決算短信：サンフロンティア不動産（8934）

2026年３月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想からの修正はなく、通期予想に対する進捗は良好（上振れの印象）。市場予想との比較データは開示なしのため記載なし。
• 業績の方向性：増収増益（売上高58,232百万円、+58.3%／営業利益14,130百万円、+110.8%）。
• 注目すべき変化：不動産再生事業で規模の大きい物件売却や新築ビルの販売が寄与し、セグメント利益が大幅増（不動産再生 セグメント利益11,802百万円、+95.1%）。ホテル運営も稼働率・単価上昇で利益伸長。
• 今後の見通し：通期予想（売上117,000百万円、営業利益23,840百万円、当期純利益15,500百万円）に対して進捗は良好（売上進捗49.8%、営業利益59.3%、当期純利益58.0%）で、現時点で修正無し。通期達成に向け順調と判断できるが、資金調達環境や新規開業の進捗に注意。
• 投資家への示唆：第2四半期の収益性改善は主に大型物件売却とホテル運営の改善による。通期進捗率（特に営業利益）が高く、業績の上振れ期待を示唆する一方、借入金の増加と金融環境の変化は引き続き注視が必要。

基本情報

• 企業概要:
• 企業名：サンフロンティア不動産株式会社
• 主要事業分野：不動産再生（リプランニング・賃貸ビル）、不動産サービス（PM、ビルメンテ、仲介、貸会議室、賃料保証等）、ホテル・観光事業（ホテル開発・運営）、建設・海外開発等
• 代表者名：代表取締役社長 齋藤清一
• URL：https://www.sunfrt.co.jp
• 報告概要:
• 提出日：2025年11月10日
• 対象会計期間：2025年4月1日～2025年9月30日（2026年3月期 第2四半期／中間期）
• 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け）
• 半期報告書提出予定日：2025年11月11日
• 配当支払開始予定日：2025年12月2日
• セグメント:
• 不動産再生事業：リプランニング事業／賃貸ビル事業（物件仕入・リノベ・販売・賃貸）
• 不動産サービス事業：プロパティマネジメント、ビルメンテ、売買仲介、賃貸仲介、貸会議室、滞納賃料保証等
• ホテル・観光事業：ホテル開発・ホテル運営（運営客室数の拡大）
• その他：建設事業、海外開発事業 等
• 発行済株式:
• 発行済株式数（期末、自己株含む）：48,755,500株
• 期中平均株式数（中間期）：48,528,329株
• 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
• 半期報告書提出：2025年11月11日
• IRイベント：決算説明会開催済（機関投資家・アナリスト向け）；追加IRは随時

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較、達成率は通期予想に対する進捗率）
• 売上高：実績58,232百万円、通期予想117,000百万円に対する進捗49.8%（会社予想に対する進捗は良好）
• 営業利益：実績14,130百万円、通期予想23,840百万円に対する進捗59.3%（上振れ寄り）
• 親会社株主に帰属する当期純利益（中間）：実績8,993百万円、通期予想15,500百万円に対する進捗58.0%
• サプライズの要因：
• 主因は不動産再生事業での大規模物件売却・新築ビル販売（売上拡大）、およびホテル運営の稼働率と客単価の上昇。受託棟数増加や貸会議室の拡大も寄与。
• 一方、支払利息等の営業外費用は増加（支払利息639百万円、前期391百万円）している点に留意。
• 通期への影響：
• 現時点で会社は業績予想の修正を行っていない。進捗率やセグメント別の契約状況から通期予想達成は十分可能と見られるが、資金調達環境や新規ホテル開業の状況により下振れリスクも存在。

財務指標

• 財務諸表（要点）
• 総資産：237,768百万円（前期末218,190百万円、+9.0%）
• 純資産：109,431百万円（前期末105,892百万円、+3.3%）
• 負債合計：128,337百万円（前期112,298百万円、+14.3%）
• 自己資本比率：45.8%（前期46.8%、1.0pt減）→ 45.8%（安定水準）
• 現金及び預金：45,776百万円
• 販売用不動産：10,701百万円、仕掛販売用不動産：135,487百万円（仕掛の増加が大きい）
• 収益性（中間期/前年同期比較）
• 売上高：58,232百万円（+58.3%／増加額21,446百万円）
• 売上総利益：20,078百万円（+74.3%）
• 営業利益：14,130百万円（+110.8%） 営業利益率＝14,130/58,232 ≒ 24.3%（高い収益性）
• 経常利益：13,614百万円（+114.4%）
• 親会社株主に帰属する中間純利益：8,993百万円（+103.3%）
• 1株当たり中間純利益（EPS）：185.31円（前期91.07円、+103.6%）
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
• 売上高進捗率：49.8%（通常ペース＝50%が目安。ほぼ順調）
• 営業利益進捗率：59.3%（通期見通しに対して上振れペース）
• 純利益進捗率：58.0%（やや上振れ）
• 過去同期間との比較：前年同期は減収減益であったため大幅改善
• 財務安全性
• 自己資本比率：45.8%（安定水準）
• 負債の動き：長期借入金が72,219→85,881百万円（+13,662百万円）と増加。短期借入金も増加（100→2,225百万円）。社債9,999百万円は維持。流動比率（流動資産198,668／流動負債28,520）≒ 696%（高いが販売用不動産等が含まれる点に留意）
• ネット有利子負債（概算）：有利子負債合計約106,217百万円（短期2,225＋流動長期8,112＋長期85,881＋社債9,999）－ 現金45,776 ≒ 60,441百万円（概算）
• 効率性
• セグメント別（中間期）
• 不動産再生：売上39,327百万円（+76.0%）、セグメント利益11,802百万円（+95.1%）—主要成長ドライバー
• 不動産サービス：売上8,359百万円（+40.4%）、セグメント利益4,520百万円（+53.7%）—PM受託棟数増（569棟）、稼働率95.07%
• ホテル・観光：売上9,733百万円（+18.5%）、セグメント利益2,291百万円（+14.3%）—運営客室数3,649室、稼働率・単価改善
• その他：売上1,600百万円（+67.9%）、セグメント利益408百万円（+79.4%）
• 財務の解説：
• 仕掛販売用不動産の増加や有形固定資産の増加が総資産増の主因。借入金増加は新規仕入・開発やM&A等の資金需要に起因。自己資本は増加し自己資本比率は概ね安定。

配当

• 配当実績と予想：
• 2025年3月期：中間33.00円／期末33.00円／年間66.00円
• 2026年3月期（実績/予想）：中間38.00円（支払日2025/12/02）、期末予想38.00円、年間予想76.00円（修正なし）
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向（予想ベース）：年間配当76.00円／予想EPS319.40円 ≒ 23.8%（予想ベース、目安として中程度の配当性向）
• 特別配当の有無：無
• 株主還元方針：自社株買い・自己株式取得の実績あり（当期に自己株式取得92,500株等）。継続的な株主還元を実施している旨の記載。

セグメント別情報（要点）

• 不動産再生事業：
• 売上39,327百万円（+76.0%）、売上総利益12,600百万円（リプランニング中心）、セグメント利益11,802百万円（+95.1%）
• 主因：規模の大きい物件売却や新築ビル販売、物件仕入れの進捗
• 見通し：契約済案件が積み上がり、通期予想に対して順調に進捗
• 不動産サービス事業：
• 売上8,359百万円（+40.4%）、セグメント利益4,520百万円（+53.7%）
• 主因：受託棟数増（569棟、前期末比+27棟）、稼働率改善、貸会議室の拡大
• 戦略：受託棟数を今期末600棟、中期計画で700棟を目標に拡大
• ホテル・観光事業：
• 売上9,733百万円（+18.5%）、セグメント利益2,291百万円（+14.3%）
• 主因：運営客室数増（32棟3,649室）、インバウンド回復による稼働率・単価上昇、M&Aによるホテル取得（長野リンデンプラザホテル）
• 開業計画：来期以降合わせて複数ホテルが開業予定（一覧あり、合計16棟2,534室が開業予定含む）
• その他（建設・海外開発等）：
• 売上1,600百万円（+67.9%）、セグメント利益408百万円（+79.4%）
• 大竹建窓グループの連結化などで施工能力の内製化が進み、リプランニングの連携強化

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（2028）等との整合性：
• PM受託棟数：現在569棟→今期末600棟目標→中期2028で700棟目標。進捗は良好（569/700）。
• ホテル客室数：運営3,649室、2033年に10,000室目標へ向け増加中。来期以降の開業計画多数で整合的。
• KPI達成状況：
• 受託棟数、運営客室数、物件仕入れ進捗など主要KPIは計画に沿って拡大中。

競合状況や市場動向

• 市場動向：
• 都心5区のオフィス賃料上昇と空室率改善が継続。イノベーティブオフィスや移転ニーズが底堅い。
• ホテル市場はインバウンド回復と国内旅行需要で稼働率・単価改善。
• 金融面では日銀のETF/REIT段階的売却など金融正常化の動きがあり、資金コストや投資家動向は注視が必要。
• 競合他社との比較：同業他社データは資料非掲載のため記載なし。事業ポートフォリオ（再生＋サービス＋ホテル）により差別化が図られている点を確認。

今後の見通し

• 業績予想：
• 通期予想（変更なし）：売上117,000百万円（+13.4%）、営業利益23,840百万円（+12.0%）、当期純利益15,500百万円（+9.4%）、1株当たり当期純利益319.40円
• 次期予想：–（資料に記載なし）
• 会社予想の前提条件：詳細は添付資料（6ページ）参照。為替・原材料等の前提は資料内に記載。
• 予想の信頼性：当社は現時点で予想未修正。中間の進捗は概ね良好。過去の予想達成傾向は資料内に土台情報ありが、総評として「現時点では中立的に受け止めるべき」。
• リスク要因：
• 金利上昇・資金調達コスト増加（長期借入金の増加を既に確認）
• 大型物件売買・開発のスケジュール遅延や想定賃料の下振れ
• 建設コスト上昇、施工遅延、M&A統合リスク
• マクロ（景気、インバウンド動向、金融政策）変化

重要な注記

• 連結範囲の変更：当中間期に新規5社を連結（長野リンデンプラザホテルほか）、除外2社。長野リンデンプラザホテルはみなし取得日を期末として貸借対照表のみ連結。
• 会計方針の変更：無
• 第2四半期決算短信は監査（レビュー）対象外
• その他：サステナビリティ関連で第三者検証（GHG排出量）を取得、初の統合報告書発行など非財務情報開示を強化

以上。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.6)」によって自動生成されました。

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