企業の一言説明
ラクサス・テクノロジーズはブランドバッグのサブスクリプション型シェアリングサービス「ラクサス」を展開するこの分野のパイオニア企業です。
投資判断のための3つのキーポイント
- 高い顧客認知とブランド力: ブランドバッグのサブスクリプションサービスにおいて高い認知度と会員基盤を有しており、既存事業でのノウハウ蓄積が強みです。
- 売上成長の継続と収益構造転換の課題: 売上高は成長が続いていますが、直近の中間期においては販管費増加と契約数減少により利益が大幅に悪化しており、収益安定化に向けた戦略転換が課題です。
- バリュエーションの割安感と業績下振れリスク: PER・PBRともに業界平均と比較して割安な水準にありますが、直近の業績下振れ（中間期の減益、通期予想も減益）と、無配への転換など、今後の回復シナリオ実現に対するリスクを注視する必要があります。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | C | 課題あり |
| 収益性 | C | 低水準 |
| 財務健全性 | C | 要改善 |
| バリュエーション | S | 大幅割安 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 134.0円 | – |
| PER | 10.28倍 | 業界平均25.7倍 |
| PBR | 1.14倍 | 業界平均2.5倍 |
| 配当利回り | 0.00% | – |
| ROE | 22.83% | – |
1. 企業概要（199字）
ラクサス・テクノロジーズは、高級ブランドバッグの月額定額レンタルサービス「ラクサス」を運営する企業です。顧客は月額料金で様々なブランドバッグを利用でき、レンタル資産の入れ替えによる販売収益も事業の柱の一つとなっています。同社は長年培ったブランドバッグの鑑定・管理ノウハウ、および多数の会員基盤を強みとしており、リユース・シェアリング経済の潮流の中でサービスを展開しています。
2. 業界ポジション（198字）
同社はブランドバッグのサブスクリプション型シェアリングサービスにおいて、国内ではパイオニアとしてのポジションを確立しています。この市場は比較的新規性が高く、競合も存在しますが、同社の認知度と運営実績は強みです。業界全体としては「情報通信・サービスその他」に分類され、業界平均PER25.7倍、PBR2.5倍に対し、同社はPER10.28倍、PBR1.14倍と、平均と比較して大幅に割安なバリュエーションに位置づけられています。
3. 経営戦略（197字）
ラクサス・テクノロジーズは、マーケティングチャネルの多様化と販売チャネルの拡大を成長戦略としています。具体的には、交通広告や動画広告などを活用し認知度を高め、リアル店舗（渋谷店）やEC販売も開始しています。直近の2026年3月期第2四半期決算では、これらの投資が先行し、契約数は減少したものの、メール登録数が増加。通期業績予想は据え置かれているものの、下期での利益回復と契約数増加が焦点となります。
4. 財務分析
【財務品質スコア】
| 項目 | スコア | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|
| Piotroski F-Score | 1/9 | C: やや懸念（財務状況に課題があり、注意して確認する必要がある状態です。） |
Piotroski F-Scoreは、収益性、財務健全性、効率性の3つの側面から企業の財務状態を0～9点で評価する手法です。7点以上は財務優良、5-6点は普通、4点以下は要注意とされます。同社のスコアは1点と低く、改善の余地が大きいことを示唆しています。
【収益性指標】
| 指標 | 値 | 前年実績 (2025年3月期) | ベンチマーク | 評価 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|---|---|---|
| 営業利益率 (過去12ヶ月) | 0.89% | 23.01% | 10%以上で優良 | 低水準 (>3%で良好) | 本業での稼ぐ力が著しく低下しています。 |
| 営業利益率 (中間期) | 約4.7% | 約26.4%(前年同期) | 8%以上で良好 | 低水準 | 直近の本業の利益率は前年より大幅に悪化しました。 |
| ROE (実績 2025年3月期) | 22.83% | 22.83% | 10%以上で優良 | 優良 | 株主資本を効率的に活用して利益を生み出しています。 |
| ROA (過去12ヶ月) | 8.75% | データなし | 5%以上で優良 | 優良 | 企業全体の資産を効率的に活用して利益を生み出しています。 |
過去12ヶ月の営業利益率は0.89%と非常に低い水準であり、直近の中間期（2026年3月期Q2）も約4.7%と前年同期の約26.4%から大幅に悪化しています。これは販管費の増加と売上高の減少が主な要因です。一方で、ROE 22.83%やROA 8.75%と、資本効率を示す指標は高水準にあります。このROEの高さは、比較的低い自己資本で多くの資産を回している（決算短信の自己資本比率67.8%と乖離があるため、実績ROEは2025年3月期の22.83%を重視）、または利益水準が高い時期の実績が反映されている可能性があります。直近の収益性の悪化に注意が必要です。
【財務健全性指標】
| 指標 | 値 | 前期末 (2025年3月期) | ベンチマーク | 評価 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|---|---|---|
| 自己資本比率 (中間期) | 67.8% | 63.6% | 40%以上で安定 | 安定 | 財務基盤は比較的安定しており、借入への依存度が低い状態です。 |
| 流動比率 (直近四半期) | 0.38倍 | データなし | 200%以上で健全 | 低水準 | 短期的な支払い能力に懸念があり、資金繰りには注意が必要です。 |
自己資本比率は67.8%と高く、財務基盤の安定性を示しています。しかし、流動比率0.38倍は、短期的な支払い能力に懸念があることを示唆しており、一見安定している自己資本比率と異なる側面を表しています。これは、在庫や事業活動に必要な資金が流動資産として積み上がっている可能性、または短期負債の比率が高いことを意味するかもしれません。
【キャッシュフロー状況】
| 指標 | 状況 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|
| 営業CF | 現金及び預金減少 | 現金預金が減少。営業キャッシュフローがプラスかどうかは明示されていないものの、運転資金の変動、税金支払、借入金返済等が減少要因とされているため、営業活動によるキャッシュ創出能力には疑問符がつく状態です。 |
| FCF (フリーキャッシュフロー) | データなし | 詳細は不明ですが、営業CFが芳しくない場合はFCFも圧迫される可能性があります。 |
決算短信では具体的なキャッシュフロー計算書が提供されていませんが、現金及び預金が前期末から約1.8億円減少しています。これは、税金支払や運転資金の変動、借入金返済等が主な要因とされており、営業活動によるキャッシュ創出能力に課題があることを示唆しています。
【利益の質】
| 指標 | 値 | ベンチマーク | 評価 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|---|---|
| 営業CF/純利益比率 | データなし | 1.0以上で健全 | 不明 | 営業活動で得られる現金と純利益の関係が不明なため、利益の質を判断できません。 |
営業キャッシュフローの詳細が不明なため、営業CFと純利益の比率を算出できませんが、営業利益の大幅な減少から判断すると、利益の質は改善が必要です。
【四半期進捗】
| 項目 | 通期予想 | 中間期実績 | 進捗率 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3,077百万円 | 1,093百万円 | 35.5% | 通期目標に対し3割強の進捗で、下期の大幅な巻き返しが必要です。 |
| 営業利益 | 448百万円 | 51百万円 | 11.4% | 通期目標に対し1割強と大変低い進捗で、下期に大きな改善が求められます。 |
| 純利益 | 335百万円 | 46百万円 | 13.9% | 営業利益と同様、下期に大幅な利益回復が不可欠です。 |
通期業績予想は据え置かれていますが、売上高進捗率35.5%、営業利益進捗率11.4%、純利益進捗率13.9%と、中間期時点での進捗は非常に低い水準です。特に利益面では、下期に大幅な回復（売上増加とコスト抑制）がなければ、通期目標達成は困難な状況にあると言えます。決算短信では保険金や補償金といった一時的な営業外収益が計上されており、これらを除いた本業の利益改善が急務です。
5. 株価分析
【バリュエーション】
| 指標 | 値 | 業界平均 | 評価 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|---|---|
| PER (会社予想) | 10.28倍 | 25.7倍 | 大幅割安 | 株価が利益の何年分かを示す指標で、業界平均と比べて大幅に割安な水準にあります。 |
| PBR (実績) | 1.14倍 | 2.5倍 | 大幅割安 | 株価が純資産の何倍かを示す指標で、業界平均と比べて大幅に割安な水準にあります。 |
同社のPER10.28倍、PBR1.14倍は、業界平均PER25.7倍、PBR2.5倍と比較して、大幅に割安な水準にあります。これは、市場が同社の現状の利益水準や成長性に慎重な見方をしている可能性、または将来的な利益回復への期待が織り込まれていないことを示唆します。ただし、直近の業績悪化と通期予想の減益を考慮すると、数値上の割安感が必ずしも投資妙味に直結するとは限りません。
【テクニカル】
| 項目 | 値 | 状況 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|---|
| 52週高値 | 321円 | 現在株価との比率: 約41% (相対的に安値圏) | 直近1年間で株価は高値から大きく下落し、現在は安値圏で推移しています。 |
| 52週安値 | 120円 | 現在株価との比率: 約7% (安値に近い) | 年初来安値に近く、これまでの下落トレンドの中で底値を模索している状態です。 |
| 50日移動平均線 | 134.58円 | 現在株価: 134.0円（下回り 0.43%） | 短期的な株価は50日移動平均線付近で推移しており、方向感に欠ける可能性があります。 |
| 200日移動平均線 | 163.93円 | 現在株価: 134.0円（下回り 18.38%） | 長期的な株価は200日移動平均線を大幅に下回っており、依然として下降トレンドの中にあります。 |
現在株価134.0円は、52週高値319円から大きく下落し、52週安値120円に近い水準で推移しています。50日移動平均線とはほぼ同水準ですが、200日移動平均線は大幅に下回っており、依然として長期的な下降トレンドが継続していると見られます。過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年リターンも全てマイナスで、特に1年リターンは-55.18%と大幅な下落となっています。
【市場比較】
| 期間 | ラクサス | 日経平均 | TOPIX | 相対パフォーマンス（日経平均比） | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -0.74% | +6.10% | +6.86% | 6.84%ポイント下回る | 短期的に日経平均やTOPIXの成長から大きく取り残されています。 |
| 3ヶ月 | -11.84% | +12.16% | データなし | 24.00%ポイント下回る | 中期的に市場全体と比較してかなり低いパフォーマンスです。 |
| 6ヶ月 | -28.34% | +35.45% | データなし | 63.79%ポイント下回る | 半年間の目線でも市場の好調に全く追随できていません。 |
| 1年 | -55.18% | +35.20% | データなし | 90.38%ポイント下回る | 長期的に市場から大幅にアンダーパフォームし、大きな下落を経験しています。 |
ラクサス・テクノロジーズの株価は、日経平均やTOPIXといった市場全体の主要指数に対し、中長期的に著しくアンダーパフォームしています。これは、同社固有の業績悪化や成長期待の修正が、市場全体の好調とは異なる形で株価に反映されていることを示しています。
6. リスク評価
【定量リスク】
| 指標 | 値 |
|---|---|
| 年間ボラティリティ | 65.40% |
| 最大ドローダウン | -42.86% |
ラクサス・テクノロジーズの年間ボラティリティは65.40%と高く、株価の変動が大きいことを示します。また、最大ドローダウンは過去に-42.86%を記録しており、仮に100万円投資した場合、年間で±65.4万円程度の変動が想定され、過去最悪では42.86万円程度の損失を経験した投資家もいることになります。この程度の下落は今後も起こりうるリスクとして認識すべきです。シャープレシオ1.83は、リスクに見合ったリターンが過去には高かったことを示唆しますが、年間平均リターンが120.20%と極めて高く、これは株価の急な変動期間が含まれている可能性があり、持続性には注意が必要です。
【事業リスク】
- 顧客契約数の減少と収益性悪化: 直近の中間期決算で契約数が減少しており、既存顧客の維持（チャーンレート改善）と新規顧客獲得が課題です。販管費増加が利益を圧迫しており、マーケティング効率の改善が急務となります。
- レンタル資産回転率の悪化と在庫リスク: レンタル事業は保有する資産（バッグ）の回転率が重要です。決算短信ではレンタル資産残高の減少（人気の低いバッグ等の販売による）が示唆されており、また在庫（商品）も前期末比で大幅に増加しています。これは、市場の需要に合わない商品の保有や販売戦略の遂行能力に影響を及ぼし、資産価値の低下や収益機会損失につながる可能性があります。
- 一時的収益への依存と通期目標の不確実性: 中間期決算では、保険金や補償金といった一時的な営業外収益が経常利益を下支えしました。これらの非反復的な収入に業績が依存すると、今後の収益安定性に不確実性が生じます。また、中間期の利益進捗が低い中で通期予想を据え置いているため、下期の業績回復シナリオの実現可能性には高いリスクが伴います。
7. 市場センチメント（172字）
信用買残が1,885,800株と多く、前週比で+72,700株増加している一方で、信用売残は0株となっており、信用倍率は0.00倍と計算されます（データ上）。これは、現状では買い方の玉（株式）が溜まっている状況であり、将来的な需給悪化（信用買いの投げ売りなど）には注意が必要です。主要株主としては、アパレル大手のワールドが41.38%、児玉昇司氏が24.83%を保有しており、創業家および事業提携先が大半の株式を保有する体制です。
8. 株主還元（107字）
会社予想および配当情報データによると、2026年3月期の中間配当および期末配当は0.00円と発表されており、配当利回りも0.00%です。配当性向も0.00%であり、現状では株主還元は配当の形では行われていません。同社は成長段階にあり、事業への再投資を優先する方針だと考えられます。
SWOT分析
強み
- ブランドバッグシェアリングのパイオニアとしての高い認知度とブランド力、既存会員基盤。
- 高級ブランドバッグの鑑定・管理に関する豊富なノウハウとオペレーション体制。
弱み
- 直近の顧客契約数の減少と高い顧客獲得コストによる収益性の悪化。
- 短期的な支払い能力を示す流動比率が極めて低く、財務健全性に不安。
機会
- サブスクリプション型サービスやシェアリングエコノミー市場の成長。
- ブランドバッグの二次流通市場の拡大と、そこへの販売チャネル拡大（リアル店舗/EC）。
脅威
- 競合他社の参入や、既存サービスとの差別化戦略の困難化。
- 経済状況や消費者の価値観の変化による高級ブランド品への需要変動。
この銘柄が向いている投資家
- 高リスク・高リターン志向の投資家: 新規事業モデルの成長性を信じ、短期的な業績変動を許容できる投資家。
- 事業転換・回復期を見込む投資家: 現状の業績悪化を織り込みつつ、将来的な収益性改善と成長戦略の成功に期待する投資家。
この銘柄を検討する際の注意点
- 利益回復の進捗とKPIの改善: 中間期での大幅減益からの回復シナリオと、契約数・チャーンレートといった主要KPIの改善を注視する必要があります。
- 財務リスクの評価: 低い流動比率とF-Scoreが示す財務上の懸念を詳細に確認し、資金繰りや資金調達リスクを考慮する必要があります。
今後ウォッチすべき指標
- 契約獲得数・チャーンレート: 顧客基盤の健全性を示す最重要指標。特に契約純増数の回復と目標値への寄与。
- 販管費の対売上高比率: 利益改善のためにマーケティング費用等の効率化が進んでいるか、その目標値。
成長性: C (課題あり)
根拠: 2026年3月期の通期業績予想において、売上高は前期比で増加見込みですが、営業利益および純利益は減益予想となっています。直近の中間期決算も大幅な減収減益となっており、利益面での成長に課題が見られます。
収益性: C (低水準)
根拠: 2026年3月期中間期の営業利益率は約4.7%と、前年同期の約26.4%から大幅に悪化しており、一般的な良好とされる水準8%以上を下回っています。ROEは22.83%と高いものの、これは過去の好調期の利益が影響しており、直近の利益率の低迷が課題です。
財務健全性: C (要改善)
根拠: 自己資本比率は67.8%と高い水準ですが、流動比率が0.38倍と極めて低く、短期的な支払い能力に大きな懸念があります。さらにPiotroski F-Scoreも1点と低く評価されており、財務状況の質には改善が必要と判断されます。
バリュエーション: S (大幅割安)
根拠: 会社予想PER10.28倍、実績PBR1.14倍ともに、業界平均のPER25.7倍、PBR2.5倍と比較して大幅に低い水準にあります（それぞれ業界平均の約40%、約46%）。これは、現在の株価が業界平均に比べて著しく割安であることを示しています。
企業情報
| 銘柄コード | 288A |
| 企業名 | ラクサス・テクノロジーズ |
| URL | https://corp.laxus.co/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 134円 |
| EPS（1株利益） | 13.04円 |
| 年間配当 | 0.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 11.8倍 | 154円 | 2.8% |
| 標準 | 0.0% | 10.3倍 | 134円 | 0.0% |
| 悲観 | 1.0% | 8.7倍 | 120円 | -2.2% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 134円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 67円 | △ 101%割高 |
| 10% | 83円 | △ 61%割高 |
| 5% | 105円 | △ 28%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.16)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。