決算短信：共和コーポレーション（6570）

2026年３月期第２四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社公表の通期予想からの修正はなし（実績は会社予想／市場予想に対して概ね良好・上振れ）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高9,713百万円：前年同期比＋18.7%、営業利益786百万円：同＋27.4%、親会社株主に帰属する中間純利益474百万円：同＋27.1%）。
• 注目すべき変化：主力のアミューズメント施設運営が出店効果等で売上・利益ともに大幅増（売上8,991百万円：同＋21.9%、セグメント利益1,042百万円：同＋35.7%）。一方で「アミューズメント機器販売」は売上高が大幅減（164百万円：同▲37.0%）だが利益は増加。
• 今後の見通し：通期予想の修正は無し。中間実績の通期進捗は売上高進捗53.1%、営業利益進捗59.6%、純利益進捗59.8%で、計画達成は現時点で可能性が高いと判断される（会社見通し維持）。
• 投資家への示唆：出店による既存事業の拡大と積極的な設備投資で営業CFは拡大したが、投資負担・借入増もあり財務構造の推移と今後のM&A（道楽の子会社化予定）に伴う費用やシナジー実現状況を注視すべき。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社共和コーポレーション
  • 主要事業分野：アミューズメント施設運営（パチンコ等ではなく遊技場型のアミューズメント施設「アピナ」等）、アミューズメント機器・景品販売、広告代理・物販等のその他事業
  • 代表者名：代表取締役社長 宮本 和彦
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月12日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期、連結） 2025年4月1日～2025年9月30日
  • 決算説明資料：作成有（同日ホームページ掲載予定）、決算説明会は無
• セグメント:
  • アミューズメント施設運営事業：店舗運営（店舗数68店、清掃・接客・キャンペーン等）、景品ゲーム好調で主力事業
  • アミューズメント機器販売事業：景品・ゲーム機等の販売（景品好調だが自社該当取引の減少で売上減）
  • その他事業：広告代理、不動産賃貸、グループ会社（ブルーム等）の商品販売、トレーディングカード関連等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：6,080,130株
  • 期末自己株式数：111,267株
  • 期中平均株式数（中間期）：5,963,518株
• 今後の予定:
  • 中間報告書提出予定日：2025年11月12日
  • 配当支払開始予定日：2025年12月10日（中間配当）
  • 決算説明会：無（補足資料は有）
  • 重要な後発事象：道楽株式会社の全株式取得（子会社化）を2026年2月1日予定（トレーディングカード事業の取り込み）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社公表の通期予想からの修正は無し）
  • 売上高：中間実績9,713百万円。通期予想18,300百万円に対する進捗率53.1%（達成ペースは順調、通期見通しは維持）。
  • 営業利益：中間実績786.9百万円。通期予想1,320百万円に対する進捗率59.6%（上振れ寄りの進捗）。
  • 純利益：中間実績474.7百万円。通期予想794百万円に対する進捗率59.8%。
• サプライズの要因：
  • 主力の施設運営で景品ゲーム需要が堅調、出店（当中間期は4店舗出店、1店舗閉店で計68店舗）により売上伸長。出店費用を吸収してセグメント利益が大幅増。営業CFの拡大（減価償却増・税前利益増）も寄与。
  • 機器販売は取扱高の増加一方で会社の該当取引の減少で売上は減少。ただし粗利改善等でセグメント利益は増。
  • 「その他」セグメントは売上横ばいだが利益が大幅減（営業利益10.8百万円、前年同期比▲91%）で注視ポイント。
• 通期への影響：会社予想の前提に変更はなく、現状の進捗は通期目標達成を示唆。ただし投資拡大・借入増やM&A（道楽子会社化）の影響を通期で考慮する必要あり（追加費用・のれん等、詳細は未確定）。

財務指標

• 損益概要（中間期、百万円）
  • 売上高：9,713（前年同期比＋18.7%、前年8,181）
  • 営業利益：786.9（同＋27.4%、前年617.9） 営業利益率：8.1%（786.9/9,713）
  • 経常利益：777.9（同＋27.0%、前年612.4）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：474.7（同＋27.1%、前年373.3）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：79.60円（前年62.71円）、潜在株式調整後：79.26円
• 収益性指標（目安併記）
  • ROE（期末自己資本ベース、単純計算）：中間純利益 / 純資産(期末) = 474.7 / 5,336 = 8.9%（目安：8%以上で良好）
  • 通期予想ベース（予想当期純利益794 / 純資産5,336）= 14.9%（目安：10%以上で優良）
  • ROA（総資産ベース）：中間純利益 / 総資産(期末) = 474.7 / 16,409 = 2.9%（目安：5%以上が良好）。通期予想ベースは約4.8%。
  • 営業利益率：8.1%（業種平均との比較は業態依存だが、一定の利幅を確保）
• 進捗率分析（通期目標に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：53.1%（9,713 / 18,300）— 半期としてはやや上振れ
  • 営業利益進捗率：59.6%（786.9 / 1,320）
  • 純利益進捗率：59.8%（474.7 / 794）
  • 過去同期間との比較：前年同期に比べ増収増益で進捗良好
• キャッシュフロー（千円）
  • 営業CF：2,148,220千円（前年同期850,908千円） — 大幅増（減価償却増、税前利益増が主因）
  • 投資CF：△1,917,787千円（前年△1,280,014千円） — 有形固定資産取得支出1,819,283千円等（出店・設備投資が拡大）
  • 財務CF：532,271千円（前年110,865千円） — 長期借入金受取1,500,000千円、返済909,690千円等
  • フリーCF（簡易）：営業CF − 投資CF = 230,433千円（千円表示）
  • 現金及び現金同等物残高：4,827,379千円（期首4,064,674千円）
  • 営業CF／当期純利益比率：2,148,220 / 474,667 ≒ 4.53（1.0以上は健全）
• 貸借対照表（主要項目、千円）
  • 総資産：16,409,396千円（前期末15,397,261千円）
  • 純資産：5,336,297千円（前期末4,871,897千円）
  • 自己資本比率：32.5%（前期末31.6%）（目安：40%以上で安定） → 現状は40%未満だが改善傾向
  • 流動資産：7,261,540千円、流動負債：5,657,606千円 → 流動比率 ≒ 128.4%（流動性は確保）
  • 長期借入金：4,710,390千円（前期末4,353,902千円、増加）
• 効率性：
  • 総資産回転率（中間期ベース）＝ 売上高 / 総資産 ≒ 9,713 / 16,409 = 0.59（年換算では比較留意）
• セグメント別（中間期、百万円）
  • アミューズメント施設運営：売上8,991（＋21.9%）、セグメント利益1,041（＋35.7%）
  • アミューズメント機器販売：売上164（▲37.0%）、セグメント利益111（＋23.0%）
  • その他：売上559（＋2.3%）、セグメント利益11（▲91.0%）

特別損益・一時的要因

• 特別利益・損失：当中間期における特別利益・損失の計上は無し（固定資産売却益は前期に45千円計上されたが当期は無し）。
• 一時的要因の影響：当中間期の業績は事業活動（出店・景品需要）による継続的な収益改善が主因で、一時項目の寄与は限定的と判断される。
• 継続性の判断：主要増益要因（景品ゲーム人気、出店効果）は継続可能性があるものの、外部環境（物価・人手不足・国際情勢）により不確実性は残る。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当：12.50円（2026年3月期 中間）
  • 期末配当（予想）：12.50円
  • 年間配当予想：25.00円（前期は年間20.00円）→ 増配
  • 配当支払開始予定日：2025年12月10日
• 配当性向：通期予想ベースの単純配当性向 = 25.00円 / EPS 133.19円 ≒ 18.8%（参考）
• 株主還元方針：特別配当なし。自社株買いは今回記載なし。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動の主な内訳）：
  • 有形固定資産取得による支出：1,819,283千円（前年同期1,247,394千円）— 新規出店・施設改修等
  • 建設仮勘定が増加（期末182,591千円）等、出店投資が中心
  • 減価償却費：1,066,288千円（中間期、前年966,921千円）
• 研究開発：特記なし（R&D費等の明細は無し）

受注・在庫状況

• 受注：該当情報無し（–）
• 在庫：商品（棚卸資産）185,374千円（前期235,392千円→減少）。在庫回転日数の記載は無し（–）。

セグメント別情報

• 概要は上記「財務指標」に記載。ポイント：
  • 施設運営が全体の業績牽引（売上構成の約92%が施設運営ベースの売上9,154.7百万円中8,990.6百万円）。
  • 機器販売は取扱増だが売上減（構成比小）。その他は利益寄与が大幅に低下しているため改善策の効果を確認する必要あり。
• 地域別：関東・甲信越・東海等で売上比率が高い（詳細は別表参照）。為替影響の記載なし。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：記載なし（–）。本決算は出店拡大・業態強化の流れで中期成長シナリオと整合する可能性があるが、M&Aののれん等将来影響は要確認。
• KPI達成状況：店舗数68店、営業利益率等は改善傾向だが明確なKPI進捗表は無し。

競合状況や市場動向

• 市場動向：景品ゲームジャンルが好調で来店客増、トレーディングカード市場は拡大中（同社は道楽の子会社化で取り込み予定）。物価高・人手不足等マクロの不透明性は留意点。
• 競合比較：同業他社比較データは資料に無し（–）。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更無し）：売上高18,300百万円（通期＋9.5%）、営業利益1,320百万円（＋1.9%）、経常利益1,295百万円（＋0.5%）、親会社株主に帰属する当期純利益794百万円（▲13.4%）※純利益は前年比減（会社想定）
  • 会社予想の前提条件：資料P.3に詳細（参照）だが、直近公表値からの修正無しと明記
• 予想の信頼性：中間進捗は順調である一方、後半に追加投資やM&A関連費用が発生する可能性あり。過去の予想達成傾向は資料に詳述なし（–）。
• リスク要因：
  • 景気変動、物価高、人手不足による人件費・販管費上振れ
  • 出店投資や設備投資の遅延・費用超過
  • M&A（道楽）に伴う取得原価・のれん、統合費用の不確定性
  • 海外事業（ブルームの海外卸など）の消費低迷

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• 監査：本第2四半期決算短信は公認会計士／監査法人のレビューの対象外
• 重要な後発事象：道楽株式会社の全株式取得（100%）を決議、企業結合日予定2026年2月1日。取得対価・のれん等は未確定（現時点で未確定情報多数）。
• その他特記事項：決算補足説明資料は有（2025年11月12日掲載予定）。業績予想は現時点の合理的前提に基づくもので、将来の要因により変動し得る旨の注記あり。

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