企業分析：AeroEdge（7409）

以下、株式会社ＡｅｒｏＥｄｇｅ（証券コード: 7409）の企業分析レポートです。

1. 企業概要

ＡｅｒｏＥｄｇｅは、航空機エンジン部品の製造・販売およびエンジニアリングサービスを提供する企業です。航空機エンジン製造大手の仏サフラン社と長期供給契約を結び、主にLEAPエンジン向けのチタンアルミ製低圧タービンブレードを製造しています。独自の加工技術とAdditive Manufacturing（積層造形）技術を強みとし、高性能な航空機部品の量産体制を構築しています。

• 主力製品・サービスの特徴:
  主に航空機エンジン向けのチタンアルミ製低圧タービンブレードです。このブレードは軽量かつ高強度であり、航空機の燃費向上に貢献します。
• 収益モデル:
  法人顧客（B2B）向けの部品製造・販売が主軸です。仏サフラン社との長期供給契約に基づき、量産部品を継続的に供給するフロー型に近いモデルですが、長期契約という点で安定的な収益基盤を有しています。
• 技術的独自性や参入障壁:
  高度な加工技術、特にチタンアルミといった難削材の精密加工技術に強みを持っています。航空機部品は、高い安全性と信頼性が求められるため、厳格な品質認証と長年の実績が必要です。仏サフラン社との長期供給契約も、新規参入企業にとって大きな参入障壁となっています。

2. 業界ポジション

• 業界内での推定市場シェアまたはポジション:
  主力である航空機エンジン用チタンアルミブレードの市場において、現行40%の市場シェアを有しており、2028年には40%台後半への拡大を目指しています。ニッチな分野で高いシェアを誇るポジションにあります。
• 主要競合との差別化要因:
  精密加工技術と新材料（チタンアルミ）の量産化技術が最大の差別化要因です。また、航空機エンジン大手である仏サフラン社との長期にわたる強固なパートナーシップが、事業の安定性と競争優位性を確立しています。
• 市場動向と企業の対応状況:
  世界の航空旅客需要は回復基調にあり、これに伴いLEAPエンジンを搭載する航空機（A320neo、737MAXなど）の受注残高も高水準で推移しており、同社の事業環境は良好です。企業は、需要拡大に対応すべく、新材料の量産化、生産能力増強のための設備投資、垂直統合の推進、および株式分割による投資単位の引き下げと流動性向上を図っています。
• 【定量比較】業界平均との財務指標比較:
  • PER（会社予想）: 66.02倍（業界平均: 12.4倍）
  • PBR（実績）: 8.24倍（業界平均: 1.8倍）
  • ROE（実績）: 21.04%（ベンチマーク: 10%）
  • ROA（過去12か月）: 6.41%（ベンチマーク: 5%）
    同社のPER、PBRは業界平均と比較して大幅に高い水準にあります。これは、同社の高い成長性と収益性に対する市場からの強い期待が織り込まれていることを示唆しています。一方で、ROEおよびROAはベンチマークを大幅に上回っており、高い収益性を有しています。

3. 経営戦略

• 経営陣のビジョンと中期経営計画:
  経営陣は、新材料量産化と垂直統合を重点戦略としています。これにより供給安定化と市場シェアの拡大を目指し、現行の市場シェア40%を2028年には40%台後半に引き上げることを目標にしています。
• 重点投資分野と成長戦略:
  高効率な生産体制構築のための設備投資（ラボ建屋建設、量産設備導入）と人材採用が重点投資分野です。これによりLEAPエンジン向けチタンアルミブレードの安定供給と出荷量拡大を図ります。また、仏SAFRAN社との新材料供給契約により、供給網の強化と競争力向上を目指しています。
• 最近の適時開示情報:
  2025年11月14日に発表された2026年6月期 第1四半期決算短信では、売上高、営業利益、純利益ともに前年同期比で大幅な増益を達成し、黒字転換しました。また、2025年12月31日を基準日、2026年1月1日を効力発生日として、1株を3株にする株式分割を実施する予定です。
• これらが今後の業績に与える影響:
  LEAPエンジンの需要が継続する限り、主力製品であるチタンアルミブレードの販売拡大が期待されます。新材料の量産化と垂直統合により、サプライチェーンのリスクが低減され、更なる収益性向上に寄与する可能性があります。しかし、設備投資や人材採用に伴う先行費用は継続し、借入増加による利息負担も発生します。株式分割は、投資単位を引き下げて流動性を高め、より幅広い投資家層へのアピールにつながると考えられます。

4. 財務分析

• 【収益性】:
  • 営業利益率（FYA 2025年6月期実績）: 18.18%（過去12か月: 21.26%）
  • ROE（FYA 2025年6月期実績）: 21.04%（ベンチマーク: 10%）
  • ROA（過去12か月）: 6.41%（ベンチマーク: 5%）
    いずれの指標もベンチマークを大きく上回っており、非常に高い収益性を示しています。
• 【財務健全性】:
  • 自己資本比率（FYA 2025年6月期実績）: 47.3%（ベンチマーク: 40%以上）
  • 流動比率（2025年9月30日時点）: 279%（ベンチマーク: 150-200%以上）
  • D/Eレシオ（Total Debt/Equity、2025年9月30日時点）: 105.76%
    自己資本比率は安定水準を保ち、流動比率は非常に良好で短期的な支払能力に問題はありません。しかし、D/Eレシオが100%を超えており、長期借入金が増加しているため、負債の状況には継続的な注視が必要です。
• 【成長性】:
  • 売上高成長率（過去実績と会社予想の比較）:
  • 2023年6月期: +48.8%
  • 2024年6月期: +14.7%
  • 2025年6月期: +7.5%
  • 2026年6月期（会社予想）: +36.9%
  • 利益成長率（過去実績と会社予想の比較）:
    営業利益は2022年6月期の赤字から黒字転換後、大きく成長しています。当期利益は2025年6月期に増加した後、2026年6月期は先行投資の増加のため減少予想となっています。直近四半期の売上高前年比成長率は55.70%と非常に高く、高成長エンジンが稼働しています。
• 【キャッシュフロー】:
  決算短信に四半期キャッシュフロー計算書は作成していない旨の記載があり、営業CF/純利益比率の算出はできません。ただし、直近四半期末の現金及び預金残高は前期末から増加しており、資金は潤沢にあります。
• 【四半期進捗】:
  2026年6月期 第1四半期（2025年7月1日〜2025年9月30日）の通期予想に対する進捗率は以下の通りです。
  • 売上高: 23.5%
  • 営業利益: 30.3%
  • 純利益: 31.3%
    売上高は四半期均等配分（25%）をやや下回るものの、営業利益と純利益は上回っています。特に利益面で好調な滑り出しとなっており、通期達成の合理性は高いと評価できます。

5. 株価分析

• 【現在の水準】:
  • 株価: 2,831.0円
  • PER（会社予想）: 66.02倍
  • PBR（実績）: 8.24倍
  • 業界平均PER: 12.4倍
  • 業界平均PBR: 1.8倍
    同社のPERおよびPBRは、業界平均と比較して著しく高水準にあり、市場からの高い成長期待が織り込まれていると判断されます。PER基準の理論株価は約531円、PBR基準の理論株価は約1,881円となり、現在の株価は割高な水準と言えます。
• 【テクニカル】:
  • 52週高値: 3,060.00円、52週安値: 571.00円
  • 52週レンジ内位置: 90.8%（高値圏）
  • 移動平均線との位置関係:
  • 5日移動平均線: 2,389.93円
  • 25日移動平均線: 2,095.99円
  • 75日移動平均線: 1,951.97円
  • 200日移動平均線: 1,336.00円
    現在の株価（2,831.0円）は、短期、中期、長期のすべての移動平均線を大幅に上回っており、強い上昇トレンドが確認できます。移動平均線が短期から長期まで上向きに並ぶ「パーフェクトオーダー」に近い形であり、上昇基調が継続していることを示唆しています。
• 【市場との比較】:
  • 1ヶ月リターン: +29.66%（日経平均+5.32%、TOPIX+6.12%を大幅に上回る）
  • 3ヶ月リターン: +74.57%（日経平均+17.88%を大幅に上回る）
  • 6ヶ月リターン: +186.92%（日経平均+29.71%を大幅に上回る）
  • 1年リターン: +68.51%（日経平均+35.31%を大幅に上回る）
    いずれの期間においても、日経平均およびTOPIXといった主要市場指数を圧倒的にアウトパフォームしており、市場から非常に強い関心と評価を受けていることが伺えます。

6. リスク評価

• ベータ値による市場感応度:
  ベータ値（5年月次）は0.78です。これは市場全体（S&P500）の変動に対して、同社の株価が相対的に穏やかに推移する傾向があることを示します。グロース市場上場企業としては比較的低い値であり、特定の事業要因による影響が大きい可能性を示唆しています。
• 決算短信記載のリスク要因:
  • 原材料供給リスク（これまで欧州1社依存だったが、新材料の量産とその供給契約により是正を図っている状況。リスクは継続中）。
  • 生産立上げの遅延リスク（下期からの新規量産案件の立ち上げ）。
  • 借入増加に伴う利息負担の増加。
  • 為替変動リスク（前年同期に為替差損が大きく発生した実績あり）。
• 事業特有のリスク:
  • 航空機産業は開発・生産サイクルが長く、景気変動や地政学リスク、感染症パンデミックなど外部環境の変化に影響を受けやすい性質があります。
  • 特定顧客（仏サフラン）および特定のエンジンプログラム（LEAPエンジン）への依存度が高く、これらの市場動向が業績に直結します。
  • 技術陳腐化のリスクは低いものの、新技術や材料の進化への継続的な対応が求められます。
• 52週レンジにおける現在位置:
  現在の株価は52週レンジの90.8%に位置しており、高値圏で推移しています。これは上方への期待が高い一方で、短期的な調整や価格変動のリスクも高まっていることを示します。

7. 市場センチメント

• 信用取引の状況:
  • 信用買残: 75,000株
  • 信用買残（前週比）: -5,400株
  • 信用売残: 0株
  • 信用倍率: 0.00倍
    信用売残がないため信用倍率は0.00倍となっています。信用買残は存在しますが、空売りがほとんど入っていない状況は、現時点では株価の急落を予測する売り圧力が低いことを示しています。
• 株主構成と大株主の動向:
  大株主には、事業協力関係にある菊地歯車、豊田通商、DMG森精機といった事業法人、日本政策投資銀行などの金融機関、そして創業者である森西淳氏が上位に名を連ねています。インサイダー保有比率が67.73%と高く、経営陣および関係者による経営へのコミットメントが非常に強いことを示しています。
• 経営陣の持株比率と安定株主の状況:
  代表者である森西淳氏が10.74%の株式を保有しており、主要な事業パートナー企業も大株主であることから、安定した株主構成であり、経営基盤は強固であると評価できます。これは、短期的な業績変動に左右されにくい経営方針を維持しやすい環境を示しています。

8. 株主還元

• 配当利回りと配当性向:
  • 配当利回り（会社予想）: 0.00%
  • 1株配当（会社予想）: 0.00円
  • 配当性向: 0.00%
    現在、同社は配当を実施していません。
• 配当の継続性・増配傾向:
  無配であるため、継続性や増配傾向に関する実績はありません。
• 自社株買いの実績と方針:
  自社株買いに関する実績や開示されている方針はありません。現状では、株式分割による投資単位の引き下げを通じて流動性向上を図っており、成長のための再投資を優先する姿勢を示しています。

9. 総合評価

• 【投資ポイント】:
  • 航空旅客需要回復とLEAPエンジン採用拡大を背景とした高成長性と、新材料量産化による市場シェア伸長期待。
  • 独自性の高いチタンアルミ加工技術と仏サフラン社との長期契約に裏打ちされた高収益性と強固な事業基盤。
  • 安定した大株主と経営陣による堅実な経営体制。
• 【強み】:
  • 高度な技術力（チタンアルミ難削材加工、Additive Manufacturing）。
  • ニッチ市場での高い市場シェアと特定顧客との強固な関係。
  • 高い製品付加価値とそれに伴う高い収益性。
• 【弱み】:
  • 特定顧客および特定のエンジンモデルへの依存度。
  • 積極的な設備投資と研究開発、借入に伴う財務負担増加リスク。
  • 現状は配当を実施しておらず、株主還元は流動性向上策が中心。
• 【機会】:
  • 世界的な航空機需要の継続的な拡大とLEAPエンジンの生産増加。
  • 新材料の量産化による更なる市場拡大とサプライチェーンの強化。
  • 垂直統合による生産効率向上とコスト競争力強化。
• 【脅威】:
  • 航空機産業を取り巻く世界経済の減速や地政学リスク。
  • 原材料価格の変動や供給体制の不安定化。
  • 新規量産ラインの立ち上げ遅延や製造トラブル発生リスク。
  • 為替レートの変動による収益への悪影響。
• 【注目すべき指標】:
  • 通期売上高および営業利益の進捗率（特に下期の新規量産立ち上げの状況）。
  • 自己資本比率および有利子負債残高の推移（財務健全性の維持）。
  • LEAPエンジン向けチタンアルミブレードの出荷基数（事業成長の根幹）。

10. 企業スコア

• 成長性: S
  • 2026年6月期の売上高成長率予測が+36.9%、直近四半期の売上高成長率（前年比）が+55.70%と、基準の15%を大きく上回る高成長が期待されます。
• 収益性: S
  • ROE（実績）が21.04%（基準15%以上）、営業利益率（過去12か月）が21.26%（基準15%以上）であり、両指標ともに「S」評価の基準を満たしています。
• 財務健全性: A
  • 自己資本比率（実績）は47.3%（基準: A: 40-60%）であり、流動比率（直近四半期）は279%（基準: S: 200%以上）と非常に高水準です。両方を考慮すると「A」評価が適切です。
• 株価バリュエーション: D
  • PER（会社予想）66.02倍は業界平均12.4倍の532%にあたり、PBR（実績）8.24倍は業界平均1.8倍の458%にあたります。PER/PBRともに業界平均の130%を大きく上回るため、「D」評価となります。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 2,831円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.9)」によって自動生成されました。

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