地域新聞社 (2164) 企業分析レポート
東京証券取引所グロース市場に上場する株式会社地域新聞社（2164）について、現状のデータに基づき個人投資家向けに企業分析を行います。
1. 企業概要
地域新聞社は、主に首都圏（千葉県・茨城県）において無料の地域情報誌「地域新聞」を発行している企業です。主力事業は、情報誌の発行を通じて得られる広告収入と、折込チラシの配布、販売促進の総合支援です。近年は、Web広告やホームページ作成、求人媒体の拡充といったデジタル領域でのサービス提供にも力を入れています。その他、カルチャースクール運営や外壁塗装、農産物販売など多角的に事業を展開しています。
- 事業内容の簡潔な説明: 首都圏を拠点に無料の地域情報誌を発行し、広告、折込チラシの配布、販売促進支援を主軸としています。近年はWeb広告や求人媒体といったデジタル領域にも事業を拡大しています。
- 主力製品・サービスの特徴: 主力は地域密着型の無料情報誌「地域新聞」とそれに連動する広告・チラシ配布サービスです。地域住民の生活に密着した情報を提供することで、高い広告効果を訴求しています。
- 収益モデル: 無料情報誌への広告掲載料、折込チラシの配布手数料、Web広告の掲載料や制作費が主な収益源です。事業特性として、顧客は主に地域の中小企業や店舗であり、B2B色の強いフロー型ビジネスが中心と考えられます。
- 技術的独自性や参入障壁: 特に高度な技術的独自性については情報がありませんが、長年にわたる地域密着型の事業展開で培った信頼とノウハウ、地域ネットワークが参入障壁となっています。近年はADワークスグループとの関係強化やコンサルティング会社が筆頭株主になるなど、経営基盤強化と事業変革を進めています。
2. 業界ポジション
地域新聞社は、首都圏の一部地域に特化した地域情報サービス提供企業です。無料情報誌市場は全体的に規模が縮小傾向にありますが、同社はWebや求人媒体の拡充を通じてデジタルシフトを進め、対応を図っています。
- 業界内での推定市場シェアまたはポジション: 地域に特化しているため全国的な市場シェアは低いですが、対象地域においては強い地盤を築いていると想定されます。明確な市場シェアのデータは開示されていません。
- 市場動向と企業の対応状況: 広告市場全体がデジタルへ移行する中で、地域情報誌の需要は変化しています。同社はWeb広告や求人媒体を拡充することで、デジタル化の波に対応しようとしています。また、新しくコンサルティング会社が筆頭株主となることで、経営体制や成長戦略の見直し・強化が進められていると考えられます。
- 競合に対する相対的な強み・弱み:
- 強み: 長年の地域密着型サービスによる顧客基盤と地域への浸透度。ADワークスグループとの連携強化や、新たな筆頭株主のマイルストーン・キャピタル・マネジメントによる経営改善・成長戦略支援への期待。
- 弱み: 地域情報誌に依存する収益構造の脆弱性。デジタル分野へのシフトは進めているものの、競争の激しいWeb広告市場での差別化。
- 【定量比較】業界平均との財務指標比較:
- PER（会社予想）: データなし
- PBR（実績）: 2.94倍 (業界平均PBR: 2.5倍)
- 同社のPBRは業界平均と比較してやや高めの水準にあります。
3. 経営戦略
同社は、無料地域情報誌事業を基盤としつつ、Web事業の強化や他社との連携を通じて事業構造の転換を図っている段階にあります。
- 経営陣のビジョンと中期経営計画: 具体的な中期経営計画の詳細は提供データからは読み取れませんが、Web関連事業や求人媒体事業の拡充を掲げていることから、デジタル分野での収益基盤確立を目指していると推測されます。
- 重点投資分野と成長戦略: Web広告やホームページ作成、求人媒体の拡充が重点投資分野と見られます。また、ADワークスグループとの関係強化や、コンサルティング会社であるMTMCapitalが筆頭株主となったことで、新たな成長戦略の策定やM&A、提携などによる事業拡大も期待されます。
- 最近の適時開示情報: 最近のイベントとして「ADワークスGと関係強化」および「新たにコンサル会社が筆頭株主に」という点が挙げられます。これは事業戦略の大きな転換点となる可能性を秘めています。
- これらが今後の業績に与える影響: コンサルティング会社による経営指導や、ADワークスグループとの連携が実現すれば、経営の効率化、新規事業の創出、または既存事業の拡大を通じて、将来的な収益改善や企業価値向上に繋がる可能性があります。特に売上高および利益の成長を加速させる契機となり得ます。
収益性
- 営業利益率: 2025年8月期予想では1.43%（営業利益45百万円 / 売上高3,153百万円）。過去の推移を見ると、2023年8月期は-0.72%と赤字でしたが、2024年8月期に1.14%、2025年8月期には1.43%と改善傾向にあります。これはベンチマーク（5%）と比較して低い水準です。
- ROE: 2025年8月期予想では8.59%。ベンチマーク（10%）にはいま一歩届かないものの、過去の推移（2023年8月期はデータなし、2024年8月期は1.32%）からは大幅な改善が見られます。
- ROA: 2025年8月期の予想値はデータから直接算出できませんが、日経経営指標のROEと自己資本比率から間接的に推計すると、約2.44%（ROE 8.59% * 自己資本比率 28.4%）とベンチマーク（5%）を下回る水準です。
- (参考: 企業財務指標の過去12か月ではROE -135.31%, ROA -9.95%と非常に低い値が示されており、この期間では収益性が極めて悪化していたことが伺えます。)
財務健全性
- 自己資本比率: 2025年8月期予想で28.4%。ベンチマーク（40%）を下回っており、財務基盤は比較的脆弱であると言えます。
- 流動比率: 直近四半期で1.83倍（183%）。ベンチマーク（200%）に近い水準で、短期的な資金繰りには問題がない可能性が高いですが、D/Eレシオの高さは懸念材料です。
- D/Eレシオ: 直近四半期で875.00%。これは借入金が自己資本に対して非常に高い水準にあることを示しており、財務レバレッジが高い状態です。
- (参考: Piotroski F-Scoreの財務健全性スコアは1/3と評価されており、財務面で懸念があることを示唆しています。)
成長性
- 売上高成長率:
- 2022年8月期 2,887百万円
- 2023年8月期 2,926百万円 (前年比+1.35%)
- 2024年8月期 2,977百万円 (前年比+1.74%)
- 2025年8月期予想 3,153百万円 (前年比+5.91%)
売上高は着実に増加傾向にあります。
- 利益成長率の推移: 営業利益は2023年8月期に-20百万円と赤字でしたが、2024年8月期に34百万円、2025年8月期予想で45百万円と黒字転換を果たし、V字回復を見せています。当期利益も同様に2023年8月期の-51百万円から、2025年8月期予想41百万円へと大幅に改善しています。
キャッシュフロー
提供されたデータにはキャッシュフロー計算書に関する詳細情報がないため、営業CF、投資CF、財務CFの3区分やFCFの算出、評価はできません。したがって、営業CF/純利益比率や配当カバレッジ比率についても評価できません。
セグメント別分析
2025年8月期の事業内容構成比として「新聞発行40、折込チラシ配布41、販売促進総合支援13、他6」という情報が提供されています。
- 売上構成比: 新聞発行が40%、折込チラシ配布が41%を占め、これら2つの事業が全体の81%を占める主力セグメントです。
- 成長ドライバーと課題セグメント: 主要事業である新聞発行と折込チラシ配布の市場は縮小傾向にある可能性があり、これらが課題セグメントとなる可能性があります。一方、販売促進総合支援やWeb関連事業などの「他」のセグメントが今後の成長ドライバーとなることが期待されますが、各セグメントの成長率や利益率は現在のデータからは判断できません。
四半期進捗
通期予想に対する四半期ごとの進捗率に関するデータは提供されていません。
現在の水準
- PER（会社予想）: 会社予想EPSが提供されていないため、PERは計算できません。
- PBR（実績）: 2.94倍。業界平均PBR2.5倍と比較すると、約17.6%割高な水準にあります。EPS/BPSベースの業種平均PBR基準目標株価は60円、業種平均PER基準目標株価は70円と提示されており、現在の株価256円はこれらの目標株価を大きく上回っています。
テクニカル
- 52週高値・安値との位置関係: 52週高値462円、安値144円に対し、現在の株価256円は52週レンジの35.3%の位置にあり、安値圏に近い水準です。
- 移動平均線との位置関係:
- 5日移動平均線（247.20円）を3.56%上回っています。
- 25日移動平均線（254.52円）を0.58%上回っています。
- 75日移動平均線（288.25円）を11.19%下回っています。
- 200日移動平均線（255.30円）を0.28%上回っています。
- トレンドシグナル: 短期的には5日MAと25日MAを上回っていますが、中長期を示す75日MAを下回っているため、下降トレンド圧力がかかっている可能性があります。200日MAはわずかに上回っている状況です。
市場との比較
- 日経平均およびTOPIXとの相対パフォーマンスは、1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年すべての期間で市場指数を下回っています。これは、市場全体の上昇トレンドに乗り切れていないことを示唆しています。
6. リスク評価
- ベータ値による市場感応度: ベータ値は0.25と非常に低いです。これは市場全体の値動きに対して、地域新聞社の株価が連動しにくい、市場感応度が低い特性を持つことを示唆しています。一般的にベータ値が低いほど、市場リスクへの影響が小さいとされます。
- 決算短信記載のリスク要因: 今回提供されたデータには決算短信記載のリスク要因に関する具体的な情報はありません。
- 事業特有のリスク:
- 広告市場の変動リスク: 景気変動や広告主の広告費削減により、主力である広告収入が減少するリスク。
- 情報媒体のデジタル化加速リスク: 無料情報誌の需要がさらに減少し、Web媒体への移行が遅れた場合の事業環境悪化リスク。
- 競合激化リスク: Web広告市場や地域ポータルサイト、SNSなど多様な情報媒体との競争激化。
- 人件費高騰リスク: 従業員の平均年齢が40.5歳であり、特に人件費が高騰した場合、利益を圧迫するリスク。
- 地域経済への依存: 事業エリアが首都圏の一部地域に限定されるため、当該地域の経済状況や人口動態の変化による影響を受けやすいリスク。
- 52週レンジにおける現在位置: 現在株価は52週レンジの35.3%の位置にあり、約65%が上昇余地、約35%が下落余地を示しています。安値圏に近い水準ですが、下落リスクもまだ存在します。
7. 市場センチメント
- 信用取引の状況: 信用買残2,463,200株に対し、信用売残は0株であり、信用倍率は0.00倍です。信用買残が多く、浮動株（1.33M株）に対してかなりの割合を占めているため、将来的な株価上昇時の売圧となる可能性があります。
- 株主構成と大株主の動向: 筆頭株主はMTMCapital（15.93%）、次いでマイルストーン・キャピタル・マネジメント(株)（7.55%）であり、コンサルティング会社が経営に関与している状況です。インサイダー保有比率は51.84%と高く、経営陣が株主として強くコミットしていることを示唆しています。
- 経営陣の持株比率と安定株主の状況: 経営陣の具体的な持株比率は不明ですが、インサイダー保有比率が高いことから、一定程度の安定株主が確保されていると見られます。
8. 株主還元
- 配当利回り: 会社予想では0.00%です。
- 配当性向: 会社予想では0.00%です。
- 配当の継続性・増配傾向: 過去の配当金履歴を見ると、2026年8月期予想、2025年8月期予想ともに年間配当は0円となっており、現状では配当による株主還元は行っていません。過去にも無配の期間が続いています。
- 自社株買いの実績と方針: 自社株買いに関する情報はありません。
9. 総合評価
- 【投資ポイント】
- コンサルティング会社が筆頭株主となり、経営改革や事業再編による企業価値向上への期待。
- Web事業拡充やADワークスグループとの連携によるデジタルシフト戦略。
- 赤字から黒字への回復基調と、売上・利益の予想成長。
- 【強み】
- 長年培ってきた地域密着型の顧客基盤とブランド力。
- 既存の地域情報誌事業をベースとしたデジタルサービスへの展開力。
- 新たな筆頭株主（コンサル会社）による経営改善・成長戦略立案の支援。
- 【弱み】
- 主要事業（無料情報誌・折込チラシ）が市場縮小傾向にあること。
- デジタル領域での競争環境の激化と差別化の課題。
- 自己資本比率が低く、D/Eレシオが高いなど財務基盤に脆弱性があること。
- 【機会】
- DX推進や新たな技術導入による広告収入の多様化と効率化。
- M&Aや提携による事業領域の拡大やシナジー創出。
- 地域経済の活性化や地域コミュニティのニーズ増加への対応。
- 【脅威】
- 広告市場の景気変動やインターネット広告へのシフトがさらに加速した場合の収益圧迫。
- 競合他社による同社事業領域への参入やサービス品質の向上。
- 人件費や紙媒体コストなど、運営コストの上昇圧力。
- 【注目すべき指標】
- 売上高成長率: 2026年8月期以降も5%以上の成長を継続できるか。
- 営業利益率: 5%以上の達成を目指せるか。
- 自己資本比率: 30%以上への改善傾向。
- 新規事業（Web関連等）の成功度合い。
10. 企業スコア
- 成長性: B
- 2025年8月期の売上高成長率予想は5.91%であり、評価基準B（売上成長率5-10%）に該当します。
- 収益性: C
- 2025年8月期のROE予想は8.59%（評価基準Bに該当）ですが、営業利益率予想は1.43%（評価基準Dに該当）と低いため、総合的に見て評価Cとします。
- 財務健全性: C
- 自己資本比率28.4%は評価基準C（20-30%）に該当します。流動比率は1.83倍と良好ですが、D/Eレシオが875.00%と非常に高く、Piotroski F-Scoreも1/9（やや懸念）であることから、総じて財務健全性には懸念が残ります。
- 株価バリュエーション: C
- PERはデータなし。PBR 2.94倍は業界平均2.5倍の約117.6%にあたり、評価基準C（PER/PBR共に業界平均の110-130%）に該当するため、やや割高と判断されます。
企業情報
| 銘柄コード | 2164 |
| 企業名 | 地域新聞社 |
| URL | http://www.chiikinews.co.jp |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 256円 |
| EPS（1株利益） | 2.74円 |
| 年間配当 | 0.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 29.2% | 29.6倍 | 292円 | 2.7% |
| 標準 | 22.5% | 25.7倍 | 194円 | -5.4% |
| 悲観 | 13.5% | 21.8倍 | 113円 | -15.1% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 256円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 97円 | △ 165%割高 |
| 10% | 121円 | △ 112%割高 |
| 5% | 152円 | △ 68%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.10)」によって自動生成されました。
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