗率 5.7%
• 純利益（親会社株主帰属）：実績 △29（前年中間 +126、前年同期比－）／通期予想840に対する進捗率はマイナス（現時点で達成度低）
• サプライズの要因：
• 収益性悪化の主因は、電源機器事業における材料コスト高騰など原価悪化と、需要分野の偏りによる主力製品の販売減（表面処理用電源や小型組込電源の減少）。半導体事業は一部チップ販売が増加したが、主力のパワーモジュールが減収で損益分岐点に届かず（セグメント損失継続）。
• 通期への影響：
• 会社は通期見通しを据え置き。だが上期の営業利益進捗が非常に低く、下期での収益改善（受注回復、コスト低減、製品ミックス改善）が不可欠。達成可能性は下期の実行次第。

財務指標（要点）

（単位：百万円／％は前年同期比）

• 損益（中間累計）
• 売上高：11,626（△0.0%／前年11,628）
• 売上総利益：2,555（前年2,758）
• 営業利益：68（△67.4%／前年209）
• 経常利益：70（△78.2%／前年323）
• 親会社株主に帰属する中間純利益：△29（前年+126）
• 1株当たり中間純利益（EPS）：△2.24円（前年9.55円）
• 粗利率（中間）：2,555/11,626 = 約22.0%（やや良好）
• 営業利益率（中間）：68/11,626 = 約0.6%（低い／改善余地大）
• 純利益率：△0.25%（マイナス）
• 貸借対照表（中間期末：2025/9/30）
• 総資産：33,214（前期末33,571）
• 純資産：23,994（前期末24,341）
• 自己資本比率：72.2%（安定水準、前期72.5%）
• 現金及び預金：6,227（増加、流動性良好）
• 流動資産合計：23,859、流動負債合計：8,597 → 流動比率＝約278%（流動性良好・余裕あり）
• 負債合計：9,219（低水準）、負債/純資産比率（負債比率）：9,219/23,994 ≈ 38.4%（低め・安全）
• キャッシュフロー（中間累計）
• 営業CF：1,762（前中間 1,616）→ 営業でのキャッシュ創出は継続
• 投資CF：△159（前中間 △1,224）→ 前年に比べ設備投資等が落ち着く
• 財務CF：△1,147（前中間 △406）→ 短期借入金返済や配当での支出増
• 期末現金同等物：6,220（増加、5,709→6,220）
• 効率性（概算）
• 総資産回転率：売上高/総資産 = 11,626/33,214 ≈ 0.35回（低め、改善余地）
• 売上高営業利益率：0.6%（低い）
• セグメント別（中間：単位 百万円）
• 半導体事業：売上 2,986（前年比 +0.5%）、セグメント損失 △264（損失幅改善だが黒字化には至らず）
• 電源機器事業：売上 8,639（前年比 △0.2%）、セグメント利益 333（前年比△36.9%）→ 主力事業だが利益率低下
• 財務の解説：
• 資産面は売掛金減少・棚卸増加で構成が変化。キャッシュは増加しており流動性は良好。自己資本比率72.2%は高水準で財務安全性は良好だが、収益性指標（営業利益率等）は低下している点が課題。

配当

• 中間配当：10.00円（支払開始予定日 2025/12/02、実施）
• 期末配当（予想）：30.00円
• 年間配当（予想）：40.00円（前期合計40.00円より変更無し）
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向（会社予想ベース）：通期配当40円 / 会社予想EPS63.16円 ≒ 63.3%（高めの配当性向）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自社株買い等の特記事項なし（現状無し）

セグメント別情報（要点）

• 売上構成比（中間）
• 電源機器事業：8,639 / 11,626 ≈ 74.3%（主力）
• 半導体事業：2,986 / 11,626 ≈ 25.7%
• セグメント動向（要点）
• 半導体：チップ販売は増加する一方、主力のパワーモジュールが汎用インバーター用途を中心に減収。結果的にセグメントは損失だが損失幅は前年より縮小。
• 電源機器：特殊系統安定電源や素材加工向け、インバーター分野の一部は増収。だが表面処理用や医療機器・ATM向けなど主力製品での需要減が継続し、材料コスト上昇で利益率が低下。
• セグメント戦略：中期経営計画「CF26」に基づき新製品開発、設計の標準化、パートナー連携強化等を推進中。これらの成果が利益に反映されるには時間を要する旨。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：CF26（2025/3期～2027/3期）実行の2年目。事業戦略・サステナビリティ・財務戦略の三本柱で推進中。
• 進捗状況：売上は概ね安定しているが、上期の収益性悪化により中期目標に向けた短期的な軌道修正（コスト低減や製品ミックス改善）が必要。KPIの具体数値は資料に記載なし → 進捗評価は限定的。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との相対比較データは資料に無し（–）。
• 市場動向：世界経済の不確実性、物価上昇・エネルギー価格高止まりに伴う国内の設備投資停滞が需要に影響。半導体・電源分野ともに顧客需要の変動が業績に直結する状況。

今後の見通し

• 業績予想（会社発表：変更無し）
• 通期：売上高27,700百万円（+8.9%）、営業利益1,200百万円（+11.8%）、経常利益1,200百万円（+1.6%）、親会社株主に帰属する当期純利益840百万円（+67.1%）、EPS63.16円
• 前提条件：資料に為替・原材料価格等の前提詳細は記載なし（–）
• 予想の信頼性：上期の営業利益進捗が非常に低いため、会社見通し達成は下期の売上回復とコスト改善に依存。過去の予想達成傾向は資料に記載無し（–）。
• リスク要因：需要変動（特に表面処理用・医療/ATM向け）、原材料/部品コスト上昇、為替、地政学リスク、競合動向。セグメントでの損益分岐点達成が課題。

重要な注記

• 会計方針の変更、見積りの変更、修正再表示：該当なし
• 中間連結財務諸表は公認会計士／監査法人のレビュー対象外（注記あり）
• 連結業績予想の修正：直近で修正は無し（2025年5月9日公表の通期予想を据え置き）
• 不明・未記載の項目は “–” と記載

注意事項（会社資料に基づく整理）

• 市場（アナリスト）予想や株価情報は資料に含まれていないため、比較は行っていません（該当箇所は — としました）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

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