決算短信：玉井商船（9127）

2026年３月期　第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：第1四半期の実績は会社の通期予想に対して進捗未達（売上高は通期予想に対し約20.1%の進捗）。第1四半期単体の会社開示予想はなく、市場予想との差は–。通期予想の見直し（第2四半期以降）を発表済（修正あり）。
• 業績の方向性：減収減益（売上高1,004百万円、前年同期比△29.8%／親会社株主に帰属する四半期純損失△145百万円、前年同期は254百万円の黒字）。
• 注目すべき変化：外航海運の船腹1隻減少および海運市況低迷で外航セグメント売上が大幅減（721,918千円、前年同期比△37.0%）。船舶取得により固定資産が増加（船舶が4,516→8,693百万円）。
• 今後の見通し：第2四半期以降の業績予想は修正済（別途開示）。現状のQ1進捗と市況説明から通期予想（売上5,000百万円、営業利益160百万円）達成は厳しい可能性が示唆される。
• 投資家への示唆：船舶取得で資産・有利子負債が増加している点、為替差損（101.5百万円）など一時要因で利益が大きく圧迫された点、今後の海運市況（特に中国関連の荷動き・天候）に業績が左右される点を重視するべき。

基本情報

• 企業名：玉井商船株式会社
• 上場コード：9127（東証）
• 主要事業分野：外航海運業、内航海運業、不動産賃貸業（穀物・化学品等の海上輸送、内航輸送、船舶の定期貸船・賃貸等）
• 代表者名：代表取締役社長 清崎 哲也
• 問合せ先：取締役 松本 和成（TEL 03-5439-0260）

報告概要

• 提出日：2025年8月7日
• 対象会計期間：2026年3月期 第1四半期連結累計期間（2025年4月1日～2025年6月30日）
• 決算説明資料作成の有無：無
• 決算説明会の有無：無

セグメント

• 外航海運業：北米・南米等からの輸入穀物や水酸化アルミ等の輸送。短期貸船等も実施。
• 内航海運業：国内定期用船による輸送、定期貸船、船員派遣収入等。
• 不動産賃貸業：不動産の賃貸収入。

発行済株式

• 期末発行済株式数（自己株含む）：1,932,000株（第1四半期末）
• 期中平均株式数（四半期累計）：1,930,151株
• 時価総額：–（提示なし）

今後の予定

• 決算発表：本資料が該当（第1四半期）。第2四半期業績予想修正資料を別途開示済（2025/5/15の修正分あり）。
• 株主総会：–（通期予定は別途）
• IRイベント：無し（決算説明会無）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想は四半期単独の開示なし。通期予想との比較にて進捗を算出）
• 売上高：1,004百万円。通期予想5,000百万円に対する進捗率 20.1%（通常の四半期均等進捗は25%目安のため未達）。
• 営業利益：△121百万円。通期予想160百万円に対する進捗率 △75.9%（達成遠く、予想未達傾向）。
• 親会社株主に帰属する当期純利益：△145百万円。通期予想90百万円に対する進捗率 △161.1%（大幅なマイナス進捗）。
• サプライズの要因
• 外航市況の停滞および支配船腹の減少（支配船舶1隻減）による売上減。
• 為替差損（非営業外費用として101.481千円）発生で経常利益が大幅に悪化。
• 船舶取得に伴う借入増加で利息負担や財務影響の可能性。
• 通期への影響
• 第2四半期以降の業績予想は既に修正（別途開示）。Q1の結果と市況説明から、通期予想達成はリスクが高いと判断されるが、詳細は修正開示を参照。

財務指標（要点）

• 損益（第1四半期累計、単位：百万円）
• 売上高：1,004（前年同期1,430、前年同期比△29.8%）
• 営業利益：△121（前年同期242、前年比 約△150.0%）※前年は黒字→今回赤字のため大幅悪化
• 経常利益：△212（前年同期339）
• 親会社株主に帰属する四半期純利益：△145（前年同期254、前年同期比△157.1%）
• 1株当たり四半期純利益：△75.40円（前年同期131.73円、前年同期比△157.2%）
• 貸借対照表（当第1四半期：2025年6月30日、単位：百万円）
• 総資産：13,318（前期末12,647、+670）
• 純資産：9,029（前期末9,307、△277）
• 自己資本比率：67.5%（安定水準、目安：40%以上で安定）
• 現金及び預金：2,303（前期末4,186、△1,883）
• 船舶（純額）：8,693（前期末4,516、+4,177）→ 船舶取得により固定資産が大幅増
• 負債合計：4,289（前期末3,341、+947）
• 1年内返済予定の長期借入金：312（前期末206、+106）
• 長期借入金：2,089（前期末1,307、+782）
• 有利子負債（概算：1年内返済分＋長期借入金）：約2,401百万円
• 債務/自己資本比（負債÷純資産）：4,289/9,029 ≒ 0.47（約47%／中程度の水準）
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
• 売上高進捗率：20.1%（通期5,000に対し1,004）
• 営業利益進捗率：-75.9%（通期160に対し△121）
• 当期純利益進捗率：-161.1%（通期90に対し△145）
• コメント：四半期ごとの季節変動がある可能性はあるが、均等進捗25%を下回り、通期達成には上期での回復が必要。
• キャッシュフロー
• 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない（注記あり）。
• 現金及び預金は大幅減（△1,883百万円）。原資は船舶取得（固定資産増加）による支出と推定。
• 減価償却費：148,166千円（前第1Q 204,084千円）
• 営業CF/純利益比率：算出不可（CF明細未開示）。ただし営業損失・現金減少は注視点。
• 四半期推移（QoQ）：–（前四半期は通期決算期末のため比較対象は期初のみ）
• 財務安全性
• 自己資本比率67.5%（安定水準）
• 流動比率（概算）：流動資産2,930 / 流動負債1,037 ≒ 2.83（良好、1.0超で安全）
• 効率性：総資産回転率等は期間性ゆえ算出不可・記載なし
• セグメント別（第1四半期）
• 外航海運業：営業収益721,918千円（前年同期比△37.0%）、セグメント損失26,727千円
• 内航海運業：営業収益252,319千円（前年同期比△1.2%）、セグメント利益29,319千円
• 不動産賃貸業：営業収益30,567千円（前年同期比+5.1%）、セグメント利益8,189千円
• 全社配賦不能費用（一般管理費など）：132,552千円（セグメント利益調整）

特別損益・一時的要因

• 主な一時要因：
• 為替差損：101,481千円（営業外費用）— Q1の経常赤字の大きな要因。
• 為替差益（前年同期）：74,909千円（前年は収益に寄与していた）。
• 特別利益：受取配当金等19,859千円（営業外収益）。
• 一時的要因の影響：為替影響が前年と比較して約176M程度の差となり、実質業績悪化に寄与。為替の恒常的傾向は外部要因で継続可能性は不確定。
• 継続性の判断：為替は継続的リスク、船舶取得関連の費用・借入は中長期的に継続。

配当

• 第1四半期末：なし
• 中間配当（予想）：なし（会社予想は未定）
• 期末配当（前期実績）：80.00円（2025年3月期 期末）
• 2026年3月期配当予想：未定（現時点で修正なし、期末は未定）
• 配当性向：–（通期予想の純利益修正のため算出困難）
• 株主還元方針：特別配当・自社株買いの記載なし

設備投資・研究開発

• 設備投資（第1四半期の主な動向）：船舶取得により有形固定資産が増加（船舶4,516→8,693百万円、固定資産合計は約+2,625百万円）。具体の投資額（支出内訳）は明細なしだが取得による増加が主要要因。
• 減価償却費：148,166千円（第1四半期）
• 研究開発費：記載なし（–）

受注・在庫状況

• 該当情報：–（海運業の受注残・在庫は該当資料に記載なし）
• 棚卸資産（貯蔵品）：301,677千円（前期365,962千円、△17.5%）

セグメント別情報（要点）

• 外航海運業：売上721,918千円（△37.0%）、セグメント損失26,727千円。支配船腹の減少（1隻減）とマーケット低迷が主因。
• 内航海運業：売上252,319千円（△1.2%）、セグメント利益29,319千円（+8.2%）。借船返船に伴う借船料減少で利益改善。
• 不動産賃貸業：売上30,567千円（+5.1%）、営業利益8,189千円（+63.1%）で堅調。
• 地域別売上：記載なし（国内/海外比率の明細はセグメント内訳で代替可）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画の進捗：明示的な中期KPIの記載なし。船舶取得は成長投資と考えられるが、短期的に有利子負債増加・キャッシュ減少を伴うため、投資回収見通し（稼働率・運賃）に依存。
• KPI達成状況：–（公表KPIの記載なし）

競合状況や市場動向

• 市場動向：外航ドライバルク市況は南半球の悪天候および中国在庫高で荷動き鈍化。今後は中国の水力発電量・大豆在庫水準等がマーケットを左右する可能性あり。
• 競合比較：同業他社との相対比較データは記載なし（–）。

今後の見通し

• 業績予想（会社公表）
• 第2四半期累計（通期前半累計）売上2,300百万円、営業利益△100百万円、経常利益△160百万円、親会社株主に帰属する当期純利益△130百万円（会社は第2四半期予想を修正済）。
• 通期：売上5,000百万円（△7.2%）、営業利益160百万円（△82.0%）、経常利益150百万円（△83.1%）、当期純利益90百万円（△95.7%）。会社注：通期業績予想は修正あり。
• 予想の信頼性：第1四半期の未達と為替損の影響、船舶取得に伴う負債増から、通期見通しの達成には上期後半以降の市況回復や運航効率化が必要。
• リスク要因：海運市況の変動（特に中国の需要）、為替変動、地政学リスク（ウクライナ・中東等）、関税政策（例：米国の関税）による需要抑制、燃料/運航コスト変動、貸借金利負担増。

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• 四半期連結CF計算書：当第1四半期のCF計算書は作成していない（注記あり）。
• ガバナンス関連重要事象：2025年7月14日付で「大規模買付行為等への対応方針（買収防衛策）」を導入（Sun You Ning 氏による大規模買付行為等を踏まえた対応）。
• その他：四半期における連結範囲の変更、会計見積り変更等は無し。

（注）

• 本資料は会社提出の決算短信を基に整理しています。不明な項目は「–」としています。
• 財務比率の目安：自己資本比率67.5%（安定水準）、流動比率約2.83（良好）。ただし船舶取得に伴う現金減少と借入増が短期の注意点です。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.7)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。