1. 企業概要
株式会社AVILENは、法人向けにAI（人工知能）ソフトウェアおよびデータソリューションを提供する企業です。AI活用・導入支援、AI人材育成支援といったコンサルティング・教育事業を「ビルドアップユニット」、AI技術を活用したSaaS製品の開発、提供、導入支援を「AIソフトウエアユニット」として展開しています。
主力製品・サービスは、企業のDX・AI戦略策定から、生成AI関連SaaSプロダクト、組織開発パッケージの提供まで多岐にわたります。特に生成AI関連SaaS（ChatMeeなど）の展開に注力しています。
収益モデルは、主にB2B型のソリューション提供であり、プロジェクト単位のフロー型収入と、SaaS製品の提供によるストック型収入の双方が組み合わさっています。
技術的独自性としては、AI技術開発力と、これを顧客の組織変革・人材育成に結びつける導入・活用支援のノウハウが挙げられます。また、株式会社LangCoreの子会社化や株式会社大塚商会との資本業務提携により、AIエンジニアリソースと販売チャネルを強化し、参入障壁を高めています。
2. 業界ポジション
株式会社AVILENは、AIソリューションおよびAI人材育成市場で事業を展開しています。業界内での推定市場シェアに関する具体的なデータは提供されていませんが、グロース市場に上場しており、今後の成長が期待される位置付けです。
市場動向としては、IDC Japanの予測でも示されるように、生成AIの導入需要が急速に拡大しており、これに伴うAI人材の需給ギャップも拡大しています。同社はAIソフトウェアの提供、AI活用・導入支援、AI人材教育といった事業展開により、この市場機会を捉えようとしています。生成AI関連SaaSプロダクトの開発やM&Aを通じた体制強化は、市場ニーズへの積極的な対応姿勢を示しています。
競合に対する相対的な強みとしては、AI技術と組織変革支援の双方を提供できる点、及び大手企業との提携によるチャネル・リソース強化が挙げられます。弱みとしては、新興企業ゆえのブランド力や大規模プロジェクト実績の不足などが考えられますが、提供データからは具体的な比較はできません。
【定量比較】業界平均との財務指標比較
| 指標 | AVILEN (会社予想/実績) | 業界平均（情報通信・サービスその他） | 判定 |
|---|---|---|---|
| PER (倍) | 53.15 | 66.2 | やや割安 |
| PBR (倍) | 11.46 | 3.5 | 割高 |
AVILENのPERは業界平均と比較してやや割安水準にありますが、PBRは業界平均を大きく上回っており、資産価値に対しては割高と評価できます。これは、将来の成長期待が高いグロース企業に多く見られる特徴です。
【同一業種区分企業比較】
| 企業名 | コード | 時価総額(百万円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 営業利益率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AVILEN | 5591 | 8,080 | 53.15 | 11.46 | 21.01 | 18.57 |
| Ｓ＆Ｊ | 5599 | 11,935 | 33.40 | 5.45 | 16.43 | データなし |
| ラクスル | 4384 | 110,725 | 37.24 | 7.17 | 18.86 | データなし |
| 日鉄ソリューションズ | 2327 | 813,261 | 27.85 | 3.06 | 10.86 | データなし |
比較企業群の営業利益率データは提供されていませんが、AVILENのPERおよびPBRは、時価総額が近いS&Jと比較しても高水準（PERは上回るが、PBRは大きく上回る）にあり、成長期待が株価に織り込まれていることを示唆しています。ROEは比較企業群の中でも高い水準にあり、資本効率の良さがうかがえます。
3. 経営戦略
経営陣のビジョンや中期経営計画に関する具体的な数値目標は提供されていませんが、「AIソリューション事業」の推進を通して、企業のDX・AI導入を最上流の戦略策定から人材育成、SaaSによる実装まで一貫して支援する戦略をとっています。
重点投資分野と成長戦略としては、以下の点が挙げられます。
- 生成AI関連SaaSプロダクトの開発と提供の強化（「ChatMee」など）。
- 「ビルドアップユニット」における組織開発パッケージの展開。
- M&Aや資本業務提携を通じた事業基盤の拡充。特に株式会社LangCoreの子会社化による生成AIエンジニアリソースの強化と、株式会社大塚商会との資本業務提携による販売チャネルの拡大は注力施策です。
最近の適時開示情報からは、2025年12月期第3四半期累計の親会社株主に帰属する四半期純利益が、既に通期会社予想の152百万円を上回る153.7百万円を計上したことが最大の注目点です。これは、受注・プロジェクトの堅調な推移、新プロダクトの寄与、及びLangCore連結化による収益貢献とシナジー創出が寄与したと会社は説明しています。
これらの戦略と実績は、今後の業績にポジティブな影響を与える可能性が高いです。特に、純利益が通期予想を前倒しで達成したことは、通期業績の上方修正への期待を高める要因となります。
4. 財務分析
【収益性】
- 営業利益率（過去12か月）：18.57%
- ROE（実績）：21.01%
- ROA（直近四半期）：11.6%
同社の収益性は非常に高く、ROEはベンチマークの10%を大きく上回る21.01%、ROAもベンチマークの5%を大きく上回る11.6%です。第3四半期累計の営業利益率も約20.2%と高水準を維持しており、利益創出能力に優れていると言えます。
【財務健全性】
- 自己資本比率（実績）：44.8% (直近四半期：53.4%)
- 流動比率（直近四半期）：272%（流動資産933.46百万円 / 流動負債342.49百万円）
- D/Eレシオ（直近四半期）：50.78%
自己資本比率は第3四半期で53.4%に改善し、40%以上の安定水準を維持しています。流動比率も200%を大きく超える272%と非常に良好な水準であり、短期的な支払い能力に懸念はありません。D/Eレシオも、直近の借入金増加（ただし短期借入金は減少）があるものの、健全な範囲にあります。
【成長性】
売上高および利益は、過去数年にわたり高い成長を継続しています。
| 決算期 | 売上高 (千円) | 前年比成長率 | 営業利益 (千円) | 前年比成長率 | 親会社株主に帰属する純利益 (千円) | 前年比成長率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021/12 | 477,649 | – | 84,163 | – | 58,826 | – |
| 2022/12 | 732,090 | 53.2% | 110,378 | 31.1% | 79,136 | 34.5% |
| 2023/12 | 929,587 | 27.0% | 171,931 | 55.8% | 114,725 | 44.9% |
| 2024/12 | 1,241,485 | 33.5% | 189,354 | 10.1% | 116,012 | 1.1% |
| 2025/12 (予) | 1,614,000 | 30.0% | 250,000 | 32.0% | 152,000 | 31.0% |
2024年12月期の売上高成長率は33.5%、2025年12月期予想でも30.0%と高い成長を維持する見込みです。利益面も継続的な成長が期待されています。
【キャッシュフロー】
- 営業キャッシュフロー（過去12か月）：223百万円
- 営業CF/純利益比率：1.92
直近の決算短信では四半期連結キャッシュ・フロー計算書が作成されていないため、詳細なCF情報は限定的です。しかし、過去12か月の営業キャッシュフローは223百万円であり、同時期の純利益116百万円と比較して営業CF/純利益比率が1.92と1.0を大幅に上回っており、利益の質の高さを示しています。フリーキャッシュフローや投資キャッシュフロー、財務キャッシュフローの具体的な数値はデータなしのため算出できません。配当支払額も0円のため、配当カバレッジ比率も0です。
【セグメント別分析】
同社は単一セグメント「AIソリューション事業」ですが、内部的には以下のユニットで構成されています。
- AIソフトウエアユニット：売上高786.52百万円（売上構成比約65.1%）
- ビルドアップユニット：売上高421.60百万円（売上構成比約34.9%）
AIソフトウエアユニットが収益の主要部分を占めており、生成AI関連SaaSの強化が今後の成長ドライバーとなると考えられます。各セグメントの利益率の詳細は開示されていませんが、全体として高い粗利率を維持していることが、高い営業利益率につながっています。
【四半期進捗】
2025年12月期第3四半期累計の通期予想に対する進捗率は以下の通りです。
- 売上高：約74.9% (1,208.1百万円 / 1,614百万円)
- 営業利益：約97.7% (244.2百万円 / 250百万円)
- 純利益：約101.1% (153.7百万円 / 152百万円)
特に親会社株主に帰属する四半期純利益が、第3四半期累計で既に通期予想を上回っている点は非常に注目されます。売上高は残り四半期で約25%の達成が必要ですが、利益面はすでに通期目標をクリアしており、会社予想の保守性を示唆しています。
5. 株価分析
【現在の水準】
- PER（会社予想）：53.15倍
- PBR（実績）：11.46倍
同社のPERは業界平均PER66.2倍と比較して80.3%の水準であり、やや割安と判定できます。一方でPBRは業界平均PBR3.5倍と比較して327%と大幅に割高であり、成長期待が先行している状況です。
EPS（会社予想）24.89円、BPS（実績）115.43円に基づくと、業種平均PER基準の目標株価は1,900円、業種平均PBR基準の目標株価は404円となります。現在の株価1,323.0円は、PER基準では割安ですが、PBR基準では割高です。
【テクニカル】
- 52週高値：1,969円、52週安値：835円
- 現在株価は52週レンジの中央より低い43.0%の位置にあります。
- 移動平均線との位置関係：
- 5日移動平均線（1,339.20円）を下回っており、短期的に弱気シグナルです。
- 25日移動平均線（1,269.76円）を上回っており、中期的には上昇を示唆しています。
- 75日移動平均線（1,312.49円）を上回っており、中期的には上昇を示唆しています。
- 200日移動平均線（1,410.19円）を下回っており、長期的なトレンドは弱気傾向です。
- トレンドシグナル：明確なゴールデンクロスやデッドクロスは確認できませんが、短期的に株価が5日移動平均線を下回っている状況です。
【市場との比較】
- 1ヶ月リターン：日経平均を5.65%ポイント上回り、TOPIXを5.04%ポイント上回っています。短期的に市場をアウトパフォームしています。
- 3ヶ月リターン：日経平均を17.71%ポイント下回り、TOPIXを下回っています。
- 6ヶ月リターン：日経平均を47.81%ポイント下回り、TOPIXを下回っています。
- 1年リターン：日経平均を14.70%ポイント上回り、TOPIXを上回っています。
中長期的には市場を下回る局面が見られましたが、直近1ヶ月および1年では市場を上回るパフォーマンスを示しています。
6. リスク評価
- ベータ値による市場感応度： ベータ値は2.54であり、市場全体の変動に対して約2.5倍変動しやすい特性を持っています。これは、市場が上昇する際には大きく上昇する一方で、市場が下落する際には大きく下落する可能性が高いことを示唆します。グロース企業特有の変動性の高さと言えます。
- 決算短信記載のリスク要因：
- 生成AI市場の変動リスク：急速に変化する生成AI市場の技術革新や競争激化が、同社の事業展開に影響を与える可能性があります。
- 主要顧客依存度：特定の顧客への依存度が高い場合、その顧客の経営状況の変化が業績に影響を与える可能性があります。
- 大型案件受注・実行リスク：大型案件の獲得や遂行には不確実性が伴い、計画通りに進まない場合、業績に影響を与える可能性があります。
- AI人材確保競争：AI分野の専門人材は希少であり、人材確保競争の激化が事業運営に影響を与える可能性があります。
- 為替や資金調達条件（借換の影響）等：資金調達コストや為替変動などが、財務状況に影響を与える可能性があります（LangCore買収時の借換など）。
- 事業特有のリスク： のれんの償却による利益押し下げ圧力、M&Aに伴う事業統合リスクなどが挙げられます。
- 52週レンジにおける現在位置： 52週高値から大きく下落した後の43.0%地点での推移であり、高値掴みリスクは相対的に低いですが、さらなる下落の可能性も排除できません。
7. 市場センチメント
- 信用取引の状況： 信用買残が307,500株に対し、信用売残は0株であり、信用倍率も0.00倍です。信用買残が多いことは、今後の株価上昇局面で将来の売り圧力が存在する可能性があります。一方で、空売り筋からの売り圧力は現状ありません。
- 株主構成と大株主の動向：
- 日本郵政キャピタル（21.61%）、大塚商会（18.67%）といった事業会社やベンチャーキャピタルが上位株主であり、事業連携や経営支援の可能性を示唆します。
- インサイダー（経営陣や主要役員）の持ち株比率は54.54%と高く、経営陣と企業価値向上へのコミットメントの高さをうかがわせます。
- 機関投資家による保有比率は15.12%です。
- 経営陣の持株比率と安定株主の状況： 代表取締役の高橋光太郎氏の持株比率は1.62%であり、インサイダーの保有比率が高いことから安定株主が多いと言えますが、一方で株式の流動性には影響を与える可能性があります。
8. 株主還元
- 配当利回り（会社予想）：0.00%
- 1株配当（会社予想）：0.00円
- 配当性向（会社予想）：0.00%
同社は現在無配であり、配当の継続性や増配傾向を示すデータはありません。株主還元方針に関する具体的な自社株買いの実績や方針も開示されていません。グロース市場上場企業として、現在は事業成長への投資を優先する段階であると考えられます。
9. 総合評価
【投資ポイント】
- 生成AI市場の急速な拡大に伴う高い成長性とその市場ニーズへの積極的な対応。
- 親会社株主に帰属する四半期純利益が既に通期予想を上回るなど、会社予想を上回るペースでの業績進捗。
- 連結子会社化や事業提携による事業基盤の強化とシナジー創出。
【強み】
- AIソフトウェア開発とAI人材育成支援を融合した包括的なAIソリューション提供力。
- 高い営業利益率とROEに裏打ちされた収益性。
- 自己資本比率および流動比率が良好な財務健全性。
【弱み】
- PBRが業界平均を大幅に上回る水準であり、バリュエーション上の割高感。
- ベータ値が高く、株価の変動性が大きいこと。
- 現時点での無配であり、株主還元策が希薄であること。
【機会】
- 生成AI市場の継続的な成長と企業におけるDX・AI導入の加速。
- M&Aや事業提携による顧客基盤および技術スタックのさらなる拡大。
- 堅調な利益進捗を背景とした、今後の業績予想の上方修正の可能性。
【脅威】
- AI技術や市場トレンドの急速な変化と競争の激化。
- AI人材確保をめぐる企業間の競争激化と人件費上昇圧力。
- グロース株特有の投資家センチメントの変化による株価変動リスク。
【注目すべき指標】
- 通期業績予想に対する売上高・各利益の進捗率。
- 新規生成AI関連SaaSプロダクトの契約数やARPUの成長。
- 今後のLangCoreとのシナジー効果の具現化状況。
10. 企業スコア
- 成長性: S
- 2024年から2025年（予想）の売上成長率が30.0%であり、基準の15%以上を大幅に上回るため「S」と評価します。
- 収益性: S
- 実績ROE 21.01%（基準15%以上）かつ過去12か月の営業利益率18.57%（基準15%以上）であり、両基準を満たすため「S」と評価します。
- 財務健全性: A
- 直近四半期の自己資本比率53.4%（基準40-60%）かつ流動比率272%（基準150%以上）であり、両基準を満たすため「A」と評価します。
- 株価バリュエーション: D
- PERは業界平均の80.3%で「A」評価水準ですが、PBRは業界平均の327%と大幅に割高であるため、総合的に「D」と評価します。
企業情報
| 銘柄コード | 5591 |
| 企業名 | AVILEN |
| URL | https://corp.avilen.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,323円 |
| EPS（1株利益） | 24.89円 |
| 年間配当 | 0.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 23.8% | 46.0倍 | 3,328円 | 20.3% |
| 標準 | 18.3% | 40.0倍 | 2,307円 | 11.8% |
| 悲観 | 11.0% | 34.0倍 | 1,425円 | 1.5% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,323円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,147円 | △ 15%割高 |
| 10% | 1,432円 | ○ 8%割安 |
| 5% | 1,807円 | ○ 27%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.10)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。