企業分析：手間いらず（2477）

企業の一言説明

手間いらずは、宿泊施設向け予約管理システム「TEMAIRAZU」を主力とするアプリケーションサービスと、各種比較サイトを運営するインターネットメディア事業を展開する高収益企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 極めて高い収益性と強固な財務体質: 主力のアプケーションサービス事業に牽引され、営業利益率が70%超、ROEは16%台を維持しています。自己資本比率は90%を超え、実質的に無借金の盤石な財務基盤を有しています。
• 安定したサブスクリプションモデルによる成長: 宿泊施設向けシステムの提供はサブスクリプションモデルであり、安定的な収益基盤と着実な増収増益を継続しています。第1四半期決算も通期予想に対して順調な進捗を示しており、安定した成長が期待されます。
• インターネットメディア事業の課題と市場株価の劣後: インターネットメディア事業は検索エンジンのアルゴリズム変更等の影響で売上が大幅に減少し、セグメント損失を計上しています。また、同社の株価は日経平均やTOPIXに対し、長期的にアンダーパフォームしており、市場全体の成長ペースには追いつけていません。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

手間いらずは、宿泊施設向けの予約管理システム「TEMAIRAZU」の開発・販売を主軸とするアプリケーションサービス事業と、商品・サービスの比較サイト「Compare.com」「Hikaku.com」を運営するインターネットメディア事業を展開しています。主力であるアプリケーションサービス事業は、複数のオンライン旅行予約サイト（OTA）を一元管理できるサブスクリプション型システムを提供し、宿泊施設の業務効率化と収益最大化を支援する高い参入障壁を持つビジネスモデルが特長です。

2. 業界ポジション

手間いらずは、情報・通信業に属し、特に宿泊施設向け予約管理システムでは、多数のOTAと連携できる強みを持つリーディングカンパニーの一つです。競合としては国内外のシステムプロバイダーが存在しますが、高水準の営業利益率と盤石な財務基盤が同社の競争優位性を物語っています。財務指標を業界平均と比較すると、PER（株価収益率）は17.95倍で業界平均17.6倍とほぼ同水準ですが、PBR（株価純資産倍率）は2.98倍と業界平均1.6倍を大きく上回っており、純資産に対する株価は比較的高水準に評価されていると判断できます。

3. 経営戦略

同社の成長戦略は、主力のアプリケーションサービス事業における「TEMAIRAZU」シリーズの機能強化とOTA連携のさらなる拡充を核としています。宿泊客の利用動向を分析し最適な料金設定を自動で行う「レベニューマネジメント機能」の強化や、多様な顧客ニーズに対応する新機能開発により、宿泊施設の業務効率化と収益最大化への貢献を深める方針です。直近の適時開示として大型のM&Aや提携の発表はありませんが、継続的なシステム改良とインバウンド需要の高まりを背景とした市場ニーズへの対応が重視されています。今後のイベントとしては、2026年6月29日に配当の権利落ち日（Ex-Dividend Date）が予定されています。

【財務品質スコア】Piotroski F-Score

投資家向け解釈:

提供されたデータに基づくPiotroski F-Scoreは2点であり、財務上「やや懸念」と判断されます。しかし、このスコアの算出根拠となっているROE、ROA、営業キャッシュフローなどの一部の財務指標（例: Return on Assets (過去12か月): 1.37%, Return on Equity (過去12か月): 6.31%, Operating Cash Flow (過去12か月): -2M）は、「企業財務指標」セクションで示されているように、約10年前（Most Recent Quarter: 6/30/2014）の古いデータに基づいています。最新の財務状況は後述の通り極めて良好であり、F-Scoreの評価は現状を表していない点にご留意ください。

【収益性】

過去12ヶ月の実績および直近四半期のデータに基づくと、手間いらずは極めて高い収益性を誇ります。特に営業利益率70%超は、ソフトウェアサービス業界の中でも非常に優れた水準であり、ビジネスモデルの効率性の高さを物語っています。ROE（株主資本利益率）も16.02%と、株主のお金を使って効率的に利益を上げている優良企業であると評価できます。

【財務健全性】

自己資本比率は93.8%と非常に高く、実質的に無借金経営に近い極めて強固な財務体質を維持しています。流動比率も2,162%と、短期的な支払い能力に全く問題がない水準であり、財務の健全性はS評価に値します。

【キャッシュフロー】

提供されたデータによれば、過去12ヶ月の営業キャッシュフロー（CF）およびフリーキャッシュフロー（FCF）はマイナスとなっています。ただし、このデータもPiotroski F-Scoreと同様に古い情報（Most Recent Quarter: 6/30/2014）に基づく可能性があり、直近の決算短信では四半期キャッシュフロー計算書が非開示となっています。最新の損益計算書では堅調な利益が計上されていることから、本来であれば営業CFはプラスであるべきであり、このマイナス値は一時的な要因や過去の特殊な状況、あるいはデータの古さによるものと推測されます。

【利益の質】

「利益の質分析」セクションで示された営業CF/純利益比率が-0.02であることは、通常、利益が現金化されていないことを示唆し、利益の質に懸念がある状態と判断されます。しかし、前述のキャッシュフローと同様に、この数値は古い営業CFデータに基づいているため、最新の財務状況を正確に反映しているとは言えません。最新の決算短信では堅調な利益動向が示されており、現時点での利益の質に対する懸念は低いと考えられますが、今後のキャッシュフロー開示時には注意が必要です。

【四半期進捗】

2026年6月期第1四半期の決算は、通期予想（売上2,365百万円、営業利益1,640百万円、純利益1,108百万円）に対して、各種利益項目で約24%の進捗率を達成しています。これは、上期（第2四半期累計）目標の約50%に相当し、おおむね順調なペースで計画が進捗していると評価できます。会社側も通期予想の修正を行っておらず、業績達成への自信がうかがえます。

【バリュエーション】

PERは業界平均とほぼ同水準であり、利益面から見れば株価は適正な評価を受けていると言えます。一方で、PBRは業界平均の約1.8倍と大幅に割高な水準であり、同社の強固な純資産（自己資本比率の高さ）を考慮しても、資産面からは割高感が否めません。これは、手間いらずが高い収益性と成長性を背景に、純資産以上の企業価値が市場から評価されていることを示唆していると考えられます。

【テクニカルシグナル】

現在、MACDおよびRSIは「中立」の状態を示しており、短期的なトレンドや買われすぎ・売られすぎの過熱感を示す明確なシグナルは出ていません。

【テクニカル】

現在の株価（3,185.0円）は、52週高値（3,590円）からは約11%低い位置にあり、52週安値（2,479円）からは約28%高い位置に位置しており、52週レンジ内での位置は63.5%と高値圏にあります。移動平均線を見ると、現在株価は5日移動平均線（3,161.00円）、25日移動平均線（3,139.60円）、75日移動平均線（3,167.35円）、200日移動平均線（3,127.66円）を全て上回っており、短期的な上昇トレンドの可能性を示唆する動きが見られます。

【市場比較】

手間いらずの株価は、日経平均やTOPIXといった市場全体と比べて、1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年といった全ての期間でアンダーパフォームしています。特に過去6ヶ月および1年間では、市場指数が大きく上昇する中で、同社株はわずかな上昇に留まっており、市場全体のような強いモメンタムには乗れていない状況が示唆されます。

【注意事項】

⚠️ 信用倍率13.68倍、将来の売り圧力に注意。

【定量リスク】

• ベータ値: 0.90
  市場全体（日経平均やTOPIXなど）のリターン変動に対して、手間いらずの株価はほぼ同程度の変動率で推移する傾向があります。市場が10%変動した場合、同社株価も約9%変動することが想定されます。
• 年間ボラティリティ: 38.09%
  過去の実績から、年間で株価が平均約38.09%変動する可能性があります。仮に100万円投資した場合、年間で±38.09万円程度の変動が想定され、投資には相応のリスクが伴います。
• 最大ドローダウン: -30.84%
  過去に記録された最も大きな下落率は約-30.84%です。これは、投資ポートフォリオの価値が短期間でこの程度下落する可能性もあることを意味します。

【事業リスク】

• インターネットメディア事業の不振: 検索エンジンのアルゴリズム変更は、比較サイトへのトラフィックに直接影響を与え、売上減少やセグメント損失の継続リスクがあります。この事業の回復見通しは不透明であり、全体の業績への重しとなる可能性があります。
• 宿泊業界の景気変動・競争激化: 主力事業が依存する宿泊業界は、景気変動、感染症の流行、災害、国際情勢など外部環境の変化に影響を受けやすい性質があります。また、国内外の競合システムプロバイダーとの開発競争や価格競争が激化する可能性も存在します。
• システム障害・セキュリティリスク: 顧客の予約管理を担うシステムであるため、重大なシステム障害やサイバー攻撃による情報漏洩などが発生した場合、事業継続性や企業イメージに甚大な影響を及ぼす可能性があります。

7. 市場センチメント

信用買残は46,500株に対し、信用売残は3,400株であり、信用倍率は13.68倍と高い水準にあります。これは将来的な売り圧力となる可能性があり、需給面では警戒が必要です。
主要株主構成を見ると、筆頭株主である68k(株)が50.76%、代表取締役の渡邉哲男氏が8.94%を保有しており、創業家および関連会社による安定株主比率が高いことが特徴です。これにより、経営の安定性と長期的な視点での事業運営が期待できます。

8. 株主還元

手間いらずは、安定した配当政策を継続しており、2026年6月期は年間配当40.00円（会社予想）を予定しています。これにより、現在の株価に対する配当利回りは1.25%となります。配当性向は22.93%と、利益の約4分の1を配当に充てており、財務基盤の強固さを保ちつつ、株主への還元も継続する姿勢が見られます。また、直近の決算短信では、期中に自己株式の取得を実施しており、配当と合わせて柔軟な株主還元策を実行していることが確認できます。

SWOT分析

強み

• 宿泊施設向けシステムによる高収益（営業利益率70%超）
• 極めて強固な財務体質（自己資本比率90%超、実質無借金）

弱み

• インターネットメディア事業の持続的な不振とセグメント損失
• 市場全体（日経平均・TOPIX）に対する株価の長期的なアンダーパフォーマンス

機会

• インバウンド需要の回復・拡大による宿泊施設のシステム化ニーズ増大
• 宿泊業界におけるDX（デジタルトランスフォーメーション）推進による業務効率化需要の高まり

脅威

• 検索エンジンのアルゴリズム変更によるインターネットメディア事業への継続的な悪影響
• システム業界における新規参入や既存競合他社との開発競争激化

この銘柄が向いている投資家

• 安定したサブスクリプション型ビジネスモデルによる着実な成長を重視する投資家
• 高い収益性と盤石な財務健全性を追求する長期投資家
• インバウンド需要の回復や宿泊業界のDX進展を好機と捉えるテーマ型投資家

この銘柄を検討する際の注意点

• インターネットメディア事業の不振トレンドが続く場合、全体の成長率に影響を及ぼす可能性があります。改善の兆しや具体的な対策が発表されるか注視が必要です。
• 提供データでは過去の営業キャッシュフローがマイナスとされていますが、現在の高収益性を踏まえると非現実的です。最新のキャッシュフロー情報を定期的に確認し、実態を把握することが重要です。
• 市場全体と比べて株価のモメンタムが弱い状況が続いており、短期的なキャピタルゲインを狙う投資家には向かない可能性があります。信用倍率の高さも将来の売り圧力になり得ます。

今後ウォッチすべき指標

• アプリケーションサービス事業における新規契約施設数の増加率と利用者単価の推移
• インターネットメディア事業の売上高の底打ちと回復の兆し、およびセグメント利益化への進捗
• 四半期キャッシュフロー計算書が開示された場合の営業キャッシュフローの動向
• 営業利益率の持続性およびシステム開発への投資状況

成長性: B (着実な成長)

根拠: 2026年6月期の売上高および営業利益の会社予想に基づく成長率は、ともに8.2%と2.0%（2025年6月期予想比）であり、概ね5-10%の範囲で着実な増収増益を見込んでいます。利益成長率にやや鈍化が見られますが、サブスクリプションモデルによる安定的な成長が継続していると評価できます。

収益性: S (極めて高い収益性)

根拠: 最新のROE実績は16.02%（S評価基準: 15%以上）であり、過去12ヶ月の営業利益率は73.6%（S評価基準: 15%以上）と非常に高い水準を維持しています。主力のアプケーションサービス事業のビジネスモデルに裏打ちされた、極めて優れた収益体質であると評価できます。

財務健全性: S (極めて強固)

根拠: 自己資本比率は93.8%（S評価基準: 60%以上）、直近第1四半期の流動比率は2,162%（S評価基準: 200%以上）と、いずれも基準を大きく上回る極めて高い健全性を誇ります。提供されたF-Scoreは2点と低いですが、その算出根拠となる財務データが古い時代のものであるため、現状の財務状況とは乖離があります。最新の財務データに基づいて、同社の財務健全性は盤石であると判断します。

バリュエーション: C (PBRは割高)

根拠: 会社予想PER17.95倍は業界平均17.6倍とほぼ同水準（PERは適正評価）ですが、実績PBR2.98倍は業界平均1.6倍を大きく上回る水準（PBRは割高評価）です。同社の高い収益性と成長性を踏まえればPBRが割高に評価される傾向は理解できるものの、同業他社と比較すると株価は純資産に対して高めに評価されており、バリュエーション全体としてはC評価と判断します。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 3,185円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.17)」によって自動生成されました。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。