決算説明：ギフティ（4449）

2025年12月期第３四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 営業利益は通期予想に対して96%まで達成するなど高水準で推移。第4四半期は業績連動賞与の支給および来期以降の成長に向けた先行投資を実施するが、通期業績予想は据え置く。
• 業績ハイライト: 流通額は第3四半期累計で106,051百万円（通期予想136,047百万円の78%進捗、前年同期比＋35%）、売上高10,417百万円（通期予想14,298百万円の73%進捗、前年同期比＋52%）。第3四半期単体（3カ月）は流通額341億円（前年同期比＋13%）、売上高3,308百万円（前年同期比＋38%）、EBITDA845百万円（前年同期比＋43%）。
• 戦略の方向性: eギフトプラットフォーム拡大（コンテンツ拡充、DP/流通額拡大、新規サービス）と地理的横展開（ASEAN、MENA）を両輪に、機動的なM&Aで成長を加速。中期目標はEBITDA100億円。
• 注目材料: 今期から連結化したYouGotaGift（YGG社）が寄与し、売上高・EBITDAの押し上げに寄与。通期配当は1株当たり13円（配当性向目標30％：Non-GAAPベース）。のれん等・投資有価証券などのリスク資産（総額約8,226百万円、うちのれん等約4,370百万円）を開示。
• 一言評価: giftee for Businessの堅調とYGG連結の寄与で増収増益基調、Q4は賞与・先行投資で利益調整も成長投資を継続。

基本情報

• 企業概要: 株式会社ギフティ（giftee Inc.）
  • 主要事業分野: eギフトプラットフォーム事業（個人向けgifteeサービス、法人向けgiftee for Business、eGift System、小売/自治体向け地域通貨サービス等の企画・開発・運営）
  • 代表者名: 代表取締役CEO 太田 睦
• 説明会情報:
  • 開催日時: 2025年11月14日（決算説明資料発表日）
  • 参加対象: 投資家・アナリスト等（想定）
• 説明者:
  • 主要経営メンバー（資料掲載）: 代表取締役CEO 太田 睦、代表取締役COO 鈴木 達哉、取締役CTO 柳瀬 文孝、取締役CFO 藤田 良和
  • 発言概要（資料に基づく要約）: 営業利益は高水準で推移。第4四半期に賞与・先行投資を予定するが通期見通しは据え置き。YGG社の連結効果とgiftee for Businessが成長を牽引。中期ではEBITDA100億円目標に向けM&Aを活用。
• 報告期間:
  • 対象会計期間: 2025年12月期 第3四半期（累計、第3四半期時点資料） —（注）人員等は2025年9月末時点の数値を記載
  • 決算説明資料発表日: 2025年11月14日
• セグメント: 主に事業横断の「eギフトプラットフォーム」内で以下4サービス
  • gifteeサービス（個人向けeギフト販売）
  • giftee for Businessサービス（法人向けキャンペーン/謝礼用eギフト）
  • eGift Systemサービス（小売店等向けeギフト発行・店頭運用システム）
  • 地域通貨サービス（自治体向け電子商品券・旅先納税等）

業績サマリー

• 主要指標（第3四半期累計／通期予想対比／前年同期比）
  • 流通額（累計）: 106,051 百万円（通期136,047百万円に対して進捗78%、前年同期比 +35%） —（3Q単体：341億円、YoY +13%）
  • 売上高（累計）: 10,417 百万円（通期14,298百万円に対して進捗73%、前年同期比 +52%） —（3Q単体：3,308百万円、YoY +38%）
  • EBITDA（累計）: 3,147 百万円（通期3,551百万円に対して進捗89%、前年同期比 +77%） —（3Q単体：845百万円、YoY +43%）
  • 営業利益（累計）: 2,301 百万円（通期2,408百万円に対して進捗96%、前年同期比 +66%）
  • 営業利益率（累計）: 22%（通期想定17%）
  • 当期純利益 (non‑GAAP、累計）: 1,137 百万円（通期見通し1,246百万円に対して進捗91%、前年同期比 +63%）
  • 1株当たり利益（EPS）: –（資料内に明確な累計EPS数値の記載なし）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率（第3四半期累計→通期予想）: 売上高73%、EBITDA89%、営業利益96%、当期純利益(non‑GAAP)91%（いずれも高い進捗）
  • サプライズの有無: 通期予想は据え置き（変化なし）。第3四半期の進捗は良好で、Q4は賞与・先行投資で利益が落ちる想定のためガイダンス据え置き。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（上記）
  • 中期経営計画/年度目標に対する達成率: 中期目標（EBITDA100億円）は長期目標。資料では段階的目標（例：2025年予想EBITDA 3,551百万円）を掲示しており、現状はその初期段階。
  • 過去同時期との進捗比較: 第3四半期累計の各指標は前年同期比で大幅増（売上高＋52%、営業利益＋66%等）。
• セグメント別状況:
  • giftee for Business: 法人（販促・福利厚生）・自治体（子育て支援など）で需要拡大。DP数・案件数とも第3四半期でも高水準。法人利用拡大で流通額/売上に大きく貢献。
  • gifteeサービス（個人）: 会員数232万人（四半期末）、前年同期比+19万人、前四半期比+4万人で堅調増加。
  • eGift System: 単体CP数288社（前年同期比+26社、前四半期比+14社）。
  • 地域通貨サービス: 旅先納税・プレミアム商品券等の導入進展。新潟市の旅先納税等事例あり。
  • 連結子会社（YouGotaGiftなど）: YGGの連結化で子会社分が売上・流通額・EBITDAの追い上げに寄与（YGG寄与で一部指標は前年同期比で大幅増）。

業績の背景分析

• 業績概要: giftee for Businessの法人需要拡大と、今期から連結計上されたYouGotaGift社（MENA地域）が売上高・EBITDAを押し上げ。個人向け会員数やeGift利用企業（DP）数も増加し、流通額・売上高ともに増加。
• 増減要因:
  • 増収の主要因: giftee for Businessの継続的な需要、自治体案件（旅先納税等）、YGG社の連結寄与。特定チャネルや開発伴う案件増で売上高増。
  • 増益の主要因: 流通拡大に伴う規模効果と高マージンの単体事業の寄与。ただし、子会社連結化に伴うのれん償却や人員増等により販管費は増加。
  • 費用増要因: 単体での開発原価増（YoY +110%の四半期推移の記載あり）、人員増（単体＋48名、子会社連結で大幅増）、YGG関連ののれん償却増（YoY +98%）、子会社の原価・販管費増（YoY +70%）。
• 競争環境: eギフト領域は多業種の競合・代替プロモーション手法との競争が存在。gifteeはプラットフォーム（CP・DP・会員）を強みに差別化を図るが、コンテンツ拡充やDP拡大が競争力維持のポイント。
• リスク要因:
  • M&A・出資先の事業不確実性による減損リスク（のれん等4,370百万円、投資有価証券3,856百万円、合計リスク資産8,226百万円を開示）。
  • 第4四半期に予定の業績連動賞与や先行投資による短期的な利益圧迫。
  • 為替・海外（MENA/ASEAN）展開リスク、規制変更や自治体案件の変動。

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • eギフトプラットフォームの拡大（CPコンテンツ拡充、DP数・流通額拡大、新規サービス開発）。
  • 地理的横展開（マレーシア・ベトナム等ASEAN、YouGotaGiftによるMENA展開）。
  • 機動的なM&A/出資でシナジーある事業を取り込み、成長加速と子会社利益化を推進。
• 進行中の施策:
  • giftee Box／えらべるPay等自社コンテンツ拡充（約1,000種類のラインナップ）。
  • giftee Campaign Platform（X/LINE/抽選/対面配布などキャンペーンツール）の提供拡大。
  • 地域通貨・旅先納税など自治体向けソリューションの導入拡大。
• セグメント別施策:
  • giftee for Business: DP向け新機能（ポイント一括管理giftee Point Base、BtoE特化サービス、段階的プロモーション等）、カードタイプや各種キャンペーンツールの提供。
  • eGift System: 小売店向けの店頭オペレーション効率化、CP拡充（JALペイメント等新規導入事例）。
  • 地域通貨: e街プラットフォームを活用した自治体案件のマルチユース提供。
  • 子会社（Sow/paintory/Brewtope/YouGotaGift等）でコンテンツ・領域拡充を図り相互シナジーを目指す。
• 新たな取り組み: YouGotaGiftの連結によりMENA地域展開を強化。今後もM&A/アライアンスを戦略手段として継続活用。

将来予測と見通し

• 業績予想（2025年12月期 通期）
  • 売上高: 14,298 百万円（前期比 +50%）
  • EBITDA: 3,551 百万円（前期比 +55%）
  • 営業利益: 2,408 百万円（前期比 +38%）
  • 当期純利益 (Non‑GAAP): 1,246 百万円（前期比 +27%）
  • 流通額: 136,047 百万円（前期比 +24%）
  • 1株当たり配当: 13 円（前期10円、配当性向目標30%：Non‑GAAPベース）
• 予想の前提条件:
  • giftee単体の高利益率維持、YGG等子会社の連結寄与による売上・EBITDA拡大。為替等の前提は資料中明示なし（–）。
  • 経営陣の自信度: 第3四半期の高い進捗を踏まえつつ、第4四半期の賞与・先行投資を織り込んでガイダンス据え置き。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正はなし（据え置き）。修正理由の記載なし（＝継続見込み）。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期財務方針: EBITDA100億円達成が中期目標（資料上の長期イメージ）。現状はその初動（2025年予想EBITDA 3,551百万円）。
  • KPI: 会員数（232万人）、DP数（2,028社）、CP数（267社または単体288社）、流通額拡大等が主要KPI。
• 予想の信頼性: 第3四半期の進捗が良好だが、のれん・出資先リスクや第4四半期の賞与・投資を踏まえた慎重な見通し。過去の達成傾向は資料で確認可能（過去数期は増収・増益推移）。
• マクロ経済の影響: 為替、海外展開先の景況・規制、自治体予算や補助金の動向が影響し得る。

配当と株主還元

• 配当方針: Non‑GAAP当期純利益をベースに配当性向30%を目標とし、利益成長と連動した増配を目指す。
• 配当実績/予想:
  • 2025年通期予想: 1株当たり配当 13円（前期10円、増配 +30%）
  • 中間配当、期末配当の内訳: –（資料中に内訳の明示なし）
  • 配当利回り: –（株価により変動、資料未記載）
  • 配当性向（Non‑GAAPベース）: 30%予定
• 特別配当: 無し（資料に特別配当の記載なし）
• その他株主還元: 自社株買い・株式分割等の開示はなし（資料中記載なし）。

製品やサービス

• 主要製品/サービス:
  • gifteeサービス（個人向けeギフト販売）: 約3,900種類以上のラインナップ、会員232万人。
  • giftee for Business（法人向け）: キャンペーン、謝礼、福利厚生、BtoEサービス、giftee Campaign Platform等。
  • eGift System（小売店向け）: 店頭発券・消込・運用システム、CP向け販売支援。
  • 地域通貨サービス: 電子プレミアム商品券、旅先納税、自治体向けプラットフォーム（e街プラットフォーム®）。
• 協業・提携: 主要導入CPにスターバックス、サーティワン、ミスタードーナツ等。子会社・外部パートナーとの提携（例：PAN for YOU共通券、DIRIGIOデリバリーなど）。
• 成長ドライバー: 法人向け需要（販促・福利厚生）、自治体のGtoC案件、コンテンツ拡充（Swag/モノ/体験）、海外展開（ASEAN/MENA）、M&Aによる取り込み。

Q&Aハイライト

• 経営陣の姿勢: 業績進捗に対して自信を示す一方、Q4の賞与・先行投資は明確に計画しており、成長投資を優先する姿勢。
• 未回答事項: 投資家向け細目（Q&A）は資料に記載なし（–）。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立～やや強気。第3四半期の実績を強調しつつ、通期見通しを据え置く保守的スタンス（Q4投資を明示）。
• 表現の変化: 前回資料との直接比較は資料内で明示なし（–）。
• 重視している話題: giftee for Businessの成長、YGGの連結効果、eギフトプラットフォームの拡大（CP/DP/会員）、M&Aによる成長加速、自治体向けサービスの拡充。
• 回避している話題: 個別のQ&Aや詳細な子会社損益分解（資料は概略で開示）や具体的な短期KPIのブレイクダウンは深掘り無し。

投資判断のポイント（情報整理のみ。投資助言は行いません）

• ポジティブ要因:
  • giftee for Businessの堅調な需要（DP・案件数増）。
  • YGG社連結による売上・流通額の拡大（新市場での寄与）。
  • 通期進捗が高く、利益率も高水準で推移。
  • 中期目標（EBITDA100億円）を掲げ、M&Aで成長資源を補強。
• ネガティブ要因:
  • のれん・投資有価証券等のリスク資産（合計約8,226百万円）による減損リスク。
  • 第4四半期の業績連動賞与・先行投資による短期的な利益押し下げ。
  • 競合・代替プロモーション手段の存在、自治体案件や海外展開の不確実性。
• 不確実性:
  • M&A/出資先の事業計画の達成可否（スタートアップ出資先の遅延リスク）。
  • 海外（MENA/ASEAN）展開地域の規制・市場環境。
  • 自治体向け予算・補助金の変動。
• 注目すべきカタリスト:
  • YGG（YouGotaGift）等子会社の業績寄与の継続性と四半期推移。
  • 自治体大口案件（旅先納税・プレミアム商品券など）の獲得・実施状況。
  • 新規M&Aまたは大型提携の発表。
  • 通期業績の実績（特に第4四半期の影響と次期見通し）。

重要な注記

• 会計方針: Non‑GAAP当期純利益（特別損益・一次的税効果除外）を開示し、配当性向はNon‑GAAPをベースに算出する旨を明示。
• リスク要因（資料注記）: 出資先/子会社の事業遅延等に伴う減損リスク、経済状況や顧客ニーズの変化、法規制の変更等で実績と予想に差が生じる可能性。
• その他: 第3四半期ベースの主要数値や人員（単体316名、連結661名：2025年9月末現在）、のれん等・投資有価証券の期末残高（のれん等3社 4,370百万円、投資有価証券24社 3,856百万円、合計8,226百万円）を資料で開示。

（注）本まとめはギフティが2025年11月14日に公表した「2025年12月期 第3四半期決算説明資料」をもとに作成しています。資料に記載のない項目は「–」と表記しました。本資料は情報整理を目的としたものであり、投資助言を行うものではありません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.8)」によって自動生成されました。

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