決算短信：ビーアールホールディングス（1726）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期業績予想に変更はなく、今回の中間実績は市場・会社予想からの修正開示は無し（ほぼ予想通りの扱い）。
• 業績の方向性：売上高は減収（18,177百万円、前年同期比△9.0%）、利益は減益（営業利益459百万円、△26.6%）。増収増益ではなく減収減益。
• 注目すべき変化：建設事業の受注が大幅減（受注高14,125百万円、前年同期比△36.3%）、これにより建設セグメント売上・利益ともに大幅減（売上14,715百万円、△14.3%；セグメント利益1,138百万円、△30.6%）。一方、製品販売は受注・売上が回復（受注3,928百万円、+42.5%；売上3,272百万円、+27.2%）し、セグメント黒字転換。
• 今後の見通し：通期予想（売上41,000百万円、営業利益2,000百万円）は修正無し。中間進捗は売上約44%、営業利益約23%と利益進捗が遅れており、下期での利益回復が必要。
• 投資家への示唆：主要事業（建設）の受注・進捗が鍵。受注回復または大型工事の進捗改善がなければ通期利益達成にリスクがある点を注視すべき。財務面では有利子負債を削減しキャッシュ創出が改善している点はポジティブ。

基本情報

• 企業名：株式会社ビーアールホールディングス
• 主要事業分野：建設事業（舗装・土木等の施工）、製品販売事業（枕木・建築製品等）、情報システム事業、不動産賃貸事業（極東ビルディング賃貸管理）
• 代表者名：代表取締役社長 藤田 公康
• 問合せ先：経理部長 川野 博明 TEL 082-261-2860
• URL：https://www.brhd.co.jp

報告概要

• 提出日：2025年11月7日（決算短信）
• 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結（2025年4月1日～2025年9月30日）
• 決算補足説明資料：無
• 決算説明会：無

セグメント（報告セグメント）

• 建設事業：受注・施工、手持工事管理（主力）
• 製品販売事業：枕木、建築製品等の製造販売
• 情報システム事業：システム関連サービス
• 不動産賃貸事業：保有ビルの賃貸管理

発行済株式等

• 期末発行済株式数：45,795,000株（自己株式含む）
• 期中平均株式数（中間期）：45,051,258株
• 時価総額：–（開示無し）
• 自己株式数（期末）：522,372株（2026年3月期中間期）

今後の予定（開示分）

• 半期報告書提出予定日：2025年11月12日
• 配当支払開始予定日：2025年12月1日
• 株主総会・IRイベント：–（該当開示無し）

決算サプライズ分析

予想 vs 実績（会社予想との比較は「通期予想の修正無し」を踏まえ、中間実績の通期進捗を計算）

• 売上高：18,177百万円（前年同期比△9.0%）／通期予想41,000百万円に対する進捗率 44.3%（達成率：通期基準で44.3%）
• 営業利益：459百万円（前年同期比△26.6%）／通期予想2,000百万円に対する進捗率 23.0%（達成率）
• 親会社株主に帰属する当期純利益：238百万円（前年同期比△34.6%）／通期予想1,300百万円に対する進捗率 18.3%

サプライズの要因

• 下振れ要因：建設事業で大型工事の進捗遅延および市場の発注量減少（受注大幅減）が売上・利益の主要な下振れ要因。情報システム事業は人件費等の高騰で利益が圧迫。
• 上振れ要因：製品販売事業は受注・売上が大幅増（枕木・建築製品）かつ原価改善で黒字転換。

通期への影響

• 現時点で会社は通期予想を修正していないが、営業利益の進捗が約23%にとどまっており、下期における建設事業の受注／工事進捗改善がなければ通期達成は下振れリスクあり。会社は必要時に速やかに開示すると表明。

財務指標（中間期／単位：百万円、比率は前年同期比を明記）

財務の要点（抜粋）

• 総資産：38,570（前期末41,933、△3,362）
• 純資産：15,165（前期末15,067、+97）
• 自己資本比率：39.1%（前期末35.7% → ほぼ安定、目安：40%以上で安定）
• 現金及び現金同等物：1,914（前期末1,680、+233）

損益（中間期）

• 売上高：18,177百万円（△9.0%、前中間19,984）
• 売上総利益：2,140百万円（売上総利益率 ≒ 11.8%）
• 販管費：1,680百万円
• 営業利益：459百万円（△26.6%）／営業利益率 ≒ 2.52%（業種平均との比較は業種に依存だが低水準）
• 経常利益：368百万円（△40.3%）
• 親会社株主に帰属する中間純利益：238百万円（△34.6%）
• 1株当たり中間純利益（EPS）：5.30円（前年中間8.16円、△）

収益性指標（中間期ベース、目安注記付）

• ROE（中間期実績／年率換算目安）：約3.1%（中間純利益238を年率換算×2で476÷自己資本15,165；目安：8%以上が良好） → 現状は低め
• ROA（中間期実績／年率換算目安）：約1.2%（年率換算） → 目安5%以上が良好、現状は低め
• 営業利益率：2.52%（業種平均によるが低い）

進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）

• 売上高進捗率：44.3%（過去同期間と比較して概ね想定内だが下期伸びを前提）
• 営業利益進捗率：23.0%（利益の進捗が遅く、下期での回復が必要）
• 純利益進捗率：18.3%

キャッシュフロー（中間期）

• 営業CF：+4,435（前年同期+265） → 大幅な営業CF改善（主因：売上債権・未収金の減少等による運転資本改善）
• 投資CF：△118（前年同期△566） → 固定資産取得等（有形固定資産取得177、売却収入55等）
• 財務CF：△4,083（前年同期+1,341） → 短期借入金の返済（△3,200）、長期借入金返済△530、配当支払△336等
• フリーCF（営業CF−投資CF）：約+4,317（好転）
• 現金同等物残高：1,914（中間末、前期末1,680、+233）
• 営業CF/純利益比率：4,435/238 ≒ 18.63（目安1.0以上で健全。高く改善している）

四半期（QoQ）推移：中間期資料につきQoQ単独比較データの詳細開示無し（–）。季節性：建設業は下期に需給・工事進捗で変動するため中間進捗での判断は慎重化が必要。
財務安全性

• 自己資本比率：39.1%（安定水準に近い、目安40%以上で安定）
• 有利子負債残高：15,619百万円（前連結会計年度末比△3,746の削減。負債圧縮が進んでいる）
• 流動比率（簡易算出）：流動資産31,254／流動負債20,094 ≒ 155%（流動性は確保）

効率性

• 総資産回転率（中間期）：売上18,177／総資産38,570 ≒ 0.47（年間換算で約0.94程度） → 業種によるが低中程度

セグメント別（中間期）

• 建設事業：売上14,715百万円（前年同期比85.7%＝△14.3%）、受注14,125百万円（△36.3%）、手持工事高47,613百万円（△2.0%）、セグメント利益1,138百万円（△30.6%）
• 製品販売事業：売上3,272百万円（＋27.2%）、受注3,928百万円（＋142.5%）、セグメント利益213百万円（前年は損失）
• 情報システム事業：売上177百万円（79.8%）、セグメント利益0百万円（前年同期比△90.3%）
• 不動産賃貸事業：売上11百万円（同水準）、セグメント利益42百万円（+4.8%）

財務の解説（要点）

• 売上債権・未収入金の減少により営業CFが大幅に増加。
• 短期借入中心に返済を進め、有利子負債を削減（借入金の純減が財務CFの主因）。
• 収益性は建設部門の受注・進捗に依存しており、現状は利益率が圧迫されている。

特別損益・一時的要因

• 特別利益・特別損失：該当記載無し（主要な特別損益の開示無し）→ 中間実績は通常項目での業績。
• 一時的要因の影響：一時項目による押し上げ/押し下げの記載なし。製品販売の原価改善は構造改善の一環と見られるが継続性は事業動向次第。
• 継続性判断：特別要因が無いため、現状の業績は通常の事業活動の結果と判断。

配当

• 中間配当（第2四半期末）：8.00円（支払開始予定日：2025年12月1日）
• 期末配当（予想）：8.00円（通期合計16.00円）
• 配当予想の修正：無し（直近公表から修正無し）
• 予想配当利回り：株価情報が開示されていないため算出不可（–）
• 配当性向（通期予想ベース）：配当16.00円／EPS28.86円 ≒ 55.4%（高め）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：譲渡制限付株式割当等により自己株式は減少（自己株式△129百万円の減少記載）。自社株買い等の開示は無し。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動支出の内訳）：有形固定資産取得支出177百万円（中間期）／前年同期559百万円（減少）
• 減価償却費：中間期で350百万円（前年中間189百万円）
• R&D費用：該当記載無し（–）
• 主な投資内容：有形固定資産取得（詳細開示無し）

受注・在庫状況（該当）

• 受注高（中間期合計）：18,457百万円（前年同期比72.9%）
  • 建設事業：14,125百万円（前年同期比63.7%）→ 大幅減
  • 製品販売事業：3,928百万円（+142.5%）
• 受注残（手持工事高、建設事業）：47,613百万円（前年同期比△2.0%）
• 在庫（商品及び製品）：1,648百万円（前年同期1,807→△159）
• 在庫回転日数等：記載無し（–）

セグメント別情報（要約）

• 建設事業：売上比率で会社の主力。中間は受注減・大型工事進捗遅延で売上・利益ともに低下。手持工事高はほぼ維持されているが今後の受注が鍵。
• 製品販売事業：受注・売上が回復し、原価低減で黒字化。成長の期待材料だが季節性・需要変動に注意。
• 情報システム事業：売上ほぼ横ばいだが、人件費上昇等で利益はほぼゼロに。改善のためのコスト管理が課題。
• 不動産賃貸事業：小規模だが安定的な収益貢献。

主要顧客（販売実績）

• 西日本高速道路（NEXCO西日本）：4,159百万円（構成比22.9%）
• 鉄道建設・運輸施設整備支援機構：2,182百万円（12.0%）
• 中日本高速道路：1,370百万円（7.5%）

（特定顧客への依存度が高く、受注動向の影響を受けやすい）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画の詳細は本資料に記載無し（–）。
• KPI達成状況：開示KPI（受注高、手持工事高等）では建設の受注が落ち込んでおり中期目標達成には下期での改善が必要。

競合状況や市場動向

• 建設業界は資材高・労務費上昇・需給逼迫で厳しい環境。同行他社との相対比較は本資料での数値比較は無し（–）。
• 市場動向としては公共案件・インフラ関連の発注動向が受注に直結するため、政府予算・発注スケジュールの影響が大きい。

今後の見通し

• 業績予想：通期業績予想は修正無し（売上41,000百万円、営業利益2,000百万円、経常利益1,900百万円、親会社株主に帰属する当期利益1,300百万円）。
• 会社予想の前提：詳細前提（為替等）は開示無し（–）。
• 予想の信頼性：中間時点の営業利益進捗が約23%と低く、下期での建設事業の回復（受注・進捗改善）に依存。会社は必要時に修正開示を行う方針。
• リスク要因：建設受注の長期停滞、資材・労務費高騰、主要顧客の発注変動、為替・地政学リスク等。

重要な注記

• 会計方針の変更：無し（中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用：無し）
• 第2四半期決算短信は監査法人のレビュー対象外（注記あり）。
• 貸出コミットメント：総額4,000百万円、借入実行残高2,300百万円、差引1,700百万円（流動性バッファ）。
• その他重要事項：賞与引当金を中間期で計上（374百万円）等、季節的費用計上の影響あり。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.8)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。