決算説明：Macbee Planet（7095）

2026年４月期 第２四半期 決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 大型顧客の事業状況変化やマーケティングニーズの複雑化で短期的に業績が悪化しているが、産業特化メディア・動画・新興メディア・PR強化やM&Aで新たな消費者接点を構築し粗利率改善を目指す（前向きだが慎重な説明）。
• 業績ハイライト: FY2026上期（1H）売上収益25,279百万円（前年同期比＋2％、増収＝良）、営業利益1,676百万円（前年同期比▲38％、減益＝悪）、営業利益率6.6%（前年1H 10.9%、▲4.3pt）。
• 戦略の方向性: 成果報酬型のリーディングポジションを維持しつつ、独自（＝粗利率向上）メディア（バーティカルメディアの独占契約等）、動画メディア活用、PR重視へシフト。新規消費者接点の規模を拡大（26.4期想定30億円→27.4期50億円目標）。
• 注目材料: 通期業績を下方修正（売上収益を61,000→51,000百万円、営業利益5,600→3,700百万円）、配当は期初通り1株当たり55円を維持（変更なし＝ポジティブな株主還元シグナル）。
• 一言評価: 市場依存度の高さで短期的な業績波乱はあるが、中長期の成長投資（メディア開発・M&A・PR）を継続する方針。

基本情報

• 説明会情報: 開催日時 2025年12月11日、説明会形式 –、参加対象 投資家/アナリスト向け（資料はIR向け）。
• 説明者: 発表者（役職） –、発言概要は上記サマリーに準ずる（大型顧客依存の影響、戦略シフト、業績修正と配当維持）。
• セグメント: 事業は業界別の案件構成で管理（セグメント名と概要）
  • ファイナンス: 投資（証券・FX・暗号資産等）、融資・カード（カードローン・住宅ローン等）、その他（保険・電子マネー等）
  • ウェルネス: 医療（オンライン診療・美容など）、来店型（エステ・ジム等）、その他（食品・化粧品等）
  • 人材: 派遣・転職・通信教育等
  • その他: 士業、アプリ、ゲーム、通信、不動産など

業績サマリー

• 主要指標（FY2026 1H = 上期、単位：百万円）
  • 売上収益: 25,279、前年同期比 +2%（増収＝良）
  • 営業利益: 1,676、前年同期比 ▲38%（減益＝悪）、営業利益率 6.6%（前年同期 10.9%、▲4.3pt）
  • 税引前利益・純利益: 上期の明細は資料で1Hの税引前/純利益の数値は明示なし（–）
  • 1株当たり利益（EPS）: 上期のEPS明示なし（通期数値参照→修正後通期基本1株当たり当期利益 179.78円）
• 予想との比較
  • 会社予想に対する達成率: 通期修正後売上収益51,000に対する1H進捗は約49.6%（25,279/51,000）、営業利益進捗は約45.3%（1,676/3,700）。
  • サプライズの有無: 通期は下方修正（売上・営業利益とも下方）――市場予想との比較は資料に明示なしだが修正自体がネガティブサプライズ相当。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗率（売上） 約49.6%（良い目安：50%に近く中間進捗だが通期下方で達成懸念）。
  • 営業利益進捗 約45.3%（やや低め）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: 中期KPI（新規消費者接点規模等）は進展中だが、短期の売上・粗利は未達傾向。
  • 過去同時期との進捗比較: 前年同期比売上は+2%で横ばい、営業利益は大きく減少。
• セグメント別状況（FY2026 Q2 売上収益と構成比、単位：百万円）
  • 全体 Q2 12,499（100%）
  • ファイナンス 4,952（40%）→うち 投資 3,234（26%）、融資・カード 1,168（9%）、その他金融 549（4%）
  • ウェルネス 4,514（36%）→うち 医療 3,992（32%）、来店型 310（2%）、その他(ウェルネス) 210（2%）
  • 人材 1,194（10%）
  • その他 1,838（15%）
  • 備考: 全体Q2は前年同期比▲6.0%（減収＝悪）。ファイナンス比率はやや低下し、ウェルネス（医療）が依然大きな比率を占める。

業績の背景分析

• 業績概要: 新規獲得は前期以上のペースだが（1,000万/月超の大型新規案件数はFY25通期5→FY26 1H 7件（通期計画21））、上位大型既存顧客の個別事情と媒体費高騰により既存顧客の売上・粗利が低下。販管費（広告宣伝費、人件費等）が増加し営業利益が大幅減。
• 増減要因
  • 増収/減収の主要因: 大型顧客（上位20社で売上の7割超）の事業状況変化による広告抑制、媒体費高騰（他社の出稿強化）、医療分野の競争激化による広告単価見直し。
  • 増益/減益の主要因: 粗利率低下（特に融資・カード業で原価率上昇）で売上総利益が▲285百万円、広告宣伝費増▲314百万円（PR施策等）、人件費/採用増▲264百万円、その他（サーバー・オフィス拡張・M&A関連等）▲168百万円が営業利益圧迫。
  • 一時的要因: 企業版ふるさと納税（北杜市へ寄付60百万円、税額控除で当期利益影響は軽微）、信託型SO課税の処理や過去の貸付金関連の特別処理による「その他経費」の変動。
• 競争環境: 検索連動型広告を含む既存プラットフォーム市場は生成AI等で構造変化のリスクあり。SNS/インフルエンサー等の手法が急拡大し、広告手法の最適化が複雑化。競合他社との比較は明示なしだが、同社は成果報酬型のマーケットリーダーを自認。
• リスク要因: 売上の顧客集中リスク（上位顧客依存）、媒体費の変動、生成AIによる検索市場縮小の影響、マクロ（経済状況）、サプライチェーン的影響は限定的ながら留意。

戦略と施策

• 現在の戦略: 中期経営計画に沿い「顧客への価値提供」と「粗利率の向上」を両立。独自メディア（バーティカルメディア等）創出、動画メディア・サイネージ・リテールメディア開発、PR機能の強化、M&Aでのシナジー獲得。
• 進行中の施策: バーティカルメディアで有力メディアと広告取扱の独占契約済、動画メディア（MOJA）で独自アカウント開始・AI活用PoC実施、新興メディア継続開拓。PR重視にシフトして広告宣伝費を削減予定。
• セグメント別施策: ファイナンス（投資/融資）向けにメディア開拓で粗利改善を図る、ウェルネス（医療）向けは広告単価見直しに合わせた提案、各業界に対する産業特化メディアで個社依存低減を狙う。
• 新たな取り組み: PRクラウドテック買収による認知施策（タクシー広告等）実行、AI PoC、動画領域のインハウス展開。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期修正、単位：百万円）
  • 売上収益: 修正予想 51,000（前期実績51,675、前期比▲1%＝横ばい）
  • 営業利益: 修正予想 3,700（前期実績5,171、前期比▲28%＝悪化）
  • 親会社帰属当期利益: 2,500（前期実績3,443、前期比▲27%）
  • 1株当たり当期利益: 179.78円（修正）
• 予想の前提条件: 投資分野は3Qから一定回復見込み、融資は継続的改善見込み、医療は3QでQ2比減少、4Qは3Q比微減を想定。人件費は4Qの繁忙期を考慮し採用で上期対比＋1.7億円程度、広告宣伝費は上期対比▲2.3億円の抑制で約1.2億円程度に。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 資料では現状を保守的に反映した下方修正と説明。配当維持はキャッシュ配分に一定の自信があるシグナル。
• 予想修正
  • 通期予想の修正有無: 有（下方修正）。
  • 修正理由と影響: 大型既存顧客の業況悪化・媒体費高騰・販管費増加等を反映し売上・利益下方。
  • 修正前後比較: 売上61,000→51,000、営業利益5,600→3,700、親会社帰属当期利益3,760→2,500。
  • 主要ドライバー: 投資・融資・医療セグメントの回復ペース、販管費抑制（広告→PRシフト）、人件費の季節性。
• 中長期計画とKPI進捗: 中期では新規消費者接点規模を拡大（26.4期 30億→27.4期 50億を目標）。上位20顧客の長期継続率は88%と高水準。ROEや配当性向などの具体KPIは明示なし（–）。
• 予想の信頼性: 最近の外部環境（顧客依存・媒体価格変動）で業績変動が大きく、短期の上振れ/下振れリスクあり。過去は成長率が高かったが、現状は保守的に修正。
• マクロ経済の影響: 国内広告市場や主要顧客の業況、生成AIの普及による広告手法変化、媒体費・金利・景況感が影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 期初計画通りの配当維持を明示（1株当たり55円を予定）。
• 配当実績:
  • FY2025（実績） 1株あたり配当金 36.00円（前年 → 今期へ増配を予定していたが通期は55円へ引上げ予定＝増配＝ポジティブ）
  • FY2026（修正予想） 1株あたり配当金 55.00円（維持＝ポジティブ）
  • 配当利回り・配当性向: 配当性向は資料で明示なし（–）。
• 特別配当: なし（–）。
• その他株主還元: 自社株買い等の記載なし（–）。

製品やサービス

• 製品: 成果報酬型マーケティング（検索連動・ディスプレイ・比較サイト等の運用）、提供する独自メディア（バーティカルメディア等）。
• サービス: データ蓄積・解析、テクノロジーを使った最適化、ROI重視のコンサルティング。提供エリア・顧客層は主に国内の金融・ウェルネス等の事業会社。
• 協業・提携: 有力メディアとの独占広告取り扱い契約、グループ会社（MOJA、PRクラウドテック等）との連携。
• 成長ドライバー: 成果報酬市場の拡大（長期見通しで2030/2050年に大幅拡大想定）、独自メディアの粗利向上、M&Aによる機能獲得（PR・エンジニア等）、動画・AI活用。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答:
  • 「その他経費」の変動要因: 信託型SOの課税処理や取引先への貸付金に起因する特殊項目があり、通常営業費用は事業成長に沿って安定推移と説明。
  • 「生成AIの影響」: 検索市場縮小のリスクは想定するが、プラットフォームの収斂が起きない限り同社の価値提供は可能。クリエイティブ内製化の進展は限定的であり、同社はXaaS的に無駄なく成果報酬で活用しやすいと回答。
• 経営陣の姿勢: 課題を認めつつ積極的にメディア自社化・PR転換・M&Aで対応する姿勢（前向きだが慎重）。
• 未回答事項: 具体的な大型顧客別売上の数値開示や、生成AIでの長期シナリオ別影響度（数値モデル）は未提示（–）。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立〜慎重。短期は弱めの表現（業績の下方修正と影響説明）だが、中長期施策への投資は継続。
• 表現の変化: 前回（過去期）より慎重に業績リスクを明示しつつ、投資（PR・メディア）やM&Aの効果に期待を示すトーン。
• 重視している話題: 新たな消費者接点の構築（独自メディア、動画、PR）、粗利率改善、顧客集中リスクの低減。
• 回避している話題: 個別大口顧客の詳細や短期の定量シナリオの詳細は深掘りを避ける傾向。

投資判断のポイント（情報整理）

• ポジティブ要因:
  • 成果報酬型マーケティングでの市場リーダー性と高い上位顧客継続率（上位顧客継続率88%）。
  • M&Aによる機能獲得（PR、エンジニア等）とグループシナジー。
  • 新規メディア（バーティカル・動画）で粗利率改善の見込み。
  • 配当維持（1株55円）の継続表明。
• ネガティブ要因:
  • 売上の顧客集中（上位20社で売上の7割超）のリスク。
  • 媒体費高騰や大型顧客の広告抑制による収益変動。
  • 短期的に販管費増（人件費、PR費用、M&A関連費）で営業利益圧迫。
• 不確実性:
  • 生成AI等による広告市場構造変化（検索市場縮小等）の影響度と同社対応の実効性。
  • 大型顧客の事業環境回復のタイミング。
  • 独自メディアの事業化・スケール化の速度と採算性。
• 注目すべきカタリスト:
  • 投資分野・融資分野の広告需要回復（会社は3Q以降の回復を想定）。
  • バーティカルメディアや動画メディアの事業化進捗・収益貢献。
  • PR施策の効果で広告費削減とブランド向上が両立できるか。
  • 次期四半期（3Q/4Q）の進捗発表およびM&A/提携の追加発表。

重要な注記

• 会計方針: 資料はIFRS/J-GAAP等の表記が混在。信託型SO課税の会計処理（給与所得課税相当の取扱い）や取引先貸付金の貸倒引当金計上/回収により期毎の「その他経費」が変動している点に注意。
• リスク要因: 資料にも記載の通り、将来見通しは入手可能な情報に基づく想定でリスク・不確実性があり実際結果は異なる可能性がある旨（免責）。
• その他: IR問合せ先（ir@macbee.co.jp）およびIRアンケートフォームあり。

（注）不明な項目は — と表記しました。本まとめは提供資料に基づく情報整理であり、投資助言・推奨を行うものではありません。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.7)」によって自動生成されました。

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