決算短信：ZUU（4387）

2026年３月期　第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社は通期予想の修正なし（公表済）。第1四半期の実績は会社の通期予想に対して売上は一定の進捗（16.7%）だが、営業利益は赤字で通期予想（営業利益100百万円）と大きく隔たり（大幅下振れの状況）。市場予想との比較情報は開示資料にありません。
• 業績の方向性：前年同期比で減収・大幅減益（増収増益 → 今回は減収減益）。売上高569百万円（△21.4%）、営業損失203.8百万円（前年は営業利益35.6百万円）。
• 注目すべき変化：検索アルゴリズム変更による訪問ユーザー低迷や送客事業の構成変更（合弁化に伴う事業外し）がフィンテック・プラットフォーム事業の売上・利益悪化を招いた点と、ファンド組成の期ズレがトランザクション事業の伸び悩みに影響。
• 今後の見通し：会社は通期予想（売上3,400百万円、営業利益100百万円、親会社帰属当期純利益3百万円）を据え置き。第1四半期の赤字を踏まえると下期で大幅な回復が必要であり、達成には実行力が問われる（修正は現時点で無し）。
• 投資家への示唆：主要リスクはトラフィック依存（検索エンジン影響）、ファンド組成のタイミング等のスケジュールリスク、非支配株主権益の増加など財務構造の変化。通期目標は達成可能性を慎重に見極める必要あり（特に営業利益・親会社帰属利益）。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社ZUU（証券コード 4387）
  • 主要事業分野：フィンテック関連のメディア運営・送客（フィンテック・プラットフォーム）およびファンド組成・金融トランザクション等（フィンテック・トランザクション）
  • 代表者名：代表取締役 冨田 和成
  • 決算説明資料・説明会：作成・開催あり
• 報告概要:
  • 提出日：2025年8月14日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第1四半期連結（2025年4月1日～2025年6月30日）
• セグメント:
  • フィンテック・プラットフォーム事業：自社メディア（例：ZUU online）による送客等（ただし一部送客事業は合弁化で外出し）
  • フィンテック・トランザクション事業：コンサルティング、クラウドファンディング等、ファンド運営・金融トランザクション
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：4,749,860株（変動無し）
  • 期中平均株式数（四半期累計）：4,749,636株
  • 自己株式数：224株
  • 時価総額：–（資料記載なし）
• 今後の予定:
  • 次回決算発表等：–（四半期以外の予定は資料に明記なし）
  • 株主総会・IRイベント：–（資料に明記なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想との比較。単位：百万円）
  • 売上高：第1Q実績 569（△21.4%）／通期会社予想 3,400 → 達成率 16.7%
  • 営業利益：第1Q実績 △203（営業損失）／通期会社予想 100 → 達成率（単純比） -203.8%（赤字のため進捗大幅未達）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：第1Q実績 △235／通期会社予想 3 → 達成率（単純比） -7,848%（赤字）
• サプライズの要因（上振れ/下振れの主因）
  • フィンテック・プラットフォーム：検索エンジンのアルゴリズム変更で訪問ユーザー数が想定より伸びず、送客事業は合弁化で事業構成から外れ売上減。
  • フィンテック・トランザクション：ファンド組成の期ズレで金融トランザクションが期ズレ、売上伸び悩み。
  • 為替差損（営業外費用8.703百万円）や匿名組合損益分配（29.067百万円で四半期損失に影響）等の要因も影響。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を据え置き。第1四半期の赤字をカバーするためには下期での大幅な回復・収益化が必要。現時点で修正は無し。

財務指標（要点）

（単位：百万円、％は前年同期比）

• 売上高：569（△21.4%：前年724）
• 売上総利益：294（前年比：490→294）
• 営業利益：△204（前年は＋35）
  • 営業利益率：△35.8%（営業損失／売上高）
• 経常利益：△209（前年は＋36）
• 親会社株主に帰属する四半期純利益：△235（前年 △1.5）
• 1株当たり四半期純利益（EPS）：△49.57円（前年 △0.32円）
• ROE（参考）：
  • 計算根拠：親会社株主に帰属する四半期純損失 △235百万円／自己資本（参考）1,152百万円＝約 △20.4%（目安：8%以上が良好 → 今回は大幅マイナス）
• ROA（参考）：
  • △235百万円／総資産9,314百万円＝約 △2.5%（目安：5%以上が良好）
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：16.7%（通常は四半期で約25%が目安 → 今回はやや遅れ）
  • 営業利益進捗率：第1Qで赤字（通期100百万円目標に対しマイナス）
  • 純利益進捗率：第1Qで赤字（通期3百万円目標に対し大幅未達）
• キャッシュ・フロー（注：四半期CF計算書は作成していない）
  • 現金及び預金：1,941（前期末2,623）→ 682減少（現金減少は注目点）
  • 営業貸付金：1,393（前期末2,153）→ 760減少（貸付の回収等）
  • 投資有価証券：5,165（前期3,975）→ 1,190増（運用資産の保有増）
  • フリーCF（参考）：四半期CF表未作成のため未開示。ただし現金は減少。
  • 営業CF/純利益比率：算出不可能（CF未開示）→ 注記：計算不可
• 四半期推移（QoQ）：–（比較対象は前年同期との比較のみ）
• 財務安全性：
  • 自己資本比率：12.4%（前期末13.7%）（目安：40%以上で安定 → 現状は低位）
  • 負債合計：2,452（純資産合計6,862に対し負債/純資産比 ≈ 35.7%）
  • 流動比率（流動資産3,870／流動負債2,260）：約171%（流動性は確保）
• 効率性：総資産回転率等の詳細値は資料に未記載（売上/総資産＝569/9,314＝0.061／年換算の目安）
• セグメント別貢献（第1Q）
  • フィンテック・プラットフォーム：売上176（△42.6%）、営業損失37.99
  • フィンテック・トランザクション：売上393（△5.9%）、営業損失165.80
  • 合計：売上569、営業損失203.78

特別損益・一時的要因

• 特別利益：
  • 投資有価証券売却益 27.09百万円（売却に伴う一時利益）
  • 新株予約権戻入益 1.89百万円
• 特別損失：
  • 該当大項目の明記なし（ただし為替差損 8.70百万円は営業外費用）
• その他一時的要因：
  • 匿名組合損益分配額 29.067百万円（ファンドの収益分配分として四半期損失に影響）
• 継続性の判断：
  • 投資有価証券売却益は一時的（継続性は低い）
  • 為替差損はファンド保有外貨評価に関連し、為替変動次第で再発の可能性あり

配当

• 中間配当：0.00円（期末・年間とも会社予想で0.00円）
• 年間配当予想（通期）：0.00円（修正なし）
• 配当性向：–（配当がゼロのため実効的指標は該当せず）
• 株主還元方針：特別配当・自社株買いの記載なし

設備投資・研究開発

• 減価償却費（第1Q）：のれん償却（11,429千円）含む（のれん償却額11.429百万円）

受注・在庫状況

• 在庫（棚卸資産）：仕掛品等合計は小額（当期仕掛品497千円）→ 在庫回転の問題は見られず（事業特性上在庫は小さい）

セグメント別情報（要約）

• フィンテック・プラットフォーム：
  • 売上176百万円（前年同期比△42.6%）
  • 営業損失37.99百万円（前年は営業利益26.78百万円）
  • 主因：検索アルゴリズム変更によるユーザー減、送客事業の合弁化に伴う事業外し
• フィンテック・トランザクション：
  • 売上393百万円（前年同期比△5.9%）
  • 営業損失165.80百万円（前年は営業利益8.84百万円）
  • 主因：ファンド組成の期ズレ等でトランザクション収益が期ズレ

中長期計画との整合性

• KPI達成状況：通期目標に対する第1Q進捗は売上で16.7%だが、利益面では大きく遅れ（実現には下期での回復が必要）

競合状況や市場動向

• 市場動向：日本の広告費は回復・拡大傾向（電通データ参照）。インターネット広告は成長継続。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想の修正有無：なし（会社発表）
  • 通期前提（会社開示）：為替等の前提は添付資料参照（当短信では詳細省略）
• 予想の信頼性：
  • 第1Qの赤字を踏まえると、通期で営業利益100百万円・親会社帰属利益3百万円を達成するには下期での大幅改善が必要。過去の予想達成傾向はこの資料に記載なし → 要注視。
• 主なリスク要因：
  • 検索エンジンアルゴリズム変更等のトラフィック依存リスク
  • ファンド組成・運営のスケジュールリスク（期ズレ）
  • 為替変動（外貨建て資産評価の影響）
  • 非支配株主持分の増加（純資産構成の変化）

重要な注記

• 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない（CF詳細は未開示）。
• 四半期連結財務諸表に対する監査（レビュー）は実施されていない。
• 会計方針の変更等：無
• その他：決算補足説明資料は同社ウェブサイトに掲載予定

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.11)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。