決算短信：中国工業（5974）

2024年3月期　第2四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期）は修正なし。第2四半期累計は会社予想に対する「上振れ/下振れ」の直接比較資料は無いが、通期ベースに対する進捗は売上高39.2%とやや遅れており、上半期で営業損失を計上（通期予想は黒字）している点が注目点。
• 業績の方向性：増収増益ではなく「減収減益」（売上高▲15.2%、営業損失拡大）。
• 注目すべき変化：主力の高圧機器事業で売上が大幅減（▲20.4%）かつ黒字→赤字転落（前年同期セグメント利益111百万円 → 今回▲22百万円）。これが業績悪化の主因。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上13,600百万円、営業利益260百万円）は据え置き。上半期の結果からは下期で巻き返しが必須（下期に大幅改善が必要）。通期予想の達成可能性は下期寄与に依存。
• 投資家への示唆：高圧機器事業の受注・販売回復、材料・エネルギーコストの動向、下期の採算回復（営業利益改善計画）を確認することが重要。配当は据え置き（年間15円）で予想EPSに対する配当性向は約24%想定。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：中国工業株式会社
  • 主要事業分野：高圧機器事業（LPガス容器・LPガスプラント等）、鉄構機器事業（鉄骨等）、施設機器事業（飼料タンク等）、運送事業
  • 代表者名：代表取締役社長 野村 實也
• 報告概要:
  • 提出日：2023年11月10日
  • 対象会計期間：2024年3月期 第2四半期累計（2023年4月1日～2023年9月30日）
  • 四半期決算補足説明資料：無、決算説明会：無
• セグメント（報告セグメント）:
  • 高圧機器事業：LPガス容器・プラント工事等（主力）
  • 鉄構機器事業：個別受注の鉄骨等製作
  • 施設機器事業：畜産向け飼料タンク等
  • 運送事業：貨物輸送
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）：3,420,000株
  • 期末自己株式数：171,107株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：3,248,917株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 四半期報告書提出予定日：2023年11月14日
  • 株主総会／IRイベント：–（今回四半期での説明会は無）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社が今回四半期中に通期予想修正なし）:
  • 売上高：第2四半期累計 5,328百万円（前年同期 6,282百万円、▲15.2%）。通期予想13,600百万円に対する進捗率 39.2%（5,328/13,600）。通期に対してやや遅れ。
  • 営業利益：第2四半期累計 営業損失△238百万円。通期予想営業利益260百万円に対する進捗率は実績が赤字のため「達成率不適用（実質大幅未達）」。
  • 純利益（親会社帰属）：第2四半期累計 親会社株主に帰属する四半期純損失△117百万円。通期予想200百万円に対する進捗はマイナス（未達）。
• サプライズ要因：
  • 主因は高圧機器事業の売上・受注減（LPガス容器およびプラント関連の受注低下）。
  • セグメント間で差があり、鉄構機器・運送は増収（運送は収益赤字縮小）だが、施設機器も減収。
  • 特別利益として投資有価証券売却益83百万円を計上しているが、それでも親会社株主損失。
• 通期への影響：
  • 通期予想は修正なし。上期の赤字をカバーするため下期に高い収益回復が必要（下期での売上・利益改善が前提）。材料費・エネルギー費・受注動向次第で見直しリスクあり。

財務指標

• 損益の要点（第2四半期累計：2023/4/1–2023/9/30、単位：百万円）
  • 売上高：5,328（前年同期 6,282、▲15.2%）
  • 売上総利益：887（前年 1,187、▲25.2%）
  • 販管費：1,125（前年 1,255、▲10.3%）
  • 営業利益：△238（前年 △68、赤字拡大）
  • 経常利益：△199（前年 △33）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：△117（前年 22）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：△36.19円（前年 9.35円）
• 収益性指標
  • 営業利益率：△238/5,328 = △4.47%（マイナス、注意）
  • 売上総利益率：887/5,328 = 16.7%（前年は約18.9%）
  • ROE（参考：自己資本 4,517百万円（資料注）を利用）：△117/4,517 ≒ △2.59%（基準：8%以上良好）
  • ROA（総資産 11,858百万円）：△117/11,858 ≒ △0.99%（基準：5%以上良好）
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：39.2%（過去同期間の標準進捗50%に対してやや遅れ）
  • 営業利益進捗率：実績は赤字のため未達（目標達成には下期での大幅改善が必要）
  • 純利益進捗率：実績赤字で未達
• 貸借対照表（主要項目、単位：百万円）
  • 総資産：11,858（前期末 12,085、▲1.9%）
  • 流動資産：5,917（現金及び預金 549、受取手形等 2,788、仕掛品 1,165、製品 372、原材料 567）
  • 投資有価証券：1,825（前期 1,564、+261）
  • 負債合計：6,902（前期 7,133、▲3.2%）
  • 有利子負債（短期借入金+長期借入金）：短期1,481・長期718 → 合計2,199（前期合計2,081、増加）
  • 純資産：4,955（前期 4,952、+0.1%）
  • 自己資本比率：38.1%（前期 37.4%、安定水準に近い）
• キャッシュフロー：四半期CF明細は資料に記載なし（記載なしのため金額は –）。営業CF/投資CF等は資料に無し。現金同等物残高：現金及び預金 549百万円（前期 504百万円、増加）。
• 四半期推移（QoQ）：QoQの明細は資料に記載なし。第2四半期累計と前年同期比較で季節性の影響は説明に記載なし。
• 効率性：
  • 総資産回転率等の詳細数値は資料に記載なし（計算は可能だが資料に明示の指標なし）。
• セグメント別（売上・収益寄与度：第2四半期累計）
  • 高圧機器事業：売上 3,218百万円（構成比 ≒60.4%）、前年比▲20.4%、セグメント損益 営業利益→営業損失へ（前年111百万円→今回△22百万円）
  • 鉄構機器事業：売上 243百万円（構成比 ≒4.6%）、前年比 +7.2%、営業利益 11百万円（前年より +5百万円）
  • 施設機器事業：売上 748百万円（構成比 ≒14.0%）、前年比▲19.0%、営業利益 25百万円（前年より▲63百万円）
  • 運送事業：売上 1,117百万円（構成比 ≒21.0%）、前年比 +2.5%、営業損失は縮小（前年△57→今回△22百万円）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：投資有価証券売却益 83百万円、固定資産売却益 1百万円（合計 85百万円）
• 特別損失：固定資産除売却損 1百万円
• 一時的要因の影響：投資有価証券売却益は純損失を一部緩和しているが、継続的要因ではないため実質的業績改善の評価には限界あり。
• 継続性の判断：有価証券売却益は一時的要因と判断される。

配当

• 配当実績・予想：
  • 中間配当（実績）：0円
  • 期末配当（予想）：15.00円
  • 年間配当（予想）：15.00円（据え置き、当四半期に修正無し）
• 配当利回り：–（株価が資料に無いため算出不可）
• 配当性向（予想）：会社予想EPS 61.56円に対し配当15円 → 配当性向 ≒24.4%（目安）
• 株主還元方針：特別配当・自社株買い等の記載なし

設備投資・研究開発

• 設備投資額：資料に記載なし（–）
• 減価償却費：資料に金額の直接記載なし（–）
• 研究開発費：資料に記載なし（–）

受注・在庫状況

• 受注・受注残高：資料に記載なし（–）
• 在庫状況：
  • 製品：372百万円（前期 280、増加）
  • 仕掛品：1,165百万円（前期 898、増加）
  • 原材料及び貯蔵品：567百万円（前期 736、減少）
  • 在庫の特徴：仕掛品増加がみられる（製造進捗/受注構成の影響か）。在庫回転日数等は記載なし。

セグメント別情報（補足）

• 高圧機器事業が売上・収益の6割超を占め、同事業の受注減・販売減が業績悪化の主因。
• 鉄構機器・運送は小幅増収で運送は赤字縮小。施設機器は飼料タンク販売減で減収減益。
• 地域別売上・為替影響の記載：–（資料に記載なし）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画の記載：資料に明示なし（–）
• KPI達成状況：特定KPIの記載なし（–）

競合状況や市場動向

• 市場動向：電力・都市ガス小売り自由化やエネルギー供給の多様化で競争激化。鋼材価格や電力料金等のコスト上昇が収益に影響。中国経済や為替動向も先行きリスクに言及。
• 競合比較：同業他社との定量比較は資料に無し（–）

今後の見通し

• 業績予想（通期：2023/4/1–2024/3/31、連結）：
  • 売上高：13,600百万円（前期比 +1.6%）
  • 営業利益：260百万円（同 +7.0%）
  • 経常利益：340百万円（同 +5.3%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：200百万円（同 ▲3.8%）
  • 1株当たり当期純利益（予想）：61.56円
  • 会社は当四半期において業績予想の修正は行っていない。
• 予想の信頼性：上期が赤字であるため、通期予想達成の可否は下期実績（受注回復、コスト管理、材料費・エネルギー価格動向）に依存。過去の予想達成傾向についての記載はなし。
• リスク要因：
  • 高圧機器（LPガス容器・プラント）受注の回復遅れ
  • 鋼材価格・電力料等のコスト上昇
  • 競争激化による価格競争
  • 為替変動、中国経済の動向（間接的影響）

重要な注記

• 会計方針の変更：棚卸資産評価方法を先入先出法→総平均法（原材料等）および製品/仕掛品を月別総平均法へ変更（遡及適用）。影響は限定的（前連結会計年度で原材料及び貯蔵品が12百万円減、利益剰余金が9百万円減など）。
• 四半期レビュー：四半期決算短信は四半期レビューの対象外と明記。

（注）本資料は開示情報に基づく整理であり、投資助言ではありません。不明な項目や資料未記載の数値は「–」と表記しています。必要であれば、追加で「受注残高」「キャッシュフロー明細」「直近株価での配当利回り」等を取得して追記します。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.11)」によって自動生成されました。

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