決算短信：薬王堂ホールディングス（7679）

2026年２月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社公表の業績予想に対する修正はなし。会社は「概ね計画通りに推移」と表明。市場予想との比較データは提供なし（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高+7.9％、営業利益+9.2％、親会社株主に帰属する中間純利益+7.1％）。
• 注目すべき変化：出店拡大と改装投資を積極実行（当中間期に新規出店16店、改装28店）、その結果フード中心に売上拡大（フード+10.1%が最大伸長）。
• 今後の見通し：通期予想に対する進捗は売上高進捗約49.2%で概ね均等進捗、営業利益進捗は約60.4%と利益面は上振れ寄り。会社は通期予想の修正なし。
• 投資家への示唆：出店・改装による成長投資と並行して在庫・有形固定資産が増加、営業CFは堅調だが投資CFが大きくフリーCFはややマイナス。利益進捗は良好で通期利益達成の目途は立ちやすいが、出店・設備投資の影響で短期的な資金動向に注意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社薬王堂ホールディングス
  • 主要事業分野：ドラッグストア事業（薬・日用雑貨・食品中心の小売り、調剤併設店舗あり）
  • 代表者名：代表取締役社長 西郷 辰弘
  • 上場取引所：東証
  • コード：7679
  • URL：https://www.yakuodo-hd.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月6日（決算短信）
  • 対象会計期間：2026年2月期 第2四半期（中間期） 2025年3月1日～2025年8月31日（日本基準、連結）
  • 決算補足説明資料：有（決算説明会も実施）
• セグメント:
  • 記載省略（主事業がドラッグストアのためセグメント情報は省略）。内部的には「ヘルス／ビューティ／ホーム／フード」等の部門別集計を開示。
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株含む）：19,740,219株（期中変動無し）
  • 期末自己株式数：289,229株（前期 145,229株）
  • 期中平均株式数（中間期）：19,563,685株
  • 時価総額：–（提供情報なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年10月10日
  • 配当支払開始予定日：–（中間は0.00円、期末にて29.00円予想）
  • 決算説明会：機関投資家・アナリスト向けに開催（有）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較は「直近公表予想からの修正：無」）
  • 売上高：82,821百万円（前年同期比+7.9%）→会社の中間予想との差異記載なし（達成率：–）。通期予想168,200百万円に対する進捗率49.2%。
  • 営業利益：3,472百万円（前年同期比+9.2%）→中間ベースの会社予想差異記載なし。通期予想5,750百万円に対する進捗率60.4%。
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：2,530百万円（前年同期比+7.1%）→通期予想4,400百万円に対する進捗率57.5%。
• サプライズの要因：
  • プラス要因：出店（東北中心＋関東への初出店）と改装による来店客数・買上点数の増加、フード部門中心の需要増が寄与。
  • マイナス要因／留意点：出店・改装投資のため固定資産と在庫が増加、支払利息等の営業外費用が増加（支払利息85百万円）。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想の修正なし。売上は中間で約50%進捗、利益は上振れ気味（営業利益進捗60%超）で、現時点では通期見通し達成の可能性は高いと会社は判断。ただし投資CF増加に伴う資金繰りは注視が必要。

財務指標

• 財務諸表の要点（単位：百万円）
  • 売上高（当中間期）：82,821（+7.9% YoY）
  • 営業利益：3,472（+9.2% YoY）
  • 経常利益：3,577（+7.4% YoY）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：2,530（+7.1% YoY）
  • 総資産：88,879（前期末79,976、↑89,?百万円）
  • 純資産：38,728（自己資本比率43.6%）
  • 現金及び現金同等物：6,972（中間期末）
• 収益性（当中間期）
  • 売上高：82,821百万円（前年同期 76,791百万円、+7.9%）
  • 営業利益：3,472百万円（前年同期 3,180百万円、+9.2%）
  • 営業利益率：4.19%（3,472/82,821）。前年同期は約4.14%。（業種平均は業態や地域で異なるが、ドラッグストア業態では単体で4%台は概ね許容範囲）
  • 経常利益：3,577百万円（前年同期 3,329百万円、+7.4%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：2,530百万円（前年同期 2,361百万円、+7.1%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：129.33円（前年同期 120.52円、+7.3%）
• 収益性指標（目安）
  • ROE（年率換算目安）：約13.1%（中間純利益2,530百万円を年率化→5,060百万円 ÷ 自己資本38,728百万円）。目安（8%以上良好）を上回る水準（注：簡易年率換算、実際算定は期末純利益と平均自己資本で計算）。
  • ROA（年率換算目安）：約5.7%（年率化純利益5,060 ÷ 総資産88,879百万円）。目安（5%以上良好）を満たす見込み。
  • 営業利益率：4.19%（業種平均との比較は地域・事業モデルに依存）。
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 通期売上予想：168,200百万円 → 中間進捗 49.2%
  • 通期営業利益予想：5,750百万円 → 中間進捗 60.4%
  • 通期当期純利益予想：4,400百万円 → 中間進捗 57.5%
  • コメント：売上はほぼ半期通過だが、利益は上半期に比重が乗っており、通期予想達成の可能性は高い（ただし下期の競争環境次第）。
• キャッシュフロー（当中間期、単位：百万円）
  • 営業CF：5,141（前年同期 5,323）→ 営業CF/純利益比率 = 5,141 / 2,530 ≒ 2.03（目安1.0以上で健全）
  • 投資CF：△5,435（前年同期 △1,528）→ 主に有形固定資産取得（出店・改装）支出 4,727
  • 財務CF：100（前年同期 △463）→ 長期借入金による収入3,000、返済1,757、配当支払548、自己株取得322
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）：約△294（百万円） → 上期は設備投資超過でややマイナス
  • 現金同等物残高：6,972（期首7,166、△193）
• 財務安全性
  • 自己資本比率：43.6%（安定水準、目安40%以上で安定）
  • 流動負債：31,926、流動資産：42,908 → 流動比率（流動資産/流動負債） ≒ 134.4%（良好目安100%以上）
  • 長期借入金（期末）：11,826（前期末11,013、増加）
• 効率性：総資産回転率・売上高営業利益率のトレンドは安定的に推移（詳細の過去年比較は資料不足のため–）。
• セグメント別（主要ドラッグストア事業内の部門別）
  • ヘルス：売上 13,369百万円（+1.7%）
  • ビューティ：売上 11,099百万円（+7.4%）
  • ホーム：売上 17,802百万円（+8.0%）
  • フード：売上 40,426百万円（+10.1%） ← 最大増加要因

特別損益・一時的要因

• 特別利益：記載なし（該当なし）
• 特別損失：記載なし（該当なし）
• 一時的要因の影響：当中間期は会計基準改正の適用があるが、中間財務諸表への影響は「ありません」との開示。
• 継続性の判断：出店・改装は中期計画に基づく継続的施策の一環。自己株式取得（144,000株、322百万円）は単発だが会社方針に基づく還元措置。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当（当期）：0.00円
  • 期末配当（予想）：29.00円
  • 年間配当予想：29.00円（前期は28.00円）
  • 直近公表配当予想の修正：無
• 配当利回り：–（株価未提示のため算出不可）
• 配当性向：–（通期予想の純利益に対する配当性向は算出可能だが、会社開示値なし→配当性向（予想）＝（29円×発行済株式数）/当期純利益で計算可能だがここでは表示せず）
• 株主還元方針：自己株式取得（期中144,000株、支出322百万円）を実施。特別配当の記載なし。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動による支出）
  • 投資支出（当中間期、有形固定資産取得）：4,727百万円（前年同期1,408百万円）
  • 主な投資内容：新規出店16店舗、改装28店舗、店舗関連設備増強
  • 減価償却費：1,615百万円（当中間期）
• 研究開発：
  • R&D費用：記載なし（–）
  • 主なテーマ：–（記載なし）

受注・在庫状況（該当性）

• 受注：該当事業（小売）につき受注高の開示なし（–）
• 在庫状況：
  • 商品（棚卸資産）：30,585百万円（前連結会計年度末27,725百万円、増加 2,859百万円、前年同期比約+10.3%）
  • 在庫回転日数：記載なし（–）
  • 備考：在庫増は新規出店や品揃え強化によるものと開示。

セグメント別情報

• セグメント別状況：ドラッグストア事業のみでセグメント表記省略。部門別売上は以下。
  • ヘルス：13,369百万円（+1.7%）
  • ビューティ：11,099百万円（+7.4%）
  • ホーム：17,802百万円（+8.0%）
  • フード：40,426百万円（+10.1%） ← 構成比48.9%、最大寄与
• 地域別：
  • 東北地方：82,441百万円（構成比99.7%、+7.5%）
  • 関東地方：255百万円（初出店の影響で計上、構成比0.3%）
• セグメント戦略：東北エリアでの出店強化、関東エリアへの初出店、レイアウト標準化と改装による販売強化。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（2025年4月策定）：5つの重点戦略を掲げて推進（出店戦略・店舗戦略など）。当中間期は出店・改装で計画に整合して推進中。
• KPI達成状況：店舗数419店（うち調剤併設型4店、調剤専門1店）、出店ペースおよび改装実施は中期計画の進捗として前向き。

競合状況や市場動向

• 市場動向：ドラッグストア業界は食品中心の品揃え強化が追い風となる一方、出店競争・価格競争や大手再編のリスクが継続。
• 競合比較：同業他社との相対位置付けの詳細データは開示無し（–）。東北地盤を基盤とする地域密着型の拡大戦略が継続。

今後の見通し

• 業績予想（会社公表、修正無）
  • 通期（2026年2月期予想）：売上高168,200百万円（+10.7%）、営業利益5,750百万円（+4.9%）、経常利益6,050百万円（+4.7%）、親会社株主に帰属する当期純利益4,400百万円（+2.9%）、1株当たり当期純利益224.55円
  • 前提条件：詳細は添付資料（為替・原材料等の前提は別途参照）→会社は特段の想定修正なし。
• 予想の信頼性：上期の利益進捗率が高いため利益面では達成可能性は高いと推察されるが、下期の競争環境と消費動向がリスク要因。
• リスク要因：競合による価格競争・出店競争、原材料・物流コストの上昇、金利上昇による資金コスト増、地域経済動向。

重要な注記

• 会計方針：2022年改正「法人税等に関する会計基準」を当中間連結会計期間の期首から適用。中間連結財務諸表への影響はなし。
• 監査／レビュー：第2四半期決算短信は公認会計士又は監査法人のレビューの対象外。
• その他重要事項：当中間期に自己株式取得（144,000株、322百万円）。連結範囲の変更なし。

（注記）

• 不明項目は「–」と表記しています。

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