決算説明：朝日インテック（7747）

2025年6月期 決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: メディカル事業を中心に国内外で需要が拡大しており、売上・営業利益は好調。為替や米国関税など外部要因はあるが、R&D・海外販促を強化して着実な成長を目指す旨を表明。
• 業績ハイライト: 売上高 120,025百万円（前期比 +11.6%：良い→増収）、営業利益 30,079百万円（前期比 +35.9%：良い→大幅増益）、親会社株主に帰属する当期純利益 12,737百万円（前期比 △19.4%：悪い→減益。主因は減損損失等の特別損失）。
• 戦略の方向性: 海外（特に中国・米国・欧州・その他アジア）での市場浸透拡大、製品（循環器・非循環器）ラインの拡充、研究開発投資（売上高比率上限12%目安）の継続、ニッタモールド社の連結化等によるデバイス事業強化。
• 注目材料: 減損損失の計上（約9,244百万円）が当期純利益を押下げた点、為替（円安の影響で売上＋309百万円の寄与）及び2026年見通しで為替前提が円高方向に変わる点（FY26前提：US$143、EUR165等）、米国関税の影響を明記していること。
• 一言評価: 売上・営業利益は堅調だが、特別損失の計上で当期純利益は大幅下振れ。外部環境（為替・関税）と一時的な評価損の処理が短期の変動要因。

基本情報

• 企業概要: 朝日インテック株式会社（ASAHI INTECC）
  • 主要事業分野: メディカル事業（循環器・非循環器向け医療機器の設計・製造・販売）、デバイス事業（医療部材・産業部材の提供）
• 説明者: 発表者（役職）：–、発言概要：資料に基づき業績・セグメント別の状況、来期見通し、投資計画等を説明
• セグメント:
  • メディカル事業：循環器（PCIガイドワイヤー、貫通カテーテル、ガイディングカテーテル等）および非循環器（末梢・脳・腹部・消化器等）の製品販売、OEM取引含む
  • デバイス事業：医療部材（検査用カテーテル部材等）および産業部材（レジャー関連等）
  • 消去・全社：管理系コスト等の集約

業績サマリー

• 主要指標（2025年6月期 実績、前年同期比）
  • 売上高: 120,025百万円（+11.6%：良い→増収）
  • 売上総利益: 81,235百万円（+17.6%）、売上総利益率 67.7%（前期 64.2% → 改善：良い）
  • 営業利益: 30,079百万円（+35.9%：良い→大幅増益）、営業利益率 25.1%
  • 経常利益: 29,563百万円（+34.6%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 12,737百万円（△19.4%：悪い→減益、主因は特別損失計上）
  • EPS: 46.92円（△19.4%）
• 予想との比較（修正計画対比）
  • 売上高達成率: 実績 120,025 / 修正計画 119,160 → 約100.7%（計画超過）
  • 営業利益達成率: 実績 30,079 / 計画 28,859 → 約104.2%（計画超過）
  • 当期純利益達成率: 実績 12,737 / 計画 11,314 → 約112.6%（計画超過）
  • サプライズ: 営業利益は計画超過かつ大幅増益。一方、当期純利益は減損等の特別損失で前年割れ（サプライズ：減損計上で純利益悪化）。
• 進捗状況（次期2026年6月期計画に対する進捗率）
  • 通期（26/6期 計画）売上高 130,870百万円に対する進捗率: 120,025 / 130,870 ≒ 91.7%
  • 営業利益進捗率: 30,079 / 32,642 ≒ 92.2%
  • 当期純利益進捗率: 12,737 / 23,811 ≒ 53.5%（FY26は減損縮小想定のため利益回復見込み）
• セグメント別状況（2025年6月期 実績、前年同期比）
  • メディカル事業 売上高: 107,779百万円（+12.7%：良い）、営業利益: 33,445百万円（+36.9%：良い）、営業利益率 31.0%（向上）
  • デバイス事業 売上高: 12,245百万円（+3.0%：微増）、営業利益: 4,624百万円（△12.5%：減益）、営業利益率 37.8%（高水準だが減益）
  • 消去・全社: 営業費用集約で△7,990百万円（管理系コストの帰属変更あり）

業績の背景分析

• 業績概要・トピックス
  • メディカル事業が国内外で幅広く伸長し、売上・粗利率の改善が営業増益を牽引。特に中国（+17.7%）やその他アジア（+18.4%）が寄与。
  • 非循環器分野の伸長率が高く（+23.7%）、新製品効果や仕入製品（例：末梢向け）も好調。
  • OEM取引は米国・中国中心に減少。デバイスの産業部材は海外レジャー関連の減少でやや弱い。
  • 売上総利益率は生産性改善等で64.2%→67.7%に上昇。
  • ただし、減損損失（約9,244百万円）、投資有価証券評価損等の特別損失で当期純利益は減少。
• 増減要因（主要）
  • 増収の主因: 海外市場での需要増・シェア拡大、循環器・非循環器双方の販売増。為替（円安ベース）で売上に+309百万円影響。
  • 増益の主因（営業）: 売上増、粗利率改善、生産性向上。
  • 減益の主因（当期純利益）: 減損損失計上、投資有価証券評価損、関係会社評価損・貸倒引当金計上。
  • 費用面: 研究開発費増（12,248百万円、前期比 +585百万円、売上高比率 10.2%）および販促/SGA増加（米国・日本等で販促強化）。
• リスク要因: 為替変動（営業利益への影響を注記）、米国関税の増加（26/6期見通しに影響）、OEM取引先動向、減損等の評価リスク、サプライチェーンや規制変化等。

戦略と施策

• 現在の戦略: 海外市場（米国・欧州・中国・その他アジア）での販促強化と市場浸透、R&D投資の継続（売上比率上限12%目途）、設備投資による生産拡大（中国工場立ち上げ等）、M&Aや連結子会社化によるデバイス事業拡充（ニッタモールド社の連結化を挙げている）。
• 進行中の施策: 米国・日本中心の販促強化、研究開発拠点拡張（静岡R&D等）、各生産拠点（タイ・ハノイ・セブ・中国）での設備投資・拡張。
• セグメント別施策:
  • メディカル：新製品投入（脳血管系等）、仕入製品（末梢系）の拡販、代理店・直接販売の拡充でシェア拡大。
  • デバイス：医療部材のアジア向け取引拡大、産業部材は顧客構成の見直し等。
• 新たな取り組み: ニッタモールド社の連結子会社化（デバイス事業の売上増要素）、中国工場立ち上げ（26/6期 計画の設備投資1,536百万円等）。

将来予測と見通し

• 2026年6月期（通期）業績予想（会社計画）
  • 売上高: 130,870百万円（前期比 +9.0%：良い）
  • 売上総利益: 86,786百万円（+6.8%）、売上総利益率 66.3%（為替影響除くと67.2%）
  • 営業利益: 32,642百万円（+8.5%）
  • 経常利益: 32,809百万円（+11.0%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 23,811百万円（+86.9%：増益想定、主因は減損縮小等）
  • EPS: 88.30円（+88.2%）
• 予想の前提条件
  • 為替前提（26/6期計画）: US$=143円、EUR=165円、中国元=20.00円、BAHT=4.60円
  • 為替・関税等の外部要因は営業利益にマイナス影響を与え得るが、社としては市場浸透等で増収増益を見込むと説明。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 売上の海外中心の伸長、ニッタモールド社の連結効果、減損の縮小を前提に増益を見込む。資料上は前向きな見通しを示しており「着実な成長を見込む」との表現（強気〜中立）。
• 予想修正: 2025年6月期の修正計画は発表済（実績は修正計画比で概ね上振れ）。2026年見通しは新規提示。
• 中長期計画とKPI進捗: 中期経営計画の明確な数値目標（複数年KPI）は本資料では明示されていないため –。研究開発費比率目安（上限12%）は明示。
• 予想の信頼性: 当期は減損計上で純利益が下振れしており、来期は減損縮小を前提としているため、減損の有無・為替・関税動向に左右されやすい（不確実性あり）。
• マクロ経済の影響: 為替変動（US$、EUR、CNYの変動が営業利益に与える影響を試算）、米国関税の影響を明記。

配当と株主還元

• 配当実績: 中間配当・期末配当・配当利回り・配当性向：–（資料記載なし）
• 特別配当: 無し（資料記載なし）
• その他株主還元: 25/6期に自己株式取得の支出 4,446百万円がキャッシュフローに計上されているが、今後の方針は明示なし。

製品やサービス

• 主要製品: PCIガイドワイヤー、貫通カテーテル、ガイディングカテーテル、末梢血管系製品、脳血管系製品、腹部系製品等。新製品の投入効果（特に脳血管系）により売上伸長を確認。
• サービス/提供エリア: 直接販売・代理店販売を通じたグローバル（日本、米国、欧州、中国、その他アジア）展開。
• 成長ドライバー: 海外市場でのシェア拡大、新製品（特に非循環器領域）、ニッタモールド社の連結化によるデバイス事業拡大、設備増強（中国工場等）、研究開発投資。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 全体として増収・営業増益の説明は強気（前向き）。一方で減損計上や為替・関税の外部リスクは明確に示しており、リスク認識は示している（強気＋慎重）。
• 表現の変化: 前回（過去資料比較）は資料側での具体比較はあるが、言葉遣いの増減変化は資料上の直接比較情報のみ → 大きな変化は確認できない（比較情報が限定的なため）。
• 重視している話題: メディカル事業の海外拡大、研究開発投資、販促（特に米国での強化）、設備投資（中国工場立ち上げ等）。
• 回避している話題: 減損の詳細原因や将来のOEM依存リスクの具体的数値、配当方針の詳細などは深掘りが無い（資料上の記載限定）。

投資判断のポイント（情報整理、投資助言ではない）

• ポジティブ要因:
  • メディカル事業を中心とした安定した増収（+11.6%）と粗利率の改善（67.7%へ上昇）により営業利益が大幅拡大（+35.9%）。
  • 地域的に幅広く成長（中国 +17.7%、その他アジア +18.4% 等）。
  • 研究開発投資を継続（25/6期 R&D 12,248百万円、26/6期計画 12,900百万円）や設備投資での生産基盤強化。
  • 2026年見通しで純利益の大幅回復（減損縮小を前提）。
• ネガティブ要因:
  • 2025年に大規模な減損損失（約9,244百万円）を計上し、当期純利益が大幅減（△19.4%）。
  • 為替変動や米国関税の影響を受けやすい（見通しにも影響）。
  • OEM取引の減少や産業部材の需要減（海外レジャー関連）で一部に弱さ。
  • SGA・R&D・人件費の増加が利益率に与える圧力。
• 不確実性: 減損関連（将来の追加評価損リスク）、為替の変動、米国関税の行方、主要取引先の動向。
• 注目すべきカタリスト: 中国工場稼働・立ち上げ進捗、ニッタモールド社の連結効果、四半期決算による業績トレンド、為替・関税の動向、R&Dによる新製品市場導入。

重要な注記

• 会計方針・注記: 25/6期に一部海外子会社の管理系コスト帰属をメディカル・デバイスから全社へ変更。24/6期の数値を補正して比較している旨あり（補正影響：24/6期 メディカル事業△1,762、デバイス事業△554 ⇒ 消去・全社 +2,316）。
• 特記事項（リスク）: 減損損失や評価損の計上が当期に大きく影響。将来の業績は為替・関税等の外部要因で大きく変動し得ると明記。
• その他: 本資料に記載の業績見通しは現時点の情報に基づく予測であり、リスクや不確実性を含む旨のディスクレーマーあり。IR問い合わせ先：経営戦略室（TEL/URL記載）。

（不明な項目は — としています。投資判断に係る助言は行っていません。）

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.8)」によって自動生成されました。

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