決算短信：トレジャー・ファクトリー（3093）

2026年２月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想からの通期修正は無し。市場コンセンサスとの比較は資料に記載なし（市場予想：–）。中間実績は会社の通期見通しに対して「売上は順調、利益進捗はやや遅れめ」。
• 業績の方向性：増収増益（売上高22,453百万円：+14.5%、営業利益1,919百万円：+10.0%、親会社株主に帰属する中間純利益1,238百万円：+8.2%）。
• 注目すべき変化：既存店売上高は+4.3%と堅調、EC販売額+19.7%、仕入（商品仕入高）は+21.8%と在庫積み増しが顕著（棚卸資産増加1,195百万円）。
• 今後の見通し：通期業績予想は未変更（通期売上46,252百万円、営業利益4,420百万円、親会社株主に帰属する当期純利益3,008百万円）。進捗率は売上48.6%、営業利益43.4%、純利益41.2%で、売上はほぼ順調だが利益進捗はやや弱い。
• 投資家への示唆：出店とEC拡大が成長を牽引する一方、在庫増・キャッシュフローの悪化（フリーCFはマイナス）に留意。配当は増配（通期39円予想）で株主還元は継続。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 株式会社トレジャー・ファクトリー（証券コード 3093）
  • 主要事業分野: リユース事業（総合/衣料/ブランド/楽器等の買取・販売）、レンタル事業、システム・不動産等のその他事業
  • 代表者名: 代表取締役社長 野坂 英吾
  • URL: https://www.treasurefactory.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日: 2025年10月9日
  • 対象会計期間: 2026年2月期 第2四半期（中間）連結：2025年3月1日〜2025年8月31日
  • 決算説明資料作成: 有、決算説明会: 有（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント:
  • リユース事業: 主力。買取 → 店舗/ECで販売。既存店売上、カテゴリー別動向を開示。
  • その他: レンタル事業、システム事業、不動産事業等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）: 24,347,800株（自己株式含む）
  • 期中平均株式数（中間期）: 23,437,786株
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日: 2025年10月9日（済）
  • 配当支払開始予定日（中間）: 2025年11月4日
  • IR/株主総会等: 決算説明会実施（機関投資家・アナリスト向け）、その他の予定は開示資料参照

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較／達成率: 通期予想に対する中間実績の進捗）
  • 売上高: 中間22,453百万円 → 通期見通し46,252百万円に対する進捗率 48.6%（概ね順調）
  • 営業利益: 中間1,919百万円 → 通期見通し4,420百万円に対する進捗率 43.4%（やや遅れ）
  • 純利益: 中間1,238百万円 → 通期見通し3,008百万円に対する進捗率 41.2%（やや遅れ）
• サプライズの要因:
  • プラス要因: 新規出店（直営18店・FC2店）、既存店売上の回復、EC売上の増加
  • マイナス要因: 商品仕入高の増加による棚卸資産積増し（棚卸資産+1,195百万円）が営業CFを圧迫し、利益進捗を抑制
• 通期への影響:
  • 会社は通期見通しを据え置き。現時点では売上は計画に近いが、在庫管理と販促コスト等により利益達成の余地を注視する必要あり（進捗は利益側でやや保守的）

財務指標

• 損益（中間・累計）
  • 売上高: 22,453百万円（前年同期比 +14.5% → 増収）
  • 営業利益: 1,919百万円（前年同期比 +10.0%）
  • 経常利益: 1,960百万円（前年同期比 +11.5%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: 1,238百万円（前年同期比 +8.2%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）: 52.84円（前年同期 48.86円）
• 収益性指標（中間）
  • 営業利益率: 1,919 / 22,453 = 8.6%（業種によるが堅調）
  • ROE（目安）: 1,238 / 11,237 = 約11.0%（良好：8%以上が目安）
  • ROA（目安）: 1,238 / 22,301 = 約5.6%（良好：5%以上が目安）
• 進捗率分析（通期見通しに対する中間進捗）
  • 売上進捗率: 48.6%（通常は50%前後が目安 → ほぼ順調）
  • 営業利益進捗率: 43.4%（やや遅れ）
  • 純利益進捗率: 41.2%（やや遅れ）
• キャッシュフロー（当中間期）
  • 営業CF: 329百万円（前年同期 1,256百万円） — 大幅減少（棚卸資産増加と法人税等支払増が主因）
  • 投資CF: △1,023百万円（前年同期 △909百万円） — 主に店舗新設に伴う有形固定資産取得685百万円、敷金・保証金差入284百万円
  • 財務CF: 218百万円（前年同期 △346百万円） — 長期借入れ収入1,100百万円等
  • フリーCF（営業CF−投資CF）: 329 − 1,023 = △694百万円（マイナス）
  • 現金同等物残高: 2,531百万円（前期末 3,004百万円、△473百万円）
  • 営業CF/純利益比率: 329 / 1,238 = 0.27（目安1.0以上が健全 → 今期は低下）
• 貸借対照表（中間期末）
  • 総資産: 22,301百万円（前期末 20,830百万円）
  • 純資産: 11,364百万円（前期末 10,502百万円）
  • 自己資本比率: 50.4%（安定水準、目安40%以上）
  • 流動資産合計 14,115百万円 / 流動負債合計 8,133百万円 → 流動比率 ≈ 173.5%（健全）
  • 有利子負債（概算）: 短期借入金 3,059 + 1年内返済予定長期借入金1,323 + 長期借入金1,868 = 6,250百万円
  • ネット有利子負債: 6,250 − 現金及び預金2,541 = 約3,709百万円（財務レバレッジは中程度）
  • 負債比率（有利子負債/自己資本）: 6,250 / 11,364 ≈ 55%（過度ではない）
• 四半期推移（QoQ等）: 四半期ごとの詳細数値は一部のみ開示。第2四半期（6-8月）の営業利益423百万円は四半期として過去最高を達成と記載（季節性はカテゴリ別需要に依存）。
• 効率性: 総資産回転や売上高営業利益率は改善傾向。棚卸増加は回転率低下のリスク。

特別損益・一時的要因

• 特別損失: 固定資産除却損 1百万円、投資有価証券評価損 0百万円（小額）
• 特別利益: 該当なし
• 一時的要因の影響: 大きな特別損益は無し。中間実績の主な調整要因は在庫の積み増し（継続的な事業活動に伴うもの）で、一時的というより成長に伴う運転資本の拡大。

配当

• 中間配当: 19円（前年 18円）
• 期末配当（予想）: 20円
• 年間配当予想: 39円（前年36円）
• 配当性向（通期予想ベース）: 39 / 128.37 ≈ 30.4%（目安 30%前後）
• 特別配当: 無
• 株主還元方針: 増配を継続（予想据え置き、配当予想の修正なし）。自己株式取得は当中間期に支出なし。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動による支出）: 有形固定資産取得支出685百万円（主に店舗新設）、前年同期546百万円（増加）
• 敷金・保証金差入: 284百万円
• 減価償却費: 368百万円（中間）
• 研究開発費: 開示なし（–）

受注・在庫状況（該当する業種）

• 在庫状況:
  • 棚卸資産（商品）: 9,117百万円（前期末 7,922百万円、+1,195百万円、前年同期比で増加）
  • 在庫増加は売上拡大に伴う仕入増の結果。在庫回転日数は開示無し（–）。

セグメント別情報

• リユース事業（主力）
  • 売上高: 21,864百万円（前年同期比 +14.4%）
  • セグメント利益: 2,894百万円（前年同期比 +4.9%）
  • 既存店売上 +4.3%、カテゴリー別：衣料+19.5%、ブランド/服飾雑貨+14.4%、ホビー用品+13.0%、電化製品+2.7%
  • EC販売額 +19.7%
  • 出店状況（当中間期）: 直営18店（内訳：総合9、服飾6、古着アウトレット1、ブランド1、楽器1）、FC2店 → 期末店舗数 直営278店、FC32店、合計310店
• その他セグメント
  • 売上高: 805百万円（前年同期比 +15.8%）
  • セグメント利益: 25百万円（前年同期はセグメント損失2百万円）
• セグメント戦略: 出店と多チャネル（店舗・EC・宅配・出張買取）で成長。レンタル事業とのシナジー拡大も推進。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: 開示資料上の中期計画との整合性の具体数値は無し（–）
• KPI達成状況: 既存店売上の回復、出店計画の進展、EC成長が確認されるため成長方針に沿った進捗。

競合状況や市場動向

• 市場動向: リユース市場はサステナビリティや物価高により拡大基調。利用者層拡大が追い風。
• 競合比較: 同業他社との相対評価は資料に明示無し（–）。営業利益率8.6%はリユース業界で堅調とみられるが、同業比較は留保。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期見通しの修正: 無（2025年4月9日公表の予想から変更なし）
  • 次期予想: 開示無し（–）
  • 会社予想の前提: 特段の前提条件の詳細は別添資料参照（為替等の明示は無し）
• 予想の信頼性: 当中間期の売上進捗は良好だが、利益・CFの進捗が鈍いため通期利益達成には在庫水準のコントロールと販管費管理が重要
• リスク要因: 在庫回転の悪化、原価変動、景況悪化による需要鈍化、借入依存度の上昇、M&A・出店投資の採算性

重要な注記

• 会計方針: 「法人税、住民税及び事業税等に関する会計基準」等の適用による会計方針変更あり（中間連結財務諸表への影響は無し）。
• その他重要事項（後発事象）:
  • 2025年11月1日付でエンプティ株式会社の「無人ドレスレンタル」事業を譲受（事業譲受、営業権48百万円、負債の引受なし）。レンタル事業のシナジー創出と無人店舗ノウハウ確保が狙い。

（注）資料に記載のない項目は「–」としました。数値は全て百万円単位で会社公表資料に基づく。投資助言は行っていません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.8)」によって自動生成されました。

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