決算説明：朝日インテック（7747）

2026年６月期第１四半期　決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: メディカル事業・デバイス事業ともに需要拡大で好調。米国での販促強化や研究開発投資を継続し、業績・利益率が想定以上に改善したとの報告。
• 業績ハイライト: 売上高36,058百万円（前年同期比 +15.6%：良い）、営業利益13,035百万円（前年同期比 +34.0%：良い）、営業利益率36.2%（上昇：良い）。
• 戦略の方向性: 米国を中心とした販売促進強化、研究開発投資の継続、M&A（ニッタモールド社の連結化）を通じた事業拡大。
• 注目材料: デバイス事業はニッタモールド社の連結子会社化による寄与（売上＋723百万円影響）、欧州代理店の受注前倒し、米国でのOEM開発受託増加。為替影響は売上で軽微（+53百万円）。
• 一言評価: 需給・施策が一致して増収増益、利益率改善が目立つ好発進。

基本情報

• 説明者: 発表者（役職）：–、発言概要：資料記載の決算ポイントおよび事業別状況の説明。
• セグメント:
  • メディカル事業：循環器（PCIガイドワイヤー、貫通カテーテル等）、非循環器（腹部・末梢・脳・消化器等）、OEM（開発受託含む）。
  • デバイス事業：医療部材（カテーテル部材等）、産業部材（建築・レジャー向け等）。

業績サマリー

• 主要指標:
  • 営業収益（売上高）：36,058百万円、前年同期比 +15.6%（良い）
  • 売上総利益：25,436百万円、前年同期比 +18.1%（良い）
  • 営業利益：13,035百万円、前年同期比 +34.0%（良い）；営業利益率 36.2%（上昇、良い）
  • 経常利益：12,887百万円、前年同期比 +47.0%（良い）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：9,205百万円、前年同期比 +35.7%（良い）
  • 1株当たり利益（EPS）：34.37円、前年同期比 +37.6%（良い）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率：–（通期予想等の比較データなし）
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（売上、営業利益、純利益）：–（通期予想の数値記載なし）
  • 過去同時期との進捗率比較：前年同四半期比で増収増益（売上 +15.6%、営業利益 +34.0%）。
• セグメント別状況:
  • メディカル事業 売上高 31,669百万円、前年同期比 +12.3%（良い）；営業利益 12,504百万円、前年同期比 +22.7%（良い）。
  • デバイス事業 売上高 4,389百万円、前年同期比 +47.4%（良い。うちニッタモールド社連結化影響 +723百万円）；営業利益 2,471百万円、前年同期比 +82.8%（良い）。
  • 医療機器分野合計 34,454百万円、前年同期比 +14.3%（良い）、産業機器分野 1,603百万円、前年同期比 +54.6%（良い）。

業績の背景分析

• 業績概要: 需要拡大（特に米国・欧州）、代理店受注の前倒し（欧州）、中国販売網変更による在庫補充などが寄与。デバイスはニッタモールド社連結で増加。粗利率改善により売上総利益率が69.0%→70.5%へ上昇。
• 増減要因:
  • 増収の主要因: メディカル（PCIガイドワイヤー、貫通カテーテル等）および非循環器製品の増加、米国でのOEM開発受託増、デバイスは連結化＋海外向け取引増。
  • 増益の主要因: 売上高増加、売上総利益率改善（生産性改善等）、営業外費用（為替差損）の減少、のれん償却減少が寄与。一方、販促費や研究開発費（2,967百万円、前年同期比 +207百万円、売上比率 8.2%）は増加。
  • 一時的要因: 欧州代理店の受注前倒し、販売網変更に伴う中国での在庫補充。米国関税の影響は安全在庫対応で限定的（影響約215百万円）。
• 競争環境: 資料内で市場シェア等の具体数値は無し→競合比較は –。製品別に競合優位性はPCIガイドワイヤー等で堅調に推移していると明記。
• リスク要因: 為替変動（ドル・ユーロ等）、代理店受注のタイミング（四半期バランスの変動）、中国市場での製品取引変更、米国関税・貿易環境、販促費増加による費用負担、M&A統合リスク。

戦略と施策

• 現在の戦略: グローバル販売強化（特に米国）、研究開発の強化、M&A等による事業拡大（ニッタモールド社の連結化による部材事業強化）。
• 進行中の施策: 米国での販促強化、研究開発投資増加、ニッタモールド社の連結化を反映した事業統合。
• セグメント別施策:
  • メディカル：代理店・直販チャネル調整、OEM開発受託の拡大。
  • デバイス：ニッタモールド社の連結による医療部材・産業部材の拡充、海外レジャー関連取引の拡大。
• 新たな取り組み: 説明会資料上の新方針の明示は限定的。M&Aの継続・R&D強化・販促強化を継続的に実行。

将来予測と見通し

• 業績予想:
• 予想修正:
• 中長期計画とKPI進捗:
• マクロ経済の影響: 為替（ドル・ユーロ・中国元）、米国関税や欧州代理店の在庫タイミングが短期的な業績変動要因として挙げられている。

配当と株主還元

• 配当実績:
  • 本四半期の配当金等の明細は資料に明確な中間/期末配当数値なし。ただしキャッシュフローでは過去に配当金支払（△6,534百万円）が計上されている。
  • 前年比較の増減：–（資料に配当の増減表記なし）。
• 特別配当: なし（資料記載なし）。
• その他株主還元: 自己株式取得による支出 △7,703百万円（キャッシュフロー記載）あり。

製品やサービス

• 製品: 主力はPCIガイドワイヤー、貫通カテーテル、その他検査用カテーテル部材。中国で取引終了となったバルーン等の低収益製品は販売中止。
• サービス: OEM／開発受託（特に米国で増加）。
• 協業・提携: 代理店ネットワークを通じた販売、ニッタモールド社の連結子会社化（M&A）。
• 成長ドライバー: PCIガイドワイヤー等循環器領域需要、非循環器領域（腹部・末梢・脳等）、米国でのOEM受託増、デバイス領域の連結効果。

Q&Aハイライト

• 経営陣の姿勢: 資料記載内容からは成長投資（R&D）と販促強化に前向きな姿勢が読み取れる（強気～中立）。
• 未回答事項: 通期見通し、配当方針や具体的な中期KPIなどは資料で触れられておらず不明。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 業績改善と施策（販促・R&D・M&A）を強調しており、短期的には比較的強気。
• 重視している話題: グローバル販売（特に米国・欧州）、研究開発強化、M&Aによる事業拡大。
• 回避している話題: 通期見通し・配当方針・中期KPIの詳細は言及が薄い。

投資判断のポイント（助言ではなく材料整理）

• ポジティブ要因:
  • 増収（+15.6%）・増益（営業利益 +34.0%）で利益率が改善（営業利益率 36.2%）。
  • 地域・分野での需要拡大（米国・欧州・中国等の好調）。
  • デバイス事業の連結効果（ニッタモールド社）で売上・利益が拡大。
  • 為替差損の減少が利益に寄与。
• ネガティブ要因:
  • 欧州代理店の受注前倒しや中国の販売網変更が四半期バランスに影響する点（時点依存の変動リスク）。
  • 販促費・R&D費用増加（短期では費用先行リスク）。
  • 為替変動・関税・規制等の外部リスク。
• 不確実性: 通期見通しが資料に示されていないため、今後の継続的な成長の程度は不明瞭。
• 注目すべきカタリスト:
  • 次回四半期以降の販促効果（特に米国）およびOEM受託の継続性。
  • ニッタモールド社統合の中長期的な利益貢献度。
  • 通期見通しの提示・修正、配当・自社株買い等の株主還元発表。

重要な注記

• リスク要因: 資料末尾に将来見通しに関する不確実性の注記あり（一般的な免責）。
• その他: 資料中に米国関税影響は限定的（約215百万円）と記載。キャッシュ・フローでは自己株式取得や配当支払が現金残高を圧迫。

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