企業分析：共栄セキュリティーサービス（7058）

1. 企業概要

共栄セキュリティーサービスは、商業施設やオフィス、イベント会場、高速道路など多岐にわたる場所で人的警備サービスを提供する中堅企業です。施設警備を事業の柱としつつ、イベント警備、交通誘導警備、駐車場警備、ボディガード、空港消防サービスなども手掛けています。さらに、ビル・マンション管理代行や人材派遣といった周辺サービスも展開しており、警備を軸とした総合的なサービス提供を目指しています。
主力製品・サービスは、オフィスや商業施設での常駐警備やイベント会場での臨時警備といった人的警備サービスです。顧客との長期的な契約に基づく常駐警備と、大型イベント等に合わせて需要が変動する臨時警備の両方で収益を上げています。
収益モデルは、主に法人顧客向けのB2Bであり、警備契約に基づくストック型収益と、イベントなどによるフロー型収益を組み合わせたものです。M&Aに対して積極的な姿勢を示しており、事業規模の拡大とサービスラインナップの拡充を図ることで成長を目指しています。
技術的独自性としては、人的警備が中心であり、最新テクノロジーを全面的に活用するセコムのような企業とは異なるアプローチが見られます。ただし、業界大手セコムとの提携関係は、安定性やノウハウ共有の面で優位性となり得ます。参入障壁としては、警備業法に基づく許認可や、信頼性・実績の構築が挙げられます。

2. 業界ポジション

正確な市場シェアはデータなしとされていますが、同社は中堅警備会社として位置づけられています。主要競合他社としては、セコムやALSOKといった大手警備会社が挙げられますが、同社はセコムと提携することで、資本力やブランド力で劣る部分を補完していると考えられます。M&Aを積極活用することで、特定の地域やサービス分野での競争力を高め、事業領域を拡大していく戦略を取っています。
市場動向としては、人手不足の深刻化や人件費の高騰が警備業界全体のリスク要因です。これに対し、共栄セキュリティーサービスは、M&Aによる事業効率化と規模拡大、継続的な契約料金改定によって収益性の改善を図っています。特に「2025大阪・関西万博」関連の臨時契約売上増加など、大型イベント需要も積極的に取り込むことで、業績の成長を追求しています。
【定量比較】
業界平均との財務指標比較データは提供されていません。ただし、株価バリュエーションでは以下の比較が可能です。

• PER（会社予想）: 7.71倍（業界平均: 15.0倍）
• PBR（実績）: 0.89倍（業界平均: 1.2倍）

PER、PBRともに業界平均を下回っており、株価面では割安と評価できます。

3. 経営戦略

経営陣はM&Aを主要な成長戦略と位置付けており、事業規模拡大と収益性改善を推進しています。決算短信からは中期経営計画に関する具体的な数値目標は確認できませんが、M&Aを通じて連結範囲を拡大し、市場競争力を高める方針が示唆されています。
重点投資分野としては、M&Aによる子会社株式取得が挙げられます。直近の決算短信では、新たに2社（株式会社デンツートラフィック、常総警備保障株式会社）を連結子会社化したと報告されており、M&A戦略が着実に実行されていることが分かります。その他、金地金の購入も投資活動に含まれています。
最近の適時開示情報からは、2026年7月期第2四半期においてM&Aの寄与、契約料金改定、契約数増加により、売上高・営業利益・純利益ともに大幅な増益を達成しています。特に臨時契約売上が大きく増加しました。また、重要な後発事象として連結子会社間の吸収合併が決定されており、グループ再編による効率化も図られています。これらの戦略が奏功し、今後の業績に売上増加と収益性改善というポジティブな影響が期待されます。一方で、のれんの増加や有利子負債の拡大といったM&Aに伴う財務リスクも存在します。

4. 財務分析

• 収益性
• 営業利益率（過去12か月）：10.32%。直近2026年7月期第2四半期の中間累計では10.43%と、改善傾向にあります。
• ROE（過去12か月）：4.63%。直近の2026年7月期第2四半期中間期ベースでは約8.03%と改善しています。ベンチマーク（10%）にはまだ届いていませんが、2025年3月期に純利益がマイナスであったことから見ると回復基調にあると言えます。
• ROA（過去12か月）：7.50%。ベンチマーク（5%）を上回っており、資産を効率的に活用できていると言えます。直近2026年7月期第2四半期中間期ベースでは約5.50%です。
• 財務健全性
• 自己資本比率（2025年9月末実績）：65.9%。前連結期末（71.3%）からは低下しているものの、非常に高い水準を維持しており、財務基盤は安定しています。
• 流動比率（2025年9月末実績）：2.18倍。200%を超えており、短期的な支払能力に問題はありません。
• D/Eレシオ（2025年9月末実績）：20.64%。有利子負債は増加傾向にありますが、自己資本に対する比率は低く健全です。
• 成長性
• 売上高（過去12か月）：107.8億円 (前年比ではQuarterly Revenue Growth 15.20%)。
• 売上高成長率は堅調であり、特に2026年7月期第2四半期の売上高は前年同期比で12.9%増と伸びています。
• 利益成長率（前年同期比）：Quarterly Earnings Growth 222.40%と大幅な改善を見せています。ただし、2025年3月期が赤字だったことも影響しています。
• キャッシュフロー
• 営業CF（過去12か月）：554百万円。営業CF/純利益比率（過去12か月）：2.53倍。これは純利益を大きく上回る営業キャッシュフローを生み出しており、利益の質は非常に高いことを示唆しています（Piotroski F-Scoreでもocf_positiveはTrue）。
• 直近2026年7月期第2四半期中間累計での営業CFは268百万円、純利益は373百万円であり、比率は約0.72倍となります（中間期ベースのため参考値）。財務CFは長期借入れにより増加しています。
• 四半期進捗
• 2026年7月期第2四半期（中間期）において、通期予想（16か月決算）に対する進捗率は以下の通りです。
• 売上高：40.9%（5,726百万円 / 14,000百万円）
• 営業利益：59.8%（597百万円 / 1,000百万円）
• 親会社株主に帰属する中間純利益：67.9%（373百万円 / 550百万円）
• 利益の進捗が売上高の進捗よりも良好であり、収益性改善が寄与していることが分かります。ただし、通期予想が16か月決算であることに留意が必要です。

5. 株価分析

• 現在の水準
• PER（会社予想）：7.71倍。業界平均（15.0倍）と比較して大幅に割安な水準です。
• PBR（実績）：0.89倍。業界平均（1.2倍）と比較して割安な水準です。
• EPS（会社予想）：380.05円。BPS（実績）：3,298.91円。
• 理論株価レンジは、業種平均PER基準で2,255円、業種平均PBR基準で3,958円となっており、現在の株価（2,930.0円）はPER基準では割高、PBR基準では割安の中間位置にあります。
• テクニカル
• 現在の株価は2,930.0円です。
• 52週高値3,065円、安値2,305円に対し、現在は82.2%の位置にあり高値圏で推移しています。
• 短期移動平均線（5日MA 2,975.80円、25日MA 2,962.60円）を下回っており、短期的な調整局面にある可能性があります。
• 中期・長期移動平均線（75日MA 2,882.40円、200日MA 2,680.03円）は上回っており、中長期的な上昇トレンドは維持されていると言えます。
• 直近のデータではゴールデンクロスやデッドクロスの明確なシグナルは観察できませんが、株価が高値圏にある中で短期線が下向きになっている点に留意が必要です。
• 市場との比較
• 過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年間のいずれの期間においても、日経平均株価やTOPIXのパフォーマンスを下回っています。これは、市場全体の強い上昇トレンドに乗り切れていないことを示しています。

6. リスク評価

• ベータ値は0.20と非常に低く、市場全体の変動に対する感応度が低い、ディフェンシブな特性を持つ銘柄と言えます。
• 決算短信記載のリスク要因としては、以下の点が挙げられます。
• 人件費や採用環境の変動：競争激化による人件費高騰や人材確保難は、収益性を圧迫する可能性があります。
• 契約更新・単価の変動：競争環境や顧客の予算状況により、契約単価の引き上げが困難になるリスクがあります。
• M&A統合リスク：買収後の子会社の統合作業（PMI）が円滑に進まない場合、企業価値向上に支障をきたす可能性があります。
• 借入増加による金利・返済負担：M&A資金調達のために増加した長期借入金が、将来の金利上昇局面で財務負担となる可能性があります。
• 事業特有のリスクとしては、人的サービス業であるため、技術革新による警備自動化への対応や、セキュリティー需要の変化に柔軟に対応できるかが重要となります。
• 現在の株価は52週レンジの高値圏（82.2%）に位置しており、下落リスクに対する注意が必要です。

7. 市場センチメント

• 信用取引の状況を見ると、信用買残が25,200株ある一方で、信用売残は0株となっており、信用倍率は0.00倍（計算不能）です。これは、株価上昇を期待して買い建てている投資家がいる一方で、売り圧力はほとんどない状況を示唆しています。ただし、売残が極めて少ないため、新たな買い材料が出た際に踏み上げが起こりにくい状況とも言えます。
• 株主構成を見ると、「合同会社あっとプラニング」が42.55%と筆頭株主であり、そのほか関連会社や自社（自己株口）、セコムなどが大株主として名を連ねています。機関投資家の保有比率は0.00%と低く、特定の安定株主による保有比率が高いのが特徴です。
• 経営陣の持株比率については、合同会社あっとプラニングやケイ・エス・エス、マックスコーポレーションなどが関連会社とみられ、我妻文男代表取締役社長の関連企業が主要株主であると考えられます。インサイダー保有比率が76.14%と極めて高く、経営陣による安定的な経営基盤が確保されていると推測されます。

8. 株主還元

• 配当利回り（会社予想）：3.07%と、現在の株価水準では比較的高水準です。
• 1株配当（会社予想）：90.00円。配当性向（会社予想ベース）：約23.7%（過去12か月では59.85%）と無理のない水準であり、今後のM&A戦略に伴う成長投資とのバランスが取られています。
• 配当の継続性については、2023年3月期以降、年間90円の配当を継続しており、安定的な株主還元姿勢が見られます。
• 自社株買いの実績や方針については、明示的な情報は提供されていませんが、自社(自己株口)として3.94%の株式を保有しており、将来的な株主還元策として活用される可能性はあります。

9. 総合評価

• 投資ポイント
• M&Aによる成長戦略の推進: 積極的なM&Aにより事業規模を拡大し、収益性の改善を実現。
• 収益性の改善と高水準な財務健全性: 営業利益率の向上と、自己資本比率・流動比率の高さが示す安定した経営基盤。
• 割安なバリュエーション: PER、PBRともに業界平均を下回り、株価の割安感が魅力。
• 強み
• 積極的なM&A戦略による事業領域の拡大と成長ドライバーの確保。
• セコムとの提携による事業面での安定性・信頼性。
• 自己資本比率が高く、財務健全性が非常に優れている。
• 人的警備を中心に幅広いサービスを提供できる柔軟性。
• 弱み
• 人件費高騰や採用難など、人的サービス業固有のコスト上昇圧力。
• 純利益の変動が大きく、過去には赤字転落の実績もある不安定さ。
• 市場全体の強い上昇トレンドと比較して、相対的な株価パフォーマンスが劣後している。
• 機会
• 大阪・関西万博など大型イベント開催に伴う警備需要の増加。
• デジタル化や多様化するセキュリティニーズへの対応を通じた新規市場開拓。
• M&Aによるさらなる事業シナジーの創出と効率化。
• 脅威
• 経済環境の悪化による警備需要の減少。
• M&A後ののれんの減損リスクやPMI（統合後の経営）がスムーズに進まないリスク。
• 長期借入金増加に伴う金利負担の増加。
• 競合他社との価格競争の激化。
• 注目すべき指標
• 営業利益率の推移: M&Aおよび契約料金改定効果の継続性。
• M&A戦略の成果: M&A後の新規連結子会社の業績寄与度と統合状況。
• 有利子負債の推移とD/Eレシオ: 借入金増加による財務負担の状況。
• 1株当たり当期純利益（EPS）成長率: 短期的な利益変動を乗り越え、安定した成長を示すことができるか。

10. 企業スコア

• 成長性: S
• Quarterly Revenue Growth (前年比): 15.20%であり、基準「売上成長率 15%以上」を満たすため。
• 収益性: A
• 営業利益率（過去12か月）: 10.32%。直近中間期では10.43%。基準「営業利益率 10-15%」を満たすため。ROEは過去12か月で4.63%、中間期で約8.03%と低めだが、営業利益率がAランクに相当するため総合的にAと評価。
• 財務健全性: S
• 自己資本比率（中間期末）: 65.9%。流動比率（直近四半期）: 2.18倍。基準「自己資本比率 60%以上 かつ 流動比率 200%以上」を満たすため。
• 株価バリュエーション: A
• PER（会社予想）: 7.71倍（業界平均の51%）。PBR（実績）: 0.89倍（業界平均の74%）。PERは大幅割安（S基準）だが、PBRがS基準（70%以下）を満たさないためS評価ではない。しかし、両指標ともに業界平均を大きく下回り割安であるため、総合的にAと評価。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 2,930円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

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証券会社

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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.9)」によって自動生成されました。

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