2025年12月期 第3四半期決算短信［IFRS］（連結）（監査法人による期中レビュ―の完了）
エグゼクティブサマリー
- 決算サプライズ：第3四半期実績は会社公表予想（修正後）に対して大幅な追加修正はなく「ほぼ予想どおり」。ただし、前年同期に計上された段階取得差益（Ingomar 関連 約9,323百万円）の反動で比較上は大幅な悪化に見える。
- 業績の方向性：増収減益（通期ベースでは減収減益の見通しに修正）。第3四半期累計は売上収益2,163億9百万円（前年同期比△4.4%）、営業利益176億42百万円（前年同期比△46.0%）。
- 注目すべき変化：国際事業がトマトペースト市況の下落と製造工程の不具合で大幅な減収減益（売上収益△14.8%、事業利益△34.6%）。国内加工食品は増収（+0.7%）だが原材料高・広告費で事業利益は減少（△13.7%）。
- 今後の見通し：通期業績予想は2月公表値から修正（売上290,000百万円、事業利益21,000百万円、親会社帰属当期利益13,000百万円）。第3四半期実績の進捗では通期達成は現実的だが、国際事業の回復が鍵。なお10月29日発表からの追加修正は無し。
- 投資家への示唆：国際事業の市況および一時的製造トラブルの収束が業績回復のポイント。国内加工食品はブランド施策で堅調もマージン圧迫が続くため、収益改善（コスト転嫁・効率化）の進捗を確認する必要あり。
基本情報
- 企業概要：
- 企業名：カゴメ株式会社
- 主要事業分野：国内加工食品事業（飲料、通販、調味料等の製造・販売）、国際事業（農業生産、加工、販売：トマト一次・二次加工中心）、その他（国内農事業、種苗、不動産、新規事業等）
- 代表者名：代表取締役社長 山口 聡
- 報告概要：
- 提出日：2025年11月7日（期中レビュー完了の報告）
- 対象会計期間：2025年12月期 第3四半期連結累計（2025年1月1日～2025年9月30日）
- 決算説明資料作成：有、決算説明会：無
- セグメント：
- 国内加工食品事業：飲料、通販、食品他（トマトケチャップ等）
- 国際事業：トマト他一次加工（ペースト等）、トマト他二次加工（ピザソース等）
- その他：国内農事業、種苗、研究開発、不動産、新規事業等
- 発行済株式：
- 期末発行済株式数（自己株式含む）：93,886,944株
- 自己株式控除後発行済株式数：90,862,114株
- 期中平均株式数（四半期累計）：91,965,598株
- 時価総額：–（資料に記載無し）
- 今後の予定：
- 決算発表：通期予想等は既に修正（2025年2月3日）。2025年12月期の今後スケジュールは資料参照（株主総会等の記載なし）
決算サプライズ分析
- 予想 vs 実績（会社公表の通期予想：2025年通期・修正後ベース）
- 売上収益：第3四半期累計 216,309百万円 → 通期予想290,000百万円に対する進捗率 74.6%
- 事業利益：第3四半期累計 17,447百万円 → 通期予想21,000百万円に対する進捗率 83.1%
- 営業利益：第3四半期累計 17,642百万円 → 通期予想21,000百万円に対する進捗率 84.0%
- 親会社帰属当期利益：第3四半期累計 10,681百万円 → 通期予想13,000百万円に対する進捗率 82.2%
- サプライズの要因：
- 前年同期に計上されたIngomarの段階取得差益（9,323百万円）が消滅したため、前年比較での落差が大きい。
- 国際事業：トマトペーストの国際市況下降に伴う販売価格引下げ、顧客の引取遅延、製造工程不具合による一時損失が主因で減収減益。
- 国内加工食品：売上はやや増加するも（飲料等堅調）、原材料費上昇・戦略的広告投下で事業利益悪化。
- 通期への影響：
- 既に2月3日に通期予想を下方修正（売上▲10,000百万円、事業利益▲3,000百万円、当期利益▲1,000百万円）。第3四半期進捗は通期目標達成可能な進捗率ではあるが、国際事業の改善が不十分だと下振れリスクあり。現時点で追加修正は無し。
財務指標
- 財務諸表要点（百万円）
- 売上収益（第3Q累計）：216,309（前年226,380、△10,070、△4.4%）
- 売上総利益：70,972（前年75,423、△4,451）
- 販管費：53,650（前年51,896、増加）
- 事業利益：17,447（前年23,524、△6,076、△25.8%）
- 営業利益：17,642（前年32,690、△15,048、△46.0%）
- 税引前四半期利益：16,581（前年30,895）
- 親会社帰属当期利益（第3Q累計）：10,681（前年22,542、△52.6%）
- 基本的1株当たり当期利益（第3Q累計）：116.15円（前年254.61円）
- 総資産：372,545（前期末362,415、増加）
- 親会社所有者帰属持分：178,694（前期末185,740、減少）
- 親会社所有者帰属持分比率（自己資本比率）：48.0%（安定水準）
- 収益性（通期予想ベースを参照して算出）
- 営業利益率（第3Q累計）：17,642 / 216,309 = 8.16%（前年第3Q 14.44% → 大幅低下）
- 事業利益率：17,447 / 216,309 = 8.07%
- ROE（会社予想ベース：当期利益13,000 / 親会社持分178,694）≈ 7.3%（目安：8%以上で良好 → やや不足）
- ROA（同：13,000 / 総資産372,545）≈ 3.5%（目安：5%以上で良好 → 不足）
- EPS（通期予想）：141.79円（前期278.52円）
- 進捗率分析（通期予想に対する第3Q累計）
- 売上高進捗率：74.6%（第3Q経過時点として標準的～やや高め）
- 営業利益進捗率：84.0%（高め → 利益目標に向けた進捗は良好に見えるが、Q1–Q3で既に発生した費用や一時損失影響を反映）
- 純利益進捗率：82.2%
- 過去同期間との比較：前年同期は段階取得差益等の特殊要因で利益が大きく上振れしていたため、単純比較では大幅悪化
- キャッシュフロー（第3Q累計、百万円）
- 営業CF：14,838（前年16,158、減少）
- 投資CF：△8,284（前年△43,843、投資支出は前年より縮小。子会社取得関連支出の反動）
- 財務CF：△1,947（前年39,697、前年は自己株買い等で大幅な収入/支出が異なる）
- フリーCF（営業CF−投資CF）：+6,554（百万円）
- 現金及び現金同等物：25,749（期首21,273、増加 +4,476）
- 営業CF／純利益比率：営業CF14,838 / 四半期税引前利益16,581 ≈ 0.895（目安1.0以上で健全 → やや未達）
- 四半期推移（QoQは資料に明示なしだが要点）
- 季節要因で棚卸資産・売上債務が増加（棚卸資産は前期末119,047 → 126,641、増加7,594百万円）
- 借入金の増加（流動借入金51,176 → 68,726百万円、長期借入金21,543 → 18,156百万円。短期借入増で運転資金対応）
- 財務安全性
- 自己資本比率 48.0%（安定水準）
- 流動負債合計132,671 / 流動資産合計223,183 → 流動比率 ≈ 168%（流動性は良好）
- 負債合計170,238（増加）、借入金合計（流動＋非流動）約86,882百万円（増加）
- 効率性：総資産回転率や売上高営業利益率は低下（営業利益率の悪化が顕著）
- セグメント別（要旨）
- 国内加工食品事業：売上収益115,684百万円（+0.7%）、事業利益11,295百万円（△13.7%）
- 国際事業：売上収益94,815百万円（△14.8%）、事業利益7,780百万円（△34.6%）
- その他：売上収益16,680百万円（+0.3%）、事業利益68百万円（△90.8%）
特別損益・一時的要因
- 2024年第3四半期（前年）にはIngomar段階取得に係る差益 約9,323百万円を「その他の収益」に計上（特殊要因）。2025年第3四半期累計ではこのような大型特別利益は無し（その他の収益524百万円）。
- 国際事業で製造工程の不具合に伴う一時的な損失を認識（通期予想修正の一因）。
- 一時的要因の影響を除くと、国内加工食品の減益は構造的コスト上昇（原材料・広告投下）による部分が大きく、継続性に注意が必要。
配当
- 配当実績・予想：
- 2024年（実績）：期末配当57.00円（普通配当47円＋記念配当10円）
- 2025年（予想）：年間48.00円（期末48.00円、直近公表値から修正無し）
- 配当性向（予想ベース）：配当1株当たり48円 / EPS（通期予想141.79円） ≈ 33.9%（参考値）
- 配当利回り：–（株価情報が資料に無いため算出不可）
- 株主還元方針：自己株式取得の実行（第3Qで自己株式取得等により自己株式残高が増加）。詳細方針は資料参照。
設備投資・研究開発
- 設備投資（投資活動による支出）：有形固定資産及び無形資産取得支出 8,325百万円（第3Q累計、前年7,950百万円）
- 減価償却費：8,697百万円（第3Q累計）
- 研究開発費：明確な金額記載無し（→ –）。主要なR&Dテーマは「新品種・栽培技術の開発」等（セグメント記載あり）。
受注・在庫状況
- 棚卸資産：126,641百万円（前期末119,047百万円、増加 +7,594百万円）→ 在庫は増加（季節要因等）
- 受注情報・受注残高：資料に記載無し（→ –）
- 在庫回転日数等：記載無し（→ –）
セグメント別情報（要点）
- 国内加工食品事業：
- 売上収益115,684百万円（前年114,887、+0.7%）
- 事業利益11,295百万円（前年13,095、△13.7%）
- 飲料はトマトジュース等が好調、通販は広告投下で増収増益、食品他はほぼ横ばい
- 国際事業：
- 売上収益94,815百万円（前年111,249、△14.8%）
- 事業利益7,780百万円（前年11,890、△34.6%）
- トマト一次・二次加工での価格引下げ、販売数量減、製造工程不具合が主因
- 地域別売上：国内/海外比率はセグメント比から推定可だが明細（国別）は資料に記載無し
中長期計画との整合性
- 中期経営計画（2022–2025の4年間）に基づく施策実行中（「4つのアクション」）。
- 進捗：国内加工食品はブランド施策で一定の成果、国際事業は市況変化で目標達成が厳しくなっているため、計画達成の可否は国際事業の回復に依存。
競合状況や市場動向
- 市場動向：トマトペーストの国際需給緩和により市況下降（国際事業に直接影響）。生活者の節約志向などマクロ環境は不透明。
- 競合比較：同業他社との相対比較データは資料に記載無し（→ 比較不可）。国際市況の影響は業界共通のリスク。
今後の見通し
- 業績予想（通期、修正後：2025年1月1日～12月31日）
- 売上収益：290,000百万円（前回300,000より▲10,000）
- 事業利益：21,000百万円（前回24,000より▲3,000）
- 営業利益：21,000百万円
- 親会社帰属当期利益：13,000百万円（前回14,000より▲1,000）
- 基本EPS：141.79円
- 修正理由：主に国際事業の販売動向悪化（トマト一次・二次加工の販売数量・価格下振れ）と製造工程一時損失。国内加工食品は前回予想から変更無し。
- 予想の信頼性：第3Qの進捗率は概ね通期達成可能レンジ。ただし国際事業の顧客引取遅延・価格下落の継続リスクがあり、上振れより下振れリスクに注意。
- リスク要因：為替変動、原材料価格（トマト等）、国際市況、顧客の引取タイミング、製造工程の品質問題、消費者の節約志向
重要な注記
- 会計方針の変更：無し
- 連結範囲の変更：第3Qに重要な連結範囲の変更は無し（ただし前第4Qに企業結合の暫定処理確定あり、前年同期数値に反映）
- 監査・レビュー：四半期連結財務諸表に対し監査法人（PwC Japan）による期中レビュー報告書あり。重要な点は指摘されず。
（注）
- 単位は特記のない限り百万円。必要項目で資料に数値記載がない場合は「–」としています。
上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。
企業情報
| 銘柄コード | 2811 |
| 企業名 | カゴメ |
| URL | http://www.kagome.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.11)」によって自動生成されました。
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