決算短信：KHネオケム（4189）

2025年12月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 業績の方向性：増収増益（売上高58,754百万円、+5.1%／営業利益6,005百万円、+24.7%）。
• 注目すべき変化（前年同期比）：機能性材料が売上・利益ともに大幅増（売上+14.7%、営業利益+26.6%）で全体を牽引。基礎化学品は売上減（△4.2%）だが営業利益は改善（+4.6%）。
• 今後の見通し：通期予想は据え置き（売上127,400百万円、営業利益14,000百万円等）。中間進捗は売上進捗46.1%、営業利益進捗42.9%、当期純利益進捗39.3%でいずれも50%未満のため、下期での収益回収が必要。
• 投資家への示唆：機能性材料が収益の中心（売上構成比49.8%、営業利益構成比75.6%）であり、同分野の需要動向（空調、新興国市場、中国の補助金政策等）が業績に与える影響が大きい。自己株取得による財務動向（自己株式取得3,729百万円）と配当引上げ（年間105円）も留意点。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：ＫＨネオケム株式会社（KHネオケム株式会社）
  • 上場コード：4189
  • 主要事業分野：化学（機能性材料、電子材料、基礎化学品等）。高純度溶剤、化粧品原料、冷凍機油原料等を製造販売。
  • 代表者名：代表取締役社長 高橋 理夫
  • URL：https://www.khneochem.co.jp
• 報告概要
  • 提出日：2025年8月4日
  • 対象会計期間：2025年1月1日～2025年6月30日（第2四半期／中間期連結）
  • 決算補足説明会：機関投資家・アナリスト向け説明会を2025年8月4日にオンラインで実施予定（資料は同社サイト掲載予定）。
  • 半期報告書提出予定日：2025年8月4日
  • 配当支払開始予定日：2025年9月5日
• セグメント
  • 機能性材料：冷凍機油原料、化粧品原料等（製品の高品質グレードが強み）。
  • 電子材料：高純度溶剤等（先端半導体用途中心）。
  • 基礎化学品：自動車向け等の基礎素材。
  • その他：小規模な事業等。
• 発行済株式
  • 期末発行済株式数（普通株式）：37,149,400株
  • 期末自己株式数：1,659,384株（2025年中間期）
  • 期中平均株式数（中間期）：36,395,164株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定
  • 決算説明会：2025年8月4日（オンライン、機関投資家・アナリスト向け）
  • IRイベント等：決算説明資料を同社サイトに掲載予定

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（※会社業績予想に対する進捗・達成率）
  • 売上高：58,754百万円。通期計画127,400百万円に対する進捗率 46.1%（通期達成に向け概ね下半期寄り）。
  • 営業利益：6,005百万円。通期計画14,000百万円に対する進捗率 42.9%。
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：3,934百万円。通期計画10,000百万円に対する進捗率 39.3%。
• サプライズの要因：特段の一時益・損失は記載なし。増益の主因は機能性材料の販売増（空調関連、化粧品原料の高品質グレード）および高純度溶剤等の電子材料での堅調販売。基礎化学品は国際市況下落で売上減も製造コスト改善で利益は増加。
• 通期への影響：通期予想に変更なし。中間進捗は50%未満であるため、下期での需要回復や価格動向が通期達成の鍵となる。特段の業績修正は発表されていない。

財務指標（要点）

（単位：百万円、%は前年同期比）

• 損益要旨（中間累計）
  • 売上高：58,754（+5.1%／前中間 55,921）
  • 売上総利益：12,622（前中間 10,974）
  • 営業利益：6,005（+24.7%／前中間 4,816）
  • 経常利益：5,760（+23.1%／前中間 4,678）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：3,934（+18.9%／前中間 3,310）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：108.09円（前中間 89.37円）
• 収益性指標
  • 営業利益率：6,005 / 58,754 = 約10.2%（化学メーカーとしては良好水準だが業種差あり）
  • ROE（期間ベース）：中間純利益／自己資本 = 3,934 / 67,796 = 5.8%（半年）→ 年間化換算 ≒11.6%（良好。目安：8%以上良好、10%以上優良）
  • ROA（期間ベース）：3,934 / 125,876 = 3.12%（半年）→ 年間化換算 ≒6.24%（目安：5%以上で良好）
• 財政状態（当中間期末）
  • 総資産：125,876百万円（前期末131,462）
  • 純資産：70,647百万円（前期末71,919）
  • 自己資本（会社開示）：67,796百万円
  • 自己資本比率：53.9%（安定水準、目安40%以上で安定）
  • 流動資産：62,415、流動負債：42,923 → 流動比率 ≒145%（健全）
  • 有利子負債（概算：短期借入金＋CP＋社債）：10,035＋3,996＋5,000 = 19,031百万円 → 有利子負債/自己資本 ≒ 28%（低め）
• キャッシュフロー（中間累計）
  • 営業CF：+5,779百万円（前年同期5,136）
  • 投資CF：△3,297百万円（前年同期△4,398）※主に有形固定資産取得（3,459）
  • 財務CF：△4,186百万円（前年同期△1,889）※自己株式取得3,729、配当支払1,671等
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）：+2,482百万円（プラス）
  • 現金同等物期末残高：5,403百万円（期首7,158、前期末9,684）
• 四半期推移（QoQ）
  • 詳細の四半期単独数字は非掲載のため、QoQの明確な増減は–。ただし中間期としては上期進捗がやや下期寄りの構成。
• 財務安全性
  • 自己資本比率 53.9%（安定水準）
  • 流動比率 ≒145%（良好）
  • 負債合計 55,229百万円、純資産70,647百万円（健全なバランスシート）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：該当明示なし（–）。
• 特別損失：固定資産処分損等の営業外費用はあるが、中間で大きな特別損失の記載なし。
• 一時的要因の影響：見当たらないため、今回の増益は継続的な事業収益の改善が主因と評価可能。
• 継続性の判断：機能性材料等の需給に左右されるため需給要因は継続的監視が必要。

配当

• 中間配当（実績）：52.50円（支払予定日2025/9/5）
• 期末配当（予想）：52.50円（通期予想合計 105.00円）
• 2024年通期配当実績：年間90.00円 → 今回通期見込み105.00円へ増配。
• 配当性向（目安）：通期予想 EPS 278.25円に対する配当105円 → 配当性向 ≒ 37.8%（やや高めの還元）。
• 特別配当：なし。
• 株主還元：自己株取得を実施（中間期に自己株式取得支出 3,729百万円）。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動による支出）：有形固定資産取得支出 3,459百万円（中間累計）。前年同期は4,034。
• 減価償却費：中間累計で2,961百万円。
• 研究開発費（R&D）：開示数値明記なし（–）。主要投資内容は製造設備増強（冷凍機油原料増強設備など）を含意。

受注・在庫状況

• 受注高/受注残高：資料に記載なし（–）。
• 棚卸資産（商品及び製品等）：期末商品及び製品 17,007百万円（前年同期16,949百万円）→ 在庫は概ね横ばい。
• 在庫回転日数等：資料記載なし（–）。

セグメント別情報

• 売上高（中間累計）
  • 機能性材料：29,258百万円（+14.7%／構成比49.8%）
  • 電子材料：5,827百万円（+1.3%／構成比9.9%）
  • 基礎化学品：23,298百万円（△4.2%／構成比39.7%）
  • その他：370百万円（+5.3%）
• 営業利益（中間累計）
  • 機能性材料：5,854百万円（+26.6%／構成比75.6%）
  • 電子材料：1,200百万円（+0.5%／構成比15.5%）
  • 基礎化学品：619百万円（+4.6%／構成比8.0%）
  • その他：71百万円（前年は損失）
  • 本社費（配賦外）：△1,740百万円（法人共通費）
• 観察点
  • 機能性材料が利益面で大きく寄与しており、同セグメントの需給・価格動向が業績の鍵。
  • 電子材料は半導体向け（AI/データセンター）で堅調だが、民生・車載は弱め。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料に明確な数値目標は記載なし（–）。通期予想の据え置きからは現時点で計画の大幅修正はなし。
• KPI達成状況：特定KPI（開示分）はないが、営業利益率とROEの年間化ベースは目標水準に近い。

競合状況や市場動向

• 市場動向
  • 機能性材料：空調市場（新興国中心）と中国の補助金政策がプラス要因。
  • 電子材料：AI・データセンター向け需要が支え、先端半導体用途で販売伸長。
  • 基礎化学品：国際市況下落がマイナス、出荷数量や製造コストの改善が進むも収益を圧迫。
• 競合比較：同業他社との相対比較データは資料に記載なし（–）。ただし高純度溶剤や高品質グレード原料という技術的優位性が示唆されている。

今後の見通し（会社発表）

• 通期業績予想（変更なし）
  • 売上高：127,400百万円（+6.4%）
  • 営業利益：14,000百万円（+14.8%）
  • 経常利益：13,900百万円（+15.3%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：10,000百万円（+19.6%）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）：278.25円
• 会社予想の前提：為替や原材料等の前提は決算短信では詳細記載なし（–）。
• 予想の信頼性：今回中間は増収増益だが進捗は50%未満。過去の予想達成傾向の記載はなし（–）。通期達成には下期の需要・価格動向が重要。
• リスク要因：為替変動、原材料・国際市況、半導体・自動車・住宅市場の需給変動、規制等。

重要な注記

• 会計方針：2022年改正会計基準（法人税等に関する基準）を期首から適用。影響は財務諸表に与えていないと開示。
• 監査：第2四半期決算短信は公認会計士・監査法人のレビュー対象外。
• その他：業績連動型株式報酬制度（株式給付信託BBT）運用中。信託保有株式は自己株式計上（信託保有147千株等）。

（注）

• 数値は会社提出の決算短信（単位：百万円）に基づく。
• 記載の割合・指標は資料の数値をもとに筆者計算。
• 不明項目は“–”で示しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.8)」によって自動生成されました。

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