企業の一言説明
サカイ引越センターは引越事業を主要事業とする業界首位の企業です。全国展開を通じて効率的なサービスを提供し、関連事業も手掛けています。
投資判断のための3つのキーポイント
- 引越事業の安定性と高い財務健全性: 業界首位としての盤石な事業基盤と、80%を超える自己資本比率に裏打ちされた非常に高い財務健全性が強みです。
- コスト増による収益性への圧力: 従業員待遇改善や株主優待費増加などにより、売上は堅調ながらも営業利益率はやや低下傾向にあります。リユース事業の採算悪化も利益を圧迫しています。
- 業界平均と比較し妥当なバリュエーションと安定した株主還元: PERは業界平均とほぼ同水準、PBRはやや割高感がありますが、3%を超える配当利回りと積極的な自社株買いは魅力的です。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | C | 緩やかな成長 |
| 収益性 | A | 安定高水準 |
| 財務健全性 | A | 非常に堅固 |
| バリュエーション | C | やや割高感 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 2969.0円 | – |
| PER | 13.54倍 | 業界平均13.9倍 |
| PBR | 1.24倍 | 業界平均1.0倍 |
| 配当利回り | 3.30% | – |
| ROE | 9.46% | – |
1. 企業概要
サカイ引越センターは、1979年に設立された引越専門会社大手です。連結事業は引越事業が売上高の約85%を占める中核で、電気工事、クリーンサービス、リユース事業なども手掛けています。特に関西を地盤に全国展開を拡大し、その効率経営ノウハウと全国ネットワークが強みです。M&Aにも積極的で、事業領域の拡大・最適化を図っています。強固なネットワークとブランド力、長年の実績に裏打ちされたノウハウが大きな参入障壁となっています。
2. 業界ポジション
サカイ引越センターは日本の引越業界において首位の地位を確立しており、高い市場シェアを誇ります。徹底した効率経営と顧客サービスに定評があり、全国規模でのサービス提供能力と知名度で競合他社に対し優位性を保持しています。直近の市場データでは、PER（会社予想）が13.54倍に対し業界平均13.9倍とほぼ同水準、PBR（実績）が1.24倍に対し業界平均1.0倍とやや高めであり、市場からの評価は堅調な事業基盤と安定した収益性に対する期待を反映していると考えられます。
3. 経営戦略
サカイ引越センターは、引越事業を基盤としつつ、M&Aや関連事業の強化を通じて持続的な成長を目指しています。特に、コスト構造の最適化と事業効率の向上が重要な戦略的テーマです。人件費を含むコスト増への対応として、サービスの質を維持しつつ業務プロセス効率化を進めることが予想されます。リユース子会社の吸収合併（2026年1月1日予定）は、同事業の採算改善とグループ全体のシナジーを狙ったものです。また、株主還元策として自己株式取得も実施しており、資本効率の向上にも注力しています。
今後のイベント:
- 2026年3月30日: 配当落ち日 (Ex-Dividend Date)
4. 財務分析
| 項目 | 値 | 投資家向け解釈 |
|---|---|---|
| 【財務品質スコア】Piotroski F-Score | 2/9 (C) | スコアは2点であり、財務健全性には「要注意」レベルの懸念があります。特に収益性や効率性の一部指標で改善の余地が示唆されます。 |
| 【収益性】営業利益率 | 10.8% (25/9中間) | 費用増加により前年中間期の11.2%からやや低下していますが、引き続き良好な水準です。 |
| 【収益性】ROE（実績） | 9.46% | 株主資本を効率的に活用して利益を生み出す力が、一般的な目安とされる10%に迫る水準で、良好と言えます。 |
| 【収益性】ROA（過去12か月） | 6.92% | 総資産に対する利益の割合で、一般的な目安とされる5%を上回っており、資産を効率的に活用できています。 |
| 【財務健全性】自己資本比率（中間） | 81.9% | 総資産のうち自己資本が占める割合で、非常に高く、借入金が少ない安定した財務体質を示しています（目安：40%以上が安定）。 |
| 【財務健全性】流動比率（直近四半期） | 199% | 短期的な負債をどれだけ手元資金で賄えるかを示す指標で、200%に近い水準であり、短期的な支払能力は非常に良好です。 |
| 【キャッシュフロー】営業CF （過去12か月） | 90億円 | 本業による現金創出力は堅調であり、事業活動から安定して現金を稼ぎ出しています。 |
| 【キャッシュフロー】FCF （過去12か月） | 50.1億円 | 営業活動で得た現金から投資に必要な費用を差し引いたもので、企業の成長投資や株主還元に充てられる自由な資金が多く、財務的な余裕があることを示します。 |
| 【利益の質】営業CF/純利益比率 | 1.06 (A) | 営業活動によるキャッシュフローが純利益を上回っており、会計上の利益が実態の現金の動きを伴っているため、「利益の質」は良好と評価できます。 |
| 【四半期進捗】売上高通期予想進捗率 | 48.4% | 通期予想の約半分であり、中間期としては計画通りの進捗と言えます。 |
| 【四半期進捗】営業利益通期予想進捗率 | 49.9% | 通期予想の約半分であり、中間期としては計画通りの進捗と言えます。 |
| 【四半期進捗】純利益通期予想進捗率 | 48.2% | 通期予想の約半分であり、中間期としては計画通りの進捗と言えます。 |
サカイ引越センターの財務状況は、極めて高い自己資本比率と良好な流動比率から、非常に堅固な基盤を持っていると評価できます。本業の引越事業から安定した営業キャッシュフローを生み出し、フリーキャッシュフローも潤沢です。収益性もROEが約9.5%、ROAが約7%と、資本効率の高い経営ができています。しかし、Piotroski F-Scoreが2点と低評価となっており、特に利益率や資産回転率といった効率性の観点で改善の余地があることを示唆しています。直近の中間期決算では、人件費などのコスト増加により営業利益率が前年同期比でやや低下しており、利益成長に対する圧力がかかっている状況がうかがえます。
バリュエーション
- PER（会社予想）: 13.54倍
- 業界平均PER: 13.9倍
- 評価: 業界平均とほぼ同水準であり、比較的「適正」な水準と言えます。株価は利益と比べて過度な割安感も割高感もありません。
- 業種平均PER基準の目標株価: 2,914円
- PBR（実績）: 1.24倍
- 業界平均PBR: 1.0倍
- 評価: 業界平均をやや上回っており、純資産に対しては「やや割高」な評価と言えます。企業の将来性やブランド価値が純資産以上の評価を受けている可能性があります。
- 業種平均PBR基準の目標株価: 2,390円
これらの指標から判断すると、サカイ引越センターの株価は、現在の利益水準から見れば適正圏内にあるものの、純資産評価ではやや上振れている可能性があります。
テクニカル
- 52週レンジ内位置: 84.2%（52週安値=0%、高値=100%）
- 株価は年初来安値2,269円と年初来高値3,100円の間で推移しており、現在の2,969.0円は52週レンジの上限に近い高い位置にあります。
- 移動平均線との関係:
- 現在株価（2,969.00円）は、5日移動平均線（2,966.80円、0.07%上回り）、25日移動平均線（2,879.80円、3.10%上回り）、75日移動平均線（2,861.35円、3.76%上回り）、200日移動平均線（2,737.03円、8.48%上回り）のすべてを上回っています。これは短期・中期・長期的に見て株価が上昇トレンドにあることを示唆しています。
市場比較
サカイ引越センターの株価は、日経平均株価およびTOPIXといった主要市場指数と比較して、短期的にも中長期的にも下回るパフォーマンスとなっています。
- 1ヶ月リターン: 株式+4.99% vs 日経+6.81% → 1.82%ポイント下回る
- 3ヶ月リターン: 株式+4.36% vs 日経+14.38% → 10.02%ポイント下回る
- 6ヶ月リターン: 株式+11.70% vs 日経+35.15% → 23.45%ポイント下回る
- 1年リターン: 株式+20.59% vs 日経+36.32% → 15.73%ポイント下回る
この相対的なパフォーマンスの差は、市場全体の上昇モメンタムに比べ、サカイ引越センターの株価上昇は比較的緩やかであったことを示しています。
定量リスク
- ベータ値（5年月次）: 0.14
- ベータ値が1より著しく低く、市場全体の動きに対して株価の変動が非常に小さいことを示します。ディフェンシブな特性を持つ銘柄と言えるでしょう。
- 年間ボラティリティ: 22.50%
- 株価の年間変動率の目安が22.50%であることを示します。仮に100万円投資した場合、年間で±22.5万円程度の変動が想定されるということです。
- 最大ドローダウン: -26.35%
- 過去のある時点から最も大きく株価が下落した際の損失幅の最大値が26.35%だったことを示します。この程度の下落は今後も起こりうるリスクとして認識しておく必要があります。
- シャープレシオ: -0.31 (データより)
- リスク（ボラティリティ）に見合うリターンが得られているかを示す指標です。1.0以上が良好とされますが、マイナスであるため、取っているリスクに見合うリターンが現時点では得られていないことを示唆しています。これは過去1年間の平均リターンがマイナスであったことに起因します。
事業リスク
- 人手不足と人件費の高騰: 引越サービスは人手に依存する労働集約型ビジネスであり、少子高齢化による労働人口減少や競争激化による人件費上昇は、収益性を圧迫する主要なリスクです。従業員の待遇改善は不可欠ですが、そのコストを価格転嫁できない場合、利益率の低下に直結します。
- 住宅市況の変動と景気動向: 引越需要は、新設住宅着工戸数や転勤シーズンといった住宅市場や景気動向に大きく左右されます。新設住宅着工戸数が減少傾向にあることや、景気後退による引越件数の減少は、引越事業の売上高に直接的な影響を与える可能性があります。
- リユース事業の採算悪化: 中間決算でリユース事業の利益が大幅に減少しており、この事業の収益性が不安定である点が懸念されます。グループ子会社の統合による効率化が期待されますが、市場環境の変化や在庫評価損などの影響は今後も注視が必要です。
信用取引状況
- 信用買残: 6,500株
- 信用売残: 42,500株
- 信用倍率: 0.15倍
信用倍率が0.15倍と、信用売残が信用買残を大きく上回る「売り長」の状態であり、短期的な株価上昇に対して買い戻し（踏み上げ）需要が発生する可能性を秘めていると解釈できます。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 | 保有株式数 |
|---|---|---|
| (株)アーイ | 34.26% | 14,502,000 |
| BBHフィデリティ･ロープライスドストックファンド(PASSP) | 5.77% | 2,444,000 |
| 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) | 5.45% | 2,307,000 |
筆頭株主である(株)アーイが発行済株式の3割以上を保有しており、経営への影響力が強いと考えられます。機関投資家も上位に名を連ねており、安定株主が多い構造です。
8. 株主還元
- 配当利回り（会社予想）: 3.30%
- 1株配当（会社予想）: 98.00円
- 配当性向（会社予想）: 44.7% (概算) / データ上48.62%
サカイ引越センターは3%を超える高い配当利回りを維持しており、安定的なインカムゲインを求める投資家にとって魅力的です。配当性向も約45%前後で、利益の安定成長に伴い、今後も株主還元に積極的な姿勢が期待されます。2025年10月には自己株式取得を決議しており、配当だけでなく自社株買いによる株主還元も実施しています。
SWOT分析
強み (Strengths)
- 引越業界における盤石な首位の地位と全国ネットワーク
- 自己資本比率80%超、流動比率200%近い強固な財務健全性
弱み (Weaknesses)
- 人件費や株主優待費の増加による営業利益率の低下傾向
- リユース事業など一部関連事業の採算性悪化
機会 (Opportunities)
- M&Aや子会社統合による事業領域拡大と既存事業効率化の可能性
- 効率経営を通じてコスト圧力を吸収し、市場シェアをさらに拡大
脅威 (Threats)
- 住宅着工減少に伴う引越需要の構造的低迷リスク
- 人手不足の深刻化とそれに伴う更なる人件費上昇圧力
この銘柄が向いている投資家
- 安定配当と株主還元を重視する長期投資家: 堅実な事業基盤と高水準の自己資本比率に裏打ちされた安定した配当利回りが魅力です。
- ディフェンシブ特性を求める投資家: ベータ値が非常に低く、市場変動の影響を受けにくい特性があるため、ポートフォリオのリスク分散を考える投資家に向いています。
この銘柄を検討する際の注意点
- コストコントロール能力の評価: 人件費や優待費など、増加傾向にあるコストを効果的に抑制できるか、あるいは価格転嫁できるかに注目が必要です。
- リユース事業の再建: 吸収合併後のリユース事業の収益改善が期待通りに進むか、その動向を慎重に確認する必要があります。
今後ウォッチすべき指標
- 営業利益率: 目標として、前年中間期実績の約11.2%以上の水準への回復。コスト増の吸収状況を示す重要な指標です。
- 引越事業の作業件数・単価推移: 引越事業が中核であるため、この二つの指標が市場環境や競争状況を反映し、売上高成長の原動力となります。単価については、コスト増を反映できるかどうかに注目。
10. 企業スコア（詳細）
- 成長性: C (緩やかな成長)
- 根拠: 2026年3月期の通期予想売上高成長率は約3.7%、EPS成長率は約2.4%であり、当社の評価基準では0-5%の範囲に該当するため「C」と評価しました。着実な増収増益は見込まれるものの、急成長とは言えません。
- 収益性: A (安定高水準)
- 根拠: ROEが9.46% (B評価相当) である一方、直近中間期の営業利益率が約10.8% (A評価相当)と、どちらかの基準で10-15%の範囲に位置するため「A」と評価しました。費用増加の圧力がある中でも、引越事業が堅調で資本効率も高く、比較的安定した収益力を維持しています。
- 財務健全性: A (非常に堅固)
- 根拠: 自己資本比率が81.9%と非常に高く「S」評価の水準にあり、流動比率も199%で「B」評価に該当します。一方、Piotroski F-Scoreは2点と「C」評価ですが、貸借対照表上の主要指標が極めて健全である点を総合的に勘案し「A」と判断しました。低いF-Scoreは、収益性の安定性や効率性の一部の項目に改善余地があることを示唆しています。
- バリュエーション: C (やや割高感)
- 根拠: PERは13.54倍で業界平均（13.9倍）の約97%と「B」評価の範囲ですが、PBRは1.24倍で業界平均（1.0倍）の124%と「C」評価の範囲に位置します。純資産に対してはやや割高感があるため、総合評価として「C」としました。
企業情報
| 銘柄コード | 9039 |
| 企業名 | サカイ引越センター |
| URL | http://www.hikkoshi-sakai.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 運輸・物流 – 陸運業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,969円 |
| EPS（1株利益） | 219.34円 |
| 年間配当 | 3.30円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 3.0% | 15.6倍 | 3,968円 | 6.1% |
| 標準 | 2.3% | 13.5倍 | 3,334円 | 2.5% |
| 悲観 | 1.4% | 11.5倍 | 2,707円 | -1.7% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 2,969円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,667円 | △ 78%割高 |
| 10% | 2,081円 | △ 43%割高 |
| 5% | 2,626円 | △ 13%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.16)」によって自動生成されました。
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