決算短信：ワークマン（7564）

2026年３月期　第２四半期(中間期)決算短信日本基準

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社は本日（2025/11/10）通期業績予想の修正を公表（修正有）。市場予想との比較データは開示資料に明記なしのため不明。中間実績は堅調で、通期予想に対する進捗は概ね50％前後（後述）であり、修正は中間実績を踏まえたものと考えられる（詳細は会社の「通期業績予想の修正に関するお知らせ」を参照）。
• 業績の方向性：増収増益（中間、前年同期比）— 営業総収入＋15.7％、営業利益＋21.1％、中間純利益＋22.5％。
• 注目すべき変化：チェーン全店売上高が101,574百万円（前年中間期比＋11.4％、既存店＋6.8％）と堅調。PB比率が前年同期比で1.3ポイント増の65.4％に上昇（PB寄与による利益率向上を示唆）。
• 今後の見通し：通期業績予想は本日修正あり。中間実績の進捗（売上進捗約49％、営業利益進捗約51％）は妥当な範囲で、通期予想の達成可能性は中間段階では整っていると推察されるが、為替・原材料・人件費等のコスト上昇リスクに留意が必要。
• 投資家への示唆：中間決算は高い営業利益率（約19％）やPB拡大、店舗増加による収益拡大が確認できる一方で、原材料・エネルギー・人件費高騰が継続リスク。通期修正の内容を確認の上、進捗率と費用動向（特に仕入原価と販管費）を注視する必要あり。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社ワークマン
  • 主要事業分野：作業服・機能性ウエアの企画・製造・販売（フランチャイズ店舗中心、直営店含む）。ワークマンプラス・ワークマンカラーズ等の成長業態を展開。
  • 代表者名：代表取締役社長 小濱 英之
  • URL：https://www.workman.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月10日（決算短信公表日）
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期、2025年4月1日〜2025年9月30日）（日本基準、非連結）
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月13日
  • 決算補足説明資料作成：有（TDnetにて開示）
  • 決算説明会：有（証券アナリスト・機関投資家向け）
• セグメント（事業形態／店舗形態による区分・概要）:
  • フランチャイズ・ストア（加盟店A契約）：チェーン売上の主力（構成比89.0%）
  • 直営店（加盟店B契約、トレーニング・ストア、ショッピングセンター店舗）：成長業態（ワークマンプラス、ワークマンカラーズ等）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：81,846,816株（2026年3月期中間期末）
  • 期中平均株式数（中間期）：81,611,244株
  • 時価総額：–（開示無し）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出：2025年11月13日
  • 株主総会：–（年次予定／次回は別途）
  • IRイベント：決算説明会（実施有、資料はTDnetで開示）
  • その他：本日「通期業績予想の修正に関するお知らせ」公表

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社の通期予想に対する中間進捗として算出）
  • 売上高（営業総収入ベース）：
  • 中間実績：76,137百万円（前年同期比＋15.7％）
  • 通期予想：155,000百万円
  • 通期に対する進捗率：76,137 / 155,000 ≒ 49.1%
  • 営業利益：
  • 中間実績：14,444百万円（前年同期比＋21.1％）
  • 通期予想：28,200百万円
  • 進捗率：14,444 / 28,200 ≒ 51.2%
  • 中間純利益（当期純利益）：
  • 中間実績：9,227百万円（前年同期比＋22.5％）
  • 通期予想：19,700百万円
  • 進捗率：9,227 / 19,700 ≒ 46.8%
• サプライズの要因：
  • 需要面：猛暑や労働安全衛生規則改正などを背景に熱中症対策商品（ファン付きウェア等）やリカバリーウェア「MEDIHEAL」等が好調。
  • 商品ミックス：PB（プライベートブランド）比率が上昇（65.4％、前年同期比＋1.3p）し、粗利改善に寄与。
  • 販売施策：公式アプリ導入、販促と売場連動、既存店改装・出店強化による客層拡大。
  • コスト要因：原材料・エネルギー・人件費の上昇はあるが、売上伸長とPB強化でカバー。
• 通期への影響：
  • 会社は本日通期予想を修正（有）。中間進捗は概ね通期目標の半分前後で、達成可能性は中間時点で整っているが、下期の気候変動、原材料価格、人件費の推移が着目点。詳細な修正方向・金額は別紙参照のこと。

財務指標

• 財務諸表（主要ポイント、百万円単位）
  • 資産合計：170,326（前期末 162,231、増加 +8,095）
  • 負債合計：30,855（前期末 26,928、増加 +3,927）
  • 純資産合計：139,471（前期末 135,302、増加 +4,169）
  • 自己資本比率：81.9%（前期末 83.4% → 1.5ポイント低下、依然高水準・安定）
• 主要損益（中間、百万円）
  • 営業総収入：76,137（前年中間 65,795、＋15.7％、差額 +10,342）
  • 営業利益：14,444（前年中間 11,927、＋21.1％、差額 +2,517）
  • 経常利益：14,874（前年中間 12,179、＋22.1％）
  • 中間純利益：9,227（前年中間 7,530、＋22.5％）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：113.06円（前年中間 92.28円、＋22.6％）
• 収益性指標（単純計算）
  • 営業利益率（営業利益／営業総収入）：14,444 / 76,137 ≒ 19.0%（一般に高水準）
  • ROE（中間純利益 ÷ 期末自己資本、単純計算）：9,227 / 139,471 ≒ 6.6%（目安：8%以上で良好 → 今回はやや低め。ただし中間利益ベースでの単純比較）
  • ROA（中間純利益 ÷ 総資産）：9,227 / 170,326 ≒ 5.4%（目安：5%以上で良好）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：49.1%
  • 営業利益進捗率：51.2%
  • 純利益進捗率：46.8%
  • コメント：営業利益進捗がやや高く、上期の利益率改善が効いている。
• キャッシュフロー（開示資料にキャッシュフロー計算書の記載なし）
  • 現金及び預金：77,816百万円（前期末 80,381、減少 -2,565）
  • 営業CF：–、投資CF：–、財務CF：–、フリーCF：–（開示無しのため省略）
  • 営業CF/純利益比率：–（計算不可）
• 四半期推移（QoQ）
  • 四半期ごとの詳細は四半期別損益表の詳細開示が必要（本資料は累計中間を開示）。季節性：夏物商戦が寄与。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：81.9%（安定水準：40%以上で安定 → 十分高い）
  • 短期借入金：1,350百万円（変化なし）、長期負債ほぼ無く財務レバレッジは低い
  • 流動比率（簡易）：流動資産126,517 / 流動負債25,688 ≒ 4.93（高い流動性）
• 効率性
  • 総資産回転率（簡易）：売上高（売上高ベース：55,784） ÷ 総資産170,326 ≒ 0.33（中間のみの単純値）
• セグメント別（事業形態別）
  • チェーン全店売上高：101,574百万円（前年中間比＋11.4％、既存店＋6.8％）
  • フランチャイズ・ストア売上：90,389百万円（前年同期比＋8.7％、構成比89.0％）
  • 直営店売上：11,184百万円（前年同期比＋39.4％、構成比11.0％）
• 財務の解説：
  • 在庫（商品）は増加（＋3,864百万円）しているが、チェーン売上の伸長と連動。現金は若干減少したが、自己資本比率は高水準を維持。短期・長期借入は限定的で、財務は保守的。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 1百万円（小額）
• 特別損失：固定資産除却損 15百万円、減損損失 0（前年は減損3百万円）
• 一時的要因の影響：特別損益は金額的に小さいため、実質的な業績評価への影響は限定的。
• 継続性の判断：特別項目は一時的であり、今後も継続するとは考えにくい。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当（第2四半期末）：0.00円（2026年3月期中間）
  • 期末配当（予想）：73.00円（2026年3月期予想）
  • 年間配当予想：73.00円（前期は年間73.00円）
  • 配当利回り：–（株価に依存のため省略）
  • 配当性向（予想）：年間配当73.00円 ÷ 1株当たり当期純利益（通期予想241.39円） ≒ 30.2%
• 特別配当：無し（開示なし）
• 株主還元方針：配当を継続。自己株式保有はあるが、本資料での新たな自社株買いの開示は無し。

設備投資・研究開発

• 設備投資額：–（開示無し）
• 主な設備投資内容：有形固定資産の増加（建物＋1,617百万円、その他構築物等増加）により固定資産合計は増加（＋2,644百万円）。
• 減価償却費：–（開示無し）
• R&D費用：–（開示無し）
• コメント：店舗改装・新規出店投資や設備増加が固定資産増加の主因と推察されるが、詳細は別資料。

受注・在庫状況（該当する場合）

• 受注状況：–（開示無し）
• 在庫状況：
  • 棚卸資産（商品）：27,948百万円（前期末 24,084、増加 +3,864）
  • 在庫回転日数等：–（開示無し）
  • 在庫の質：特記無し（商品増加は主に販売品在庫）

セグメント別情報

• 売上高・収益構成：
  • チェーン全店売上高：101,574百万円（前年同期比＋11.4％）
  • フランチャイズ（構成比89.0%）：90,389百万円（前年同期比＋8.7％）
  • 直営（構成比11.0%）：11,184百万円（前年同期比＋39.4％）
• セグメント動向：直営での業態（ワークマンプラス・カラーズ等）拡大が高成長。PB比率上昇が全体の粗利改善に寄与。
• 地域別売上：地域別の売上高詳細は開示無し（店舗数データは添付あり）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：言及あり（中期成長ビジョン2030：「すべての人に機能性ウエアを」）。PB強化、業態拡大、顧客基盤拡大を推進。
• KPI達成状況：PB比率上昇（65.4%）、店舗数増加（中間末1,071店、前期末1,051店、増 +20）などは中期計画の進捗と整合。

競合状況や市場動向

• 市場環境：雇用・所得改善が下支えする一方、物価上昇や国際情勢等の不確実性あり。業界では法改正（労働安全衛生規則）の影響で熱中症対策商品の需要増。
• 競合比較：個別同業他社との比較データは本資料に無し。ワークマンはPB比率や店舗網拡大で差別化を図る戦略。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（修正済、2025/4/1〜2026/3/31）：営業総収入155,000百万円（前期比＋13.2%）、営業利益28,200百万円（＋15.6%）、当期純利益19,700百万円（＋16.6%）、1株当たり当期純利益241.39円
  • 直近公表の業績予想から修正あり（本日公表）。修正の詳細は同社公表資料参照。
  • 会社予想の前提：開示資料の「業績予想などの将来予測情報に関する説明」を参照（為替・原材料等の前提記載は別紙にて）。
• 予想の信頼性：中間実績は通期予想に対しおおむね順調な進捗。過去の予想達成傾向については本資料に言及なし。
• リスク要因：原材料・エネルギー価格の上昇、人件費上昇、消費の減速、天候変動（夏・冬物需要への影響）、海外サプライチェーンや関税政策等。

重要な注記

• 会計方針の変更：該当無し（中間財務諸表の作成に特有の会計処理の適用なし、会計方針・見積り変更なし）。
• 第2四半期決算短信は監査・レビュー対象外（公認会計士等のレビュー対象外）。
• 本資料に記載の将来見通しは、現時点の合理的な前提に基づくものであり、確約するものではない旨の注記あり。

（補足）

• 店舗動向：当中間期の新規出店は22店（ワークマンカラーズ17店、ワークマンプラス5店）、スクラップ＆ビルド3店、改装転換37店、合計店舗数1,071店（FC981、直営90）。
• 主要数値の出典は会社の「2026年3月期 第2四半期（中間期）決算短信（非連結）」。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.11)」によって自動生成されました。

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