決算説明：クックビズ（6558）

（訂正）「2025年11月期 通期決算説明資料」の一部訂正についてのお知らせ

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: FY25は減収減益で着地したが、FY26で「早期の黒字化（FY26 2Qまでの黒字化必達）」を最優先課題とし、組織改編・コスト改革・商品改定・M&A/アライアンスによる成長基盤の再構築を図る。OICグループ（「ロピア」運営）との資本業務提携を強調。
• 業績ハイライト: 連結売上高2,860百万円（YoY▲12.7%、悪い目安）、連結営業損失▲374百万円（悪い目安）。HR事業が特に低調（HR売上1,735百万円 YoY▲15.9%）。
• 戦略の方向性: ①HR事業の早期黒字化（営業体制・マーケティングの抜本見直し、外国人材領域拡大）、②投資事業のロールアップ（きゅういち・マルヒロ等のシナジー創出）、③OICとの提携によるSAM拡大。
• 注目材料: ①OICグループとの資本業務提携（年間採用1,000名支援を想定） ②FY26業績予想：売上3,240百万円（前年比＋13.3%）、営業利益80百万円（黒字転換見込み）。
• 一言評価: 現状は業績反転途上だが、黒字化計画と業務提携・M&A戦略を明確化。見通し達成の鍵は採用マーケティング改善と投資事業の原材料・在庫問題対応。

基本情報

• 企業概要: 社名 クックビズ株式会社（コード：6558 東証グロース）。主要事業：HR事業（飲食特化の人材紹介・求人広告・スカウト・採用総合PKG等）、DX（シフト/勤怠SaaS等）、投資事業（きゅういち：水産加工、マルヒロ：惣菜製造）。代表者：代表取締役社長 藪ノ 賢次。
• 説明会情報: 公表日 2026年1月13日（決算説明資料）。説明会形式：資料公表（スライド）——説明会の開催形式（オンライン/対面）は資料に明記なし（参加対象：投資家・アナリスト想定）。
• 説明者: 代表取締役社長 藪ノ賢次（経営方針・戦略、黒字化最優先を表明）、執行役員 コーポレート本部 エグゼクティブマネージャー 餌取 達彦（IR窓口）。資料トップに経営メッセージと主要トピック提示。
• セグメント:
  • HR事業：人材紹介、求人広告、スカウト、採用総合パッケージ（PKG/Lite）等。飲食業界特化のサービス群。
  • 投資事業：きゅういち（海産物の冷凍加工・販売）、マルヒロ太田食品（惣菜製造・販売）。ロールアップM&Aで拡大。
  • 新規事業／DX：CAST等のSaaS、外国人材紹介（ワールドインワーカー）等（支援領域拡張）。

業績サマリー

• 主要指標（連結、単位：百万円）
  • 売上高：2,860（YoY ▲12.7%）→ 目安：減収はネガティブ（悪い）
  • 営業利益：▲374（YoY：前年93 → 大幅悪化、営業利益率 ▲13.1%）→ 目安：赤字（悪い）
  • 経常利益：▲390（前年83 → 大幅悪化）
  • 当期純利益：▲404（前年2 → 大幅悪化）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料記載なし）
• 予想との比較:
  • FY25（会社修正予想）に対する達成率：売上 2,893→実績2,860 進捗率98.8%（ほぼ計画どおり）。営業利益も修正見通しどおり赤字着地。
  • サプライズの有無：特段の上振れ/下振れサプライズはなし（既に第3Q時点で修正済みの見通り）。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率：上記のとおりほぼ計画どおり着地（FY25は修正見通り）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：中期目標の進捗は低水準（FY25は減収減益で未達）。
  • 過去同時期との進捗比較：FY25は売上・利益ともにFY24から逆行（売上▲12.7%、営業利益は黒→赤）。
• セグメント別状況（FY25実績／YoY）
  • HR事業：売上 1,735（YoY ▲15.9%）、営業利益 ▲291（赤字）。構成比：約60%程度の主力だが大幅減（悪い）。
  • 投資事業：売上 1,125（YoY ▲7.3%）、営業利益 ▲82（赤字）。マルヒロ連結化で売上増寄与も、きゅういちは原材料調達難と在庫評価損で利益悪化。
  • 各セグメントの収益貢献度：HRが主力のためHRの落ち込みが収益面で大きく影響。

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト）:
  • HR事業：求職者（母集団）獲得が想定通り進まず応募不足 → 人材紹介・広告・スカウトの売上停滞。営業生産性回復が未達。事業モデル再編が急務。
  • 投資事業：マルヒロ太田食品の連結化により売上は増加（FY25は連結化寄与）が、きゅういちはホタテ原料確保困難・価格高止まりで苦戦。在庫評価損計上。
• 増減要因:
  • 減収要因：飲食採用市場で「求人量の構造的減少（中小の求人凍結、大手の採用効率化）」、マーケティング施策の効果不足による応募減。
  • 減益要因：売上減による売上総利益悪化、マルヒロ連結に伴う販管費増、求人サイトのリニューアル等でソフト償却費増、きゅういちの在庫評価損。
• 競争環境:
  • 市場は総じて人手不足だが求人の出し手が減少する構造変化（DX・外国人材導入・省人化による求人総量減）。特化型（飲食）での強みはあるが、市場ボリューム減少は競争に影響。
• リスク要因:
  • 原材料（ホタテ等）価格高止まりや調達難（投資事業の在庫リスク）。
  • 求人市場の構造的縮小（需給変化）に伴う売上回復遅延。
  • M&A・連結化の統合コスト・期待シナジー未達成。
  • キャッシュ・純資産の減少（下記BS参照）に伴う財務リスク。

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • 早期黒字化を最優先（FY26 2Qまでの黒字化目標）。
  • HR事業の立て直し（マーケティングの抜本見直し／求人作成プロセス改革／組織改編）、外国人人材領域の拡大、投資事業のロールアップM&A。
  • OICグループとの資本業務提携により採用ターゲット拡大（年間採用1,000名支援）。
• 進行中の施策:
  • コスト構造改革（外注費・システム利用料精査、固定費削減、内製化推進）。
  • マーケティング改革（LINE予約導入、SNS活用、飲食業界出身CAによる早期フォロー）。
  • 採用総合PKGの見直し（Lite導入）→今期以降は人材紹介売上へ集約。
• セグメント別施策:
  • HR事業：求人作成プロセス抜本改革、顕在層獲得へリソース集中、CAによるLINE対応強化、推薦精度回復。
  • 投資事業：子会社間シナジー創出（原材料・販路・共同商品開発）、マルヒロの催事活用。
  • 新規/DX：外国人材（ワールドインワーカー）とCAST等SaaSでSAM拡大。
• 新たな取り組み: OICグループとの資本業務提携、共同商品（例：片貝ほたてグラタンのEC販売）等の共同開発。

将来予測と見通し

• 業績予想（連結：FY26 11月期 予想、単位：百万円）
  • 売上高：3,240（FY25 2,860 → 増減 +379、YoY +13.3%）→ 目安：改善（良い）
  • 営業利益：80（FY25 ▲374 → 黒字転換見込み）→ 目安：改善だが達成が重要
  • 経常利益：60、当期純利益：80
  • セグメント：HR売上 1,900（YoY +9.5%）、投資事業 1,340（YoY +19.1%）。HR営業利益30、投資50。
• 予想の前提条件: 明確な為替や価格前提は資料に記載なし。主にマーケティング改善、人材紹介回復、外国人材・投資事業の成長を前提。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 経営は黒字化を「必達」と位置づけ強いコミットを示すが、実行リスク（応募数回復、原材料調達等）を抱えるため自信度は「中」程度と評価。
• 予想修正:
  • FY25は第3Q時点で業績修正値を公表済みで、修正見通り着地。FY26は新予想を提示（修正の有無：現時点ではFY26新規公表）。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期KPI（売上成長等）の具体数値は資料に包括的な中期目標値なし。HR事業110%成長イメージ等の記載はあるが、具体的達成ロードマップは概念的。
• 予想の信頼性: 過去（FY25）で期中修正→着地の実績はあるが、FY26の黒字化は実行面の不確実性が高い。
• マクロ経済の影響: 求人需給、労働市場構造、原材料価格（海産物）、中国向け流通規制等が主要な影響要因。

配当と株主還元

• 配当方針: 資料に特段の配当方針の改定記載なし（継続的な株主還元方針の言及はあるが詳細未記載）。
• 配当実績: 中間・期末・年間配当金額：–（資料記載なし）
• 特別配当: なし（記載なし）
• その他株主還元: 自社株買いや株式分割等の発表なし。

製品やサービス

• 主要製品/サービス:
  • HR事業：人材紹介・求人広告・スカウト、採用総合パッケージ（PKG/Lite）、教育研修。
  • 外国人人材：ワールドインワーカーによる特定技能紹介＋登録支援（支援委託料の月額収入モデル）。
  • DX（CAST）：飲食向けシフト・勤怠・給与管理SaaS（店舗向け従量課金、個人ユーザー無償）。
  • 投資事業製品：きゅういち（ホタテ等冷凍水産物）、マルヒロ（惣菜・コロッケ等、百貨店/催事販売・海外日系スーパー）。
• 協業・提携: OICグループとの資本業務提携（ロピア）により採用領域・商材購買等で協働。
• 成長ドライバー: 外国人人材紹介の高成長予想、OICとの提携によるSAM拡大、投資事業のロールアップと子会社間シナジー、CAST等のDX拡大。

Q&Aハイライト

• 説明資料内にQ&Aセッションの記載はなし（説明会のQ&A記録が資料に含まれていないため、重要なやり取りは不明）。→ 未回答事項：投資家向けの詳細Q&Aは別途（IR問合せ推奨）。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 「早期黒字化必達」「組織改編・コスト削減を実行」という強いコミットを示す一方で、FY25の着地は想定どおりと説明。トーンはやや危機感を伴う「実行志向」。
• 表現の変化: 前回期に比べ「失敗から学ぶ」「小さく失敗する」などリスク許容と迅速な改善を促すカルチャー（Culture）を打ち出し、実行速度を重視する姿勢に変化。
• 重視している話題: HR事業の立て直し（マーケティング・組織改編）、コスト構造改革、OIC提携・M&Aによる成長。
• 回避している話題: 配当や具体的な財務指標の中長期目標（ROE等）、詳細なM&Aターゲット開示は限定的。

投資判断のポイント（情報整理用、助言ではない）

• ポジティブ要因:
  • FY26で黒字化目標（数値で提示）と具体的施策を提示していること。
  • OICグループとの資本業務提携（採用・販路での協働）や既存子会社間の早期シナジー（商品共同開発）。
  • 外国人人材領域・SaaS等、複数の成長ドライバーを持つ。
• ネガティブ要因:
  • FY25は大幅減収減益（売上▲12.7%、営業赤字▲374百万円）。応募数減等の構造課題が根深い。
  • 投資事業での原材料調達難と在庫評価損発生（収益変動リスク）。
  • 流動資産・現預金の減少、純資産の大幅減（2025年11月期 純資産1,098百万円：YoY▲26.4%）。
• 不確実性:
  • 求人市場の構造変化（中小の求人凍結や大手の採用効率化）が業績に与える中長期影響。
  • M&A・提携の統合効果が実現するかどうか。
• 注目すべきカタリスト:
  • FY26 1Q/2Qの業績による黒字化進捗（経営が2Q黒字化を目標にしている点の達成度）。
  • OICグループ連携の具体的施策（採用・商材連携）の進捗。
  • 外国人人材（ワールドインワーカー）およびCAST等DX事業の収益化進捗。
  • 投資事業（きゅういち）の原材料価格動向・在庫評価処理。

重要な注記

• 会計方針: 特段の会計方針変更の開示なし。ただし資料冒頭に「（訂正）『2025年11月期 通期決算説明資料』の一部訂正について」のお知らせあり（19ページ 投資事業（きゅういち・マルヒロ）決算概況の図表訂正）。→ 投資事業の数値図表が修正済み。
• リスク要因: 資料中で原材料価格、求人需給構造、M&A関連費用等が明記のリスク要因。特にきゅういちの原材料確保・価格高止まりは業績に直結。
• その他: 財務ハイライト（BS）を見ると現預金が減少（2,237→1,863 百万円、▲16.7%）し、繰越利益剰余金が▲70→▲474（大幅悪化）している点は留意が必要。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.11)」によって自動生成されました。

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