以下は、個人投資家向けにＡｎｄ Ｄｏホールディングス（証券コード:3457）の企業分析レポートです。
1. 企業概要
Ａｎｄ Doホールディングスは、不動産売買仲介のフランチャイズ（FC）運営を主軸とし、全国的なFCネットワークを基盤に事業を展開しています。主力サービスには、中古住宅の買取再販を強化する不動産売買事業や、お客様が自宅を売却後も住み続けられる「ハウス・リースバック」事業があります。また、高齢者向けのリバースモーゲージ保証などの金融事業も手掛けており、多様な不動産関連サービスを顧客に提供するハイブリッド型の収益モデルです。長年の事業展開で培われたFCネットワークや専門性の高い金融サービスは、新規参入企業にとって参入障壁となっています。
2. 業界ポジション
Ａｎｄ Doホールディングスは、不動産売買仲介FC運営の全国ネットワークを持つ点で、業界内で一定のポジションを確立しています。市場動向としては、住宅価格の上昇や建築コストの高止まりがあるものの、住宅ローン金利の低水準維持により需要は維持されていると会社は認識しています。同社は、ハウス・リースバック事業を縮小し、中古住宅再販とリバースモーゲージ保証の強化、およびフランチャイズ事業への資源集中を進め、事業ポートフォリオの転換を図っています。
【定量比較】業界平均との財務指標比較
| 指標 | Ａｎｄ Doホールディングス | 業界平均（不動産） | 評価 |
|---|---|---|---|
| PER（予想） | 7.74倍 | 13.6倍 | 割安感 |
| PBR（実績） | 1.22倍 | 1.6倍 | 割安感 |
| ROE（実績） | 13.13% | (ベンチマーク10%) | 良好 |
| 営業利益率（2025/6連実績） | 4.05% | データなし | — |
- PER: 株価が利益の何年分かを示す指標。業界平均より低く、割安感があります。
- PBR: 株価が純資産の何倍かを示す指標。業界平均より低く、割安感があります。
- ROE: 株主のお金でどれだけ稼いだかを示す指標。10%以上が良好とされる中で、同社は良好な水準です。
【同一業種区分企業比較】
同一業種区分企業であるシーラホールディングス（8887）との比較では、Ａｎｄ DoホールディングスはPERが比較的高めですが、ROEはプラスで良好な水準を維持しており財務基盤は相対的に安定していると言えます。
| 企業名 | コード | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 営業利益率(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| Ａｎｄ Ｄｏホールディングス | 3457 | 7.74 | 1.22 | 13.13 | 4.05 |
| シーラホールディングス | 8887 | 2.51 | 0.95 | -5.89 | データなし |
3. 経営戦略
経営陣は2030年6月期を最終年度とする中期経営計画を掲げ、資本収益性向上のため、事業ポートフォリオを「フランチャイズ」「不動産売買」「金融」の3事業にシフトさせる方針です。これに伴い、ハウス・リースバック事業は縮小傾向にあります。
直近の第1四半期決算では、フランチャイズ事業と金融事業が増収傾向で中期方針に合致していますが、不動産売買事業とハウス・リースバック事業の利益が鈍化しました。特に不動産売買事業は取引件数が増加しているものの、大型案件の有無や物件構成によって利益が変動し、利益減少の主要因となりました。会社は通期予想を据え置いていますが、第1四半期の純利益進捗率が0.65%と著しく低いため、後半での業績回復がカギとなります。
4. 財務分析
【財務品質スコア】Piotroski F-Score: 2/9 (C: やや懸念)
F-Scoreは財務品質を0-9点で評価し、7点以上は優良、5-6点は普通、4点以下は要注意とされます。同社のスコアは2点であり、財務状況には注意が必要です。
- 収益性スコア: 0/3（ROAや営業利益率が低い）
- 財務健全性スコア: 1/3
- 効率性スコア: 1/3
【収益性】
- 営業利益率（過去12か月）: 1.74%
- 2025年6月期連結実績は4.05%でしたが、直近12か月では低下しており、収益力に課題があります。
- ROE（過去12か月）: 12.99%
- 「株主のお金でどれだけ稼いだか」を示す指標。ベンチマーク10%と比較して良好な水準です。
- ROA（過去12か月）: 2.07%
- ベンチマーク5%と比較して低い水準であり、総資産に対する利益創出能力に改善の余地があります。
【財務健全性】
- 自己資本比率（直近四半期）: 25.1%
- 安定目安の40%以上と比べて低く、負債依存度が高い構造です。
- 流動比率（直近四半期）: 162.8%
- 目安の200%には届かないものの100%は上回っており、短期的な支払い能力は一定程度確保されています。
- D/Eレシオ（直近四半期）: 269.73%
- 自己資本に対する有利子負債の比率が高く、財務レバレッジが高い状態です。
【成長性】
- 売上高成長率: 2025年6月期は前年比△4.2%、2026年6月期予想は△15.0%と減収予想です。これは事業ポートフォリオ転換の影響が大きいと見られます。
- 当期純利益成長率: 2025年6月期は前年比△5.5%でしたが、2026年6月期は大幅な増益予想（+18.4%）であり、事業再編の収益貢献が期待されます。
【キャッシュフロー】
直近四半期のキャッシュフロー計算書は未作成のため、詳細な分析は困難ですが、現金及び預金は期首から725百万円減少しています。フリーキャッシュフローについても算出不可です。
【セグメント別分析】（2026年6月期 第1四半期）
- フランチャイズ事業: 売上構成比 6.7%、前年同期比 +3.6%増収。利益率57.0%と高く、成長ドライバー。
- 不動産売買事業: 売上構成比 67.9%、前年同期比 △19.0%減収。利益率4.8%と低く、大型案件の変動による影響が課題。
- 金融事業: 売上構成比 1.2%、前年同期比 +9.4%増収。利益率32.6%と高く、堅調な伸び。
- ハウス・リースバック事業: 売上構成比 20.2%、前年同期比 △22.0%減収。ポートフォリオ見直しにより縮小傾向。
【四半期進捗】
2026年6月期通期予想に対する第1四半期進捗率は、売上高21.7%、営業利益7.1%、純利益0.65%と、四分の一ペース（25%）を大きく下回っています。特に純利益の進捗は非常に低く、通期目標達成には後半での大幅な業績回復が必須です。
5. 株価分析
【現在の水準】
- PER（予想）: 7.74倍、PBR（実績）: 1.22倍。両指標とも業界平均と比較して割安な水準にあります。
- EPS（予想）: 138.90円、BPS（実績）: 879.74円。これらの数値から算出される目標株価（業種平均PER基準1,889円、業種平均PBR基準1,407円）は、現在の株価より高い水準を示しており、潜在的な割安感がある可能性があります。
【テクニカル】
- 52週高値・安値: 高値1,395円、安値996円に対し、現在株価1,075.0円は安値寄りの19.8%の位置にあります。
- 移動平均線: 5日、25日、75日移動平均線を上回っており、短期から中期的な上昇トレンドの兆しが見られます。しかし、200日移動平均線（1,135.05円）を下回っているため、長期的な下落トレンドからは抜け出せていない可能性があります。
【市場との比較】
- 日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンスは、1ヶ月では市場をやや上回っていますが、3ヶ月、6ヶ月、1年では大きく市場を下回っています。
6. リスク評価
【定量的リスク指標】
- ベータ値: 0.14（市場全体の変動と比較して株価の変動が非常に小さいことを示します。比較的安定した値動きが期待できます。）
- 年間ボラティリティ: 29.41%（目安20-40%の中リスクに該当します。中程度の価格変動リスクがあると言えます。）
- シャープレシオ: 0.21（目安1.0以上が良好とされる中で低く、リスクを取って得られるリターンが十分ではない可能性を示唆しています。）
- 最大ドローダウン: -39.04%（過去最悪の局面で100万円投資していたら60.96万円まで下落した実績があります。この程度の下落は今後も起こりうるリスクとして認識すべきです。）
【価格変動シナリオ】
年間ボラティリティ29.41%に基づくと、仮に100万円投資した場合、年間で±29.41万円程度の変動が想定されます。
【事業リスク】
- 不動産市況の変動: 住宅価格、金利、建築コストなどが事業に大きな影響を与えます。
- 大型案件の有無: 不動産売買事業では大型案件の成約時期により四半期業績が変動するリスクがあります。
- 資金調達環境の変化: ハウス・リースバックにおける資産流動化や多額の借入があるため、金利上昇や金融機関からの資金調達条件変化がリスクとなります。
- 事業ポートフォリオ転換の成否: 中期経営計画で掲げた事業転換が計画通りに進まず、期待される収益改善が達成されない可能性があります。
7. 市場センチメント
- 信用倍率: 17.10倍（信用買い残が信用売り残を大きく上回っており、株価上昇を期待する投資家が多いことを示唆します。一方で、将来的な売り圧力も蓄積されている状態です。）
- 株主構成: (有)AMCが34.81%を保有し、第一生命ホールディングスも大株主であるなど、比較的安定した株主構成です。経営陣の持株比率も高く、経営の安定性や迅速な意思決定につながる一方で、流通株式数が少なく流動性が低い可能性もあります。
8. 株主還元
- 配当利回り（会社予想）: 4.28%（高水準であり、インカムゲインを重視する投資家にとって魅力的です。）
- 1株配当（会社予想）: 46.00円
- 配当性向（予想）: 37.97%（利益の30-50%が一般的とされる中で、無理のない適切な水準です。）
- 配当の継続性・増配傾向: 2016年6月期より毎年増配傾向にあり、株主還元に積極的な姿勢が見られます。
- 自社株買い: 実績について具体的な言及はありませんが、現時点では財務体質強化が優先される可能性があります。
9. 総合評価
【投資ポイント】
- 1. 高水準の配当利回り（4.28%）と安定的な増配傾向は、インカムゲイン投資家にとって魅力的です。
- 2. フランチャイズ事業と金融事業は中期経営計画の成長ドライバーとして期待され、ストック型収益の強化が見込まれます。
- 3. PER/PBRは業界平均と比較して割安水準にあり、事業ポートフォリオ転換が成功すれば評価される可能性があります。
【強み】
- 全国に広がる強固な不動産FCネットワーク。
- 不動産売買と金融サービスを組み合わせた多角的な事業展開。
- 安定的な配当実績と高配当利回り。
【弱み】
- 自己資本比率が低く、有利子負債に依存した財務構造。
- 直近四半期決算の利益進捗率が著しく低く、通期目標達成への不透明感がある。
- 不動産市況や大型案件の有無に業績が左右されやすく、収益が不安定。
【機会】
- 高齢化社会におけるリースバックやリバースモーゲージ保証など、ニッチな金融サービス需要の拡大。
- 確立されたFCモデルによる安定的な収益拡大。
- 中期経営計画における事業ポートフォリオ転換の効果発現による収益性改善。
【脅威】
- 不動産市況の悪化や金利上昇による資金調達コスト増加。
- 中古住宅市場での競合激化。
- 事業ポートフォリオ転換が計画通りに進まず、成長が鈍化するリスク。
【注目すべき指標】
- 2026年6月期 第2四半期以降の営業利益・純利益進捗率: 通期目標達成に向けた回復度合い。
- 自己資本比率の推移: 財務健全性改善の兆候。
- フランチャイズ事業の新規加盟店数、金融事業の保証残高: 安定成長ドライバーの進捗。
10. 企業スコア
- 成長性: C
- 売上成長率マイナス予想（2026年6月期予想 △15.0%）
- 収益性: C
- ROE 12.99%（A評価の範囲）ですが、営業利益率が1.74%（過去12ヶ月）と低く、F-Scoreの収益性スコアも0/3であるため、総合的にCと評価。
- 財務健全性: C
- 自己資本比率25.1%、流動比率162.8%、F-Score 2点。安定目安（自己資本比率40%以上、流動比率200%以上など）を下回り、F-Scoreも低いため、注意が必要な水準です。
- 株価バリュエーション: A
- PER 7.74倍（業界平均の56%）およびPBR 1.22倍（業界平均の76%）であり、PER/PBR共に業界平均の80-90%（A評価）を下回る大幅な割安感があります。
企業情報
| 銘柄コード | 3457 |
| 企業名 | And Doホールディングス |
| URL | https://www.housedo.co.jp/and-do/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,075円 |
| EPS（1株利益） | 138.90円 |
| 年間配当 | 4.28円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 2.8% | 8.9倍 | 1,416円 | 6.0% |
| 標準 | 2.1% | 7.7倍 | 1,194円 | 2.5% |
| 悲観 | 1.3% | 6.6倍 | 973円 | -1.5% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,075円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 605円 | △ 78%割高 |
| 10% | 755円 | △ 42%割高 |
| 5% | 953円 | △ 13%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.11)」によって自動生成されました。
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