決算短信：ヨコオ（6800）

2026年3月期第2四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ: 会社は通期業績予想を上方修正（2025/8公表→今回修正）。中間期では特別利益（負ののれん309百万円、補助金222百万円 計532百万円）計上により親会社株主に帰属する中間純利益が大幅上振れ。ただし営業利益は前年同期比で減少（△28.4%）。
• 業績の方向性: 増収増益（売上高は前年同期比＋4.6%、親会社株主に帰属する中間純利益＋131.7%）。ただし営業利益は減少（増収減益）。
• 注目すべき変化: インキュベーションセンター（光波のネットワークソリューション事業承継）の売上急増（956百万円、前年同期比＋485.4%）と、負ののれん発生益（309百万円）計上が中間純利益押し上げ要因。
• 今後の見通し: 会社は通期業績を上方修正（売上高87,500百万円、営業利益4,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益3,000百万円）。中間実績に対する通期進捗率は売上約48.8%、営業利益約37.7%、当期純利益約44.4%で、営業利益がやや進捗遅れ。
• 投資家への示唆: 中間純利益は特別利益の影響が大きく、実質的な営業力（営業利益）は一部セグメントで弱含み。通期上方修正はCTCの受注増（生成AI関連等）を織り込んだもので、為替前提（1$=145円）や関税リスクの行方が重要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 株式会社ヨコオ
  • 主要事業分野: 車載用アンテナ等のVCCS、半導体検査用ソケット・プローブカード等のCTC、電子機器用微細コネクタや医療部品のFC・MD、MaaS/IoT向けアンテナ・ソリューション等のインキュベーションセンター
  • 代表者名: 代表取締役兼執行役員社長 徳間 孝之
  • URL: https://www.yokowo.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日: 2025年11月11日
  • 対象会計期間: 2026年3月期 第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算補足説明資料作成の有無: 有
  • 決算説明会の有無: 有（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント:
  • VCCS: 車載用アンテナ（シャークフィン等）
  • CTC: 半導体検査用ソケット・プローブカード等
  • FC・MD: 微細コネクタ（FC）／医療機器部品・ユニット（MD）
  • インキュベーションセンター: MaaS／IoT向けアンテナ・ソリューション（今回、光波のネットワークソリューション事業を承継）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数: 23,849,878株（自己株式含む）
  • 期末自己株式数: 539,273株
  • 期中平均株式数（中間期）: 23,310,673株
  • 時価総額: –（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日: 2025年11月11日
  • 配当支払開始予定日: 2025年12月10日

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社の中間期公表予想は非提示のため、通期予想に対する進捗で評価）
  • 売上高: 中間実績42,675百万円。通期修正予想87,500百万円に対する進捗率 48.8%（中間時点として概ね標準的）
  • 営業利益: 中間実績1,507百万円。通期修正予想4,000百万円に対する進捗率 37.7%（やや遅れ）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: 中間実績1,332百万円。通期修正予想3,000百万円に対する進捗率 44.4%
• サプライズの要因:
  • プラス要因: 光波の事業承継に伴う負ののれん発生益309百万円、補助金222百万円の特別利益計532百万円計上が純利益を大きく押し上げ。
  • マイナス要因: VCCSおよびFC・MDのセグメントで営業利益が減少（労務費上昇、米国関税の影響等）。為替差損は前年の1,034百万円から258百万円に縮小し経常利益を下支え。
• 通期への影響:
  • 会社は通期予想を上方修正（売上高＋3,500百万円、営業利益＋1,000百万円、親会社帰属当期純利益＋1,400百万円）。CTCの受注拡大を主因とし、想定為替レートを1$=145円に見直したことが織り込まれている。通期達成可否はCTCの需要持続、VCCSの関税影響の推移、為替動向に依存。

財務指標

（単位: 百万円、％は前年同期比）

• 収益性（中間期実績）
  • 売上高: 42,675（＋4.6% / 前年中間期比 +1,866百万円）
  • 営業利益: 1,507（△28.4% / △598百万円）、営業利益率 3.53%
  • 経常利益: 1,301（＋22.3% / +237百万円）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: 1,332（＋131.7% / +757百万円）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）: 57.18円（前年24.68円）
• 収益性指標（参考）
  • ROE（中間期ベース）: 1,332 / 自己資本53,410 = 約2.5%（年率換算 約5.0%）（目安: 8%以上が良好 → 現状は低め/年率でも目標未達）
  • ROA（中間期ベース）: 1,332 / 総資産80,153 = 約1.7%（年率換算 約3.3%）（目安: 5%以上が良好 → 目標未達）
  • 営業利益率: 3.53%（業種によるが製造業比で高くはない）
• 進捗率分析（通期修正予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率: 48.8%（通期87,500に対し）
  • 営業利益進捗率: 37.7%（通期4,000に対し） ← 通常上期で約50%想定のため遅れ
  • 純利益進捗率: 44.4%（通期3,000に対し）
  • 総評: 売上は概ね標準的な進捗だが、営業利益の進捗が遅く、通期での利益回復が課題
• キャッシュフロー（中間期）
  • 営業CF: 3,195（前年同期3,933、△738百万円）
  • 投資CF: △2,177（前年同期△1,921、投資拡大）
  • 財務CF: △60（前年同期△765、借入増で支払配当等をカバー）
  • フリーCF: 営業CF − 投資CF = 約1,018百万円（黒字）
  • 営業CF / 中間純利益比率: 3,195 / 1,332 = 約2.4（目安1.0以上で健全 → 良好）
  • 現金同等物残高: 18,185（期首17,122、増加1,062）
• 貸借対照表（中間期末）
  • 総資産: 80,153（前期末76,278、＋3,874）
  • 純資産: 53,509（前期末52,030、＋1,479）
  • 自己資本比率: 66.6%（前期末68.1%、△1.5pt）（目安: 40%以上で安定 → 安定水準）
  • 流動資産: 51,140 / 流動負債: 22,859 → 流動比率 ≈ 223.8%（流動性良好）
  • 有利子負債: 短期借入金4,143、1年内返済予定長期借入金4,500、長期借入金1,600（構成に変化あり）
• 四半期推移（QoQ）: 四半期別詳細は記載あるが、主なトレンドはCTC増収・VCCS減収・インキュベーションセンター急伸。季節性明確な記述なし。

特別損益・一時的要因

• 特別利益: 負ののれん発生益 309百万円（光波事業承継）、補助金収入 222百万円、投資有価証券売却益 1百万円 → 合計 532百万円
• 特別損失: 減損損失 14百万円 等（合計24百万円）
• 一時的要因の影響: 中間純利益1,332百万円のうち特別利益532百万円が寄与。特別利益を除くと実質的な当期利益は大幅に小さくなるため、継続的収益力の評価は営業利益・経常利益ベースで行う必要あり。
• 継続性の判断: 負ののれんは一時的効果（一次的）。補助金も継続性は限定的。

配当

• 配当実績と予想:
  • 2025年3月期: 中間 24.00円、期末 24.00円、年間 48.00円
  • 2026年3月期（実績・予想）: 中間 25.00円（増配）、期末予定 25.00円、年間予想 50.00円（直近配当予想の修正あり）
• 配当性向: 通期予想当期純利益3,000百万円、予想年間配当合計（中間+期末）= 50円×期中平均株式数 → 配当性向は会社の公表資料参照（資料に数値明示なし）→ 表記：–（具体値は未記載）
• 株主還元方針: 配当増配・特別配当なし。自己株買いの記載なし。

設備投資・研究開発

• 設備投資（中間期）
  • 有形固定資産取得による支出: △1,905百万円（前年中間期 △1,253百万円 → 投資増）
  • 無形固定資産取得: △153百万円（前年中間期 △734百万円）
  • 減価償却費: 1,989百万円
• 研究開発:
  • 主なテーマ: MaaS/IoT、サブスクリプション型の車載鍵管理等（戦略面での記載あり）

受注・在庫状況（該当情報）

• 在庫状況:
  • 棚卸資産: 8,539百万円（前期末7,794、＋745）
  • 在庫回転日数: 記載なし

セグメント別情報

• 売上高／セグメント損益（中間期）
  • VCCS: 売上27,238百万円（△1.7%）、セグメント利益895百万円（△35.5%）
  • CTC: 売上8,952百万円（＋19.9%）、セグメント利益804百万円（＋1.9%）
  • FC・MD: 売上5,525百万円（＋1.2%）、セグメント利益239百万円（△31.1%）
  • インキュベーションセンター: 売上956百万円（＋485.4%）、セグメント損失453百万円（前年同期損失430百万円）
• セグメント戦略:
  • VCCS: 自動車市場は回復傾向だが米国関税影響で販売やコストに影響。
  • CTC: 生成AI等による半導体検査需要の拡大を取り込み、増収。
  • FC・MD: ウェアラブル向けは堅調も、POS向け受注調整で収益悪化。
  • インキュベーション: ソフトウェア技術確保（光波承継）でMaaS／IoT事業拡大を目指す。短期は投資先行で赤字継続。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: 資料では「ハードからソフトへ」「物売りからコト売りへ」「サブスクへ」の転換を明確に掲げ、光波事業承継はその一環。今回の事業承継は中期戦略と整合。

競合状況や市場動向

• 市場動向:
  • 自動車市場: 地域差（米国の関税政策影響）により変動。全体として緩やか回復。
  • 半導体検査市場: 生成AI需要等で強い成長トレンド（CTCに追い風）。
  • MaaS／IoT: 中長期で成長期待（同社はプラットフォーム・サブスク事業を拡大中）。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期修正（2025/4/1～2026/3/31）: 売上高87,500百万円（＋5.6%）、営業利益4,000百万円（△5.4%）、経常利益3,650百万円（△7.0%）、親会社株主に帰属する当期純利益3,000百万円（＋34.7%）
  • 修正理由: 想定為替レートを1$=145円に変更、CTCの需要想定上振れ等。一方でインキュベーションは投資先行で損失継続見込み。
• 予想の信頼性: 通期上方修正は受注動向（特にCTC）と為替前提に依存。過去の予想達成傾向は明記なし → 保守的/中立の判断は情報不足。
• リスク要因:
  • 為替変動（想定1$=145円に依存）
  • 米国関税政策等によるVCCS/FC・MDへの影響
  • 原材料費・労務費上昇
  • インキュベーション関連の投資回収が遅れるリスク

重要な注記

• 会計方針: 重要な変更なし
• 連結範囲の変更: 有（新規1社：Yokowo Philippines Inc.、さらに光波の事業承継を実施）
• 審査: 当第2四半期決算短信は公認会計士／監査法人のレビュー対象外
• 開示上の留意点: 中間純利益の増加は特別利益の影響が大きいため、継続的収益力評価は営業利益・経常利益ベースで行うことが望ましい。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.8)」によって自動生成されました。

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