決算短信：マクセル（6810）

2026年３月期第２四半期(中間期)決算短信日本基準

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期予想の修正は無し。中間実績は会社計画を上回る着地（ライセンス収入の前倒し寄与などで上振れ）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高64,659百万円、前年同期比＋2.4％、営業利益5,055百万円、同＋21.0％）。
• 注目すべき変化：光学・システム部門でライセンス収入の前倒しにより売上・利益が大幅増（売上＋12.0％、営業利益＋67.9％）。価値共創事業は米国関税の影響で減収減益（売上△12.3％、営業利益△57.5％）。
• 今後の見通し：通期計画（売上136,500百万円、営業利益10,000百万円、親会社帰属当期純利益7,000百万円）は据え置き。中間の上振れ要因（ライセンス前倒し）は一時的要素の可能性があり、第3四半期以降は米国関税や半導体関連の回復遅延に注意が必要と会社が明示。
• 投資家への示唆（チェックポイント）：ライセンス収入の継続性、米国関税の影響拡大動向、半導体関連の受注回復時期、為替（対米ドル平均146円の影響）、第3四半期以降の業績推移。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：マクセル株式会社
  • 主要事業分野：一次/二次電池や機能性部材料、光学・システム製品、電設工具や健康・理美容製品など複数セグメントによる製造・販売およびライセンス収入
  • 代表者名：取締役社長 中村 啓次
  • URL：https://www.maxell.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月31日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期） 2025年4月1日～2025年9月30日
  • 決算説明資料の作成：有（2025/10/31にアナリスト向け説明会）
• セグメント（変更後の区分で記載）
  • エネルギー：一次電池・二次電池等（インフラ用途や車載等）
  • 機能性部材料：産業用部材（塗布型セパレータ等）
  • 光学・システム：車載光学部品、半導体関連製品、ライセンス収入等
  • 価値共創事業：電設工具、健康・理美容製品等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株含む）：46,956,200株
  • 期中平均株式数（中間期）：43,132,183株
  • 自己株式数（期末）：3,802,068株（信託保有株含む）
  • 時価総額：–（提出資料に株価情報なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月12日
  • 配当支払開始予定日：2025年12月5日
  • 決算説明会：2025/10/31（資料は同社HP掲載）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想との比較は「通期予想の修正無し」をベースに中間進捗で評価）
  • 売上高（中間）：64,659百万円（前年同期比＋2.4％）。通期計画136,500百万円に対する進捗率：47.4%。
  • 営業利益（中間）：5,055百万円（前年同期比＋21.0％）。通期計画10,000百万円に対する進捗率：50.6%。
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：4,234百万円（前年同期比＋37.2％）。通期計画7,000百万円に対する進捗率：60.5%。
• サプライズの要因：
  • ポジティブ：光学・システムでのライセンス収入前倒しが大きく寄与。一次電池や産業用部材の増収増益も寄与。為替（対USD平均146円）やその他要因も影響。
  • ネガティブ：健康・理美容製品は米国関税の影響で減収。半導体関連製品の回復遅延が懸念。
• 通期への影響：
  • 会社は通期計画を修正せず達成を目指す姿勢。中間の上振れは一時的（ライセンス前倒し）である可能性があるため、第3四半期以降の動向次第で業績立ち上がりを注視する必要あり。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 総資産：167,822百万円（期末）／前期末164,514百万円（＋2.0％）
  • 純資産：98,396百万円（＋4.5％）
  • 自己資本（参考）：95,581百万円
  • 流動資産：85,715百万円（現金及び預金33,213百万円／売掛金28,402百万円／棚卸資産19,759百万円）
  • 負債合計：69,426百万円（△1.3％）
  • 現金及び預金：33,213百万円
  • 長期借入金：16,278百万円、1年内返済予定長期借入金1,563百万円
  • 流動比率：約1.9倍（記載）
• 主要損益項目（中間）
  • 売上高：64,659百万円（前年同期比＋2.4％、増加額＋1,537百万円）
  • 営業利益：5,055百万円（前年同期比＋21.0％、増加額＋878百万円）
  • 経常利益：5,107百万円（前年同期比＋32.1％、増加額＋1,242百万円）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：4,234百万円（前年同期比＋37.2％、増加額＋1,149百万円）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：98.16円（前年68.99円）
• 収益性指標（中間ベース）
  • 営業利益率：7.82％（5,055／64,659、業種平均はセグメントにより差異）
  • ROE（参考＝自己資本95,581百万円基準）：4.43％（4,234／95,581）※中間利益を単純比率で算出（通年換算ではありません）
  • ROA：2.52％（4,234／167,822）
  • 目安評価：ROE・ROAは目安（8％以上・5％以上）を下回るが、中間期の数値である点に注意
• 進捗率分析（中間→通期予想）
  • 売上進捗率：47.4％（通常の中間進捗は約50%前後が目安）→ 若干下回るがほぼ通常ペース
  • 営業利益進捗率：50.6％ → ほぼ予定通り/やや良好
  • 純利益進捗率：60.5％ → 通期に対して強い進捗（中間の一時要因寄与あり）
  • 参考：現金及び預金33,213百万円、総借入（長期＋短期返済予定）約17,841百万円のため概算でネット有利子負債はマイナス（ネット現金）約15,372百万円（33,213－17,841）※概算
• 財務安全性：
  • 自己資本比率：57.0％（安定水準、前期55.5％から改善）
  • 流動比率：約1.9倍（良好）
  • 負債比率（負債合計／純資産）：69,426／98,396 ≒ 70.6％（比較的安定）

特別損益・一時的要因

• 特別損失：減損損失78百万円、固定資産除売却損136百万円等（当中間期合計219百万円）
• 特別利益：固定資産売却益11百万円等（当中間期合計11百万円）
• 一時的要因の影響：光学・システムのライセンス収入前倒しが中間利益を押し上げた主要因。これが通期にわたり継続するか否かで通期業績の信用度が変わる。
• 継続性の判断：ライセンス前倒しは一時的要素の可能性が高く、継続性は不確定。

配当

• 中間配当：25.00円（支払予定日 2025/12/05）
• 期末配当（予想）：25.00円（通期合計50.00円、前期と同額、修正無し）
• 配当利回り：–（株価情報なしのため算出不可）
• 配当性向（会社予想ベース）：約30.8％（通期配当50円／予想EPS162.29円）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：現時点で自社株買いの開示無し（自己株式は信託保有分あり）

設備投資・研究開発

• 設備投資（中間）：2,194百万円（前年同期比69.9％）／通期見通し8,500百万円（前年比＋33.5％）
• 減価償却費（中間）：2,592百万円（前年同期比99.3％）／通期見通し5,600百万円
• 研究開発費（中間）：3,024百万円（前年同期比＋14.7％）／通期見通し6,300百万円（前年比＋10.9％）
• 主な投資内容：資料に個別案件の詳細記載なし（新工場等は明示無し）

受注・在庫状況

• 受注高・受注残高：–（資料に記載無し）
• 棚卸資産（期末）：19,759百万円（前年同期19,190百万円、＋2.9％）
• 在庫回転日数等：–（資料に記載無し）

セグメント別情報（中間）

• セグメント売上高（中間、百万円／前年同期比）
  • エネルギー：20,854（＋1.5％）／構成比32.2％
  • 機能性部材料：15,715（＋1.8％）／構成比24.3％
  • 光学・システム：19,693（＋12.0％）／構成比30.5％（ライセンス前倒しが主因）
  • 価値共創事業：8,397（△12.3％）／構成比13.0％（米国関税の影響）
• セグメント営業利益（中間、百万円／前年同期比）
  • エネルギー：1,609（＋3.5％）
  • 機能性部材料：450（＋39.8％）
  • 光学・システム：2,702（＋67.9％）
  • 価値共創事業：294（△57.5％）
• 解説：光学・システムの利益率改善が総利益を牽引。一方、価値共創事業は営業利益大幅減。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（MEX26）について：今回決算短信では「中期計画の目標達成に向けポートフォリオ改革を加速」と記載。進捗の具体KPIは別資料（補足資料等）参照。
• KPI達成状況：通期計画は据え置きで中間の進捗は良好だが、一時要因があるため中期計画への継続的寄与は要監視。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：資料に直接の競合比較は無し。各セグメントで市場動向（半導体関連の回復遅延、米国関税の影響、アジア市場の堅調）を注視する必要あり。
• 市場動向：アジア地域売上が大幅増（アジア他：21,294百万円、前年同期比＋24.1％）、欧州は減少（6,089百万円、△16.9％）と地域差が鮮明。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2026年3月期予想）：売上136,500百万円（＋5.2％）、営業利益10,000百万円（＋7.3％）、親会社帰属当期純利益7,000百万円（＋71.1％）、EPS162.29円。直近の修正無し。
  • 会社想定の留意点：為替、関税影響、半導体需要等を注視。
• 予想の信頼性：中間の上振れはライセンス前倒しなど一時要因が含まれるため、通期達成の確度は第3四半期以降の実績に依存。
• リスク要因：為替変動（対USD）、米国関税措置の継続・拡大、半導体関連需要の遅延、グローバル景気鈍化。

重要な注記

• 会計上の特記：中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用あり（税費用の計算に関する注記等）。
• 第2四半期決算短信は監査（レビュー）の対象外。
• 発行済株式数・自己株式については「業績連動型株式報酬制度」により信託保有株式の計上方法に留意。

（注記）

• 記載数値は全て百万円未満四捨五入の資料ベース。
• 不明項目は“–”と記載。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.11)」によって自動生成されました。

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