決算短信：NISSHA（7915）

2025年12月期第3四半期決算短信〔ＩＦＲＳ〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期）からの修正有（11月11日公表）。第3四半期累計の実績は概ね会社予想の想定を踏まえた着地だが、通期予想（利益0）へ下方修正済み。
• 業績の方向性：売上は微減、利益は大幅減（増収減益ではなく「減益」中心）。第3四半期累計：売上高145,270百万円（前年同期比△2.1%）、営業利益3,508百万円（△40.6%）、親会社帰属四半期利益505百万円（△88.2%）。
• 注目すべき変化：ディバイス事業のタブレット向け需要が前年の高水準から減少（セグメント売上△17.9%）。産業資材は売上増だが、新製品関連の先行費用で利益が圧迫（セグメント利益△23.1%）。企業結合に係る暫定処理を確定し、比較数値を遡及修正済み。
• 今後の見通し：通期予想を修正（営業利益3,800百万円、親会社帰属当期利益0百万円）。第3四半期までの進捗で営業利益は通期予想の約92%到達。税前利益は既に通期予想を上回る水準（達成済）。ただし為替、製品ミックス、先行投資、金融費用の影響で最終利益はゼロ見通し。
• 投資家への示唆（助言ではなく観察）：「ディバイス」需要回復と「産業資材」の新製品先行投資の回収、買収先の統合効果、金融費用・税負担の動向が短中期の業績回復のポイント。配当は据え置き（年間50円）で方針の大幅変更はない。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：NISSHA株式会社
  • 主要事業分野：産業資材（加飾フィルム・蒸着紙等）、ディバイス（フィルムタッチセンサー等）、メディカルテクノロジー（医療機器・医療用CDMO等）
  • 代表者名：代表取締役社長 最高経営責任者 鈴木 順也
  • IR資料・説明会：決算補足説明資料作成・機関投資家向け決算説明会あり（2025/11/11実施）
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月11日
  • 対象会計期間：2025年1月1日～2025年9月30日（2025年12月期 第3四半期連結累計）
• セグメント:
  • 産業資材：加飾フィルム、加飾成形品、蒸着紙、サステナブル資材等
  • ディバイス：フィルムタッチセンサー、ガスセンサー 等
  • メディカルテクノロジー：低侵襲手術機器、医療用ウェアラブル、医療用CDMO 等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数：50,855,638株
  • 期末自己株式数：3,505,406株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：47,429,786株
  • 時価総額：–（記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算発表：本資料（2025/11/11）で公表、機関投資家向け説明会資料掲載予定
  • 株主総会・IRイベント：–（四半期短信に具体日付記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較は通期予想が修正済のため注記）
  • 売上高：第3Q累計 145,270百万円（前年同期比△2.1%）。通期予想191,300百万円に対する進捗率 約75.9%（通常は75%前後で季節進捗としては高め）。
  • 営業利益：第3Q累計 3,508百万円（△40.6%）。通期予想3,800百万円に対する進捗率 約92.3%（高進捗）。
  • 親会社帰属四半期利益：第3Q累計 505百万円（△88.2%）。通期予想0百万円のため進捗率は算定不能（通期利益がゼロへ修正）。
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：買収による一般用医薬品CDMOの寄与でメディカル事業売上増。売上は産業資材・メディカルで底堅い。
  • 下振れ要因：ディバイス（特にタブレット向け）の需要減、産業資材のモビリティ新製品に伴う先行費用、金融費用増（金融費用1,761百万円へ増加）、税負担増（法人税支払が増加）等で営業・最終利益が圧迫。
• 通期への影響：
  • 会社は通期業績予想を修正済み（営業利益は維持に近い水準だが、最終利益を0に修正）。営業利益ベースの達成可能性は高めだが、最終利益は税・金融費用・一時要因で下振れしやすい状況。

財務指標（主要数値は単位：百万円）

• 損益（第3四半期累計）
  • 売上高：145,270（前年同期148,402、△2.1%、差額△3,132）
  • 売上総利益：33,024（前年34,084、△3.1%）
  • 営業利益：3,508（前年5,904、△40.6%）
  • 営業利益率：3,508 / 145,270 = 約2.41%（前年約3.98%）
  • 税引前利益：2,213（前年5,314、△58.3%）
  • 四半期利益（当期）：827（前年4,379、△81.1%）
  • 親会社帰属四半期利益：505（前年4,268、△88.2%）
  • EPS（基本）：10.66円（前年88.38円）
• 損益性指標（簡易推計）
  • ROE（親会社帰属利益／親会社帰属持分、当期累計ベース）：505 / 110,844 = 約0.46%（目安：8%以上良好 → 低水準）
  • ROA（当期累計四半期利益／総資産）：505 / 247,077 = 約0.20%（目安：5%以上良好 → 低水準）
  • 営業利益率：約2.4%（業種平均との比較は業種に依存）
• 進捗率分析（通期予想191,300百万円）
  • 売上高進捗率：145,270 / 191,300 = 75.9%（やや進捗良好）
  • 営業利益進捗率：3,508 / 3,800 = 92.3%（高進捗）
  • 親会社帰属当期利益：通期予想が0のため進捗評価不可
• キャッシュフロー（第3四半期累計）
  • 営業CF：9,399（前年14,747、△36.3%）
  • 投資CF：△11,678（前年△7,284、使用増。主に子会社取得50,001、設備投資等）
  • 財務CF：△5,333（前年+1,934、借入・返済・配当等で使用）
  • フリーCF：営業CF – 投資CF = 9,399 – 11,678 = △2,279（マイナス）
  • 現金及び現金同等物残高：41,397（前期末50,970、減少△9,573）
  • 営業CF／純利益比率：9,399 / 827 = 約11.4（1.0以上で健全だが、四半期利益は特殊要因あり）
• 貸借対照表の要点（2025/9/30）
  • 資産合計：247,077（前期末251,847、△4,770）
  • 親会社所有者帰属持分：110,844（持分比率44.9%：安定水準）
  • 有形固定資産：48,780（増加）
  • 流動資産合計：115,955（減少、現金・売掛・棚卸が減）
  • 流動負債：70,609（増加）、非流動負債：62,766（減少）
  • 社債及び借入金合計（流動+非流動）：27,426 + 33,701 = 61,127
  • ネットデット（概算）：61,127 – 41,397 = 19,730（負債超過ではないが有利子負債あり）
  • 負債/自己資本比（有利子負債/持分）：61,127 / 110,844 = 約55.1%
• 四半期推移（QoQ）：四半期別の詳細は短信の本文に限るが、売上・利益は前年同期比で減益傾向。季節性はセグメントで差異あり（タブレット需要等の変動）。

特別損益・一時的要因

• 企業結合関連：2024-2025にかけた複数の企業結合（Isometric、Cathtek、滋賀県製薬）について、当第3四半期に暫定処理を確定。これにより比較数値を遡及修正。
• その他特別損益：決算短信には明確な特別利益・損失の金額の記載なし（主要な業績変動は事業構造・先行投資・買収費用・金融費用等）。
• 一時的要因の影響：為替換算差額のマイナス（△2,567百万円）がその他の包括利益を圧迫しており、四半期包括利益は△996百万円。買収関連の一時費用や先行投資は継続性要因として注視が必要。

配当

• 中間配当：25.00円（既払）
• 期末配当（予想）：25.00円（修正なし）
• 年間配当予想：50.00円（前期と同額、直近公表から修正なし）
• 配当利回り：–（株価が指定されていないため算出不可）
• 配当性向：–（通期当期利益が0に修正されたため算出困難）
• 株主還元方針：特別配当等の記載なし。自己株式取得は第3Q累計で取得あり（自己株式増加）。

設備投資・研究開発

• 設備投資（有形固定資産取得）：第3Q累計 4,514百万円（前年4,869百万円）
• 無形資産取得：1,196百万円（前年1,227百万円）
• 子会社取得による支出：50,001百万円（前年9,166百万円）→ 買収投資が大きく投資CFを押し上げ
• 減価償却費：7,660百万円（損益参照）
• R&D費用：特段の明示なし（研究開発の内訳はセグメント説明に散見されるが金額は記載なし）

受注・在庫状況（該当情報の抜粋）

• 受注関連：受注高・受注残等の明示的数値記載なし（–）
• 在庫（棚卸資産）：32,806百万円（前年同期35,730、減少）
• 在庫回転日数：記載なし（–）

セグメント別情報（第3Q累計：2025/1/1–9/30、単位：百万円、前年同期比は短信注記）

• 産業資材：売上 57,074（前年比+3.2%）、セグメント営業利益 2,994（△23.1%）
  • 備考：加飾・サステナブル資材は需要底堅いが、モビリティ向け新製品の先行費用で利益圧迫
• ディバイス：売上 43,826（△17.9%）、セグメント営業利益 1,467（△47.5%）
  • 備考：タブレット向け需要減が主要要因。生産性改善は進むが売上・利益減
• メディカルテクノロジー：売上 35,047（+4.2%）、セグメント営業利益 1,834（△0.2%）
  • 備考：医療機器CDMOが堅調、ただし自社ブランドのミックス悪化で利益横ばい
• その他：外部売上 9,322（増）を含むが全社費用や為替差損等を調整しているため、セグメント合計から営業利益への調整が存在

中長期計画との整合性

• 第8次中期経営計画（2024–2026）を運用中：2030年のサステナビリティビジョンに向け、メディカル・モビリティ・環境領域で事業ポートフォリオ強化。
• 進捗：買収によりメディカル分野の拡充を進めているが、短期的には買収・新製品の先行費用が利益を圧迫しており、資本効率（ROE等）は低下している。

競合状況や市場動向

• 市場動向：米国の関税政策や地政学、各地域の景気動向（中国の内需停滞、欧州の生産活動停滞）が不確実性要因。
• 競合優位性：蒸着紙など特定素材でのグローバルシェアや、フィルムタッチセンサー等の技術的ポジションは強み。ただし製品ミックス・顧客構成に依存するリスクあり。
• 同業比較：詳細数値は提示なしだが、営業利益率・ROEは現時点で低め。

今後の見通し

• 業績予想（通期・2025/1/1–12/31、会社修正値）
  • 売上高：191,300百万円（△2.2%）
  • 営業利益：3,800百万円（△30.4%）
  • 税引前利益：2,200百万円（△64.5%）
  • 親会社帰属当期利益：0百万円（△100.0%）
  • 基本EPS：0.00円
• 会社予想の前提：企業結合の会計確定を反映済み。為替・原材料などの前提は添付資料参照（短信は注記で参照先を案内）。
• 予想の信頼性：営業利益は第3Qで高い進捗を示す一方、最終利益は税負担・金融費用・一時費用が大きく影響するため不確実性が高い。過去の予想達成傾向は短信単体では判断困難。
• リスク要因：ディバイス市場の需要変動、買収統合の進捗、為替変動、金利・金融費用の増加、製品ミックス悪化、サプライチェーンリスク等。

重要な注記

• 会計方針の変更：無し（ただし企業結合に係る暫定処理の確定を実施し、比較数値を遡及修正）
• 監査・レビュー：要約四半期連結財務諸表に対する期中レビューあり（有限責任監査法人トーマツ）。
• その他：機関投資家向け決算説明会資料を同日掲載予定。業績予想の前提・留意事項は添付資料4ページ参照。

（注）本まとめは提供された決算短信の内容に基づく整理・解説であり、投資判断の助言ではありません。不明項目は“–”と記載しています。数字は原資料の表示単位（百万円）に基づく。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.11)」によって自動生成されました。

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