決算短信：東京瓦斯（9531）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期予想（2026年3月期）に対する中間期実績の進捗は高水準（売上高進捗47.5%、営業利益進捗57.4%、親会社株主に帰属する中間純利益進捗66.9%）。特別利益の計上（為替換算調整勘定取崩益68,013百万円等）が中間純利益を大きく押し上げている。会社予想自体は「修正あり」との注記あり。市場コンセンサスとの比較は資料に記載なし。
• 業績の方向性：増収増益（売上高 +10.3%、営業利益 +141.8%、親会社株主に帰属する中間純利益 +708.8%）。
• 注目すべき変化（前年同期比）：営業利益は95,294百万円で前年同期比+141.8%（+55,889百万円）、中間純利益は129,680百万円で前年同期比+708.8%（+113,646百万円）。為替換算調整勘定の取崩益など一時要因が大きい点に注意。
• 今後の見通し：通期予想は売上高2,839,000百万円、営業利益166,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益194,000百万円。中間期実績から見ると通期達成の進捗は良好だが、一時利益を除いたベースや下期の電源調達コスト・為替の影響が焦点。会社は業績予想の修正を行っている（詳細は補足資料参照）。
• 投資家への示唆：電力販売の拡大が売上・利益押上げ要因である一方、為替や電源調達コスト、ネットワーク事業のセグメント損失等、変動要因が残る。中間の特別利益を除いた継続的利益創出力（営業利益ベース）と下期のコスト動向を注視することが重要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：東京瓦斯株式会社（Tokyo Gas Co., Ltd.）
  • 主要事業分野：都市ガス供給・ガス関連事業、電力販売、ネットワーク（ガス導管等）、海外事業、都市ビジネス等
  • 代表者名：代表執行役社長 笹山 晋一
  • URL：https://www.tokyo-gas.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月29日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期、連結） 2025年4月1日～2025年9月30日
  • 決算説明会：有（機関投資家向け）
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月14日
  • 配当支払開始予定日：2025年11月28日
• セグメント（報告セグメント）：
  • エネルギー・ソリューション：都市ガス販売、電力小売・卸、関連サービス
  • ネットワーク：導管・設備維持管理等
  • 海外：海外子会社・事業（投資収益等）
  • 都市ビジネス：不動産、その他都市サービス
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株含む） 2026年3月期中間期：371,090,859株（2025年3月期：388,893,859株）
  • 期中平均株式数（中間期）：354,177,168株（前年中間期：392,800,593株）
  • 自己株式数（期末）：25,617,050株（増加）
  • 時価総額：–（資料内に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出：2025年11月14日
  • 決算説明会：実施（機関投資家向け）
  • 株主総会等：–（資料内に記載なし）
  • その他IRイベント：決算補足説明資料を公表予定

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（当社が公表している通期予想に対する達成率）
  • 売上高：中間実績1,347,520百万円 / 通期予想2,839,000百万円 = 47.5%（進捗率）
  • 営業利益：中間実績95,294百万円 / 通期予想166,000百万円 = 57.4%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：中間実績129,680百万円 / 通期予想194,000百万円 = 66.9%
• サプライズの要因：
  • 主因：電力販売量の大幅増（総合で+19.6%）に伴う売上拡大と、特別利益（為替換算調整勘定取崩益68,013百万円、固定資産売却益11,707百万円、投資有価証券売却益4,822百万円）の計上。
  • その他：電源調達コストの増加で営業費用は増加している点は逆風（営業費用 +5.9%）。
• 通期への影響：
  • 中間期の進捗は良好だが、一時的な特別利益の寄与が大きいため、通期ベースでの継続性を確認する必要あり。会社は業績予想を修正（有）しており、下期のエネルギーコスト・為替等の前提を注視。

財務指標（主要数値）

• 損益要点（当中間期＝2025/4/1～2025/9/30、百万円）
  • 売上高：1,347,520（前年同期比 +10.3% / +125,889百万円）
  • 営業利益：95,294（前年同期比 +141.8% / +55,889百万円）
  • 経常利益：86,203（前年同期比 +215.6% / +58,894百万円）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：129,680（前年同期比 +708.8% / +113,646百万円）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：366.15円（前年同期 40.82円）
• 収益性指標（当中間期）
  • 営業利益率：95,294 / 1,347,520 = 7.07%（参考：業種平均は事業構成で変動。ガス・電力分野では7%は概ね堅調）
  • ROE（簡便計算、親会社帰属純利益 / 自己資本）：129,680 / 1,585,482 = 8.18%（良好：目安8%以上）
  • ROA（親会社純利益 / 総資産）：129,680 / 3,665,162 = 3.54%（目安5%以上を下回る）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：47.5%（通常ペースは季節性に依存。ほぼ半期での達成は概ね順調）
  • 営業利益進捗率：57.4%（上振れ傾向）
  • 純利益進捗率：66.9%（特別利益の影響で高い進捗）
• 貸借対照表のポイント（2025/9/30、百万円）
  • 総資産：3,665,162（前期末3,855,093より -4.9%）
  • 純資産：1,655,066（前期末1,801,470より -8.1%）
  • 自己資本（注記値）：1,585,482百万円
  • 自己資本比率：43.3%（前期末44.8%、1.5ポイント低下。目安40%以上で安定）
  • 流動資産合計：937,352（現金及び預金 210,973、受取手形・売掛金・契約資産 385,515等）
  • 流動負債合計：667,634（未払法人税等 44,765、その他流動負債増）
  • 固定負債合計：1,342,461（長期借入金等）
• キャッシュフロー：資料に中間CFの明細は記載なし → 営業CF/投資CF/財務CF、フリーCFは「–」
• 四半期推移（QoQ）：資料は中間累計のみ。前四半期とのQoQ詳細は記載なし → 詳細は決算説明資料参照
• 財務安全性：
  • 自己資本比率43.3%（安定水準、目安40%以上）
  • 負債比率・流動比率の詳細は計算要素不足のため「–」
• 効率性：総資産回転率などの詳細数値は資料に未記載のため「–」
• セグメント別（中間期）
  • エネルギー・ソリューション：売上高1,196,042百万円（+9.9%）、セグメント利益99,901百万円（+81.3%）。電力販売量合計+19.6%（小売+15.7%、卸他+25.4%）。
  • ネットワーク：売上高143,101百万円（+1.7%）、セグメント損失17,467百万円（前年より966百万円悪化）。
  • 海外：売上高110,295百万円（+24.3%）、セグメント利益23,436百万円（+234.2%）。
  • 都市ビジネス：売上高28,595百万円（-5.7%）、セグメント利益5,881百万円（-27.0%）。
• 財務の解説（要約）：
  • 売上拡大は主に電力販売増とガス小売顧客・家庭用需要増（低気温影響）による。
  • 営業費用は電源調達コスト増等で増加したが、売上伸長と一部の費用コントロールにより営業利益は大幅増。
  • 総資産・純資産は為替影響や受取手形等の季節要因で減少、自己資本比率はやや低下。

特別損益・一時的要因

• 特別利益（主な項目、金額, 百万円）：
  • 為替換算調整勘定取崩益：68,013（大幅な一時利益）
  • 固定資産売却益：11,707
  • 投資有価証券売却益：4,822
• 特別損失：該当大項目の記載なし（特別損失合計は資料上なし）
• 一時的要因の影響：中間純利益に大きく寄与しており、これらを除いた継続的な利益（営業利益ベース）と比較して評価する必要あり。
• 継続性の判断：為替換算調整勘定の取崩は一時的要因の可能性が高く、同様の効果が通期で継続するかは為替動向・会計処理に依存。

配当

• 中間配当：50円（支払予定日2025/11/28）
• 期末配当（予想）：50円
• 年間配当（予想）：100円（直近公表から修正あり）
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向（目安）：通期予想EPS 561.55円に対する配当100円 → 配当性向約17.8%（低〜中程度）
• 株主還元方針：自己株式取得を実施（当中間期：24,061,900株買付、17,803,000株消却）。特別配当の記載はなし。

設備投資・研究開発

• 主な投資内容：建設仮勘定増（79,110→93,467百万円）等の記載あり（詳細は補足資料参照）

受注・在庫状況

• 棚卸資産（棚卸・在庫）：商品及び製品 40,431百万円（前期39,006）、仕掛品 28,524百万円（前期19,625）、原材料及び貯蔵品 100,242百万円（前期79,990）。在庫は増加傾向だが業種特性や季節要因に依存。

セグメント別情報（要点）

• エネルギー・ソリューション：電力販売の拡大が主因で売上・セグメント利益を牽引。都市ガス販売量は合計で5,127百万m3（前年同期比 -0.4%）だが、家庭用は増。
• ネットワーク：売上は微増も営業費用増でセグメント損失が拡大。
• 海外：売上・利益とも大幅増。持分法損益の悪化はあるが全体として寄与増。
• 都市ビジネス：売上・利益とも減少。
• 地域別・為替影響：為替レートは当中間期 146.03円/US$（前年同期 152.77円/US$、円高方向）、原油価格は73.67$/bbl（前年同期 86.73$/bbl、下落）。為替・原油は収益に影響。

中長期計画との整合性

• 通期（2025年度）見通し：売上高28,390億円、営業利益1,660億円、親会社株主に帰属する当期純利益1,940億円。中間期の営業利益・純利益の進捗は概ね計画に沿っているが、特別利益の寄与がある点を考慮する必要あり。
• KPI進捗：電力販売量見通しは28,253百万kWh（前年比 +20.5%）と積極拡大を計画。中間での電力販売量実績は13,918百万kWh（通期見通しの約49%）でおおむね計画通り。

競合状況や市場動向

• 競合比較：資料内に同業比較はなし → 一般的には電力小売拡大とガス需要の季節変動が業績差異要因。
• 市場動向：電力需要増と電源調達コスト、為替・原燃料価格の変動が主要なマクロ要因。脱炭素・分散型電源等の長期トレンドも影響。

今後の見通し（会社発表）

• 業績予想：通期予想あり（修正あり）。前提：為替148.01円/US$、原油74.34$/bbl（通期見通し）。
• 予想の信頼性：中間期に一時的な特別利益が計上されており、下期のコスト動向（電源調達コスト等）や為替の変動が着地に影響。過去の予想達成傾向は資料に明記なし。
• リスク要因：為替変動、原燃料価格変動、電源調達コスト、電力・ガス需要の季節変動、規制・市場環境の変化、ネットワーク事業のコスト増大等。

重要な注記

• 連結範囲の変更：当中間期に連結範囲の重要な変更あり（新規0社、除外2社：Tokyo Gas Australia Pty Ltd、ティージーグローバルトレーディング株式会社）。連結子会社数102社（増加2、減少2）、持分法適用関連会社29社（増加2）。
• 会計方針の変更：米国連結子会社がIFRSから米国会計基準（US GAAP）に変更（遡及適用）。当該変更により前中間期数値に遡及修正あり（営業利益等に影響）。
• 中間連結財務諸表は監査（レビュー）対象外である旨の注記。
• 中間期の税金費用は見積実効税率に基づき算定している旨の注記。

（不明な項目は — と表記しました。投資助言は行っていません。詳細数値や補足説明は会社の決算補足資料・説明会資料をご確認ください。）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.8)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。