決算説明：令和アカウンティング・ホールディングス（296A）

2026年3月期第1四半期決算説明補足資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 生産性と品質の向上を今期のテーマとし、システム・ツール開発と人材育成で効率化を推進。2025年4月設立の株式会社ミラクル経理によるソフトウェアは2025年10月を目途に外部販売開始予定（現時点で業績予想には織り込まず）。配当は当社単体純利益の80%を基本とし、毎期1%〜10%の上乗せを想定、2026年3月期より中間・期末の年2回配当に移行。
• 業績ハイライト: 2026年3月期第1四半期（以下1Q）連結売上高1,298百万円（前年同期比＋6.9%）、経常利益365百万円（同＋5.8%）、親会社株主に帰属する当期純利益248百万円（同＋13.2%）。計画比では利益率が上振れ。
• 戦略の方向性: コンサル中心の事業でソフトウェア事業（ミラクル経理）を拡大、RHFへ給与計算・研修・派遣を集約して「人」領域での事業拡大、グループ関連分野でのM&Aも視野に。
• 注目材料: ミラクル経理の外部販売（予定：2025年10月）が将来のアップサイド。新配当方針（高配当性向＋年2回配当）で株主還元を強化。
• 一言評価: 安定した契約継続率に支えられた堅調な1Q。ソフトウェア展開による上振れ余地と高配当を示唆する内容。

基本情報

• 企業概要: 令和アカウンティング・ホールディングス株式会社（東証グロース：296A）。経理に関わるプロフェッショナルサービス提供（コンサルティング、システム開発、教育研修、人材派遣紹介）。
• 代表者名: 代表取締役 繁野 径子
• 設立: 2004年8月
• 本社所在地: 東京都中央区日本橋1丁目4番1号
• 資本金: 182,800千円（資本準備金：1,292,800千円、2025/6/30現在）
• 説明者: –（資料における経営陣メッセージは代表・経営陣によるもの）※発表者の役職別発言概要は資料要旨に基づき「生産性向上・ソフトウェア展開・配当方針の強化」等を強調
• セグメント: 公式セグメント表記は無いが事業内訳として主に「コンサルティング事業」「システム開発事業（ミラクル経理含む）」「教育研修事業」「人材派遣・紹介事業（RHFに集約）」が提示

業績サマリー

• 主要指標（連結、単位：百万円、前年同期比%）
  • 営業収益（売上高）: 1,298 百万円（前年同期 1,214 百万円、前年同期比 +6.9%）
  • 営業利益: –（資料に明示なし）
  • 経常利益: 365 百万円（前年同期 345 百万円、前年同期比 +5.8%）、経常利益率 28.2%（1Q）
  • 純利益（親会社株主に帰属）: 248 百万円（前年同期 219 百万円、前年同期比 +13.2%）、純利益率 19.1%
• 予想との比較
  • 会社予想（通期）に対する達成率（1Q実績／2025年度通期予想）
  • 売上高達成率: 1,298 / 5,618 = 23.1%
  • 経常利益達成率: 365 / 1,629 = 22.4%
  • 親会社純利益達成率: 248 / 1,113 = 22.3%
  • サプライズの有無: 大きな上振れ・下振れのサプライズはなし。資料では「利益率は1Q計画比で上振れ」と記載（小幅のポジティブ差分）。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗率は上記（売上23.1%、経常利益22.4%）。資料中では「売上・売上総利益の進捗は例年同水準、経常利益も前年同水準」との説明。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: –（中期数値の詳細は資料に無いため）
  • 過去同時期との進捗率比較: 2024年度1Qに比べて売上・利益ともに増加（売上 +6.9%、経常利益 +5.8%）。
• セグメント別状況（連結・売上内訳）
  • Long（長期契約）: 約 1,110 百万円（1Q売上の約85.6%）
  • Short（スポット等）: 約 178 百万円（約13.7%）
  • その他: 約 10 百万円（約0.8%）
  • 備考: Longの積み上げが売上の安定成長を支える。上記は資料グラフの数値から算出した概算。

業績の背景分析

• 業績概要: 労働人口減少や会計業務の複雑化により第三者専門家需要が継続拡大。高い契約継続率（単体で約99.9%）により安定した売上と利益を確保。1Qは計画比で利益率が上振れ。
• 増減要因:
  • 増収要因: Long契約の着実な積み上げ、新規コアクライアントの増加、既存コアクライアントでの業務拡大。
  • 増益要因: システム・ツール導入や人材教育による生産性向上で利益率改善。2023年度は一時的にCM投下（約2億円）があったが、2025年度はそのような広告費は確認されず。
  • 減収要因: なし特記。
• 競争環境: 会計・経理領域での専門性とソフトスキルを兼ね備えた人材が競争優位。市場全体は人手不足・専門性ニーズの高まりで追い風。
• リスク要因: 人材確保・流出、情報セキュリティ、訴訟リスク、為替等のマクロ要因（資料では主に人材・情報管理・訴訟を列挙）。

戦略と施策

• 現在の戦略: 「生産性向上と品質向上」を中核に、ソフトウェア開発（ミラクル経理）と人に関わるコンサルティング（RHF拡大）で事業の幅を広げる。M&Aでグループ拡大も検討。
• 進行中の施策:
  • ミラクル経理（2025年4月設立）でのソフトウェア開発は順調。外部販売を2025年10月目途に計画（現時点で内容の詳細は未開示）。今期業績予想には織り込んでいない。
  • 人材育成・ツール導入を全社展開し生産性を高める取組みを継続。
• セグメント別施策:
  • RHF（令和ヒューマン・ファースト）: 給与計算、教育研修、派遣紹介を集約し「人」にフォーカスした事業を拡大。
  • コンサルティング: 品質向上と単価アップを継続的に実施。
• 新たな取り組み: 年2回配当の導入、単体配当性向80%＋上乗せ1%〜10%の新配当方針。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社提示、連結、単位：百万円）
  • 通期（2025年度予想＝2026年3月期）
  • 売上高: 5,618
  • 経常利益: 1,629
  • 親会社純利益: 1,113
  • 予想の前提条件: 具体的な為替等の前提は資料に明記なし（需要継続・Long拡大を前提とした保守的見込みと思われる）。
  • 経営陣の自信度: 1Q着地を受けて利益率上振れを説明、2Q以降も懸念材料はないと表明（強気～中立のトーン）。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無: 今回資料では通期予想の上方修正は提示されていない。ただし中間配当予想は50銭引き上げ（詳細は配当欄）。
  • 修正理由・影響: –（通期数値自体の修正は提示無し）
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期経営計画の数値目標は資料に詳述なし。KPIとして契約継続率（99%台）やROE高水準維持を掲げる。
  • ROE・自己資本比率: 単体ROE 37.8%（2024年度実績）、自己資本比率 単体約81.5%（2024年度）。
• 予想の信頼性: 会社は将来予測に関して注意喚起。ミラクル経理の外部販売は今期予想に織り込んでいないため、上振れ余地は存在。
• マクロ経済の影響: 労働人口減少は追い風だが、景気後退や企業投資抑制は需要に影響する可能性。為替・金利の直接影響は明示なし。

配当と株主還元

• 配当方針: 基本的に当社単体純利益の80%を配当性向の目安とし、株主優待の代替として財政状態等を勘案の上毎期1%〜10%を上乗せ。2026年3月期より中間・期末の年2回配当を実施。
• 配当実績／予想:
  • 2026年3月期予想（資料）
  • 中間: 12円00銭（普通配当 12円00銭）
  • 期末: 13円50銭（普通配当 13円50銭）
  • 合計: 25円50銭（普通配当 25円50銭）
  • 前回予想（2026/6/16開示）との比較: 中間予想を50銭増加（11円50銭→12円00銭）。通期合計は前回25円00銭→今回25円50銭の微増。
  • 前期実績（2025年3月期）: 24円50銭（内訳：普通配当22円00銭＋記念配当2円50銭）
• 特別配当: 2025年3月期は記念配当2円50銭があったが、今回の予想では記念配当の記載なし。
• その他株主還元: 自己株取得等は言及あり（配当判断に反映）だが、具体の自社株買い枠等は未提示。

製品やサービス

• 主要サービス: 会計・経理に関するコンサルティング、システム開発（ミラクル経理）、教育研修、給与計算・派遣・紹介（RHFに集約）。
• 新製品・サービス: ミラクル経理でのソフトウェア開発（2025年4月設立）。外部販売を2025年10月目途に計画。現時点で詳細開示は未定。
• 協業・提携: 資料内に特定の業務提携の記載は無し。
• 成長ドライバー: Long契約の拡大、既存コアクライアントの業務拡大、ミラクル経理による生産性向上ソリューションの外販。

Q&Aハイライト

• Q&Aセッションの詳細: 資料にはQ&Aの記載なし → 未提供（記載事項は –）

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立〜やや強気。1Qの順調さと利益率上振れを示し、2Q以降も懸念材料はない旨を表明している。
• 表現の変化: 前回説明会との比較情報は資料に無く比較不可。
• 重視している話題: 生産性向上（システム・ツール）、人材育成、ミラクル経理の商用化、配当方針の強化。
• 回避している話題: 具体的なM&A候補やミラクル経理の製品詳細、通期見込みにおけるミラクル経理の織り込み有無の詳細は未開示。

投資判断のポイント（資料から読み取れる材料整理）

• ポジティブ要因:
  • 契約継続率が極めて高く（単体99%台）、リカーリング売上基盤が安定。
  • 1Qで利益率が計画比上振れ。生産性向上施策の効果が出始めている。
  • ミラクル経理の外販が予定されており、将来の収益拡大余地あり（ただし未織込）。
  • 新配当方針で配当性向が高く、年2回配当に移行。
• ネガティブ要因:
  • 事業の成否が高度な専門人材に依存（人材リスク高）。
  • 情報セキュリティや訴訟リスクの可能性。
  • ミラクル経理などの新規事業は現時点で業績に織り込まれておらず不確実性がある。
• 不確実性: ミラクル経理の市場受容、RHFの事業拡大速度、人材の採用・離職動向。
• 注目すべきカタリスト:
  • ミラクル経理の外部販売開始（予定：2025年10月）
  • 四半期決算発表（特にミラクル経理の寄与が見え始めるか）
  • M&AやRHFでの大口案件の発表
  • 中間配当・期末配当の決定

重要な注記

• 会計方針・注記:
  • 連結貸借対照表では子会社の預り金と同額の現預金を計上しているため、ROA及び自己資本比率は預り金を負債から控除して算定している旨の注記あり（実質的に当社の資産負債ではないとの説明）。また、2024年度から東京インキュベーション株式会社を連結除外。
  • 2023年度のみCM放映（約2億円）の一時費用あり。
• リスク要因: 人材確保、情報セキュリティ、訴訟等を主要リスクとして明示。
• その他: 本資料に含まれる将来予測は未監査数値・管理数値を含む旨のディスクレーマーあり。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.8)」によって自動生成されました。

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