決算説明：Cocolive（137A）

2026年5月期 第1四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: KASIKA（不動産特化MA/SaaS）の継続成長と収益性向上を重視。顧客基盤を活かしたオプション拡充・生成AIなどの機能強化、必要に応じてM&Aも検討。
• 業績ハイライト: 売上高354,152千円（前年同期比＋17.1%）（良い：増収）、営業利益65,558千円（前年同期比＋20.9%）（良い：増益）、営業利益率18.5%（前期17.9%）（良い：高いSaaS水準）。
• 戦略の方向性: (1) 既存ドメインの深掘り（機能追加・AI展開・データ活用）、(2) 不動産ドメイン内での川上/川下機能拡充（集客・電子契約等）、(3) 他業種（ライフイベント領域）への中長期展開。オプション比率向上による顧客単価アップを目指す。
• 注目材料: 2025年9月12日に「AI文章生成機能」をKASIKAへ実装（リリース済）。本社移転による一時費用発生、2025年10月10日時点で無借入。
• 一言評価: SaaSの安定収益を基盤に機能強化（特に生成AI）で拡大フェーズ。短期は移転費用や採用費で利益進捗に影響あり。

基本情報

• 企業概要: 会社名 Cocolive株式会社（Cocolive Inc.）／事業：住宅・不動産販売に特化したマーケティング・オートメーション（SaaS）「KASIKA」の開発・提供／代表者：山本考伸（代表取締役）。
• 説明者: 発表者（役職）と発言概要：–（資料は会社説明スライド。経営メッセージは資料本文より抜粋）。
• セグメント: 事業セグメント化は資料上明示なし（主たる事業は「KASIKA」SaaS提供およびオプションサービス）。

業績サマリー

• 主要指標（第1四半期 3か月累積）
  • 売上高：354,152千円（前年同期比＋17.1%）（良い：増収）
  • 営業利益：65,558千円（前年同期比＋20.9%）（良い：増益）
  • 営業利益率：18.5%（前年同期 17.9%）（良い：改善）
  • 経常利益：66,833千円（前年同期比＋22.5%）（良い：増益）
  • 当期純利益：45,785千円（前年同期比＋21.1%）（良い：増益）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（未開示）
• 予想との比較
  • 会社予想に対する達成率：売上高は年間計画（1,518,241千円）に対し進捗率23.3%で概ね予算通り。営業利益は年間計画（314,174千円）に対し進捗率20.9%でやや未達（資料で通期営業利益・経常利益・当期純利益は予算比△6～△8％程度の進捗差ありと説明）。
  • サプライズの有無：特段のポジティブ/ネガティブなサプライズ記載なし。AI機能実装（9/12リリース）は新規材料。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗率：売上 23.3%（良い：Q1で23.3%は通年の増加想定を踏まえ概ね順調）、営業利益 20.9%（やや遅れ）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：中期計画の具体KPIは資料で数値化されておらず進捗は部分開示（MRR/顧客数は増加傾向）。
  • 過去同時期との進捗率比較：売上高前年同期比＋17.1%、経常利益＋22.5%で前年同期比は良好。
• セグメント別状況: 事業は単一SaaSプロダクト中心のため詳細セグメント別数値は非開示。顧客業種別の顧客数・MRRは現時点で非開示。

業績の背景分析

• 業績概要: SaaSモデルによる安定的な継続収益（MRRベース）が成長の基礎。顧客数増加・MRR増加を背景に売上・利益ともに約20%成長を実現。Q1は本社移転費用や採用前倒しで費用増加が発生。
• 増減要因:
  • 増収の主要因：顧客数増加（1,175社程度）、MRRの拡大（109百万円／月）による継続収入増。
  • 増益の主要因：SaaSによる高い収益性・コスト効率化。ただし本社移転費用や採用費前倒しでQ1の利益は一部圧迫。
• 競争環境: 不動産特化SaaSというポジショニングで業界ノウハウとサクセス体制を強みとするが、類似の不動産特化型サービスも存在すると明記（差別化はサポート体制、テンプレ・AI等の機能）。
• リスク要因: 単月解約率1.30%（直近1年間平均）だが変動あり。為替・規制等マクロリスク、採用・人材定着、競合の機能開発や価格競争、M&A等投資リスク。ソフトウェアは資産計上しておらず減損リスクは低い（ただし将来の開発投資リスクは存在）。

戦略と施策

• 現在の戦略（3方向）
  • 方向性① 既存ドメイン深耕：KASIKA機能追加、オプション開発、AI機能展開、データ/ナレッジ活用で顧客単価向上。
  • 方向性② 不動産ドメイン内拡大：集客（川上）・成約支援（電子契約）・成約後（生涯顧客管理）領域へ機能拡張。M&Aも検討。
  • 方向性③ 他業種展開：追客が必要で“人”が介在し高額年間支出を伴う業種への横展開（例：教育資金、保険、介護等）。
• 進行中の施策:
  • AI文章生成機能（2025年9月12日実装）により、メール等の文面自動生成で運用効率化を推進。
  • カスタマーサクセス部門への重点投資（従業員の7割以上がサクセス部門：2025年8月末時点）。
  • 来場イベント予約機能などオプションサービスの提供。
• セグメント別施策: 基本は不動産顧客向けにテンプレ・サポートを手厚く提供し、導入定着を図る。店舗数／物件数課金やユーザ数課金で顧客タイプ別の料金体系を用意。
• 新たな取り組み: 生成AIの追加展開検討、RPA活用による効率化、オプション拡充、M&Aによる機能/市場拡大の検討。

将来予測と見通し

• 業績予想:
  • 次期業績予想（通期）は資料に年間計画が記載：売上高1,518,241千円、営業利益314,174千円、経常利益315,408千円、当期純利益231,312千円（これらが通期目標）。
  • 予想の前提条件：為替等の明確前提値は提示なし。資料は需要拡大・MRR増加を前提に計画策定と記載。
  • 経営陣の自信度：Q1の進捗説明では売上は概ね予算通り、利益は△6～△8%の遅れがある旨を説明（中立〜慎重）。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無：当資料における通期予想の修正情報は記載なし（修正無しの前提）。
  • 修正理由／影響：–（該当情報なし）。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期目標の数値（売上高/利益目標等）は資料で詳細数値提示なし。MRR・顧客数は増加傾向（MRR：109百万円/月、顧客数約1,175社）。
  • KPI例：単月解約率（社数ベース）1.30%（直近1年平均）、カスタマーサクセス比率高（従業員の約7割）。
• 予想の信頼性: 同社はSaaS特性上MRRの安定性が根拠。過去Q推移は増加傾向で予算達成率は概ね良好だが、直近は一部費用先行のため利益進捗にズレあり。
• マクロ経済の影響: 国内不動産市場の需要動向、金利・景況感、規制、競合動向が影響。資料の免責で国内外経済変動をリスクとして明記。

配当と株主還元

• 配当方針: 資料上の明確な配当方針説明なし（長期の株主還元方針は記載なし）。
• 配当実績:
  • 中間配当：–／期末配当：–／年間配当：–（未開示）
  • 前年との比較：–（未開示）
  • 配当利回り、配当性向：–（未開示）
• 特別配当: なし記載。
• その他株主還元: 公募増資に関する記載はあるが、自社株買い・分割等の記載はなし。手元資金は新規事業・M&A等投資に活用想定。

製品やサービス

• 製品: KASIKA（不動産業特化MAツール）。主要機能：反響獲得（ポップアップ等）、問い合わせ自動連携、自動追客、顧客絞り込み、商談管理、日程調整（来場予約はオプション）、アンケート、AI文章生成（2025年9月実装）等。
• サービス: SaaS提供＋手厚いカスタマーサクセス（導入支援・個別勉強会・毎月定例会）。顧客層は工務店・ハウスメーカー、不動産仲介、分譲マンション事業者等。
• 協業・提携: 外部ポータルサイトとの自動連携（ポータル反響の取り込み）等を想定。詳細な外部提携先は非開示。
• 成長ドライバー: オプション利用率向上によるARPU改善、AI・RPA等による付加価値、データ活用による新機能、M&Aによる機能領域拡大。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答：資料中にQ&A記載なし（–）。
• 経営陣の姿勢：資料説明の内容からは成長投資（人員採用・本社移転・AI投資）に前向きで、顧客基盤活用を重視する姿勢が読み取れる。
• 未回答事項: 詳細な通期見通しの前提、配当方針、説明会での質疑応答内容等は未提示（–）。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立〜やや強気のトーン。売上/顧客基盤の増加に自信があり、機能強化（AI等）やM&Aも選択肢として示している。ただしQ1の費用先行については慎重に説明。
• 表現の変化: 前回説明会との比較情報は資料に無し（–）。
• 重視している話題: 顧客サクセスへの投資、プロダクト改善（AI含む）、オプションによる単価上昇、データ活用。
• 回避している話題: 配当方針・詳細な契約期間別解約動向・具体的なM&Aターゲット等は深掘りされていない。

投資判断のポイント（参考情報、助言は行いません）

• ポジティブ要因:
  • MRRベースで安定収益（MRR 109百万円/月、顧客数約1,175社）。（良い：収益の継続性）
  • 売上・利益ともに前年同期比で約＋17〜22%の成長。
  • 生成AI導入などプロダクト強化を進めており、オプション拡充で単価上昇の余地。
  • 無借入かつ手元資金増加（財務面は健全）。
• ネガティブ要因:
  • 第1四半期は本社移転費・採用費の先行で利益進捗がやや遅延（営業利益・純利益の通期進捗は予算比△6～△8%）。
  • 同業の類似サービスが存在し、競争による機能・価格競争のリスク。
  • 顧客業種別MRR等の詳細開示が限定的で、収益の顧客集中/分散状況が不明。
• 不確実性:
  • M&A実行や新機能が期待通りに収益化するか、他業種展開の市場適合性。
  • マクロ（不動産市況・金利動向）が直販・成約に影響する可能性。
• 注目すべきカタリスト:
  • AI機能の追加展開・オプション利用率上昇の進捗。
  • M&Aや新規サービス（電子契約、集客機能等）の発表・導入。
  • 四半期ごとの解約率動向（低下はポジティブ）、MRR成長率。

重要な注記

• 会計方針: 社内開発ソフトウェアは全て費用計上しており、貸借対照表に計上されたソフトウェアはない（ソフトウェアの減損損失リスクは低い旨記載）。
• リスク要因: 資料末尾の免責にある通り、将来見通しには既知・未知のリスクや不確実性あり。国内外経済状況や業界動向等が影響。
• その他: 単月解約率の取り扱いは社内算定方法に基づく（翌月解約社数を各月末契約社数で除す）。解約不可期間は設けておらず月末解約可能（顧客ハードル低減を企図）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.8)」によって自動生成されました。

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