企業分析：モビルス（4370）

企業の一言説明

モビルスはコンタクトセンター向けのSaaS（Software as a Service）プロダクト「モビシリーズ」を展開する、AI音声応答技術に強みを持つグロース市場の企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

市場ニーズと技術的優位性: コンタクトセンターの自動化・効率化ニーズが高まる中、AI音声応答を含むSaaSソリューションは成長市場で、モビルスはその技術力とサブスクリプションが安定した収益基盤となる可能性を秘めています。直近ではARR（年間経常収益）とARPA（契約当たり平均単価）が堅調に増加しており、収益安定化に向けた進展が見られます。
財務健全性と流動性: 自己資本比率61.6%、流動比率295%と高い水準を維持しており、短期的な財務健全性は良好です。PBRは業界平均と比較して割安感があり、中長期的な株価上昇の余地があると考えられます。
収益性と通期見通しのリスク: 売上高は成長傾向にあるものの、直近の第1四半期では親会社株主に帰属する純損失が通期予想を既に上回っており、収益性の改善が急務です。営業キャッシュフローは黒字を維持しているものの、フリーキャッシュフローはマイナスで、今後の資金繰りやコスト削減、利益確保に向けた経営手腕が問われる状況です。

企業スコア早見表

項目	スコア	判定
成長性	B	増収、利益に課題
収益性	D	赤字転落、低水準
財務健全性	A	良好な安全性
バリュエーション	A	PBRは割安感

注目指標サマリー

指標	値	業界平均比
株価	380.0円	–
PER	—	業界平均66.2倍
PBR	1.74倍	業界平均3.5倍（約50%）
配当利回り	0.00%	–
ROE	5.57%	–

1. 企業概要

モビルス（証券コード: 4370）は、コンタクトセンター向けのSaaSプロダクト「モビシリーズ」を中心にソリューションを提供するテクノロジー企業です。主力製品には、有人チャットシステムの「MOBI AGENT」、自動応答チャットボットの「MOBI BOT」、AI音声応答の「MOBI VOICE」などがあり、音声・テキスト・動画といった多様なチャネルを活用して顧客対応を効率化・自動化しています。特にAI音声応答技術に強みを持ち、既存の電話対応を代替・補完するソリューションを提供しています。収益モデルはSaaSのためサブスクリプション比率が高く、安定的な収益基盤の構築を目指しています。直販体制を主としながらも、OEM供給も展開し、販路を拡大。技術的独自性は、顧客体験（CX）向上に特化したAI技術と、マルチチャネル対応を強みとする統合プラットフォームにあります。

2. 業界ポジション

モビルスは東京証券取引所グロース市場に上場する情報・通信業（Software – Applicationセクター）に属します。コンタクトセンター向けSaaS市場は、DX（デジタルトランスフォーメーション）推進や人手不足を背景に成長が期待される分野であり、多くの企業が参入しています。大手ITベンダーやクラウドサービスプロバイダー、スタートアップ企業が競合となりますが、モビルスはAI音声応答技術や「MOBIシリーズ」として統合されたソリューション群を強みとし、既存顧客のアップセル・クロスセルも進めています。
業界平均PER 66.2倍に対し、モビルスのPERは現在赤字のため算定不能です。PBRは実績値で1.74倍であり、業界平均の3.5倍と比較すると約50%の水準にあり、企業が保有する純資産価値に対しては割安感があると言えます。ただし、これは赤字企業であることや成長期待に対する評価がまだ低い状態を反映している可能性もあります。

3. 経営戦略

モビルスの成長戦略の要点は、SaaSサービスを基盤とした継続的な収益拡大と、プロフェッショナルサービスによる顧客単価向上にあります。「モビシリーズ」の導入企業の拡大はもちろんのこと、既存顧客に対してアップセルやクロスセルを強化し、ARR（年間経常収益）とARPA（契約当たり平均単価）の継続的な成長を目指しています。実際、直近の2026年8月期第1四半期では、ARRが前期末比で1.7%増加し、契約当たり平均単価も上昇しており、この戦略が一定の成果を上げていることが伺えます。
また、国内コンタクトセンターにおける自動化ニーズの増加や生成AI技術の進化を追い風として捉え、プロダクト開発への投資も継続しています。無形固定資産（主にソフトウェア）への投資が増加していることから、研究開発や機能強化に力を入れていることが示唆されます。直近では長期借入金が増加している点も、事業拡大や成長に必要な投資資金を確保するためと推測できます。
重要な適時開示としては、2025年4月にvottia株式会社を連結子会社化したことが挙げられます。これにより連結業績の開示が開始されており、事業領域の拡大を進めています。今後のイベントとしては、通期予想に対する第1四半期の純損失が既に通期予想を上回っているため、第2四半期以降の決算発表で、業績見通しの修正や具体的な収益改善策が示されるかどうかが注目されます。

【財務品質スコア】Piotroski F-Score

項目	スコア	判定
総合スコア	2/9	C: やや懸念

投資家向け解釈: Piotroski F-Scoreは、収益性、財務健全性、効率性の合計9項目から企業の財務状態を評価する指標です。7点以上は財務優良、5-6点なら普通、4点以下は要注意とされます。モビルスのスコアは2点であり、財務面でいくつかの懸念材料があることを示唆しています。特に、健全な経営指標の改善傾向が見られなかったり、収益性が低かったりする項目が散見されるため、今後の財務状況の推移を注視する必要があります。

【収益性】

指標	値	ベンチマーク	評価
営業利益率（過去12か月）	8.61%	–	やや低い
営業利益率（直近1Q）	△18.5%	–	低い（赤字）
ROE（過去12か月）	5.57%	10.0%	低い
ROA（過去12か月）	2.68%	5.0%	低い

解説: 過去12か月の営業利益率は8.61%と一定水準を保っていますが、直近の2026年8月期第1四半期では△18.5%と大きく赤字に転落しています。ROE（株主資本利益率）は5.57%、ROA（総資産利益率）は2.68%で、ともに経営の効率性を示す一般的な目安であるROE10%・ROA5%を下回っており、収益性には改善の余地が大きいと言えます。特に、直近四半期の営業損失・純損失の計上は、今後の収益改善が重要な課題であることを示しています。

【財務健全性】

指標	値	一般的な目安	評価
自己資本比率（実績）	61.6%	40%以上	非常に良好
流動比率（直近四半期）	295%	120%以上	非常に良好
Total Debt/Equity（直近四半期）	21.01%	低いほど良い	良好

解説: 自己資本比率は61.6%と非常に高く、資金調達を自己資金で賄う比率が高く、負債依存度が低いことを示しており、財務基盤は強固です。流動比率も295%と極めて高く、短期的な支払能力に優れ、流動性リスクは低いと判断できます。Total Debt/Equityも21.01%と低く、負債の全体的な健全性も良好です。ただし、直近では長期借入金が増加しているため、今後の有利子負債の推移には留意が必要です。

【キャッシュフロー】

指標	値	状況
営業CF（過去12か月）	270百万円	プラス
FCF（過去12か月）	△287.62百万円	マイナス

解説: 過去12か月の営業キャッシュフローは270百万円とプラスを維持しており、本業で現金を創出する力はあります。しかし、フリーキャッシュフロー（事業活動で自由に使えるお金）は△287.62百万円のマイナスであり、事業拡大のための投資が営業キャッシュフローを上回っている状態です。これは成長期にある企業では見られる現象ですが、資金調達や今後の資金繰り計画の重要性を示しています。直近の長期借入金増加も、フリーキャッシュフローのマイナスを補填する目的も含まれている可能性があります。

【利益の質】

指標	値	評価
営業CF/純利益比率（過去12か月）	3.00	S (優良)

解説: 営業キャッシュフローが純利益の約3倍に達しており、利益の質は非常に優良です。これは、計上されている利益が実際のキャッシュを伴っていることを示し、会計上の操作による利益水増しの懸念が低いことを意味します。ただし、純利益自体は過去12か月でプラスですが、直近では赤字に転落しているため、今後の営業キャッシュフローの推移も注視する必要があります。

【四半期進捗】

項目	第1四半期実績（百万円）	通期予想（百万円）	進捗率	評価
売上高	466	2,298	20.3%	やや遅延
営業利益	△86	△110	78.6%（損失進捗）	要注意
親会社株主に帰属する純利益	△67	△45	148.9%（損失超過）	要注意

解説: 2026年8月期第1四半期の売上高は通期予想に対し20.3%の進捗であり、均等進捗の目安（25%）からやや遅れています。さらに深刻なのは、営業損失△86百万円が通期予想△110百万円の約78.6%に達し、親会社株主に帰属する純損失△67百万円は通期予想△45百万円を既に大きく上回っている点です。この状況では、会社が通期予想を据え置いているものの、計画達成は非常に困難であり、今後の業績修正のリスクが高いと判断されます。

【バリュエーション】

指標	値	業界平均	評価
PER（会社予想）	—	66.2倍	算定不能（赤字）
PBR（実績）	1.74倍	3.5倍	割安

解説: モビルスは会社予想PERがマイナス（赤字）のため、PERでの割安割高の判断はできません。一方、PBR（株価純資産倍率）は1.74倍であり、これは業界平均の3.5倍と比較して約50%の水準にあります。純資産価値に対して株価が低く評価されており、理論的には割安感がある状態です。ただし、PERがマイナスであることから、現在の事業が赤字である点を考慮に入れる必要があります。PBRを基準とした目標株価は796円と算出され、現在の株価380.0円と比較すると、中長期的な株価上昇のポテンシャルを示唆しています。

【テクニカル】

指標	値
52週高値	631.00円
52週安値	265.00円
現在株価（380.0円）の52週レンジ内位置	31.4%（0%=安値、100%=高値）
50日移動平均線	377.56円（下回り 0.64%）
200日移動平均線	419.88円（下回り 9.50%）

解説: 現在株価は380.0円で、52週高値631円から大きく下落し、安値圏に近い31.4%の位置にあります。短期的には50日移動平均線をわずかに上回ることがありますが、200日移動平均線を大きく下回っており、中長期的な下降トレンドにあると見られます。過去の株価変動を見ると、3ヶ月リターンは-37.19%と大きく下落しており、弱気な相場が継続しています。今後の株価動向は、業績のV字回復期待や市場全体のセンチメントに左右されるでしょう。

【市場比較】

期間	日経平均比（ポイント下回る）	TOPIX比（ポイント下回る）
1ヶ月	6.86%	7.00%
3ヶ月	51.03%	–
6ヶ月	39.58%	–
1年	9.39%	–

解説: モビルスの株価は、日経平均やTOPIXといった主要市場指数に対して、過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年と全ての期間でアンダーパフォームしています。特に3ヶ月リターンでは日経平均を51.03%ポイントも下回っており、市場全体の好調な地合いの中でも、個別の株価調整が強く進んでいることが分かります。これは、直近の業績悪化や成長期待の鈍化が市場にネガティブに受け止められている可能性を示唆します。

【定量リスク】

指標	値
ベータ値（5Y Monthly）	1.13
年間ボラティリティ	54.54%
シャープレシオ	0.31
最大ドローダウン	-54.93%
年間平均リターン	17.29%

投資家向け解釈:

ベータ値1.13: 市場全体（S&P 500）が1%変動した際に、モビルスの株価が平均して1.13%変動することを示します。市場の動きよりもやや変動性が高い銘柄と言えます。
年間ボラティリティ54.54%: 現在の株価380円で計算すると、仮に100万円投資した場合、年間で±54.54万円程度の変動が想定されることを意味します。株価の変動幅が大きく、短期投資ではリスクが高く、投資資金を失うリスクもあります。
シャープレシオ0.31: この水準は、リスクに見合うリターンが十分に得られていない状況を示唆しており、投資効率が良いとは言えません。目安として1.0以上が良好とされます。
最大ドローダウン-54.93%: 過去に約55%もの下落を経験したことがあることを意味します。この程度の下落は今後も起こりうるため、投資する際には資金管理に注意が必要です。

【事業リスク】

収益性改善の遅れと資金流出の継続リスク: 直近の第1四半期決算では純損失が通期予想を既に上回っており、人件費や開発費用、本社移転費用などコストが増加傾向にあります。売上成長がコスト増に追いつかず、赤字が継続する場合、フリーキャッシュフローのマイナスが拡大し、将来的な資金繰りに影響を及ぼす可能性があります。追加の資金調達が必要となるリスクもあります。
競合激化と技術革新への対応: コンタクトセンター向けSaaS市場は成長が期待される一方で、競合他社の参入も多く、価格競争や機能競争が激化しています。特にAI技術の進展は速く、モビルスが継続的に最新の技術を取り入れ、競争優位性を維持できるかが重要です。技術開発への先行投資が先行費用となり、収益化までに時間を要する可能性があります。
主要顧客との契約状況と解約リスク: サブスクリプションモデルであるため、既存顧客との契約継続が重要です。顧客満足度の低下や競合他社への乗り換えが進んだ場合、ARRの成長が鈍化し、収益に影響を及ぼす可能性があります。また、主力事業が特定の領域に集中しているため、市場環境の急激な変化にも脆弱である可能性があります。

7. 市場センチメント

信用買残は258,600株、信用売残は0株となっており、信用倍率は算出不能です（提供データでは0.00倍）。信用買残が大きい一方で、売残がないため、将来的に買い残の整理（返済売り）が出た場合に株価の重しとなる可能性があります。
主要株主構成を見ると、テクマトリックスが28.17%と筆頭株主であり、特定の法人や創業者・役員が合わせて約60%近い株式を保有しています。これは経営の安定性につながる一方で、市場で流通する株数（浮動株）が比較的少なく、流動性が低い可能性があります。大手機関投資家の保有比率は1.70%とまだ小さく、今後の成長と収益性改善が機関投資家の買いを呼び込むカギとなるでしょう。

8. 株主還元

モビルスは現在、配当を実施しておらず、配当利回り0.00%、配当性向0.00%です。2026年8月期の通期予想も無配を継続する見通しです。成長フェーズにある企業としては、利益を再投資して事業成長を加速させることを優先する傾向があるため、無配は一般的な選択肢です。自社株買いに関する明確な記載もありませんが、譲渡制限付株式報酬として自己株式を処分するケースはあります。現時点では、株主還元よりも企業価値向上を通じたキャピタルゲインを期待する投資家向けの銘柄と言えるでしょう。

SWOT分析

強み	弱み
– コンタクトセンター向けSaaS・AI技術への特化と製品ラインナップ	– 継続的な営業損失、直近四半期で純損失が通期予想超過
– サブスクリプションモデルによる安定的なARR成長とARPAの上昇	– フリーキャッシュフローのマイナス継続と今後の資金調達リスク
– 良好な自己資本比率と流動比率による財務健全性（短期）	– 株価が主要市場指数を大きくアンダーパフォームし、下落トレンド
機会	脅威
——	——
– 国内コンタクトセンターの自動化・効率化ニーズ増加	– 競合激化と急速なAI技術進化への追従負担
– 生成AI技術の進化による新たなソリューション提供と市場拡大	– 売上成長がコスト増に追いつかず、継続的な赤字拡大のリスク

この銘柄が向いている投資家

成長株を狙う投資家: コンタクトセンター市場のDX需要とAI技術の進化に中長期的な成長の可能性を見出し、目先の赤字を許容できる投資家。
リスク許容度の高い投資家: 株価のボラティリティが高く、事業リスクも存在するため、高いリターンを期待する一方で、投資資金の変動リスクを受け入れられる投資家。
テクノロジー分野の将来性に期待する投資家: AIを活用したSaaSソリューションが社会に浸透していく流れを信じ、長期的な視点で企業の成長を支援したいと考える投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

収益性の改善状況: 直近で赤字が継続しており、第1四半期の純損失が通期予想を上回っています。今後の決算で、コスト構造改革や売上総利益率の改善、営業利益の黒字化に向けた具体的な進捗が示されるか、あるいは業績予想の修正があるかに細心の注意を払う必要があります。
フリーキャッシュフローの動向: 営業キャッシュフローはプラスですが、フリーキャッシュフローがマイナスであるため、事業拡大のための投資が継続した場合の資金繰りへの影響を常に監視する必要があります。長期借入金の増加も考慮し、追加の資金調達リスクも念頭に置くべきです。

今後ウォッチすべき指標

ARR（年間経常収益）成長率とARPA（契約当たり平均単価）の推移: サブスクリプションビジネスの健全な成長を示す最重要指標であり、引き続き高い成長率を維持できるか。
営業利益率の改善: 売上総利益率の向上と販売費及び一般管理費の効率化が進み、損益分岐点を超えて黒字化できるか。
フリーキャッシュフローのプラス転換: 投資活動への支出を営業キャッシュフローで賄えるようになり、自律的な成長が可能になるか。

10. 企業スコア（詳細）

成長性: B (増収、利益に課題)

根拠: 過去12か月のRevenueは前年比で20.9%増、直近四半期売上高成長率も40.50%と高い水準を示しており、売上高の成長は顕著です。S評価基準の15%以上を満たす増収傾向にあります。しかし、直近の第1四半期では純損失が通期予想を既に超過するなど、利益を伴った安定的な成長がまだ確立されていません。通期見通し達成への不透明感があるため、売上高の勢いはあるものの、持続可能な利益成長に課題があるとしてB評価としました。

収益性: D (赤字転落、低水準)

根拠: 過去12か月のROEは5.57%、ROAは2.68%であり、一般的な目安とされるROE10%・ROA5%を大きく下回っています。また、直近の第1四半期では営業利益率が△18.5%と赤字に転落しており、収益性は低いと判断されます。D評価の基準（ROE5%未満かつ営業利益率3%未満）に非常に近い状況であり、改善が不可欠です。

財務健全性: A (良好な安全性)

根拠: 自己資本比率61.6%と非常に高く、流動比率も295%と短期的な支払能力に優れています。Piotroski F-Scoreは2点と低いですが、F-Scoreは収益性や効率性項目の低さが影響しているため、自己資本比率や流動比率という直接的な安全性指標の高さから、財務基盤は比較的安定していると評価できます。S評価にはF-Score7点以上が必要ですが、そこには届かないものの、一般的な目安を大きく上回る安全性指標は特筆すべき点です。

バリュエーション: A (PBRは割安感)

根拠: PERは赤字のため算定不能ですが、PBRは1.74倍であり、業界平均の3.5倍と比較して約50%の水準にあります。このPBRはS評価基準（業界平均の70%以下）を満たしており割安感があります。ただし、PERがマイナスである（赤字企業である）点を考慮すると、絶対的な割安性にはまだ懸念が残るため、A評価としました。

企業情報

銘柄コード	4370
企業名	モビルス
URL	https://mobilus.co.jp/
市場区分	グロース市場
業種	情報通信・サービスその他 – 情報・通信業

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

株価	380円
EPS（1株利益）	15.21円
年間配当	0.00円

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

シナリオ	成長率	将来PER	5年後株価	期待CAGR
楽観	3.9%	76.1倍	1,402円	29.8%
標準	3.0%	66.2倍	1,167円	25.2%
悲観	1.8%	56.3倍	936円	19.7%

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 380円

目標年率	理論株価	判定
15%	580円	○ 35%割安
10%	725円	○ 48%割安
5%	915円	○ 58%割安

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

証券会社

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.13)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。