1. 企業概要
- 事業内容の簡潔な説明: QPSホールディングスは、小型SAR（合成開口レーダー）衛星の開発・製造、および衛星から取得した画像データの販売を手掛ける企業です。九州大学発のベンチャーとして、高度な宇宙技術を基盤に地球観測事業を展開しています。単独事業として地球観測衛星データを扱っています。
- 主力製品・サービスの特徴: 主力は独自技術を用いた小型SAR衛星「QPS-SAR」シリーズで、軽量・小型ながら高分解能な画像取得が可能です。これらの衛星群（コンステレーション）を構築し、地表を広範囲かつ高頻度で観測することで、災害状況の把握、インフラ監視、農業・漁業支援など多岐にわたる用途でのデータ提供を目指しています。
- 収益モデル: 衛星そのものの開発・製造・販売はフロー型収益に該当しますが、衛星から取得した画像データやソリューションの提供は、継続的な利用が見込めるストック型収益モデルを組み合わせた事業構造です。主な顧客は法人や政府機関であるため、B2Bが中心と考えられます。
- 技術的独自性や参入障壁: 他社に先駆けた小型SAR衛星の量産化技術と、高頻度観測を可能にするコンステレーション構築技術が強みです。これらは高度な宇宙工学とデータ解析技術に裏打ちされており、新規参入には多大な技術開発力と資金力を要するため、高い参入障壁となっています。
2. 業界ポジション
- 業界内での推定市場シェアまたはポジション: 提供データで推定市場シェアは不明ですが、グローバルな宇宙ビジネス市場において、地球観測衛星データを提供する新興企業として注目されています。特に小型SAR衛星の分野では、高い技術力を背景に、今後存在感を増していく可能性があります。
- 主要競合との差別化要因: 小型・軽量・低コストで高頻度観測が可能なSAR衛星の開発に成功している点が大きな差別化要因です。これにより、これまでの大型SAR衛星では難しかった柔軟な運用や迅速なデータ提供が可能になります。
- 市場動向と企業の対応状況: 宇宙ビジネス市場は、衛星データの需要増加、通信技術の発展、民間による宇宙利用の活発化により世界的に拡大傾向にあります。同社はこの市場成長に対応するため、衛星の量産とコンステレーションの構築を加速し、サービス提供能力の向上を図っています。
- 【定量比較】業界平均との財務指標比較:
- QPSホールディングスのPERは163倍、PBRは5.57倍（株探バリュエーションより）。
- 業界平均はPER 66.2倍、PBR 3.5倍です。
- これらの比較から、QPSホールディングスの株価は業界平均の水準と比較して割高と判断されます。
- 【競合比較】競合企業データ:
- 提供された競合企業データにソフトバンクグループ（9984）がありますが、小型SAR衛星事業を主力とするQPSホールディングスとは事業内容が大きく異なるため、直接的な比較は限定的です。
- ROEはQPSホールディングスが-4.06%であるのに対し、ソフトバンクグループは10.15%であり、収益性においてQPSホールディングスが劣後しています。
3. 経営戦略
- 経営陣のビジョンと中期経営計画: 提供データには具体的なビジョンや中期経営計画の詳細は記載されていません。しかし、小型SAR衛星の量産とコンステレーション構築を通じて、地球観測データ市場におけるリーディングカンパニーとなることを目指していると推測されます。
- 重点投資分野と成長戦略: 重点投資分野は、小型SAR衛星の開発・製造体制の強化と、衛星画像データの販売およびソリューション提供事業の拡大です。多種類の小型SAR衛星を効率的に開発・運用し、高頻度なデータ提供体制を確立することで事業成長を図る戦略です。
- 最近の適時開示情報: 提供データからは、最近の大型受注、新製品発表、M&Aなどの適時開示情報は確認できません。
- これらが今後の業績に与える影響: 2026年5月期には売上高4,000百万円、最終利益500百万円と黒字化が予想されており、これはこれまでの投資が実を結び、衛星の本格運用やデータ販売の進展を見込んだものと考えられます。計画通りに戦略が進めば、収益改善と企業価値向上に寄与するでしょう。
4. 財務分析
- 【収益性】
- 営業利益率（過去12か月）：-96.47%
- ROE（過去12か月）：-4.06%
- ROA（過去12か月）：-0.35%
- これらの指標は、ベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%）を大幅に下回っており、現在のところ収益性は非常に低い状況にあります。過去の損益計算書を見ても、2025年5月期まで最終損失を計上し続けています。
- 【財務健全性】
- 自己資本比率：73.42% (Total Debt/Equity 36.20%から算出)
- 流動比率（直近四半期）：4.36 (436%)
- D/Eレシオ（直近四半期）：36.20%
- 自己資本比率は高く、流動比率も400%を超えており、財務健全性は非常に高い水準にあると評価できます。
- 【成長性】
- 売上高は、2022年5月期の18百万円から2025年5月期の2,681百万円へと急成長を遂げています。2025年5月期の売上高成長率は前年比約62%増、2026年5月期予想の売上高成長率は前年比約49%増と、高い成長率を維持する見込みです。
- 利益面では、2024年5月期に営業利益が黒字化しましたが、2025年5月期は営業利益85百万円と減少。最終利益は各期で損失を計上しています。2026年5月期には最終利益500百万円の黒字転換が予想されています。
- 【キャッシュフロー】
- 営業CF/投資CF/財務CFの3区分と前年比較：データなし。
- FCF（フリーキャッシュフロー）の算出と評価：データなし。
- 営業CF/純利益比率による利益の質評価：データなし。
- 配当カバレッジ比率（営業CF/配当支払額）：データなし。
- 【セグメント別分析】
- 事業内容が「【単独事業】地球観測衛星データ100(2025.5)」とされているため、複数のセグメントに分かれた情報提供はありません。
- 【四半期進捗】
- 2026年5月期の通期予想（売上高4,000百万円、最終利益500百万円）に対する直近四半期（8/31/2025）の進捗率は、詳細な四半期別データがないため算出できません。
5. 株価分析
- 【現在の水準】
- PER（会社予想ベース）：163倍（株探バリュエーションより）。業界平均PER 66.2倍と比較して246%の水準であり、非常に割高と判断されます。
- PBR（実績ベース）：5.57倍（株探バリュエーションより）。業界平均PBR 3.5倍と比較して159%の水準であり、割高と判断されます。
- EPS/BPSベースの理論株価レンジ：データなし。
- 【テクニカル】
- 52週高値・安値との位置関係：52週高値は2,419.00円、52週安値は806.00円です。現在の株価1,692.0円は、このレンジの中央よりやや上の位置にあります。
- 移動平均線との位置関係：
- 5日移動平均線（1,669.80円）を1.33%上回っています。
- 25日移動平均線（1,683.44円）を0.51%上回っています。
- 75日移動平均線（1,788.76円）を5.41%下回っています。
- 200日移動平均線（1,776.74円）を4.01%下回っています。
- 短期の移動平均線は上回っているため、短期的には上昇傾向が見られますが、中長期の移動平均線は下回っており、中長期的なトレンドは調整局面にあることを示唆しています。
- トレンドシグナル：短期的には移動平均線が上向き始めている可能性がありますが、中長期的なゴールデンクロスやデッドクロスは確認できません。
- 【市場との比較】
- 日経平均との相対パフォーマンス：1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月のいずれの期間においても、日経平均のパフォーマンスを大幅に下回っています（それぞれ8.17ポイント、9.01ポイント、39.69ポイント下回る）。
- TOPIXとの相対パフォーマンス：1ヶ月の期間でTOPIXのパフォーマンスを10.55ポイント下回っています。
- 主要市場指数と比較して、QPSホールディングスの株価は直近の期間においてアンダーパフォームしています。
6. リスク評価
- ベータ値による市場感応度: ベータ値は3.30と非常に高いです。これは市場全体が1%変動する際に、QPSホールディングスの株価が約3.3%変動する可能性を示しており、市場の動きに対して株価が大きく振れやすい（ボラティリティが高い）傾向があることを意味します。
- 決算短信記載のリスク要因: 提供データからは、決算短信に記載されている具体的なリスク要因は確認できません。
- 事業特有のリスク:
- 衛星開発・運用リスク: 衛星の打ち上げ失敗、軌道上での不具合、設計寿命の短縮などが発生した場合、事業計画に深刻な影響を与える可能性があります。
- 技術陳腐化リスク: 宇宙技術の進歩は加速しており、競合他社の技術革新や新たな技術トレンドへの対応が遅れると、競争優位性が失われる可能性があります。
- 事業化の遅延・データ利用ニーズの不確実性: 衛星コンステレーションの構築や、SAR衛星データの市場ニーズが計画通りに進まない場合、収益化が遅れるリスクがあります。
- 資金調達リスク: 大規模な衛星コンステレーションの構築には多額の投資が必要であり、今後の資金調達が計画通りに進まない場合、事業の展開に支障をきたす可能性があります。
- 規制・政策リスク: 宇宙関連事業は各国の法規制や国家政策に強く影響を受けるため、予期せぬ変更があった場合に事業環境が悪化する可能性があります。
- 52週レンジにおける現在位置: 現在株価1,692.0円は52週高値2,419.0円（約70%水準）、52週安値806.0円（約210%水準）の範囲にあり、高値からは下落し、安値からは上昇した中間の位置にあります。
7. 市場センチメント
- 信用取引の状況:
- 信用買残：4,786,000株
- 信用売残：671,700株
- 信用倍率：7.13倍
- 信用買残が信用売残を大幅に上回っており、信用倍率も高水準です。これは株価が下落に転じた際に、信用買いの決済売りが増加し、需給が悪化するリスクを抱えている可能性を示唆します。
- 株主構成と大株主の動向: 提供データからは、株主構成や大株主の具体的な動向は確認できません。
- 経営陣の持株比率と安定株主の状況: 経営陣による持株比率は29.64%です。これは会社の安定的な経営基盤を支える要因となる可能性があります。安定株主の状況に関する詳細なデータはありません。
8. 株主還元
- 配当利回り（会社予想）と配当性向: 現在、配当利回りおよび1株配当（会社予想）は「—」であり、実績ベースでも配当は0.00%です。配当性向も0.00%です。
- 配当の継続性・増配傾向: 現時点では無配であるため、配当の継続性や増配傾向に関する実績はありません。
- 自社株買いの実績と方針: 提供データからは、自社株買いの実績や今後の具体的な方針は確認できません。
9. 総合評価
- 【投資ポイント】
- 独自開発の小型SAR衛星技術による宇宙ベンチャーとしての成長性。
- 売上高が急成長しており、宇宙ビジネス市場の拡大を背景に今後の事業拡大への大きな期待。
- 2026年5月期に最終黒字化が予想されており、収益体質の改善フェーズへの移行。
- 【強み】
- 低コスト・高頻度観測を可能にする小型SAR衛星の独自技術力。
- 成長性の高い宇宙ビジネス市場での先駆的ポジション。
- 高い財務健全性（自己資本比率73.42%、流動比率436%）。
- 【弱み】
- 創業以来続く赤字体質で、本格的な収益化にはまだ課題がある。
- 業界平均と比較してPER、PBRともに極めて割高な株価バリュエーション。
- 高いベータ値（3.30）から来る株価の大きな変動リスク。
- 【機会】
- 世界的な地球観測データ利用市場の急拡大と、SAR衛星データの応用範囲の広がり。
- 各国政府による宇宙開発支援や政策的な後押し。
- 衛星コンステレーションの形成によるサービス提供能力の劇的な向上と新規事業創出。
- 【脅威】
- 衛星の打ち上げ失敗や軌道上での不具合など、宇宙事業特有のインシデントリスク。
- 激化する宇宙技術開発競争と、新たな競合企業の出現。
- 先行投資型のビジネスモデルで、計画通りに事業が進捗しない場合の資金繰り悪化リスク。
- 【注目すべき指標】
- 2026年5月期に予想される最終利益500百万円の確実な達成と、その後の安定的な利益成長。
- 営業利益率の持続的改善および黒字化の維持。
- フリーキャッシュフローの創出状況と、事業拡大に伴うキャッシュフローの安定化。
10. 企業スコア
- 成長性: S
- 2025年5月期の売上高成長率は前年比62%、2026年5月期予想は前年比49%であり、基準（S: 売上成長率 15%以上）を大幅に上回ります。
- 収益性: D
- ROE（過去12か月）-4.06%、営業利益率（過去12か月）-96.47%であり、基準（D: ROE 5%未満 かつ 営業利益率 3%未満）に該当します。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率73.42%（基準S: 60%以上）、流動比率436%（基準S: 200%以上）であり、非常に高い水準で健全性が評価されます。
- 株価バリュエーション: D
- PER 163倍は業界平均66.2倍の246%に相当し、PBR 5.57倍は業界平均3.5倍の159%に相当します。いずれも業界平均を大幅に上回り、基準（D: PER/PBR共に業界平均の130%以上）に該当します。
企業情報
| 銘柄コード | 464A |
| 企業名 | QPSホールディングス |
| URL | https://qpshd.com/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.10)」によって自動生成されました。
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