以下、ハークスレイ（7561）の企業分析レポートを個人投資家向けに作成します。
1. 企業概要
ハークスレイは、持ち帰り弁当チェーン「ほっかほっか亭」のフランチャイズ事業を祖業としながら、食品の製造加工・物流、店舗の不動産販売・リース、および店舗運営支援サービスを多角的に展開する企業です。近年は特に、食品製造加工と店舗アセット&ソリューション事業へのシフトを加速させています。
主力製品・サービスの特徴として、「ほっかほっか亭」は全国各地で手作り感を大切にしたお弁当を提供しています。店舗アセット&ソリューション事業では、飲食店オーナー向けに不動産売買・リース、人材、ITソリューションなどをワンストップで提供し、事業を包括的にサポートしています。物流・食品加工事業では、自社グループへの食料品供給と外部への加工食品提供を行っています。
収益モデルは、中食事業がB2Cのフロー型、店舗アセット&ソリューション事業が不動産リースによるストック型と不動産売却によるフロー型を組み合わせたB2B/B2C混在型、物流・食品加工事業がB2Bのフロー型です。
技術的独自性や参入障壁としては、長年培ってきたフランチャイズチェーン運営のノウハウに加え、全国規模の食品製造・加工・物流ネットワーク、そして店舗運営に必要な不動産資産とソリューション提供能力が挙げられます。特に、M&Aによる食品加工能力の強化は、サプライチェーンの内製化とコスト競争力向上に貢献しています。
2. 業界ポジション
業界内での市場シェアおよび具体的なポジションを示すデータはありませんが、「ほっかほっか亭」は持ち帰り弁当業界の老舗ブランドとして一定の認知度を誇ります。
主要競合との差別化要因は、持ち帰り弁当事業に留まらない、店舗の不動産活用ノウハウと食品製造・加工・物流の内製化された総合的な事業ポートフォリオです。これにより、単なる飲食店運営を超えた多様な顧客ニーズに対応できる体制を構築しています。
市場動向としては、国内消費はインバウンド回復により緩やかな回復基調にある一方で、米国関税政策などの不透明要因も指摘されています。同社はM&Aによる物流・食品加工事業の強化を通じて、事業の多角化と収益構造転換を図り、市場の変化に対応しています。
【定量比較】
- PER（会社予想）: 12.02倍（業界平均: 21.1倍） – 業界平均の約57%で割安水準と判断されます。
- PBR（実績）: 0.48倍（業界平均: 1.3倍） – 業界平均の約37%で割安水準と判断されます。
- ROE（過去12か月）: 4.44%（ベンチマーク: 10%） – ベンチマークを下回っています。
- ROA（過去12か月）: 1.79%（ベンチマーク: 5%） – ベンチマークを下回っています。
3. 経営戦略
経営陣は、2024年6月3日に公表された中期経営計画に基づき、資本コストや株価を意識した経営に取り組んでいます。詳細な計画は今回のデータでは確認できません。
重点投資分野と成長戦略は、祖業の「ほっかほっか亭」から高まる中食・外食需要に対応する「食品製造加工」へのシフトです。M&A（ホソヤコーポレーションの連結化）を通じて物流・食品加工事業の体制強化と規模拡大を図り、収益基盤の多様化を目指しています。また、店舗アセット&ソリューション事業では、稼働店舗数の増加や不動産管理テナントの拡充によるストック収益の拡大にも注力しています。
最近の適時開示情報としては、ホソヤコーポレーションの連結化が中核的な取り組みです。2026年3月期第2四半期決算では、会社期初予想に対して売上が上振れ着地し、中食事業が黒字転換するなど、各事業セグメントで取り組みが進展しています。不動産販売収益は通期予想には含まれておらず、確定時に随時開示される方針です。
これらの戦略は、今後の業績に多面的な影響を与えます。M&Aは売上高の大幅な成長に寄与する一方で、のれん償却費の増加により短期的には利益を圧迫する可能性があります。しかし、食品製造加工能力の強化は、中長期的な競争力向上と安定的な収益基盤の構築に繋がると考えられます。また、店舗アセット&ソリューション事業のストック収益拡大は、経営の安定性に寄与します。
4. 財務分析
- 【収益性】
- 営業利益率（過去12か月）: 5.16%
- ROE（過去12か月）: 4.44%（ベンチマーク10%を下回る）
- ROA（過去12か月）: 1.79%（ベンチマーク5%を下回る）
収益性指標はベンチマークに対し低い水準にあります。ホソヤコーポレーションの連結化による売上増は顕著ですが、のれん償却費等の影響で利益率は依然として改善の余地を抱えています。
- 【財務健全性】
- 自己資本比率（実績）: 33.6%（2026年3月期第2四半期末は34.3%）
- 流動比率（直近四半期）: 178%
- D/Eレシオ（直近四半期）: 136.31%
自己資本比率は40%を下回る水準ですが、流動比率は178%と短期的な支払能力は健全です。一方、D/Eレシオが100%を超えており、負債比率には注意が必要です。
- 【成長性】
- 売上高成長率（前年比、直近四半期）: 21.00%
- 利益成長率（前年比、直近四半期）: 169.60%
- 2026年3月期通期予想売上高成長率: 16.7%
- 2026年3月期通期予想親会社株主に帰属する当期純利益成長率: 約-17.0%（前年比減益予想）
M&A効果により売上高は高い成長を示していますが、純利益については減益予想となっています。
- 【キャッシュフロー】
- 営業CF/純利益比率（過去12か月）: 1.55
- 2026年3月期第2四半期（中間期）の営業CF/純利益比率は約3.82です。
- 0以上であり、キャッシュ創出力は健全です。特に直近中間期では、営業キャッシュフローが大幅に改善しています。
- 【四半期進捗】
- 2026年3月期通期予想に対する第2四半期（中間期）の進捗率は以下の通りです。
- 売上高: 48.4%
- 営業利益: 54.6%
- 経常利益: 69.7%
- 親会社株主に帰属する中間純利益: 52.0%
営業利益、経常利益、純利益は中間時点で通期予想の50%を超えており、通期達成の可能性は高いと判断されます。ただし、不動産販売収益が通期予想に含まれていない点には留意が必要です。
5. 株価分析
- 【現在の水準】
- 現在株価: 650.0円
- PER（会社予想）: 12.02倍
- PBR（実績）: 0.48倍
- 業界平均PER 21.1倍、業界平均PBR 1.3倍と比較すると、PER、PBRともに大幅に割安な水準にあります。
- EPS（会社予想）: 54.08円
- BPS（実績）: 1,344.16円
- 業種平均PER基準で算出した目標株価は1,263円、業種平均PBR基準では1,748円となります。現在の株価水準は、これらの理論株価と比較してかなりの乖離があります。
- 【テクニカル】
- 52週高値: 740円、52週安値: 568円。現在の株価650円は52週レンジの中間に近い位置（安値から47.7%）にあります。
- 5日移動平均線: 650.40円（株価はわずかに下回る）
- 25日移動平均線: 650.80円（株価はわずかに下回る）
- 75日移動平均線: 645.45円（株価は上回る）
- 200日移動平均線: 641.00円（株価は上回る）
短期移動平均線は株価をわずかに上回っていますが、長期移動平均線上には位置しており、緩やかながらも上昇トレンドを維持していると見られます。
- 【市場との比較】
- 過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年間のいずれの期間においても、日経平均株価およびTOPIXといった市場全体を大きく下回るパフォーマンスとなっています。特に1年間では日経平均を約39.72%ポイント下回っており、相対的に低調な推移を示しています。
6. リスク評価
- ベータ値（5年マンスリー）は0.60です。これは市場全体が10%変動した場合、ハークスレイの株価は約6%変動する傾向があることを示しており、市場感応度は比較的低い、ディフェンシブな特性を持つ銘柄と言えます。
- 決算短信に記載のリスク要因としては、金利上昇による不動産市況悪化や不動産販売計画の遅延・未実施、為替変動や原材料価格の高騰によるコスト増加、M&Aに伴うのれん償却費や事業統合コストの増加、法人税等の税金負担の変動などが挙げられます。
- 事業特有のリスクとしては、中食事業における競合激化、食品加工・物流事業における品質管理問題、店舗アセット事業における不動産市況の変動やテナント確保の難易度などがあります。また、食品関連事業であるため、食品安全基準や衛生規制の変更が業績に影響を与える可能性もあります。
- 現在株価650円は52週レンジのほぼ中央に位置しており、どちらの方向にも動きうる水準です。
7. 市場センチメント
- 信用取引の状況は、信用買残が310,700株に対し、信用売残が500株と著しく少なく、信用倍率が621.40倍と非常に高い水準です。これは多くの投資家が株価の上昇を期待して買い建てていることを示しますが、将来的な売却圧力となる可能性も内包しています。
- 株主構成を見ると、(株)ライラックが42.12%、(株)麻生が10.08%など、特定法人や経営陣と見られる青木達也氏（3.51%）を含む大株主が上位を占めており、インサイダー保有比率も62.29%と非常に高いです。これは経営の安定性を裏付ける一方、市場での浮動株が少ないため、流動性が限定的となる要因にもなります。機関投資家保有比率は1.58%と低いです。
- 安定株主の比率が高く、経営陣による経営権は強固であると判断できます。
8. 株主還元
- 配当利回り（会社予想）: 4.31% (1株配当 28.00円) – 高い配当利回りを提供しています。
- 配当性向（会社予想）: 39.9% – 利益水準に対して無理のない範囲で配当を実施していると考えられます。
- 配当の継続性・増配傾向: 2022年3月期から2026年3月期予想まで、年間配当は継続的に増加傾向にあり（11円→18円→24円→26円→28円）、株主還元への積極的な姿勢が見られます。
- 自社株買いの実績と方針: 今回提供されたデータからは、自社株買いに関する情報は確認できませんでした。
9. 総合評価
- 【投資ポイント】
- PER/PBRが業界平均に対し大幅に割安であり、バリュエーション上の妙味がある。
- 安定した4%超の高配当利回りを維持し、継続的な増配傾向が見られる。
- M&Aによる売上高の成長と、食品製造加工・店舗運営支援への事業構造転換の推進。
- 【強み】
- 歴史ある「ほっかほっか亭」ブランドと全国的なフランチャイズネットワーク。
- 不動産アセットを活用した総合的な店舗運営支援事業による多角化した収益源。
- M&Aを通じた食品製造加工・物流能力の強化とサプライチェーンの内製化。
- 【弱み】
- ROEやROA、営業利益率といった収益性指標がベンチマークを下回る水準。
- M&Aに伴うのれん償却費増加等により、現状は純利益が圧迫されている。
- 信用買残が大幅に多いことによる、将来的な需給悪化リスク。
- 【機会】
- 中食市場の継続的な成長と健康志向・多様化する消費者ニーズへの対応。
- 店舗アセット＆ソリューション事業における不動産売却益の実現による収益上振れ。
- 強化された食品加工能力を活かした新商品開発や新たな販路開拓。
- 【脅威】
- 原材料価格の高騰や人件費上昇によるコスト増加圧力。
- コンビニエンスストアや他の中食・外食チェーンとの競争激化。
- 金利上昇や景気変動による不動産市況の悪化リスク。
- のれん償却費が想定以上に利益を圧迫し続ける可能性。
- 【注目すべき指標】
- ROE: 中期経営計画における具体的な目標値（不明な場合、ベンチマーク10%）
- 物流・食品加工事業の営業利益率（のれん償却負担吸収後の安定化を示す数値）
- 不動産販売の適時開示情報とその業績への寄与額
10. 企業スコア
- 成長性: S
- 理由: 2026年3月期通期予想売上高成長率が16.7%、直近四半期売上高成長率21.00%と、評価基準の15%以上を大きく上回ります。
- 収益性: C
- 理由: ROE（過去12か月）4.44%は評価基準「ROE 5%未満」に該当。営業利益率（過去12か月）5.16%は評価基準「営業利益率 5-10%」に該当しますが、ROEが低い水準にあり、総合的にCと評価します。
- 財務健全性: B
- 理由: 自己資本比率（実績）33.6%は評価基準「自己資本比率 30-40%」に該当します。流動比率178%は健全な水準ですが、自己資本比率がA水準に達していないため、Bと評価します。
- 株価バリュエーション: S
- 理由: PER（12.02倍）は業界平均21.1倍の約57%、PBR（0.48倍）は業界平均1.3倍の約37%と、PER/PBR共に業界平均の70%以下であり、大幅に割安と評価します。
【重要な注意事項】
企業情報
| 銘柄コード | 7561 |
| 企業名 | ハークスレイ |
| URL | http://www.hurxley.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 650円 |
| EPS（1株利益） | 54.08円 |
| 年間配当 | 4.31円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 3.0% | 13.8倍 | 865円 | 6.5% |
| 標準 | 2.3% | 12.0倍 | 728円 | 2.9% |
| 悲観 | 1.4% | 10.2倍 | 591円 | -1.1% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 650円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 373円 | △ 74%割高 |
| 10% | 466円 | △ 39%割高 |
| 5% | 588円 | △ 11%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.9)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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