企業分析：インテリックスホールディングス（463A）

以下は、インテリックスホールディングス（証券コード:463A）に関する企業分析レポートです。

1. 企業概要

インテリックスホールディングスは、東京都渋谷区に本社を置く不動産事業者です。主に中古マンションを高品質に再生して販売する「リノベーション事業」と、収益不動産の売買・賃貸を行う「ソリューション事業」を展開しています。
主力は中古マンション再生販売で、最大手としての地位を確立しており、アフターサービスや高品質な内装に強みを持っています。
収益モデルとしては、中古不動産の売買によるフロー型収益が中心ですが、賃貸事業によるストック型収益も一部含まれます。ターゲット顧客はリノベーション事業ではB2C、ソリューション事業ではB2Bが主となります。
技術的独自性としては、市場から中古不動産を仕入れ、企画・再生・販売までを一貫して行うビジネスモデルと、高品質なリノベーションと充実したアフターサービスが挙げられます。これにより、中古不動産市場における信頼とブランド力を確立し、一定の参入障壁となっています。

2. 業界ポジション

インテリックスホールディングスは、中古マンション再生販売の分野において最大手のポジションを確立しています。日本の不動産市場では、新築供給の減少や環境意識の高まりから、中古住宅市場のニーズが高まっており、同社はこの市場トレンドの中で事業を拡大しています。高品質・保証付きのリノベーション物件を提供することで、競合他社との差別化を図っています。

競合に対する相対的な強み・弱み:

• 強み: 中古マンション再生販売における豊富な実績とノウハウ、高いブランド認知度、アフターサービスの充実。
• 弱み: 不動産市場全体の動向（金利変動、景気変動）に業績が左右されやすい点。

業界平均との財務指標比較:

現在のPERおよびPBRは、業界平均と比較して割安な水準にあります。

同一業種区分企業比較:

同一業種区分企業の詳細な財務データは提供されておりません。

3. 経営戦略

経営陣の具体的なビジョンや中期経営計画に関する詳細な情報は提供されていませんが、「地方展開強化」という情報があり、事業エリアの拡大を通じて成長を追求する方針がうかがえます。重点投資分野としては、リノベーション物件の仕入れ能力強化や、ソリューション事業における収益不動産への投資が考えられます。
最近の適時開示情報に関するデータは提供されておりません。これらの戦略が順調に進めば、地方市場における新たな需要を取り込み、将来的な業績拡大に貢献する可能性があります。

4. 財務分析

【収益性】

• 営業利益率（過去12か月）:
  • 営業利益: 2,386百万円
  • 売上高: 44,793百万円
  • 営業利益率: 2,386 / 44,793 = 5.33%
  • ベンチマーク（営業利益率 10%）を下回っています。
• ROE（過去12か月）: 11.97%
  • ベンチマーク（ROE 10%）を上回っており、株主資本の利用効率は良好です。
• ROA（過去12か月）: 2.94%
  • ベンチマーク（ROA 5%）を下回っており、総資産の利用効率には改善の余地があります。

【財務健全性】

• 自己資本比率（直近四半期から算出）:
  • 総負債を自己資本で割ったTotal Debt/Equityが266.97%であることから、自己資本比率は約1 / (1 + 2.6697) = 27.25%と推定されます。
  • これはベンチマーク（自己資本比率 40%以上）を下回っており、財務構成はやや負債依存型です。
• 流動比率（直近四半期）: 152%
  • 短期債務返済能力を示す流動比率は150%を上回っており、短期的な資金繰りは比較的安定しています。
• D/Eレシオ（直近四半期）: 266.97%
  • 負債比率が高く、財務レバレッジが高い状態を示しています。

【成長性】

• 売上高成長率:
  • 2024.05期: 42,702百万円
  • 2025.05期（過去12か月）: 44,793百万円
  • 対前年成長率: (44,793 – 42,702) / 42,702 = 4.90%
  • 直近四半期売上高成長率（前年比）: 56.90%（高い成長を示しています）
  • 2026.05期（予想）売上高: 56,415百万円 (対2025.05期予想成長率: 25.96%)
• 利益成長率:
  • 営業利益 2024.05期: 931百万円
  • 営業利益 2025.05期（過去12か月）: 2,386百万円
  • 対前年成長率: (2,386 – 931) / 931 = 156.28%（大幅な増益を達成しています）
  • 2026.05期（予想）営業利益: 2,498百万円 (対2025.05期予想成長率: 4.7%)

【キャッシュフロー】

営業活動によるキャッシュフロー、投資活動によるキャッシュフロー、財務活動によるキャッシュフローの詳細な区分データは提供されておりません。
フリーキャッシュフロー（FCF）、営業CF/純利益比率、配当カバレッジ比率についても、算出に必要な情報が不足しております。

【セグメント別分析】

2025年5月期の連結事業は以下の通りです。

• リノベーション事業: 売上構成比 78%
• ソリューション事業: 売上構成比 22%

各セグメントの成長率や個別の利益率に関する詳細な情報は提供されておりません。リノベーション事業が売上の大半を占める主力セグメントであり、収益ドライバーと推測されます。

【四半期進捗】

通期予想に対する直近四半期の詳細データは提供されておりません。

5. 株価分析

【現在の水準】

• 株価: 1,000.0円
• PER（株探参照）: 6.6倍
  • 業界平均PER 11.3倍と比較して、大幅に割安な水準にあります。
• PBR（株探参照）: 0.64倍
  • 業界平均PBR 0.9倍と比較して、割安な水準にあります。
• EPS（過去12か月実績）: 206.54円
• BPS（直近四半期実績）: 1,712.26円
• 理論株価レンジ:
  • 業種平均PER基準（EPS 206.54円 × 業界平均PER 11.3倍）: 2,333円
  • 業種平均PBR基準（BPS 1,712.26円 × 業界平均PBR 0.9倍）: 1,541円
  • 現在株価は、上記の理論株価レンジと比較して大きく下回っており、割安と判断できます。

【テクニカル】

• 52週高値・安値との位置関係:
  • 52週高値: 1,000.00円
  • 52週安値: 885.00円
  • 現在株価1,000円は52週高値に位置しており、直近で上昇トレンドにあることを示唆しています。
• 移動平均線との位置関係:
  • 5日移動平均線: 983.20円 (現在株価が5日移動平均線を上回っています)
  • 25日移動平均線: 935.84円 (現在株価が25日移動平均線を上回っています)
  • 5日移動平均線が25日移動平均線を上回っており、短期的な上昇トレンドを示唆するゴールデンクロスに近い状況です。
  • 200日移動平均線: 938.57円 (現在株価が200日移動平均線を大きく上回っており、中長期的な上昇トレンドを示唆しています)

【市場との比較】

• 日経平均比（1ヶ月）: +11.86% vs 日経平均 +2.68% → 9.17%ポイント上回る
• TOPIX比（1ヶ月）: +11.86% vs TOPIX +3.84% → 8.02%ポイント上回る
• 直近1ヶ月間では、日経平均とTOPIXの両市場指数を上回るパフォーマンスを示しており、相対的に強い動きを見せています。

6. リスク評価

• ベータ値（5Y Monthly）: 0.41
  • ベータ値が1を下回っており、市場全体の変動に対する株価の感応度が低いことを示しています。
• 決算短信記載のリスク要因: 詳細なデータは提供されておりません。
• 事業特有のリスク:
  • 不動産市況の変動: 中古不動産の需要や価格は、景気動向、金利水準、住宅政策などに大きく左右されます。
  • 金利上昇リスク: 不動産購入に関連する住宅ローン金利や、同社の資金調達金利の上昇は、需要減退や収益圧迫の要因となり得ます。
  • 規制強化リスク: 不動産取引に関する法規制や税制の変更が、事業環境に影響を与える可能性があります。
  • 仕入れ競争の激化: 良質な中古物件の仕入れ競争が激化すると、粗利率の悪化につながる可能性があります。
• 52週レンジにおける現在位置: 現在株価は52週高値圏（1,000円）にあり、上昇基調にある一方で、短期的には過熱感や調整圧力のリスクも存在します。

7. 市場センチメント

• 信用取引の状況:
  • 信用買残: 332,100株
  • 信用買残（前週比）: +10,800株
  • 信用売残: 3,100株
  • 信用売残（前週比）: -400株
  • 信用倍率: 107.13倍
  • 信用買残が信用売残を大幅に上回っており、信用倍率が非常に高い水準にあります。これは将来の株価上昇を期待する買いが多いことを示唆する一方、将来の売り圧力となる可能性も含んでいます。
• 株主構成と大株主の動向:
  • 経営陣による持株比率（% Held by Insiders）: 51.46%
  • 機関投資家による持株比率（% Held by Institutions）: 0.00%
  • 経営陣が過半数の株式を保有しており、経営の安定性が高い状態です。一方、機関投資家の保有比率が低い点は流動性や外部からの監視の観点で注目されます。

8. 株主還元

• 配当利回り（会社予想）: 4.60%（Forward Annual Dividend Yield）
  • 現在株価に対する配当利回りは比較的高水準です。
• 1株配当（会社予想）: 46円
• 配当性向: 15.49%
  • 利益に対する配当の割合が低く、財務的な余裕があることを示唆しています。今後の事業成長や再投資に資金を回しつつ、安定的な配当を継続する方針と推測されます。
• 配当の継続性・増配傾向: 過去の業績推移を見ると、配当は継続的に実施されており、2025年5月期予想では増配が計画されています。
• 自社株買いの実績と方針: 情報は提供されておりません。

9. 総合評価

【投資ポイント】

• 中古マンション再生販売の最大手としての地位を確立しており、市場の変化への対応力と安定した事業基盤を持つ点。
• 直近の業績で大幅な利益成長を達成しており、予想PER/PBRが業界平均と比較して割安であること。
• 配当利回りが高く、安定株主である経営陣の持ち株比率が高いこと。

【強み】

• 中古マンション再生販売における業界リーダーとしてのブランド力とノウハウ。
• 高いインサイダー持株比率による経営の安定性。
• 景気変動に対する株価感応度が低いベータ値。

【弱み】

• 高い負債比率とD/Eレシオによる財務面でのレバレッジが大きい点。
• 詳細なキャッシュフロー情報、セグメント別利益情報の不足。
• 高い信用買残水準による将来的な売圧リスク。

【機会】

• サステナビリティ意識の高まりと、中古住宅流通市場の更なる活性化。
• 「地方展開強化」による新たな市場機会の獲得。
• 高品質・保証付き物件に対する消費者ニーズの拡大。

【脅威】

• 不動産市況の急激な悪化や金利の継続的な上昇。
• 中古物件の仕入れ競争激化による収益性の低下。
• 住宅関連業界における法規制や税制の変更。

【注目すべき指標】

• 営業利益率の改善と安定性の維持。
• 自己資本比率の向上およびD/Eレシオの低減。
• 連結売上高成長率と、特にソリューション事業の成長貢献度。

10. 企業スコア

• 成長性: S
  • 2026年5月期の通期売上高予想成長率が対2025年5月期で25.96%と15%を大きく上回っているため、Sと評価します。
• 収益性: A
  • ROEが11.97%と10-15%の範囲内であり、Aの基準を満たしています。営業利益率は5.33%で低めですが、ROEが基準を満たすためAです。
• 財務健全性: C
  • 自己資本比率が約27.25%と20-30%の範囲内であり、Cの基準に該当します。流動比率は152%でBの基準を満たしていますが、自己資本比率の低さが懸念されるためCと評価します。
• 株価バリュエーション: S
  • PER（6.6倍）は業界平均（11.3倍）の約58%であり、PBR（0.64倍）は業界平均（0.9倍）の約71%であり、両者ともに業界平均の70%以下であるため、Sと評価します。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,000円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.10)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。

企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。