決算短信：ケーズホールディングス（8282）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期業績予想に対する修正は無し。中間実績は通期見通しに対しおおむね順調（上振れ傾向：純利益は通期予想を中間で既に上回る）。市場予想との比較情報は開示資料に記載なし。
• 業績の方向性：増収増益（売上高 +1.4%、営業利益 +9.9%、親会社株主に帰属する中間純利益 +18.3%）。
• 注目すべき変化（前年同期比）：情報機器（パソコン・携帯電話）が大幅に伸長（パソコン+39.7%、携帯電話+23.7%）し、当中間期の業績を牽引。季節商品（エアコン）も堅調（+3.0%）。
• 今後の見通し：通期予想（売上 755,000 百万円、営業利益 23,000 百万円、親会社株主に帰属する当期純利益 10,000 百万円）に修正なし。中間進捗は売上 49.9%、営業利益 56.7%、純利益 105.0%で、純利益は既に通期見通しを上回っているため通期達成可能性は高いと評価される（ただし外部環境リスクは継続）。
• 投資家への示唆：PCや携帯の買替え需要、季節商品の販売支援（東京都の補助等）が業績押上げの主因。配当は期末予想を24円に上方修正（年間46円へ）しており、株主還元姿勢が継続している点に留意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社ケーズホールディングス
  • 主要事業分野：家電専門店チェーン（直営／フランチャイズでの家電販売）、長期無料保証などサービス提供
  • 代表者名：代表取締役社長執行役員 吉原 祐二
  • URL：https://www.ksdenki.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月6日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結（2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算説明会：機関投資家・アナリスト向けオンライン開催（有）
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月10日
  • 配当支払開始予定日：2025年12月5日
• セグメント:
  • 単一セグメント（家電小売業）として開示。品種別売上高は資料に記載（テレビ、パソコン、携帯、家庭電化商品、季節商品等）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）：175,000,000株
  • 期末自己株式数：19,208,444株
  • 期中平均株式数（中間期）：158,759,735株
  • 時価総額：–（資料未記載）
• 今後の予定:
  • 決算補足説明資料：公表済（ウェブに掲載予定）
  • 株主総会：–（通期イベント。期日等は別資料）
  • IRイベント：中間説明会実施済

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社公表の通期予想との比較、金額は百万円）
  • 売上高：376,656（中間）／通期予想 755,000 → 達成率 49.90%
  • 営業利益：13,026（中間）／通期予想 23,000 → 達成率 56.68%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：10,501（中間）／通期予想 10,000 → 達成率 105.01%（中間で通期見通し超過）
• サプライズの要因：
  • PC（Windows10サポート終了需要）、携帯電話の買替サイクル到来が情報機器売上を大きく押上げ。
  • 高温の天候や東京都の省エネ家電購入補助の追い風でエアコン等の季節商品も堅調。
  • 一時的要因として固定資産売却益（652）等の特別益が営業外/特別利益に寄与。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を据え置き（修正なし）。中間で純利益が通期見通しを上回ったことから通期達成には高い確度が期待されるが、個人消費の先行き不透明さや外部環境リスクは依然残る。

財務指標（主要数値）

（単位：百万円。前年同期比は資料の％を使用）

• 売上高：376,656（+1.4%、前年同期比 +5,236）
• 売上総利益：104,390（前年中間 102,572）
• 営業利益：13,026（+9.9%、前年同期比 +1,173）
  • 営業利益率：3.46%（前年同期 3.19%）
• 経常利益：14,571（+6.1%）
• 親会社株主に帰属する中間純利益：10,501（+18.3%）
• 1株当たり中間純利益（EPS）：66.15円（前年同期 51.89円、+約27.5%）
• 財政状況（2025/9/30）：
  • 総資産：409,525（百万円）
  • 純資産：250,349（百万円）
  • 自己資本比率：61.1%（安定水準）
  • 1株当たり純資産：1,605.85円
• 収益性指標（中間期ベース、単純算出）：
  • ROE（中間純利益／自己資本）：約4.20%（目安8%以上が良好 → 低め。ただし中間ベースのため年率化必要）
  • ROA（中間純利益／総資産）：約2.56%（目安5%以上 → 低め）
  • 営業利益率：3.46%（小売業としては業態に依存）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）：
  • 売上高進捗率：49.90%（ほぼ半期で達成）
  • 営業利益進捗率：56.68%（通期比で順調）
  • 純利益進捗率：105.01%（通期見通しを中間で超過）
  • 過去同期間との比較：売上は横ばい～微増、利益率改善により利益は増加
• キャッシュフロー（中間、百万円）
  • 営業CF：23,548（前年同期 33,065、減少）
  • 投資CF：△4,644（前年同期 △8,960、支出減少）
  • 財務CF：△18,461（前年同期 △27,751、支出減少）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：約18,904（百万円）
  • 営業CF／純利益比率：23,548 / 10,501 ≒ 2.24（1.0以上で健全）
  • 現金及び現金同等物期末残高（CF表）：9,776（前期比 +442）
  • 貸借対照表上の現金及び預金は 17,076（定期預金等の内訳差あり）
• 四半期推移（QoQ）：資料は中間累計のみの開示。季節性としてエアコン等の季節商品の影響あり。
• 財務安全性：
  • 流動比率（流動資産 214,077 / 流動負債 96,798）：約221%（良好）
  • 負債合計 159,175 ／ 純資産 250,349 → 負債比率（負債/純資産） ≒ 63.6%（安定）
  • 短期借入金は大幅減（47,800 → 2,300、△45,500）、長期借入金は40,000計上（タームローンで調達）
• セグメント別：
  • 開示は単一セグメント。品種別売上では情報機器（特にパソコン・携帯）が大幅増、家庭電化商品は概ね横ばい～やや減。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 652（百万円）
• 特別損失：合計 62（百万円）（減損等 小額）
• 一時的要因の影響：特別益が当期利益を押上げる要因の一つだが金額は限定的。営業利益自体も増加しており実質的な業績改善が確認できる。
• 継続性の判断：PC・携帯の買替需要や季節商品の追い風は一時要因と継続要因が混在（一定期間継続する可能性はあるが将来は不確実）。

配当

• 中間配当：22円（支払予定日 2025/12/5、前期と同額）
• 期末配当（予想）：24円（前回期は22円）
• 年間配当予想：46円（上方修正。前期は44円）
• 配当性向（会社発表ベース、通期予想 EPS 62.99円）：配当性向 ≒ 46 / 62.99 ≒ 73.0%（高め）
• 特別配当：無し
• 自社株買い：当中間期に自己株式5,437,100株取得（取得金額 8,030 百万円、自己株式増加が純資産減少要因）

設備投資・研究開発

• 設備投資：
  • 有形固定資産取得による支出：4,812（百万円、当中間期）
  • 前中間期 4,496（百万円）
  • 主な投資内容：店舗関連の有形固定資産取得等（詳細は補足資料）
  • 減価償却費：当中間期 6,581（百万円）
• 研究開発：該当記載無し（R&D費用は開示なし）

受注・在庫状況

• 受注状況：該当記載無し（小売業のため受注高は非開示）
• 在庫状況：
  • 商品（棚卸資産）：164,723（百万円、前期末 168,460 → 減少 3,737 百万円、在庫は減少）
  • 棚卸資産の減少は営業CFに寄与（棚卸資産の増減額は +3,736（営業CF項目の減少額））

セグメント別情報（主要品種別売上）

（当中間連結会計期間＝2025/4/1～2025/9/30、百万円）

• 合計売上高：376,656（前年同期 371,420、+1.4%）
• 主な品目動向：
  • 情報機器合計：92,744（+18.8%）内訳：パソコン・情報機器 24,157（+39.7%）、携帯電話 43,377（+23.7%）
  • 家庭電化商品合計：134,057（-2.2%）
  • 季節商品合計：78,028（+2.2%）内訳：エアコン 69,122（+3.0%）
  • 映像・音響商品合計：41,717（-4.3%）
  • その他合計：30,107（-17.2%）
• 備考：長期無料保証サービス収入は「その他」に含まれる（当中間期 2,715 百万円）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画2027：既存店効率の再点検、接客力強化を掲げ、地盤固めを図る方針。今回の既存事業での収益改善（接客・サービスと製品サイクルの需要取り込み）は方針と整合。
• KPI達成状況：個別KPIの開示は限定的だが、既存店改善と主要カテゴリー強化による利益率向上はプラスの進捗。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との相対位置付けは資料に詳細記載なし。ただし家電小売市場全体が需給や補助金制度、買替サイクルに影響されやすい点は共通。
• 市場動向：個人消費は物価高の影響で慎重姿勢が残るものの、PCのOSサポート終了や携帯の買替えサイクル、政府/自治体の家電購入補助が特定品目の需要を牽引。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想：売上高 755,000 百万円（+2.3%）、営業利益 23,000 百万円（+5.6%）、親会社株主に帰属する当期純利益 10,000 百万円（+5.0%）
  • 会社は当中間期において通期予想の修正は行っていない（据え置き）
  • 前提条件：為替・原材料等の前提は資料に詳細記載なし（会社資料 P.3 を参照）
• 予想の信頼性：中間で純利益が通期見通しを上回る一方、営業CFは前年同期より減少している点に注意。会社は保守的／中立的な公表姿勢だが、外部環境次第で変動の余地あり。
• リスク要因：個人消費の弱化、家電需要の不確実性、為替・原材料価格の変動、地政学リスク、政策変更（補助金等）の影響。

重要な注記

• 会計方針の変更・見積りの変更：無し
• 第2四半期（中間期）決算短信は監査法人のレビュー対象外
• 開示上の注意点：期末自己株式には「株式付与ESOP信託口」が含まれる等、発行済株式数の取扱いに注記あり。

（注記）

• 本まとめは提供資料に基づく要約であり、投資助言を目的とするものではありません。資料に記載のない項目は「–」としました。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.11)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。