決算短信：美濃窯業（5356）

2026年３月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想からの修正は無し。市場コンセンサスとの差異は不明（–）。中間決算自体は「予想修正なし」でサプライズ要因は限定的。
• 業績の方向性：増収減益（売上高7,831百万円〔+8.3%〕、営業利益653百万円〔△9.0%〕、経常利益721百万円〔△6.9%〕、親会社株主に帰属する中間純利益584百万円〔+10.1%〕）。
• 注目すべき変化：営業利益・経常利益は前年同期を下回る一方、投資有価証券売却益（特別利益約112.7百万円）の計上により中間純利益は増加。耐火物セラミックスとプラントの売上は増加したが、両セグメントとも利益率低下。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上16,000百万円、営業利益1,750百万円、親会社株主に帰属する当期純利益1,300百万円）に変更なし。中間の進捗は売上約48.9%、営業利益約37.4%、当期純利益約45.0%で、営業利益の進捗がやや遅れ（通常は半期で概ね50%前後を想定）ている点は注視。
• 投資家への示唆：売上は堅調だが原材料・人件費高や主力製品の価格競争で利益率が圧迫。純利益は一時的な有価証券売却益で押し上げられているため、営業ベースの収益力回復が中長期の鍵。

基本情報

• 企業概要:
• 企業名：美濃窯業株式会社
• 主要事業分野：耐火物セラミックス（従来表記：耐火物）、プラント、建材及び舗装用材、不動産賃貸、その他（外注品販売等）
• 代表者名：代表取締役社長 太田 滋俊
• URL：https://www.mino-ceramic.co.jp/
• 報告概要:
• 提出日：2025年11月14日
• 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結（2025年4月1日～2025年9月30日）
• 決算補足説明資料：作成有、決算説明会：無
• セグメント:
• 耐火物セラミックス：セメント業界向け中心の耐火物等
• プラント：工事・プラント関連
• 建材及び舗装用材：建材・舗装材料
• 不動産賃貸：賃貸物件の賃料収入等
• その他：外注品等の販売
• 発行済株式:
• 期末発行済株式数（自己株式含む）：12,909,828株
• 期末自己株式数：2,650,004株
• 期中平均株式数（中間期）：10,257,379株
• 今後の予定:
• 半期報告書提出予定日：2025年11月14日（実施済）
• 配当支払開始予定日：2025年12月5日
• IRイベント：決算説明会は開催なし（説明資料は作成有）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（通期予想に対する中間進捗として算出）
• 売上高：7,831百万円（通期予想16,000百万円に対する進捗率 48.9%）
• 営業利益：653百万円（通期予想1,750百万円に対する進捗率 37.4%）
• 親会社株主に帰属する当期純利益：584.6百万円（通期予想1,300百万円に対する進捗率 45.0%）
• 会社発表の当期通期予想からの修正：無（直近公表予想に変更なし）
• 市場予想との比較：情報なし（–）
• サプライズの要因：
• 上振れ要因：中間純利益は投資有価証券売却益（約112.7百万円）計上で増加。
• 下振れ要因：人件費や購入資材価格上昇、主力耐火物の価格競争、売上構成の変化により営業利益率が低下。プラントは売上増だが利益率低下。
• 通期への影響：
• 通期予想は据え置きだが、営業利益の進捗（37.4%）がやや遅く、下期での利益回復（コスト転嫁や販売構成改善）が必要。特別利益を除いた営業ベースでの動向を注視。

財務指標

• 財務諸表の要点（中間期末、単位：百万円）
• 総資産：22,168百万円（前期末21,337百万円、+831百万円）
• 純資産：15,065百万円（前期末14,508百万円、+557百万円）
• 自己資本比率：68.0%（安定水準）
• 収益性（当中間期・対前年中間期）
• 売上高：7,831百万円（+8.3%／前年中間期7,233百万円、差額約598百万円）
• 営業利益：653百万円（△9.0%／前年中間期717百万円）
• 営業利益率：653/7,831 = 8.34%（前年中間期717/7,233 = 9.92% → 減少）
• 経常利益：721百万円（△6.9%／前年中間期775百万円）
• 親会社株主に帰属する中間純利益：584.6百万円（+10.1%／前年中間期531.1百万円）
• 1株当たり中間純利益（EPS）：56.99円（前年中間期51.79円）
• 進捗率分析（通期予想比）
• 売上高進捗率：48.9%（概ね標準、ほぼ半期比）
• 営業利益進捗率：37.4%（ペース遅め；下期での巻き返しが必要）
• 純利益進捗率：45.0%（特別利益の寄与によりやや高め）
• 過去同期間との比較：売上は増加、営業利益は低下（前年同中間期より利益率悪化）
• 財務安全性
• 自己資本比率：68.0%（安定水準。目安40%以上で安定）
• 流動資産：13,188百万円、流動負債：5,340百万円 → 流動比率（流動資産/流動負債）= 13,188/5,340 ≒ 247%（良好）
• 総負債：7,102百万円、負債比率（負債/資本）≈ 47.1%（概算、健全域）
• 効率性
• 売上高営業利益率は前年中間の約9.9%から約8.3%に低下（収益性悪化のサイン）
• 総資産回転率（簡易）：売上/総資産 = 7,831/22,168 ≒ 0.35回（年換算では保守的）
• セグメント別（当中間期、金額は百万円・前年同期比%）
• 耐火物セラミックス：売上3,554（+13.2%）、セグメント利益146（△27.0%）
• プラント：売上3,060（+10.1%）、セグメント利益322（△17.3%）
• 建材及び舗装用材：売上958（△7.9%）、セグメント利益54（+60.4%）
• 不動産賃貸：売上198（△0.2%）、セグメント利益99（+5.3%）
• その他：売上61（△17.4%）、セグメント利益18（+54.3%）
• 財務の解説：
• 売上は耐火物セラミックスとプラントが牽引。だが材料費・人件費上昇や価格競争で売上に対する利益の伸びが抑えられている。
• 投資有価証券の増加（取得や評価益）と一部売却により投資関連の損益・包括利益に大きな変動あり。

配当

• 配当実績と予想：
• 中間配当（当中間期）：21円（前中間期：16円、増配）
• 期末配当（予想）：21円（変更無し）
• 年間配当予想（通期）：42円（前期実績35円）
• 配当利回り：–（株価情報不明のため算出不可）
• 配当性向：通期予想ベースで約33.1%（年間42円 / 予想EPS126.76円 = 約33.1%；目安：株主還元は比較的積極的）
• 中間配当のEPS比（参考）：中間21円 / 中間EPS56.99円 ≒ 36.9%
• 特別配当の有無：なし
• 株主還元方針：業績連動型株式報酬制度（BBT）と従業員向けJ-ESOPを運用。自社株買いは今回記載なし。

セグメント別情報

• 耐火物セラミックス：売上拡大（+13.2%）だが利益率低下（セグメント利益146百万円、△27.0%）。背景は販売価格競争・原価上昇。
• プラント：売上増（+10.1%）だが利益率低下（セグメント利益322百万円、△17.3%）。工事部門は堅調だが売上構成変化でマージンが下落。
• 建材及び舗装用材：売上減（△7.9%）だが価格改定等で利益は大幅増（+60.4%）。
• 不動産賃貸：売上微減だが賃料改定等で利益増（+5.3%）。
• 戦略/所感：各セグメントで課題と改善が混在。特に耐火物とプラントの利益率改善が通期での業績回復に重要。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料上の中期計画の数値は本文に明示なし（–）。
• KPI達成状況：特記事項なし（売上拡大は進むが営業利益率悪化が懸念点）。

競合状況や市場動向

• 市場動向：国内セメント生産は中長期的に減少傾向。競争が激化する中で新規取引先開拓等を進めているが、価格競争や原材料高が利益を圧迫。
• 競合比較：同業他社との比較データ無し（–）。ただし耐火物分野はグローバル競争・輸入品との価格競争が想定される。

今後の見通し

• 業績予想：
• 通期予想の修正：無（公表値据え置き）
• 次期予想：–（今回発表なし）
• 会社予想の前提条件：為替・原料価格等の前提は資料P.3参照（詳細は添付資料に記載）
• 予想の信頼性：当中間期は特別利益で純利益が押し上げられた面があるため、営業利益ベースでの回復見込みが達成できるかどうかが通期信頼性の鍵。
• リスク要因：
• 原材料価格・人件費の上昇
• 主力耐火物製品の価格競争
• 国内セメント需要の中長期減少
• 海外の通商政策や景気変動によるプラント需要の変化

重要な注記

• 会計方針の変更：無
• 中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理：有（税金費用等の見積り等に関する注記あり。詳細は添付資料P.10参照）
• 第2四半期決算短信は監査人のレビュー対象外
• その他重要事項：
• 投資有価証券売却益（約112.7百万円）計上が中間純利益を押し上げた点
• 業績連動型株式報酬（BBT）及び従業員株式給付信託（J-ESOP）に関する開示あり（信託株式は自己株式として計上）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

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