決算短信：スターシーズ（3083）

2026年２月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ: 会社は通期業績予想を「上方修正」している（2025/9/18公表分および当日開示の修正あり）。中間実績と直近会社予想の差異については別途開示資料参照（本短信では「直近公表予想からの修正：有」）。
• 業績の方向性: 中間は増収だが損失拡大（増収・損失拡大）。売上高は前年同期比+5.5%（2,511百万円）、営業損失は△217百万円（前年は△99百万円）。
• 注目すべき変化: 連結範囲の変更（Enshin、SPIC を新規連結、ミヤマを除外）や新規事業の開始（系統用蓄電池事業、GPUサーバー販売子会社設立）に伴う設備投資・建設仮勘定の大幅増（建設仮勘定1,115百万円計上）で固定資産が急増。
• 今後の見通し: 通期会社予想は売上8,950百万円、営業利益510百万円、親会社株主に帰属する当期純利益300百万円（予想修正あり）。中間時点の進捗率は売上約28%で中間50%想定に対し遅れ。H2での大幅な黒字転換や新規事業／受注の確実な収益化が必要。
• 投資家への示唆: ① 流動性は新株予約権行使等で確保（財務CF+1,251百万円、資金残高234百万円）。② だが主力小売事業は引き続き営業損失で、通期予想達成はH2での事業改善・受注実現に依存。③ 系統用蓄電池やGPU事業への投資が今後業績の鍵。継続企業の前提に関する注記はあるが、会社は資金確保策を示しており「重要な不確実性は認められない」と判断。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: スターシーズ株式会社
  • 主要事業分野: 衣料品・雑貨小売事業（グループは単一セグメント）。※グループで系統用蓄電池事業、GPUサーバー販売子会社設立等を開始
  • 代表者名: 代表取締役社長 鈴木 雅順
• 報告概要:
  • 提出日: 2025年10月14日
  • 対象会計期間: 2026年2月期 第2四半期（中間）連結：2025年3月1日～2025年8月31日
• セグメント:
  • 衣料品雑貨小売事業（単一セグメントとして報告）
  • （参考）前期は複数セグメントだったが、当中間期はBM事業の除外により単一セグメント化
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株含む）: 6,756,800株（2026中間期）
  • 期中平均株式数（中間）: 5,138,638株（前年中間 3,931,736株）
• 今後の予定:
  • 決算説明会: 無
  • 半期報告書提出予定日: 2025年10月14日

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社発表数値との単純比較は、会社が通期予想を修正しているため注記あり）
  • 売上高: 2,511百万円（前年同期比+5.5%）
  • 通期予想 8,950百万円に対する進捗率: 約28.1%（中間での目安50%に対して遅れ）
  • 営業利益: △217百万円（営業損失）
  • 通期予想 510百万円（黒字）に対する進捗: 中間でマイナス（H2での黒字化が必須）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: △241百万円（損失）
  • 通期予想 300百万円（黒字）に対する進捗: 中間は赤字で未達
• サプライズの要因:
  • 売上は増加したが、売上原価が大幅増（原価上昇）により売上総利益が減少したこと、のれん償却等・一部事業再編や連結範囲変更に伴う費用が影響。
  • 投資／設備関連の支出（有形固定資産取得）拡大で投資CFが大幅減少。
  • 特別利益として関係会社株式売却益13,653千円が計上されているが、営業損失の穴埋めには至らず。
• 通期への影響:
  • 会社は通期予想を上方修正（別途開示）しているが、中間時点での営業・経常の赤字をH2で解消し通期黒字化を実現するには、主に以下が必要:
  • 小売事業の粗利改善（プロパー販売強化、販管費コントロール）
  • 系統用蓄電池・GPU事業での受注・収益化の加速
  • 新株予約権行使等による資金調達の確実な実行

財務指標

（単位：百万円、％は前年同期比。小数点四捨五入のため合計差異あり）

• 損益（中間）
  • 売上高: 2,511（+5.5% / 前年2,379）
  • 売上原価: 1,247（+26.4% / 前年986）
  • 売上総利益: 1,265（△9.3% / 前年1,394）
  • 販売費及び一般管理費（SG&A）: 1,482（△0.7% / 前年1,493）
  • 営業損失: △217（前年 △99）
  • 経常損失: △222（前年 △116）
  • 親会社株主に帰属する中間純損失: △242（前年 △138）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）: △47.00円（前年 △35.13円）
• 収益性指標（中間）
  • 営業利益率: △8.7%（営業損失 / 売上高 = △217 / 2,511）
  • 経常利益率: △8.9%（△222 / 2,511）
  • ROE（参考）: -15.3%（親会社帰属純利益 △241.5 / 自己資本1,584）※目安: 8%以上良好
  • ROA（参考）: -7.9%（親会社帰属純利益 △241.5 / 総資産3,068）
  • 目安コメント: ROE/ROAはマイナス（収益性低下）。自己資本比率は51.6%（安定水準、目安：40%以上）
• 進捗率分析（通期予想 2026/2）
  • 通期売上予想: 8,950百万円 → 中間進捗率: 2,511 / 8,950 ≒ 28.1%
  • 通期営業利益予想: 510百万円 → 中間は損失（赤字）、H2での改善が必要
  • 通期純利益予想: 300百万円 → 中間は損失（赤字）、達成にはH2での大幅改善
• キャッシュフロー（千円）
  • 営業CF: △205,789千円（前年中間 △170,560千円） → 営業CF/親会社中間純損失比率 ≈ 0.89（営業CFは純損失を下回る回収悪化）
  • 投資CF: △1,092,258千円（前年中間 △146,556千円） → 主な支出：有形固定資産の取得1,118,125千円、敷金差入等
  • 財務CF: +1,250,815千円（前年中間 +556,172千円） → 主な要因：新株予約権の行使による株式発行による収入1,279,614千円
  • フリーCF（営業CF – 投資CF）: △1,298,047千円（概算）
  • 現金同等物残高: 234,729千円（前期末281,961千円、減少）
  • 営業CF/純利益比率（目安1.0以上が健全）: 約0.89（営業CFが純損失の水準を満たしていない。目安未達）
• 四半期推移（QoQ）: 四半期単位の詳細は別表記載だが、中間累計で売上微増、営業損失拡大の傾向
• 財務安全性:
  • 自己資本比率: 51.6%（安定水準、前年同期 23.2%から大幅改善）
  • 背景: 第4回等新株予約権の行使・資本増加により資本金・資本剰余金が増加し、利益剰余金の欠損補填が実施されたため
  • 流動比率: 流動資産1,427 / 流動負債977 ≒ 146%（流動性は確保）
  • 負債構成: 有利子負債（短期借入+長期借入残高等）減少傾向（短期借入206、長期借入金90）
• セグメント別: 衣料品雑貨小売事業が単一セグメント（連結ベースでの詳細セグメント別数値は省略）

特別損益・一時的要因

• 特別利益: 関係会社株式売却益 13,653千円（当中間期）
• 特別損失: 固定資産除却損 1,262千円
• 一時的要因の影響: 特別利益は一時的な寄与であり、営業の本質改善とは区別する必要あり。営業損失自体は継続的要因（小売業の収益性課題）。
• 継続性の判断: 関係会社株式売却益は非継続的。系統用蓄電池関連の投資・受注は今後の収益に継続的影響を与える可能性があるが、まだ収益化前。

配当

• 中間配当: 0.00円（2026年2月期 中間）
• 期末配当（予想）: 5.00円（通期合計5.00円）
• 年間配当予想: 5.00円（予想）／配当支払開始予定日は記載なし
• 配当利回り: –（株価データ未提示のため）
• 配当性向: –（通期純利益予想300百万円に対する配当性向は個別計算で開示されていない）
• 株主還元方針: 特になし（だが新株予約権行使による資金調達を重視）

設備投資・研究開発

• 設備投資:
  • 有形固定資産取得による支出: 1,118,125千円（当中間期）
  • 建設仮勘定: 1,115百万円計上（系統用蓄電池関連の建設）
  • 減価償却費: 2,314千円（中間）
• 研究開発:
  • R&D費用: –（明確記載なし）
  • 主な投資テーマ: 系統用蓄電池設備構築、All-in-One型蓄電池システムの商品化、GPUサーバー販売事業（スターシーズデジタル設立）

受注・在庫状況（該当）

• 受注状況: 一部受注情報あり（系統用蓄電池：野村屋HDから受注（出力1.998MW/容量8.358MWh））
• 在庫状況:
  • 棚卸資産（商品）: 676,667千円（前期767,218千円、△90,551千円）
  • 棚卸資産増減は営業CFに影響（棚卸資産増加 83,282千円が営業CFの減少要因）

セグメント別情報

• 現状: 衣料品・雑貨小売事業の単一セグメント（セグメント情報は省略）
• 連結範囲の変更: Enshin・SPICを新規連結、ミヤマを譲渡により除外
• 地域別売上: –（記載なし）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: 公表された中期計画の進捗についての明確数値は本短信に限定的だが、グループ再編（持株会社体制）と事業多角化（蓄電池、GPU）で資本効率改善を図る方針
• KPI達成状況: 具体KPIは開示資料参照。短期では営業損失の縮小が主要KPI。

競合状況や市場動向

• 競合比較: 同業他社の比較データは本短信に記載なし
• 市場動向: 小売業界は消費者の節約志向や気候変動の影響で依然厳しい。蓄電池やGPU市場は成長期待が高く、新規参入の可能性あり。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期（2025/3/1～2026/2/28）予想（修正後）: 売上高 8,950百万円（+75.1%）、営業利益 510百万円、経常利益 450百万円、親会社株主に帰属する当期純利益 300百万円、EPS 42.63円
  • 予想の前提条件: 詳細は「当社開示資料 P3」の注記参照（為替等の前提は明記なし）
• 予想の信頼性: 中間時点で赤字のため、通期黒字化はH2での改善と新規事業の収益化に依存。過去に大幅な資本政策（新株予約権行使等）で資金を確保している点は留意。
• リスク要因:
  • 小売事業の需要低迷・粗利低下
  • 新規事業（蓄電池・GPU）の建設遅延や収益化遅延
  • 株式希薄化に伴うEPS低下リスク（新株予約権の大量発行・行使）
  • 建設・設備投資によるキャッシュアウトの増大

重要な注記

• 会計方針: 「法人税等に関する会計基準」の改正を当中間期から適用（中間連結財務諸表への影響は軽微）
• 継続企業の前提: 過年度より営業損失・営業CFマイナスが続いているため「継続企業の前提に重要な疑義を抱かせる事象」が存在するが、同社は新株予約権等による資金確保策で「重要な不確実性は認められない」と判断
• 連結範囲の変更: Enshin、SPIC の新設分割による連結、ミヤマの譲渡（除外）
• 追加情報: 系統用蓄電池事業の開始、複数拠点の蓄電所開発計画（2027年度までに50カ所・100MW目標）およびGPUサーバー事業の子会社設立・取引開始等、大型の事業ポートフォリオ転換が進行中

（注記）

• 不明項目は「–」で記載しました。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.7)」によって自動生成されました。

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