企業分析：アビスト（6087）

企業の一言説明

アビストは、自動車業界向けの設計開発アウトソーシングと技術者派遣を主力とし、美容・健康商品製造販売や不動産賃貸も手掛ける多角的な事業展開を行う企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 高い財務健全性: 自己資本比率75.8%と非常に高く、豊富な流動資産を保有しており、安定した経営基盤が強みです。
• 主力事業の堅実な収益性: 設計開発アウトソーシング事業は高いセグメント利益率17.5%を維持しており、自動車産業の技術革新を背景に安定した事業基盤を築いています。
• 次期減益予想とコンプライアンスリスク: 2026年9月期は人材投資を優先するため利益が減少する見込みであり、過去の決算訂正に伴う特別損失計上はコンプライアンス管理における注意点です。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

アビストは、自動車向けを中心とした機械部品の設計・開発、システム・ソフトウェア開発、電気・電子設計開発、AIソリューションといった設計開発アウトソーシング事業を主力としています。これは、専門技術者の派遣や請負契約を通じて顧客企業の開発業務を支援するものです。また、水素水の製造販売を手掛ける美容・健康商品事業や、自社所有ビルの一部を賃貸する不動産賃貸事業も展開しており、多様な収益源を持っています。特に3D-CAD等の専門技術を用いた開発力と、高度なエンジニアを育成し提供できる体制が技術的独自性であり、専門性の高いエンジニアリング分野における参入障壁となっています。

2. 業界ポジション

アビストが属するサービス業（33業種区分）の中で、特に設計開発アウトソーシングおよび技術者派遣の分野で事業を展開しています。この分野は自動車産業の動向に大きく影響を受けますが、EV化や自動運転といった次世代技術開発のニーズが高まる中で、専門技術者への需要は堅調です。市場シェアに関する具体的なデータは提供されていませんが、決算短信によれば設計開発アウトソーシング事業のセグメント利益率が17.5%と高く、同社が競争力を持つ領域であることを示唆しています。業界平均（PER 15.0倍、PBR 1.2倍）と比較すると、アビストのPER 22.96倍、PBR 1.83倍は現在のところ割高な水準にあります。これは、同社の安定した収益基盤や将来性への期待が株価に織り込まれている可能性も考えられますが、慎重な評価が必要です。

3. 経営戦略

アビストは、中期経営計画において「デジタルソリューション企業」への転換を掲げており、その実現のために単価改善、新規事業推進、人材投資を重点戦略としています。特に、設計開発アウトソーシング事業における契約単価の改善と請負要員の増加は、直近の業績向上に大きく貢献しています。一方、2026年9月期は人材確保・育成に重点を置いた先行投資を行うため、売上高は増加するものの、営業利益は前期比で減益となる見込みです。これは、組織力の強化と将来的な成長への布石と位置付けられています。最近の重要な開示としては、2025年9月期に過年度決算訂正関連費用65,074千円を特別損失として計上しており、コンプライアンス強化が今後の経営課題の一つとなる可能性があります。今後のイベントとして、2026年9月29日に配当の権利落ち日（Ex-Dividend Date）が予定されています。

4. 財務分析

アビストの財務状況を見ると、自己資本比率75.8%や流動比率3.88倍といった指標から、非常に高い財務健全性を保っていることがわかります。これは企業が外部環境の変化や不測の事態にも耐えうる、強固な経営基盤を持っていることを示しています。
しかし、Piotroski F-Scoreが2/9と「やや懸念」と評価されている点には注意が必要です。このスコアの低さは、営業活動によるキャッシュフローが前年比で減少していることや、営業CF/純利益比率が0.69と1.0を下回っていることからも示唆される通り、利益が十分に現金として入ってきていない可能性を示しています。具体的には、2025年9月期は関係会社出資金払込やソフトウェア、有形固定資産の取得といった投資活動が活発化したことにより、投資キャッシュフローが前期のプラスから大幅なマイナスに転じ、フリーキャッシュフローも大きく減少しました。これにより、現金及び現金同等物の残高も前期末から減少しています。本業である設計開発アウトソーシング事業の収益性は高いものの、今後の成長投資とキャッシュ創出のバランスを注視する必要があります。

5. 株価分析

アビストの株価は、直近で上昇傾向にあります。現在の株価は3405円であり、過去52週間の高値3440円に非常に近い位置（93.1%）にあります。移動平均線を見ると、5日、25日、75日、200日すべての移動平均線を上回っており、短期から長期にわたって上昇トレンドにあることを示しています。これは、市場から一定の評価を受けている証拠と言えるでしょう。

バリュエーション指標を見ると、アビストのPERは22.96倍、PBRは1.83倍であり、それぞれ業界平均（PER 15.0倍、PBR 1.2倍）を大きく上回っています。これは、現時点での株価が業界平均と比較して割高水準にあることを示しており、投資家は慎重な検討が必要です。
テクニカルな観点からは、株価は52週高値圏にあり、すべての移動平均線を上回る強い上昇トレンドを示しています。しかし、市場全体との比較では、過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年間のいずれの期間においても、日経平均やTOPIXのパフォーマンスを大きく下回っています。特に1年間では、日経平均を24.64%ポイント、TOPIXを25.26%ポイント下回っており、市場全体の強い上昇トレンドに乗れていない状況が示されています。これは、個別に堅調な動きを見せる一方で、広範な市場資金の流入が限定的である可能性を示唆しています。

6. リスク評価

アビストに対する投資を検討する上で、以下のリスク要因を評価することが重要です。

• 【定量リスク】
  • ベータ値: 0.33（市場全体の変動に比べて株価の変動が小さいことを示す。1より小さいほど市場の影響を受けにくいとされる）
  • 年間ボラティリティ: 16.30%
  • 最大ドローダウン: -16.94%（過去の最悪ケースで、投資額が16.94%減少したことを示す）
  • 想定変動額: 仮に100万円投資した場合、過去のボラティリティに基づくと、年間で±16.3万円程度の変動が想定されます。最大ドローダウンの16.94%を考慮すると、一時的に16.94万円の損失が発生する可能性もあります。ベータ値が低い（0.33）ことから、市場全体が大きく変動しても、アビストの株価は相対的に穏やかな動きを示す傾向があると考えられます。ただし、シャープレシオが-0.16とマイナスであることから、リスクに見合うリターンが得られていない状況が示唆されます。
• 【事業リスク】
  • 景気変動と自動車産業の動向: 主力事業である設計開発アウトソーシングは、自動車産業の設備投資や研究開発ニーズに大きく依存します。世界経済の減速や自動車生産の変動、技術トレンドの変化（EV化の加速、自動運転技術の進展など）によっては、顧客からの受注減少や契約単価の見直し、エンジニアの稼働率低下などにつながる可能性があります。
  • 人材確保と育成の競争激化: エンジニアリングサービスは高度な専門知識を持った人材が不可欠です。しかし、少子高齢化や技術革新の加速により、優秀なエンジニアの確保・育成は競争が激化しています。人材流出の増加、採用難、人件費の高騰は、同社の収益性や成長戦略に負の影響を与える可能性があります。2026年9月期が人材投資先行による減益予想である点は、このリスクへの対応策とも言えますが、その実効性が問われます。
  • コンプライアンス体制と企業イメージ: 2025年9月期決算で過年度決算訂正関連費用を特別損失として計上したことは、企業統治やコンプライアンス管理体制への懸念を生じさせる可能性があります。今後の再発防止策の実施状況によっては、企業の信頼性やイメージ回復に時間を要する可能性があり、これが顧客からの信頼や採用活動、さらには株価にも影響を与える可能性があります。

7. 市場センチメント

市場センチメントを見ると、アビストの信用取引状況は信用買残が8,500株に対し、信用売残が1,000株と、買い残が売り残を大きく上回っています。これにより信用倍率は8.50倍となっており、短期的な株価上昇への期待感を持つ投資家が多い一方で、将来的な売り圧力となる可能性も秘めています。一方、過去1週間の信用買残は-2,300株と減少傾向にあります。
主要株主構成を見ると、筆頭株主はプロシード（18.22%）であり、次いで自社社員持株会（6.4%）、大宅清文氏（2.51%）が続きます。インサイダー保有比率が35.17%と比較的高い水準にあることは、経営陣や従業員が会社の成長に対して強いコミットメントを持っていることを示唆します。一方で、機関投資家による保有比率は2.65%と低く、大手機関投資家からの注目はまだ限定的である可能性があります。

8. 株主還元

アビストは、株主還元として安定的な配当を実施しています。

アビストは2025年9月期において年間102.00円の配当を実施し、3.00%の配当利回りは投資家にとって魅力的な水準と言えます。しかし、配当性向は2025年9月期実績で62.5%、2026年9月期予想で68.8%と、利益の大部分を配当に回している状況です。これは、業績が計画を下回った場合に配当の維持が難しくなるリスクを内包しています。安定配当を重視する方針は評価できるものの、今後の利益成長と配当政策のバランスを注視する必要があります。自社株買いについては、今回の提供データには情報がありませんでした。

SWOT分析

強み

• 自己資本比率75.8%と、極めて高い財務健全性を誇り、安定した経営基盤を持つ。
• 主力である設計開発アウトソーシング事業が高いセグメント利益率17.5%を維持する、堅実な収益源。

弱み

• 2026年9月期は人材投資を先行させるため減益を予想しており、短期的な利益成長の鈍化懸念がある。
• PER/PBRが業界平均と比較して割高であり、バリュエーション面で投資妙味に欠ける。

機会

• 自動車業界におけるEV化や自動運転技術の進化により、高度な設計開発ニーズが増加する可能性。
• 「デジタルソリューション企業」への転換を掲げ、新規分野への参入や事業領域の拡大による成長。

脅威

• 優秀な技術者の獲得競争が激化しており、人件費の高騰や人材確保難が事業の成長を阻害する可能性。
• 過去の決算訂正費用計上はコンプライアンス体制への懸念を生み、企業イメージや市場からの評価に影響を与える恐れがある。

この銘柄が向いている投資家

• 財務の安定性を重視する長期投資家: 高い自己資本比率と潤沢な流動資産は、企業の倒産リスクが極めて低く、長期的な視点での安定した資産形成に適していると言えます。
• 配当利回りの高さを求めるインカムゲイン投資家: 3.00%程度の配当利回りは、現在の低金利環境下において魅力的なインカムゲインを提供します。

この銘柄を検討する際の注意点

• 次期の利益計画の進捗と回復シナリオ: 2026年9月期は先行投資による減益予想であり、この投資が将来の売上や利益にどう結びつくか、また計画通りの利益回復が見込めるかを慎重にウォッチする必要があります。
• バリュエーションの割高感: PER、PBRともに業界平均を大きく上回っているため、株価が現在の企業価値に対して割高である可能性があり、投資判断においては株価水準の調整や成長期待の再評価が必要です。
• コンプライアンス体制の評価: 過年度決算訂正事案の再発防止策や、今後の企業統治の強化に関するIR情報を継続的に確認し、経営の透明性向上を評価することが重要です。

今後ウォッチすべき指標

• 設計開発アウトソーシング事業の受注高・受注残高: 主力事業の好調さを測る具体的な指標であり、今後の収益に直結するため、詳細な開示があれば注視すべきです。
• 人材採用・育成投資の成果: 人件費の増加が利益を圧迫する中で、どれだけの優秀な人材を確保・育成し、効率的に稼働させられているかを示す情報（例：エンジニア稼働率、一人当たり売上高等）
• 2026年9月期の四半期ごとの利益進捗: 減益予想に対する実際の進捗状況を確認し、通期達成の蓋然性を見極める。

成長性：C (成長鈍化懸念)

• 根拠: アビストの売上高は過去12か月で6.20%の増加、2026年9月期の売上高も5.4%の増収を予想していますが、肝心の営業利益および当期純利益はそれぞれ11.8%減、9.2%減（会社予想）となる見込みです。これは、人材投資を優先するためという説明があるものの、短期的な利益成長性には疑問符がつきます。EPSも前期から減少予想であり、利益ベースでの成長は一時的に鈍化すると判断されます。

収益性：B (平均レベル)

• 根拠: 2025年9月期の実績としてROEは9.10%、営業利益率は9.06%です。ROEは一般的な目安とされる10%にはわずかに届かず、営業利益率も特筆すべき高水準ではありませんが、市場平均と比較しても大きく劣るものではありません。主力である設計開発アウトソーシング事業のセグメント利益率は17.5%と高いものの、全体としての収益性を考慮すると、SやA評価には至らず、B評価が適切です。

財務健全性：B (高水準だが懸念あり)

• 根拠: 自己資本比率75.8%と非常に高く、流動比率も3.88倍と、短期・長期ともに支払い能力は極めて高いです。これにより、企業の安定性は非常に優れていると評価できます。しかし、Piotroski F-Scoreが2/9と「やや懸念」と評価されている点には注意が必要です。これは、営業CF/純利益比率が0.69と利益の質に問題があることや、ROAの増加が確認できなかったためです。高い自己資本比率にもかかわらずF-Scoreが低いのは、収益がキャッシュに結びつきにくい傾向や効率性への課題を示唆しており、総合的に見てB評価としました。

バリュエーション：D (割高)

• 根拠: アビストのPER（会社予想）は22.96倍、PBR（実績）は1.83倍です。これに対し、業界平均はPER15.0倍、PBR1.2倍であり、アビストのバリュエーションは業界平均を大幅に上回っています。株価が利益や純資産に対して相対的に割高な水準にあると判断され、投資魅力度としては低いD評価とします。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 3,405円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

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証券会社

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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.16)」によって自動生成されました。

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