決算短信：スバル興業（9632）

2026年１月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期業績予想に修正はなし。中間決算に関して特段のサプライズ開示はなく、会社予想と整合（市場予想は記載なし）。
• 業績の方向性：売上高は減収（△2.0％）だが、営業利益・経常利益・中間純利益は増益（営業利益＋10.1％、経常利益＋10.6％、親会社株主帰属中間純利益＋10.4％）。
• 注目すべき変化：道路関連事業の大型工事受注が前期に比べ減少し売上は減少したものの、価格スライド等により道路関連のセグメント利益が増加（セグメント利益＋8.9％）。飲食マリーナを含むレジャー事業は売上減（△9.6％）・利益減（△26.4％）。
• 今後の見通し：通期予想（売上 29,329 百万円、営業利益 4,505 百万円、親会社株主に帰属する当期純利益 3,029 百万円）は未修正。中間期の進捗（売上約50%、営業利益約61.7%、純利益約63.1%）から見ると、通期目標の達成可能性は高い水準にある。
• 投資家への示唆：利益率が高く自己資本比率が極めて高い（87%台）財務構成で、配当方針（年間80円、中間40円）も維持。道路関連の受注環境や人件費・資機材価格の動向が今後の業績に影響を与える点に注目。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：スバル興業株式会社
  • 主要事業分野：道路関連事業（道路維持管理・道路土木工事・道路清掃等）、レジャー事業（飲食、マリーナ等）、不動産事業（賃貸）
  • 代表者名：代表取締役社長 永田 泉治
  • URL：https://subaru-kougyou.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年9月8日
  • 対象会計期間：2026年1月期 第2四半期（中間期）連結（2025年2月1日～2025年7月31日）
  • 決算補足説明資料：無し、決算説明会：無し
• セグメント:
  • 道路関連事業：道路維持管理、道路土木工事、道路清掃等
  • レジャー事業：飲食事業、マリーナ事業等
  • 不動産事業：賃貸用事業用地等の賃貸収益
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：13,310,000株
  • 期中平均株式数（中間期）：12,896,676株
  • 期末自己株式数：404,968株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年9月8日
  • 配当支払開始予定日：2025年10月14日
  • その他IRイベント：無

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較は「通期予想の修正なし」を基準に中間実績を評価）
  • 売上高：14,651 百万円（対前年中間期 △2.0％）。会社は通期予想を修正しておらず、通期進捗は約50.0%（14,651 / 29,329）。
  • 営業利益：2,779 百万円（＋10.1％）。通期進捗は約61.7%（2,779 / 4,505）。
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：1,912 百万円（＋10.4％）。通期進捗は約63.1%（1,912 / 3,029）。
• サプライズの要因：
  • 営業利益・純利益が改善した主因は道路関連事業のセグメント利益改善（原材料等上昇分の価格スライド認定等）およびレジャーでの客単価向上施策等。売上自体は道路の大型案件減少や一部発注のずれ込みで減少。
• 通期への影響：
  • 通期予想に修正はなし。中間の進捗（利益ベースで60%超）は通期達成見通しに対して比較的良好。

財務指標

（数値は特記無き限り中間期末または中間期累計：単位 百万円、前年同期比は会社公表数値）

• 損益要点（中間累計）
  • 売上高：14,651（△2.0%）＝14,651 百万円
  • 営業利益：2,779（＋10.1%）＝2,779 百万円
  • 経常利益：2,839（＋10.6%）＝2,839 百万円
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：1,912（＋10.4%）＝1,912 百万円
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：148.25 円（前年 134.42 円、＋10.3%）
  • 営業利益率：2,779 / 14,652 = 約19.0%（高め。業種平均との比較は業種別平均参照必要）
• 進捗率（通期予想に対する中間期の達成率）
  • 売上高進捗率：約50.0%（14,651 / 29,329）
  • 営業利益進捗率：約61.7%（2,779 / 4,505）
  • 純利益進捗率：約63.1%（1,912 / 3,029）
  • コメント：利益の進捗が売上進捗を上回っており、上期で収益性が改善している。
• 財政状態（貸借対照表要点、当中間期＝2025年7月31日）
  • 総資産：42,247 百万円（前年同期 40,822、＋3.5%）
  • 純資産：37,054 百万円（前年同期 35,623、＋4.0%）
  • 自己資本比率：87.4%（安定水準、前年同期 87.0%）
  • 流動資産：21,291 百万円、流動負債：3,770 百万円、流動比率：約565%（非常に高い流動性）
  • 現金及び預金：15,251 百万円（前期末 12,148 百万円、増加）
• 効率性指標
  • ROE（中間期ベース）：親会社帰属中間純利益 ÷ 自己資本 = 1,911.98 / 36,943.97 = 約5.18%（中間期ベース）。年率換算すると約10.36%（良好、10%以上は優良水準の目安）
  • ROA（中間期ベース）：1,911.98 / 42,247.20 = 約4.53%（中間期ベース）。年率換算で約9.06%（5%以上は良好）
• 在庫・流動項目
  • 棚卸資産（商品＋原材料＋仕掛品計）：695.917 百万円（前中間期 623.002 百万円、増加 約11.7%）
  • 現金同等物残高の推移：前期末 12,148 → 当中間期 15,251（増加）
• 四半期推移（QoQ）：四半期別の詳細は資料非表示のため –（中間累計比較のみ）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：当中間期は保険解約返戻金 3,285 千円が計上（小額）。前中間期は受取保険金等により特別利益 24,600 千円。
• 特別損失：当中間期には特別損失なし（前中間期は固定資産圧縮損 9,411 千円）。
• 一時的要因の影響：特別項目は小額で、当中間期の収益増は事業の改善（セグメント利益の拡大等）によるもので実質的な業績改善と判定可能。継続性は限定的な特別益があるため実務的には除外した分析も有用。

配当

• 配当実績・予想：
  • 2025年1月期（実績）：中間 40.00 円、期末 40.00 円、年間 80.00 円
  • 2026年1月期（中間期）：中間 40.00 円（支払予定日 2025/10/14）
  • 2026年1月期（予想）：年間 80.00 円（期末予想 40.00 円、修正なし）
• 配当性向（予想）：年間配当 80 円 ÷ 予想EPS 234.87 円 ≒ 34.1%（目安：安定的な還元水準）
• 特別配当：無し
• 自社株買い等：該当記載なし（–）

設備投資・研究開発

• 設備投資額：資料中に金額記載なし（–）
• 減価償却費：資料中に明細なし（–）
• 研究開発費：該当記載なし（–）

受注・在庫状況（該当情報）

• 受注状況：詳細受注高・受注残高の記載なし（–）
• 在庫状況：棚卸資産合計（商品・原材料・仕掛品）695.9 百万円（前年同期比＋11.7%）。在庫回転日数等は記載なし（–）

セグメント別情報

（当中間連結会計期間：2025年2月1日～2025年7月31日、単位：百万円）

• 道路関連事業
  • 売上高：13,522（前年中間 13,787、△1.9%）
  • セグメント利益：2,821（前年中間 2,591、＋8.9%）
  • コメント：公共投資は堅調だが大型工事受注減と発注時期ずれがあり売上は減少。価格スライド等で利益は改善。
• レジャー事業
  • 売上高：611（前年中間 676、△9.6%）
  • セグメント利益：27（前年中間 36、△26.4%）
  • コメント：飲食は客単価向上等で好調も、マリーナの一部管理業務終了で売上減。人件費・原価上昇が利益を圧迫。
• 不動産事業
  • 売上高：519（前年中間 486、＋6.8%）
  • セグメント利益：356（前年中間 325、＋9.6%）
  • コメント：賃貸物件稼働継続と新規取得物件の賃貸開始により増収増益。
• セグメント合計：売上高 14,652、セグメント利益合計（計上調整後営業利益2,779）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：新たに『中期経営計画2028』を当事業年度の初年度として策定（詳細のKPI等は別資料）。当中間期は各事業で業績向上に努めた旨記載。
• KPI達成状況：具体KPIの数値開示なし（–）。ただし中間での利益率改善は計画の初期進捗としては前向き。

競合状況や市場動向

• 市場環境：公共投資は防災・減災等で堅調だが、建設技能者不足、労務費・資機材価格上昇、国際情勢の不確実性がリスク要因。飲食・レジャーは人手不足や物価上昇がコスト面での重し。
• 競合比較：同業他社との詳細比較データなし（–）。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（修正なし）：売上高 29,329 百万円（△3.1%）、営業利益 4,505 百万円（△6.3%）、親会社株主に帰属する当期純利益 3,029 百万円（△6.5%）、1株当たり当期純利益 234.87 円
  • 会社は2025年3月14日公表の通期予想を維持。前提の変更や主要前提（為替等）の明示は今回資料に詳細なし（–）。
• 予想の信頼性：上期の利益進捗が良好で通期達成可能性は高いと見えるが、道路工事の受注動向や建設コスト、人件費の動向が主要リスク。
• リスク要因：受注環境の悪化、原材料・燃料費の上昇、労務不足に伴う人件費上昇、自然災害に伴う事業影響等。

重要な注記

• 会計方針：2022年改正会計基準（法人税等）を期首から適用。会計方針変更による中間連結財務諸表への影響はなし。
• その他：当中間期の決算短信は公認会計士または監査法人のレビュー対象外。業績予想は前提に基づく見通しであり、実際の業績は変動する可能性がある旨の注意喚起あり。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.8)」によって自動生成されました。

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