決算短信：Sapeet（269A）

2025年9月期 決算短信 〔日本基準〕 (非連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の期中予想（同期間の会社予想）は開示されておらず、市場コンセンサスも不明のため「予想差異」の判定は不可（会社予想との比較：–、市場予想との比較：–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高996,301千円、前期比＋56.9％、当期純利益70,543千円で前期の△29,057千円に対して黒字転換）。
• 注目すべき変化：上場・資金調達を受けた投資（人材・マーケティング・生成AI／AIエージェント領域）による売上急拡大と、それに伴う売上原価（外注費・労務費）及び先行投資の増加。繰延税金資産の計上（法人税等調整額△28,830千円）により税負担が軽減され、純利益が押し上げられている点。
• 今後の見通し：2026年9月期予想は売上高1,400百万円（＋40.5%）、営業利益82百万円（＋48.6%）、当期純利益82百万円（＋16.2%）。引続き需要拡大を前提に投資を加速する方針。予想修正は、経営環境を注視し必要時に開示とのこと。
• 投資家への示唆：業績は成長ステージへ移行しており黒字化・自己資本比率改善が確認できる一方、成長の多くは先行投資（外注・労務・無形資産）に依存している。特別項目（繰延税金資産計上、固定資産除却損）等を考慮して実質的な収益力の継続性を確認する必要がある。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社Sapeet
  • 主要事業分野：Expert AI事業（AIソリューション、AIプロダクトの開発・提供。「シセイカルテ」「マルチカルテ」「カルティロープレ」等）
  • 代表者名：代表取締役社長 築山 英治
  • 上場市場：東京証券取引所（グロース） コード 269A
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月13日
  • 対象会計期間：2024年10月1日～2025年9月30日（2025年9月期、非連結）
  • 決算説明資料作成の有無：有（機関投資家向け説明会あり）
  • 決算説明会予定：2025年11月20日（機関投資家・アナリスト向けオンライン）
• セグメント：
  • 単一セグメント：Expert AI事業（セグメント情報は省略）
• 発行済株式：
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：1,577,100株（2025年9月期）
  • 期中平均株式数：1,558,802株（2025年9月期）
  • 時価総額：–（決算短信に記載なし）
• 今後の予定：
  • 定時株主総会開催予定日：2025年12月23日
  • 有価証券報告書提出予定日：2025年12月19日

決算サプライズ分析

• 予想vs実績：
  • （参考）翌期（2026年9月期）会社予想
  • 売上高：1,400百万円（前年比＋40.5%）
  • 営業利益：82百万円（前年比＋48.6%）
  • 当期純利益：82百万円（前年比＋16.2%）
• サプライズの要因：
  • 上場による認知度・信用力向上とAI市場の追い風で受注拡大→売上増加（＋56.9%）。
  • 売上原価の急増（外注費・労務費増）や先行投資により売上総利益の伸びはあるがコスト増も顕著。
  • 特別項目：固定資産除却損3,011千円計上。一方、繰延税金資産28,830千円を計上（法人税等調整額△28,830千円）し税負担を軽減、純利益を押し上げ。
• 通期への影響：
  • 当期は黒字転換かつ自己資本比率が大幅改善（83.4%）しており、資金面の余裕は増加。会社は2026年計画で更なる成長と投資加速を見込むが、投資によるキャッシュアウトが続く点に留意。予想修正の有無：必要時に開示。

財務指標（主要数値は千円単位、％は前年同期比）

• 損益（当事業年度 2025年9月期）
  • 売上高：996,301千円（前年634,946千円、＋56.9%）
  • 売上原価：495,275千円（前年252,571千円、＋96.1%）
  • 売上総利益：501,026千円（前年382,375千円、＋31.0%）→ 売上総利益率 ≒ 50.3%（目安：高め）
  • 販管費：445,860千円（前年401,443千円、＋11.1%）
  • 営業利益：55,166千円（前年△19,068千円 → 黒字転換）→ 営業利益率 ≒ 5.54%（目安：業種に依存）
  • 経常利益：45,255千円（前年△28,542千円 → 黒字転換）→ 経常利益率 ≒ 4.54%
  • 当期純利益：70,543千円（前年△29,057千円 → 黒字転換）→ 当期純利益率 ≒ 7.08%
  • 1株当たり当期純利益（EPS）：45.25円（前期 △23.66円）、潜在株式調整後 EPS 42.96円
• 収益性指標（計算は期末残高ベース）
  • ROE（自己資本利益率）：約14.2%（70,543 / 498,288）※目安：8%以上で良好、10%以上で優良 → 良好
  • ROA（総資産利益率）：約11.8%（70,543 / 597,708）※目安：5%以上で良好 → 良好
  • 営業利益率：約5.5%（上記）
• 進捗率分析（四半期ベースでの進捗は対象外。通期比較として）
  • 2026年予想に対する参考（2025実績→2026予想成長性）
  • 売上：996百→1,400百（想定増加率 ≒ +40.5%：会社見通し）
  • 営業利益：55.2百→82百（増加見込み）
  • 当期純利益：70.5百→82百（増加見込み）
• キャッシュ・フロー（当事業年度）
  • 営業CF：＋45,896千円（前年 △31,907千円）
  • 投資CF：△102,536千円（主にソフトウエア自社開発支出93,810千円、備品等8,725千円）
  • 財務CF：＋49,739千円（株式発行収入257,170千円、短期借入金返済△200,000千円）
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）：△56,640千円（マイナス）
  • 現金及び現金同等物期末残高：213,327千円（前年期末220,228千円、△6,900千円）
  • 営業CF/当期純利益比率：約0.65（45,896 / 70,543）→ 1.0未満であるが改善（前期はマイナス）
• 財務安全性：
  • 総資産：597,708千円（前期452,020千円、＋145,687千円）
  • 純資産：498,288千円（前期167,752千円、＋330,535千円）
  • 自己資本比率：83.4%（安定水準、前期37.1%）
  • 流動負債：99,420千円（前期284,268千円、短期借入金200,000千円の返済が主因で大幅減）
  • 流動比率・負債比率の詳細：現金等・流動資産増（377,622千円）により短期流動性は改善
• 効率性：
  • 総資産回転率（粗）≒ 売上高/総資産 = 996,301 / 597,708 ≒ 1.67回/年
  • 売上高に対する売上原価・外注比率が高まっているため、引き続き外注コスト管理が課題
• セグメント別：単一セグメント（Expert AI事業）のためセグメント別内訳は省略

特別損益・一時的要因

• 特別利益：該当なし
• 特別損失：
  • 固定資産除却損：3,011千円（利用見込みの低いソフトウエアの除却）
• 税務上の調整：
  • 法人税等調整額（繰延税金資産計上）：△28,830千円（税引前利益を大幅に押し上げる要因）
• 一時的要因の影響：
  • 繰延税金資産は当事業年度の黒字化と今後の収益性見通しに基づく計上との説明。継続性の判断は、将来の収益性（継続的な黒字化）に依存。
  • 固定資産除却は一時的影響（3.0百万円）で業績の根幹に与える影響は限定的。
• 実質評価：
  • 税効果（繰延税金資産）を除外しても営業利益は55,166千円と黒字化している点は注目に値する（投資を継続しつつ損益分岐点を上回った構造）。

配当

• 配当実績（2025年9月期）：無配（中間 0.00円、期末 0.00円、年間 0.00円）
• 2026年9月期（予想）：無配（0.00円）
• 配当利回り：–（配当0のため算出不可）
• 配当性向：–（配当0のため算出不可）
• 株主還元方針：特に配当や自社株買いに関する記載はなし（成長・投資優先の姿勢）

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動支出）
  • ソフトウエア（自社開発）による取得支出：93,810千円
  • 有形固定資産（備品・PC等）：8,725千円
  • 合計投資支出（当期）：約102,536千円
• 減価償却費：29,042千円（当期）
• 研究開発：
  • 決算短信内の「研究開発費」計上分：19,827千円（売上原価の他勘定振替高に内包）
  • R&D比率（研究開発費 / 売上高）≒ 1.99%（19,827 / 996,301）
• 主な投資テーマ：生成AI（AIエージェント含む）領域、AIプロダクト開発（「カルティロープレ」等）

セグメント別情報

• 単一セグメント（Expert AI事業）
  • 概要：AIソリューション（受託開発・導入支援）、AIプロダクト（SaaS型サービス）
  • セグメント別売上等：開示なし（単一セグメントのため省略）
  • 地域別売上：記載なし（国内中心の事業説明あり）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：決算短信に明確な中期数値目標の記載なし。ただし「中長期的な成長基盤を確立」の文言、生成AI等への投資加速を表明。

競合状況や市場動向

• 市場動向：国内AIシステム市場は拡大基調（IDC予測引用：2024年1兆3,412億円→2029年4兆1,873億円）。生成AI・AIエージェントの導入拡大が追い風。
• 競合比較：同業他社との定量比較は資料に記載なし → 比較不可
• 位置付け：AIソリューションとSaaSプロダクトを両輪で展開する成長フェーズの企業

今後の見通し

• 業績予想（2026年9月期・会社予想）
  • 売上高：1,400,000千円（1,400百万円、前期比＋40.5%）
  • 営業利益：82,000千円（前期比＋48.6%）
  • 経常利益：83,000千円（前期比＋83.4%）
  • 当期純利益：82,000千円（前期比＋16.2%）
  • 1株当たり当期純利益：51.99円
• 予想の前提条件：需要継続・AIソリューション需要の旺盛さ、投資計画の実行等（詳細は添付資料P.4参照）
• 予想の信頼性：当社は黒字化を達成したが投資負担と受注の継続性が鍵。過去は公募増資等により資本を増強している点は考慮すべき。
• リスク要因：受注減少、外注費や人件費の高騰、生成AI等技術変化の速度、為替・資本市場環境（資金調達環境）など

重要な注記

• 会計方針の変更：なし
• 決算短信は監査（公認会計士／監査法人）の対象外である旨明記
• 重要な後発事象：該当なし

注意事項

• 不明な項目は「–」で記載しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.8)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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